[摘 要]
本周国际原油继续反弹，在对经济复苏预期乐观、北半球遭遇寒流袭击、俄罗斯与白俄罗斯石油供应纠纷等因素的带动下刷新15个月的新高。新加坡汽柴油也随原油价格一路上扬，汽柴油对迪拜原油裂解价差较前期理想，基本面受越南、印度、印尼需求增加的支撑。
国内主营单位加大了推价力度，且推价范围由柴油延伸到汽油，市场迅速摆脱节日期间的低迷，买方买货积极性较高，但过快的涨势也难免令业者担心风险，因1月份两大公司销售压力较大，后期有重新降价的可能。
市场供应仍将继续增加，但汽柴油终端需求也同步放大，坚挺的国际油价下投机性需求也会增加。1月份基本面将较12月份好转，中上旬两大公司推价比较积极，xx汽柴油行情走高。但下旬出现降价促销的可能性仍较大，因此业者应注意操作时机和节奏。
一、国际市场评述
本周国际原油继续反弹，在对经济复苏预期乐观、北半球遭遇寒流袭击、俄罗斯与白俄罗斯石油供应纠纷等因素的带动下，欧美油价创下了十连阳，并连续刷新15个月的新高。
新加坡汽柴油价格也随原油价格一路上扬，汽柴油对迪拜原油裂解价差较前期理想，基本面受越南、印度、印尼需求增加的支撑。
1、汽油
本周新加坡汽油现货价格继续随原油一路上涨，越南和印尼的现货需求支撑市场，但汽油对迪拜原油价差先涨后跌，即本周后期市场有所走软。
因Dung Quat炼厂当前的检修造成越南国内供应下降，更多的越南进口商求购1月汽油现货。越南工业油总公司与几位卖主关于购买2010年装的92#汽油船货的合同谈判已完成。据悉该公司购买了至少72万吨2010年的汽油船货，{dy}季度的升水价约为每桶对FOB新加坡+0.30美元，这未能直接获得该公司的证实。但该公司{dy}季度标书中仅求购10.4万吨船货，因Dung Quat炼厂本月末将恢复生产。印尼Pertamina驻新加坡的贸易子公司-Petral购买了4-5船各20万桶1月抵达的88#汽油船货，交付方式为CRF印度尼西亚。该公司下一步将考虑2月市场。
截至1月6日当周，新加坡轻质馏分油陆上库存增加165.8万桶，至1111.2万桶，主要因新年假期贸易商离场，市场整体购销气氛清淡，需求的放大未能推动库存降低；供应方面，当周石脑油整体供应仍然偏紧，而汽油供应相对稳定。市场人士表示，近期越南、印尼等对汽油的需求仍然存在，而石脑油买家购货积极性不低，预计后期库存有减少的可能。
2、柴油
本周新加坡柴油现货价格继续随原油价格大幅上涨，市场基本面因印度、越南、菲律宾对低硫、中硫柴油的需求提高变的坚挺，柴油对迪拜原油裂解价差逐步拉宽至7.82美元,为近两个月的{zg}点。
兴隆公司12月份购买逾300万吨柴油后，本周在新加坡现货市场中从买主身份转为卖主。印度、越南、菲律宾对低硫、中硫柴油的需求可能提高，亚洲高硫柴油市场趋势依然疲软。印度石油公司和印度巴拉特石油公司在生产期限到期之前招标购买低硫柴油。一位亚洲贸易商表示，通常印度炼厂在上半年进行检修。并补充道，如果这加上炼厂升级，该国将吸收许多柴油。越南工业油总公司在{dy}季度标书中求购19.8万吨柴油。柴油的采购量低于2008年{dy}季度的24.9万吨，可能是由于新的Dung Quat炼厂月底重启。
截至1月6日当周，新加坡中质馏分油陆上商业库存增加98.8万桶，至1486.4万桶。由于新年假期买家离场较多，整体市场购销气氛清淡，造成中馏油库存反弹。供应方面，低硫柴油和航煤资源紧张，但仍难敌买家的快速离场，造成库存的增长。市场人士表示，节日后买家将陆续进场，越南买家对柴油需求旺盛，预计后期库存可能降低。
