一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测：

xx举世瞩目的G20峰会在加拿大多伦多闭幕，会后发表了《二十国集团多伦多峰会宣言》，其主要内容：继续经济刺激计划，确保复苏平稳发展；承诺2013年将财政赤字减半。这一宣言打消了投资者对短期经济刺激计划退出的担忧，对全球股市属于近期利好。

xx美股已有止跌企稳迹象，而美元指数的不断走低，也给原油、有色金属带来反弹机会。商品价格的回升可能会给相关股票带来机会。

再看中国A股市场，周五深沪继续维持缩量整理态势，两市周成交量已经创出一年多的新低。当前困扰A股的内在原因还是大规模扩容，其中农行IPO的高定位发行无疑给市场平添不确定因素。安全起见，当前的策略继续轻仓观望，待市场趋势明朗后再进场操作。

2、热点预测：

区域板块仍将活跃。近期新疆不断有矿产被发现消息以及“国际能源城”建设消息发布，新疆板块值得重点xx。其次，海南、海西、两江等板块也值得xx。（张鲁东）

3、投资要点 

1）、G20继续执行刺激计划。中国国家主席xxx27日在20国集团领导人多伦多峰会上讲话时表示，要审慎稳妥把握经济刺激政策退出的时机、节奏、力度，巩固世界经济复苏势头。他并表示，要确保20国集团在促进国际经济合作和全球经济治理中发挥核心作用。xxx就推动世界经济尽早进入强劲、可持续、平衡增长提出3点建议。对于20国集团来说，不过早退出刺激经济政策，对于各国经济回升都有帮助，而过早收紧政策，可能会引起全球经济的二次探底。中国政府的表态也表明了我国的立场，就是继续实施适度宽松的货币政策。虽然在进出口政策及人民币汇率改革上有所松动，但未来政策趋向更可能转向宽松而非收紧。对于A股市场来说，需要看到流动性放松的信号。

2）、尚福林：优化金融市场结构，促进经济发展方式转变。尚福林指出，要从国家战略的高度出发，进一步优化和改善我国金融业的发展格局，拓宽企业融资渠道，积极扩大直接融资，更好地满足多样化的投融资需求。要进一步大力发展主板、中小板与创业板市场，鼓励优质资源向上市公司集中，积极推进国际板建设，研究中关村代办股权转让试点扩大方案，加快推进债券市场建设，发展期货和金融衍生品市场。要继续深化新股发行体制的改革，加强对询价、定价过程的监督；大力推进市场化的并购重组；加强融资融券试点统计监测与业务监管工作，稳步扩大试点范围，适时推出与证券公司融资融券业务相配套的转融通业务；优化传统创新机制。可以预期的是，扩容仍是市场发展的主旋律，继续扩大中小板和创业板市场意味着众多中小企业将获得支持，国际板目标还没有时间表，但仍是后期市场发展的一个方向，其于A股市场估值差距如何摸平是大家担心的问题。目前，市场一直期待新股发行询价以及上市制度方面等有所改革，但从农行发行情况看，各种力量的博弈比较突出。转融通是一项配套业务，可提高投资者操作便利性。总体看，未来政策导向主要是扩大规模而非着重治理结构，所以期待行情有突破性的上涨还有难度。

3）、期待市场短期转向。大盘低位盘整时间达到6周，在市场上面临一个小的转折窗口，从市场角度看，近期农行发行是核心事件，市场流动性将出现高度紧张，而创业板机构配售股也将纷纷进入解禁周期，市场心理层面将继续受到考验。如果行情要保持平稳震荡乃至小幅上涨趋势，需要蓝筹股保持一定的活跃度，因此短期内操作策略仍要以蓝筹股作为xx对象。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：粤水电（002060）拟定向增发

事件：公司公告，拟定向增发

分析：

1、公司拟向不超过10名的特定对象非公开发行不超过15,000万股股份，发行价格不低于7.01元人民币/股。本次非公开发行募集资金在扣除发行费用后将不超过8.4亿元，拟用于投资建设安江水电站和Ф8780mm盾构施工设备购置。完成后，公司的总股本及净资产增加，资金实力增强，资产负债率下降，财务结构更趋合理，财务状况将得到改善。

2、公司是广东省{zd0}水利水电建筑施工企业，在该省大中型水利工程市场占有率达到55%。公司09年中标工程总价超过34亿元，2010年1月中标河南高速公路工程6.48亿元、中标珠海市项目1.56亿元及中标怀集县县城防洪工程BT项目2.17亿元。3月协同子公司中标一工程，中标价1.19亿元。6月工程中标约11亿元。

3、公司2010年1-6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度小于30%。预计2010-2011年公司动态市盈率为17倍、14倍，处于合理区间，逢低可以xx。（张生国）

二）、公告点评：软控股份（002073）签署6983万美元大单

事件：公司6月22日与缅甸MEC公司签署合同，对其年产85.5万套轮胎项目的设备供货及安装、调试，合同价格为6983万美元，合同履行期限为收到预付款后一年完成。

分析：

1、公司是国内橡机行业的信息化龙头，将先进生产工艺及配方工艺、信息化手段、系统集成技术、应用软件开发、机械制造等各项技术融合在一起，涵盖了整个轮胎设备的产业链，公司的远期规划是，10年的时间赶上德国的水平。

2、公司近年来综合毛利率始终保持在40％以上，处于快速成长期，2010年可望继续高增长。其中，MES软件系统、轮胎模具、化工设备等新产品订单增长较快，一次法密炼系统、对挤法内层衬生产线等将被大力推广，定向增发的募投项目将在2010年下半年形成较大产能，加上2009年较多未确认的收入结转到2010年确认，收入规模有望爆发性增长。

