北交所备战金融国资市场配置主渠道


种种迹象表明,财政部<金融类企业国有产权转让管理暂行办法>(下称<产权转让管理办法>)即将于近日出台。这意味着,金融类国有资产进场交易很快便会成为现实。

      而在北京产权交易所(下称北交所)总裁熊焰眼中,这一制度变革,一方面真正通过市场发现投资人,发现价格,在促进国资流动的同时,确保其xxxx;另一方面,势必带给产权市场巨大发展机会。

      "这实际上为我们提供了公有产权全部进场、全覆盖的可能性。"12月13日,熊焰说。

      熊焰认为,机会来了,北交所已经准备好。

      金融类国资进场交易在即

      事实上,财政部为金融类国资进场交易所构建的制度框架正在逐步形成。

      日前,财政部先后出台<金融类企业国有资产产权登记管理暂行办法>(下称<产权登记办法>)和<金融企业国有资产评估监督管理暂行办法>(下称<评估监管办法>),这两个办法将于2008年1月1日正式实施。

      "这都是为资产进场交易做制度准备,形成规范公开透明的处置市场。"熊焰说。

      一般来说,对国资处置,一个核心话题便是门槛的设定,这就需要国有资产评估制度;另一个话题,是如何通过公开市场形成资产价格。

      <产权登记办法>使资产的权属得以清晰;<评估监管办法>则提供了准确估值的制度规章。

      资产评估方面,后一办法引入现代产权价值的估值手段,要求至少两种以上评估方法,而且主要是采用未来收益折现的方法,确保下限,然后单边向上,公开市场竞价。

      "很大程度上,资产评估起着客观评价国家对金融企业历史投入和发现其市场价值的作用,为国有金融企业重组和改制、资产转让和处置提供价格参考依据。"财政部有关负责人如是说。

      而上述两个办法,都是为<产权转让管理办法>出台做制度铺垫。财政部上述官员指出,"国有资产产权登记、资产评估和产权转让是国资管理的重要环节,三者有机结合可使国资管理形成闭合链条。"

      在熊焰看来,采用金融类国资进场交易方式{zd0}的意义就是,它回到了产权市场对国有产权处置的价值,是国有资产交易、调整的阳光通道,是利用市场配置金融类国有产权资源的主渠道。

      同时,也使防止交易过程中的国资流失在制度上有了保障。真正通过市场发现投资人,发现价格。促进流动的同时,确保其xxxx。

      产权市场:万亿量级的机会

      让熊焰兴奋的是,随着金融类国资进场交易即将成为现实,包括北交所在内,中国产权市场的发展即将迎来一次"巨大的发展机会"。

      熊焰做出这一判断的重要根据是金融类国有资产的巨大交易规模。

      金融类国资,覆盖了银行、证券、保险公司及金融类控股企业,净资产在万亿元量级以上。"与目前所做的企业国有产权的规模相比,对北交所而言,显得机会格外大。"

      熊焰推断,北交所今年在金融资产交易方面的业务约50亿元,他认为,金融类国资入场,将使北交所金融资产交易明年至少翻一番,达到100亿元规模。

      同时,金融国有产权进场,实际上也提供了公有产权全部进场、全覆盖的可能性。

      目前,国有资产主要的处置部门中,国资委监管经营类企业国有产权,财政部监管非经营性国有资产和金融类国有产权。

      "国资委、财政部等一步步走来,中国公有产权全面进场,全部利用公开市场处置的可能性大大提高。"熊焰判断。

      随着开放步伐的加快,中国金融企业大多选择走向资本市场,而金融股权价格在资本市场一路走高,也带动了未上市金融股权转让的风潮。

      以北交所交易平台为例,2004年和2005年,北交所全部金融股权交易只有5项,成交金额85710.64万元。而2006年,这2个指标分别上升到12项和146378.21万元。

      "我们已经准备好了"

      "我们在流程和业务文本规则的制定,交易系统软件的开发,信息化、部门设置、人员储备等方面,都在备战这一即将到来的业务。"熊焰说。

      2003年,北交所启动金融不良资产交易业务,搭建起"金融资产超市"。这是目前中国产权市场上{wy}专业处置金融资产的市场平台。

      在这个平台,金融资产交易主要分两类,即优良的金融资产交易和不良资产处置,不良资产处置又包含股权、债权、实物资产的处置。

      迄今为止,北交所金融资产业务已初步形成以北京为中心,辐射全国的金融资产超市。截至今年11月底,金融资产超市累计挂牌项目640项,挂牌资产金额1950亿元。其中,金融不良资产累计进场的达1910亿,金融股权进场交易40亿元。

      "华融天津资产包转让项目"、"中国光大国投剩余资产包转让项目"、"交通银行股权转让"等多个典型案例在业内产生较大影响。

      2008年,北交所计划进一步整合金融资产业务领域,在"金融资产超市"中开辟"金融股权交易平台",专门针对标的为金融企业的股权交易,主要为银行、信托、证券、保险等企业金融股权提供专业化市场服务。

      "通过对项目资源的整合,形成聚拢投资人的合力,同时也方便投资人对项目的遴选,有利于交易的促成和竞价的实现。"熊焰说。