二、国内市场评述
● 汽柴油市场一周回顾及分析
表1.本周国内主要地区周均价表
* 国二柴油，而非广深地区的国三柴油
** 为延炼铁路发货价格
表2.不同地区之间价差表
（说明：纵项所示地区价格-横项所示地区价格=交叉处对应的值）
本周国际原油延续反弹势头，国内主营单位加大了推价力度，且推价范围由柴油延伸到汽油，市场迅速摆脱节日期间的低迷，买方买货积极性较高，但过快的涨势也难免令业者担心风险，因1月份两大公司销售压力较大，后期有重新降价的可能。
北方降雪影响交通抑制需求，但部分省份拉闸限电导致当地部分柴油发电机重启。汽油延续缓慢放大的趋势，但基本非常充裕，价格上涨困难。
本周市场特点
（1）新年伊始，国际原油坚挺促成主营单位不断推价。由于此前一个月内，市场心态疲软，社会单位、中间商的库存一直很低。资源集中在两大公司手中，而且两大公司年初销售压力较小，推价很容易成功。
（2）柴油上涨迅速而明显，汽油价格上涨缓慢，因两者基本面差异大。市场柴油有紧缺的迹象，许多用户急于补仓，导致市场更加紧张，水路船提价格的上涨更能反应市场的紧张。而汽油市场平静，贸易商操作也少。
（3）北方普遍降雪、降温，影响交通行业对柴油需求，但取暖油用量增加。元旦开始北方普降大雪，导致多条高速公路封闭，影响交通运输。但大范围的降温也促进了取暖用油的需求，长江沿线市场-10#柴油一度成为市场主力品号。
（4）湖北、山东、浙江等省份拉闸限电，一些电力用户启用自备柴油发电机，对柴油需求有一点带动。但官方表示，电煤紧张是暂时的，中国整体电力供应略有剩余，个别省份缺电的情况会在不长的时间内改善。
本周要闻
*国家能源局副局长吴吟在“山西省煤矿企业兼并重组整合工作新闻通气会”上表示，已向国务院建议资源税从价计征方案，并将适时推出。目前中国资源税税目主要包括原油、煤炭、天然气、矿产等。
*1月2日，安庆石化首次从铁路装运出厂3000吨符合国3标准的93号车用汽油供应安徽及周边地区，标志着安徽真正进入国3汽油实际使用阶段。
*延长集团2009年生产原油1121万吨，同比增长3.56%。全年加工原油1189.5万吨，同比增长4.35%。全年累计销售各类油气产品1135.82万吨（含2009年外储销量55.93万吨），同比增长了15.64%。
● 后期汽柴油市场基本面分析
供应方面：
*炼厂加工
据国内媒体报道，中石化某炼厂高层表示，中石化2010年原油加工量计划同比增加11.2%，其中1季度计划月度稳步增加50 万吨以拓展市场、增加市场份额。不过由于成品油需求受限，中石化计划1季度下调汽柴油收率2.5%，增加航煤、石脑油、船燃、液化气等产品的收率。据了解，1月份中石化原本计划增加加工量，但鉴于部分炼厂有常规检修计划，中石化1月原油计划加工量最终与12月份持平。
2月原油加工量初步计划环比增加3.12%，3月计划环比增加3.03%。由于2月天数较少，所以执行难度较大，为完成1季度总加工任务量，1、3月份加工任务可能比计划加重。
*进出口
海关数据显示，11月份中国出口柴油39万吨，汽油出口9万吨。分别较上月增加5万吨、9万吨，同比分别增加1265%、71%。预计12月两大集团柴油出口达35万吨（来料加工），汽油出口总量达50万吨。
1月中国汽柴油出口料环比下降，主要是中石化代加工出口量减少。中石化成品油（汽煤柴）计划来料加工形式出口60万吨，中石油柴油无出口计划，汽油出口预计6万吨，大连西太计划出口汽油9万吨。
