?2009-10-17 02:01 ?王瑛 ?21世纪经济报道


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????10月16日，华北制药(进入该股吧，新版行情)在三季度业绩预告中表示，经公司财务部门初步测算，估计公司2009年三季度累计净利润为盈余，累计盈余数额估计不超过5.5亿元，详细数额将在公司2009?年三季度报告予以披露。

公司前三季度盈余的音讯发布后，市场并没有出现过激反应，10月16日，公司红盘报收，涨1.08%。

此前，冀中动力集团入主华北制药，并随后对管理层停止了大面积更换，而此次在VC行业依然景气的状况下，华北制药突然爆出5.5亿元巨亏，很多投资者表示不可了解。

挤泡沫

“公司此次计提，是为了夯实公司资产，充分估计公司运营中的风险。”公司上述人士称，金融危机以来，公司加大了清欠力度，主要表如今五个方面，一是成立了专门的清欠队伍，二是与包括律师事务所、清欠公司等专业部门协作，三是制定了专业的追收程序，四是停止相应的管理培训，五是综合运用了信誉担保和融资等手腕，以求放慢应收账款的周转。

但是，截至往年6月30日，公司的应收账款余额就达到了13.93亿元，其中账龄在三年以上的就达到了6.33亿元，占比45.41%，其他应收款余额1.4亿元，其中账龄在三年以上的达到5465.22万元，占比39.02%。

值得玩味的是，在业绩预告中，公司一方面表示，“公司三季度产生盈余的原因主要为计提坏账预备5.5亿元及其他资产减值预备”，而且，又表示，“2009年三季度累计净利润为盈余，累计盈余数额估计不超过5.5亿元”。

事实上，VC行业在往年三季度依然保持了景气态势。以东北制药(000597.SZ)为例，公司在业绩预告中称，估计2009年7月1日-9月30日净利润约14020万元，同比增长12.38%，估计2009年1月1日-9月30日净利润约45723万元，同比增长72.77%。

而华北制药往年上半年的净利润则是7340.70万元。同时，公司还表示，“公司的消费运营正常。”

那么，也就是说，公司在“其他资产减值预备”也停止了数额可观的计提。事实正是如此，“公司对固定资产等计提了资产减值预备，但与坏账预备相比，仍是小头。”公司上述人士称。

如此大规模的挤泡沫行为不由得让人想到了冀中动力集团的入主以及公司运营管理层的换届。

往年7月1日，经河北省人民政府同意，河北省国资委将其持有的华药集团国有股权全部划转同是河北省国资委全资下属企业冀中动力集团持有。由此，冀中动力集团成为华北制药的直接控股股东。

往年8月，在冀中动力集团身兼董事长、党委书记、总经理等数职的王社平成为华北制药的董事长，同时，公司的主要运营管理层也停止了大面积更换。

会计处理变化玄机

根据公司公告，公司此次拟变更后的坏账预备会计估计中，“对单项金额严重(记者注：各公司应收款项的前五名)的应收款项以及单项金额不严重的长期应收款项单独停止减值测试，根据其未来现金流量的现值低于其账面价值的差额确认减值损失，计提坏账预备”这一项与此前的会计估计相比变动并不大。

只不过，原会计估计中，对于单项金额不严重的应收款项采取的是“有客观证据表明其已发生减值时，根据其未来现金流量的现值低于其账面价值的差额确认减值损失”的政策，而新的会计估计中，将对单项金额不严重的长期应收款项单独停止减值测试。从公司三年以上应收款项的占比状况来看，新的会计估计的“打击面”更大。

重要的变更在后一条，“其他单项金额不严重的应收款项与经单独测试后未减值的应收款项(扣除关联方、公司外部职工款项和应收出口退税)一起采用按信誉风险特征(应收款项账龄)划分为若干组合，再按这些应收款项组合期末余额的账龄和规定的提取比例确认减值损失，计提坏账预备。”

而此前，公司的会计估计不断执行的是“其他单项金额不严重的应收款项与经单独测试后未减值的应收款项(扣除关联方、公司外部职工款项和应收出口退税)一并按账面余额的5%计算确定减值损失，计提坏账预备”。

按照新的会计估计，账龄在一年以内、一至两年、两至三年、三至四年、四至五年和五年以上的坏账计提比例分别为5%、10%、30%、60%、80%和{bfb}。

不过，值得注重的是，新的会计估计中，对于“其他单项金额不严重的应收款项与经单独测试后未减值的应收款项”，公司采取的政策却将关联方的份额扣除在外。

不过，事实上，翻阅公司2009年中报，关联方的应收款项并非xxxxx。

在公司中报的附注里，有一家名为“海口华药实业”的公司，中报显示，该公司为华北制药的关联方。该公司出如今了“单项金额严重并单独停止减值测试的其他应收款”栏目里，中报显示，华北制药对其666.35万元的其他应收款停止了全额计提，理由是无法发出。

在应收账款的附注里，公司对应收账款的关联方停止了介绍，海口华药实业公司还欠华北制药1075.89万元。不过，由于金额并不严重，公司并未披露处理结果，能够也已经全额计提。

公司上述人士告诉记者，“目前，公司的消费运营一切正常。公司与帝斯曼的战略协作目前正在停顿之中，此次公司业绩的大幅变动不会对此产生影响。同时，在往年年终，公司的增发方案被证监会否决，能否在修正方案之后仍停止增发，目前公司管理层还没有构成决议，因此，本次业绩的大幅变动对增发也没有影响。”

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