黄金周评(6.21~6.25)金价高位震荡 中期趋势未改

行情综述：

本周国际现货金价以1256.5美元开盘，{zg}上探1264.68美元，{zd1}下探1224.5美元，报收1254.43美元，较上个交易周下跌1.15美元，跌幅0.09％，周K线呈现一根带长下影线的小阴线。

本周初在中国央行宣布人民币汇率放弃紧盯美元的机制的消息影响下，黄金冲高回落，在突破前期的三角型整理后，再次快速回调，而后震荡上行，周五收盘和上周的收盘价相差无几。

基本面方面

首先中国央行周六(6月19日)表示，根据国内外经济金融形势和中国国际收支状况，央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。央行指出，人民币汇率形成机制改革，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。中国央行的意外之举令市场措手不及，投资者反应强烈，风险资产纷纷走高。投资者明显放大该消息面对市场的影响。从本周人民币波动来看，存在国有商业银行买进美元，稳定人民币波动的使命特征，进而打击希望从人民币升值中获利的纯投机意愿。

其次法国巴黎银行评级被下调以及标普周一宣布已上调对西班牙银行业xx损失的预估等消息持续令欧元承压，周二英国宣布了{zd0}力度的财政紧缩与福利削减计划，这皆示意欧洲主权债务危机形成的冲击波仍将延续，而从一周的走势来看，我们认为欧洲主权债务危机仍是阶段性影响市场波动的主线。故我们应仍然紧盯这条主线，不要被其它插曲干扰市场判断的视线。

{zh1}美国方面美国xx储备理事会(FED,美联储)周三继续保持xx基金利率在接近零的水平不变,在随后的声明中指出，在欧洲债务危机爆发之后，金融状况对经济增长的支持作用有所降低。 美联储预计美国就业率将继续维持在较高水平、通货膨胀率继续保持较低，因此在声明中表示将在“较长一段时间内”继续维持目前处在历史{zd1}水平的xx基金基准利率不变。这有可能意味着美联储将在明年之前继续维持较低的利率。并再度重申在较长时间内保持利率在异常低水平的承诺。这也再次提振了避险情绪，使得周三的金价在触及本周的低点后，大量避险资金重新回到黄金市场。

数据方面  

周二(6月22日)美国全国地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，美国5月份成屋销售数据走低，此前曾连续两个月出现增长，主要受政府抵税政策临近结束的效应推动。数据显示，美国5月份成屋销售年化月率下降2.2%，总数年化为566万户。当月库存下降，而房价上涨。

里奇蒙德xx储备银行(Federal Reserve Bank of Richmond)称，6月份该地区制造业活动继续保持强劲，但增速较5月份略有放缓。不过，服务业显露出疲软迹象。报告显示，6月份制造业指数从5月份的26降至23，装船指数从5月份的32降至31，新订单指数从5月份的36降至25。服务业方面，6月份服务业收入指数降至5，低于5月份的8。零售收入指数从4月份的15和5月份的0降至-1

周三的新屋销售数据进一步打击了市场信心。美国商务部宣布，由于购房者面临就业市场疲软以及购房优惠政策结束等因素影响，5月的新屋销量较4月份下降了32.7%，年化数字降至30万幢，创历史新低。市场平均预期5月新屋销售将下降20.6%、降至40万幢。4月的新屋销量为50.4万幢。30万幢的新屋销售年化数字是美国政府自1963年开始报告此项数字以来的{zd1}值。这份报告与周二的二手房销售数据一道佐证了美国房地产市场状况低迷。

周四美国劳工部公布数据显示，美国6月19日当周初请失业金人数为45.7万人，预期为46万人。美国6月19日当周初请失业金人数四周均值46.275万人，上周为46.245万人。同期，美国商务部公布的数据显示，美国5月耐用品订单出现5月以来首次下降，数据显示，美国5月耐用品订单月率为下滑1.1%，至季调后的1920.1亿元，市场预期为下滑1.4%。该数据并未改善投资者对世界经济前景的谨慎判断。

美国财长盖特纳表示，G20成员国经济复苏步伐存在差异，G20峰会旨在为所有经济体实现更强的经济增长打下基础，所有成员国一致同意有必要恢复财政责任；世界各国理解未来经济增长不能像过去那样的依赖美国，欧洲国家应该做出对自身{zj0}的选择，恢复经济增长和信心；白宫经济顾问萨默斯表示：各国巩固财政的方式或不同，但都应确保经济的增长和就业岗位；现在全球所需要的是建立经济增长，对经济复苏而言，很重要的一个部分是确保各国的财政可持续性，金融改革能够缓解经济的失衡，并提振市场对金融体系的信心，但经济前景较一年前要好的多，全球和美国的经济复苏仍有很长一段路要走。表明全球经济逐渐好转，全面复苏还为时尚早，避险情绪或将长时间存在。

黄金ETF方面：本周SPDR ETF黄金持仓量1316.18吨，本周新增持仓8.22吨。继续刷新持仓高点，表明大型基金继续看好金价的长期走势。

美元指数：

从近期黄金与美元的表现来看，尽管欧洲主权债务危机的消息在进一步蔓延，对黄金与美元的利好提振似乎有所减弱，尤其对美元利好减弱最明显。于是，久违的美元与黄金的负相关再度回到我们的视野当中，我们的市场思维是不是应该就此转变？是否应该再度将目光聚焦到经济数据对市场的影响?从阶段性美国公布的经济数据来看，即便被市场认为较差的经济数据，也要明显好于欧洲，显然因经济数据形成对美元的打压是不成立的。故笔者更倾向于近期美元的调整是个技术性结构调整，随着7月部分欧洲重要经济体债务到期，主权债务危机的忧虑可能进一步弥漫市场，进而形成黄金与美元基于风险厌恶的提振。

相关市场基金持仓方面：截止本周二 欧元方面基金多头出现大幅减持，美元指数方面多空变化不大，黄金期货方面基金多头大幅增加。

技术分析操作建议

   近期金价延续震荡上行格局，在上周五突破前期三角形整理区间后，周一在欧洲时段创出历史新高后快速回落，周一以一根长阴线收盘，使得上周五的突破看起来更像是诱多。然而在周一交易结束后，本周其它交易时间金价开始逐步的收复失地。使得周k线带着一根长长的下影线。从周k线图形来看，本周调整可谓恰到好处，在周三触及五周均线的支撑后开始反弹。周k线上涨形态保持完整。日线周五收盘价再次收于前期三角形上方，下周周初如有效站稳1250一线，那么对于后市的走势我们乐观看多。如不能有效站稳后市仍然维持震荡格局。指标方面kd形成双底。鉴于金价中期震荡上行的形态保持完好，对于投资者而言，逢低买进仍为上策。

阻力位 1264/1280    支撑位  1250//1240

                             北京黄金交易中心朝阳营业部

                                                                                            盛达瑞丰技术部

                                                                                            2010年6月27日

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