*库存
石化协会数据显示11月末，国内成品油库存同比减少4.5%。其中，汽油和柴油库存量同比分别增加9.2%和下降11.9%。 12月份国内炼厂开工负荷较11月份小幅提高，预计汽柴油日均产量将高于12月份；12月份国内需求较11月份基本稳定。但12月份国内出口量加大。预计12月底国内成品油库存环比小幅回升，汽油库存继续上升，柴油库存看稳。
*主营资源配置
中石油华北石化人士表示，1月该炼厂计划加工原油40.5万吨，其汽柴油计划产量共计30万吨，环比增加16.6%。汽油计划产量14万吨，较12月大幅增加3万吨，柴油计划产量16万吨，较上月小涨1万吨。
山东中石化1月份计划销售86万吨汽柴油，环比大幅减少30%。其中，柴油计划销售量56万吨，环比减少26%；汽油计划销售量为30万吨，环比减少17%，汽柴油零售板块占销售总量的66％左右。
需求方面：
（1）降雪对交通的影响逐步解除，低温天气延续。意味着交通运输方面柴油需求恢复，取暖用油保持旺盛。
（2）主营单位持续推价，柴油价格已开始脱离基本面，贸易商会考虑操作风险而减少购买。即，市场投机性购买量会减少。
（3）电力紧张会逐步缓解，柴油发电机使用率预计会降低。
（4）之前延续数月的汽车销售破历史纪录，保证了汽油需求继续缓慢放大。
● 山东地炼开工率变化
对27家山东地方炼厂的调查显示，截至本周三（1月6日）山东地炼平均开工负荷35%，周比持平。虽然炼厂依然亏损严重，但成品油销售继续量价齐升，库存压力不大，炼厂开工积极性得以提振，因此多数炼厂选择维持开工水平。个别炼厂小幅降低加工量，未对平均开工负荷造成影响。另据瑞姆计算，地炼常减压开工负荷为32%，周比降低一个百分点，因受寿光联盟大常减压停工所累。
炼厂盈利水平继续小幅反弹，加工当月进口原油亏损程度继续减缓。使用国内原油、达尔油亏损程度也有收窄，但仍无法扭亏。但相比进口直馏油，原油仍是最为合适的原料，亏损程度也最小。焦化料、重催料价格也较高,焦化设备已经开始亏损。催化装置效益也不理想，但没有继续恶化，得益于液化气价格上涨。
1月份原料价格全面上涨，地炼承受更大的成本压力。而1月仍为成品油消费淡季，价格难大幅回升，销售也面临较大压力，而炼厂无论加工国产原油还是进口燃料油都无可避免的陷入亏损，后期山东地炼的开工负荷将保持缓和下降趋势。
● 国内、国际市场价格比较
本周亚洲市场成品油价格继续随国际原油价格反弹，国内柴油价格也同步上涨，但上涨速度小于国际市场。华东地区柴油进口到岸价重新高于当地市场批发价，柴油进口开始倒挂。
截止本周五，柴油进口完税价约6568元/吨，高于华东柴油批发价253元/吨，低于华东（江苏）柴油零售价{zg}限价约450 元/吨。走私油利润继续收窄。
两大集团依然没有进口计划，出口预计仍会维持高位，因国内炼厂加工量大，而国内正处于成品油消费淡季，须通过出口来缓解国内库存压力。
三、后期市场展望
预计下周国际原油仍保持坚挺，但实质性的利好出现之前或保持盘整，对国内的刺激作用会在下周减弱。
市场供应仍将继续增加，但汽柴油终端需求也同步放大，坚挺的国际油价下投机性需求也会增加。1月份基本面将较12月份好转，中上旬两大公司推价比较积极，xx汽柴油行情走高。
但新年{dy}个月，炼厂、销售公司都或多或少受“开门红”的经营思路影响，炼厂会保持较高产量，销售公司也会以增加销量为{dy}要务。但下旬出现降价促销的可能性仍较大，因此业者应注意操作时机和节奏。
