公司在国内重型机械行业xxxx，其核心竞争力体现在稳固的市场龙头地位、堪称{yl}的技术实力、业内{lx1}的盈利能力、产品结构优化带来的增长驱动、以及由设备制造商向系统集成、工程总包发展的战略转型。

　　公司核电设备面临低碳背景下的大发展机遇，预计2011年后平均每年需新增核电机组6台，相应核岛铸锻件市场规模约70亿元。2009年公司这块业务收入仅2.17亿元，有着极大的上升空间，募投项目达产后公司将具备5台套的产能，预计2010-201年公司核电设备业务收入分别为15.2、19.8、25.7亿元，年复合增速高达39%。

　　石化设备高压高效的发展带动重型压力容器进一步大型化。未来每年需要30台左右锻焊结构的重型容器，毛坯锻件需求量约5万吨以上。而煤制油领域的压力容器需求将在2015年达到高峰。此外外该项产品出口空间潜力较大。我们估计3-5年内每年的市场需求约40-60亿元。2011-2012年这块业务销售收入分别为23、31、38亿元，年复合增长率约为28%。

　　公司是全世界制造大型铸锻件主要的厂家之一，其极限制造能力与国际先进水平相差无几，大型铸锻件是重大装备制造业的重要基础，市场需求稳步增长。未来2-3年大型铸锻件的市场规模约在300-400亿元，我们预计2010-2012年公司该项业务收入分别为31.9、41.5、49.8亿元，年复合增速约25%。

　　冶金设备的机会来自存量规模与出口。我国钢铁行业规模决定冶金轧辊将有一定存量需求，冶金设备及备件出口市场或可期待，公司在冶炼和轧制设备领域品牌{zy1}，预计公司冶金设备业务将逐步恢复至均衡状态，2010-2012年冶金成套设备及备件收入分别为27.5、28.8、31.1亿元。

　　海水淡化已经解决了全球1/50人口的饮水困难，我国沿海地区已经具备了海水淡化的产业基础，市场需求约160亿元，公司海水淡化设备业务已经进入商业化运作阶段，未来有望成为新兴增长点之一。

　　我们预测2010-2012年公司主营业务收入分别为106.8、132.8、160.4亿元，净利润分别为16.5、20.9、26.4亿元，每股收益分别为0.25、0.32、0.4元。基于公司强大的综合实力和良好的发展前景，我们认为公司合理市盈率应高于行业平均水平，以2010年的28倍PE计算，对应的股价为7元。6月18日收盘价5.69元，首次投资评级为“买入-A”。