3、海外市场迎来收获期。本次大订单即是与缅甸MEC公司签订，合同金额约占公司 2009 年度合并营业收入的 42.09%，合同履行对于公司2010 年及2011 年的营业收入和利润有积极影响。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为22倍、16倍和15倍，估值不算太高。（栾丽萍）

三）、公告点评：三安光电（600703）天津LED产业化项目投产，产能调高近70%

事件：公司2009年度非公开发行股份募集资金投资兴建的天津三安光电有限公司LED产业化项目已于2010年6月22日顺利完成安装调试，于2010年6月24日投入生产，本次投产将对公司2010年度业绩及后续发展产生积极影响。

分析：

1、天津三安光电有限公司新建15台套设备，至此，公司达到37台MOCVD设备，产能提高到原有产能的1.68倍，突破产能瓶颈，LED供不应求的紧张状况将有所缓解，对公司的业绩增长有利。

2、随着近期白光LED背光应用的异军突起，使III族氮化物LED从“信息技术领域”进入“能源技术领域”又回到“信息技术领域”，面广量大的白光LED背光应用将极大地推动LED照明产业的发展，并使半导体照明产业结构发生变化，形成信息领域的“背光、投射(光)产业”和能源领域的“照明产业”两大支柱。

3、产品小型化是一个恒久的热点，高Q值和高精度小尺寸的片式电感器无疑成了市场需求的热点，公司在产品结构、技术方面具有一定的{lx1}优势。目前公司股价对应10/11年市盈率分别是45倍、30倍，估值基本反映了公司基本面的成长性，建议投资者波动操作。（靳文云）

四）、公告点评：泰达股份（000652）拟增资渤海证券

事件：为进一步加大对金融产业的投资，泰达股份（000652）拟以不超过4.78亿元资金对渤海证券进行增资，增资完成后，其持股比例将在26.94%-28.47%之间。此外，泰达股份还决定取消增资渤海财险，并将该事宜变更为增资泰达国际。

分析：

1、渤海证券为扩充资本规模以拓展业务范围，拟以1.5元/股的价格，向现有股东增发10亿股。根据相关规定，6个月净资本均在30亿以上的券商可以开展融资融券试点的准备工作。而申请期货IB业务的资格需净资本不低于12亿元，净资本不低于净资产的70%。本次增资有助于渤海证券实现净资本不低于30亿元的规模目标。

2、泰达股份目前持有渤海证券6亿股，占其总股本的26.94%，为{dy}大股东。泰达股份拟按照股权比例认购渤海证券增发的股份，并将积极认购其他股东放弃认购的份额，交易金额为不超过4.78亿元。此次投资若能完成，公司所持渤海证券股份将在8.69亿股-9.19亿股之间，持股比例将在26.94%-28.47%之间。

3、此前，泰达股份拟出资4亿元增资渤海财险。但经渤海财险与相关部门沟通，其增资方案拟修改为由泰达国际统一向渤海财险增资。因此，根据实际情况的变化及现实操作的需要，泰达股份拟取消原定增资渤海财险的事宜，变更为向泰达国际增资6亿元，然后由泰达国际统一向渤海财险增资。若能完成，预计公司将持有泰达国际8.36%-9.12%的股权，成为泰达国际第三大股东。

4、泰达股份目前主业包括化工品批发、房地产、环保和新能源、绿化工程等。09年公司新获垃圾发电项目、垃圾填埋项目和秸秆发电项目各1个，目前已拥有环保和新能源项目共9个，包括4个大型垃圾焚烧发电项目、4个垃圾综合处理项目、1个秸秆发电项目，公司总的垃圾处理能力将达到6233吨/天（216.5万吨/年）。目前公司整体业绩提升水平有限，预计2010-2011年动态PE分别高达60倍、50倍左右，估值没有优势。（李金龙）

五）、公告点评：中泰化学（002092）收购股权

事件：中泰化学发布受让阜康市灵山焦化有限责任公司股权合同的公告。

分析：

1、公司与新疆展浩源矿业有限公司收购陈宁县等五位自然人股东所持有的灵山焦化公司80%的股权；接手经营灵山焦化公司、西沟煤焦公司所有业务。股权收购价格总额为人民币41,600 万元，新疆展浩源矿业有限公司收购41%股权总价为21,320 万元，本公司收购39%股权总价为20,280 万元。支付方式为现金支付。阜康市西沟煤焦有限责任公司所属矿井生产的45#优质气煤属稀缺煤种，富含焦油、特低灰分、特低硫、特高热量，是生产电石、煤化工及冶金工业的{sx}原料。公司拥有的煤矿矿产资源储量丰富，预计煤炭储量达1.46 亿吨。公司拥有阜康地区两个生产矿井，其中一号矿井的焦煤资源储量为1.24 亿吨，目前正在进行技术改造，2011 年下半年计划形成60 万吨/年的生产能力。二号井的焦煤资源储量为0.22 亿吨，目前正在进行技术改造，年内计划达到45 万吨/年的生产能力。通过本次股权收购将为公司电石生产建立稳定的焦煤资源供应基地，对形成煤-焦炭-电石-聚氯乙烯一体化循环经济产业链，降低聚氯乙烯树脂生产成本，提高产品竞争能力意义重大。

2、公司一体化带来的成本优势公司将依托资源禀赋优势和完整的产业移链条获得强大的成本优势，建设"煤炭—电力—电石—聚氯乙烯-煤化工"完整产业链.近年来

我国PVC产业重心逐步向煤炭和原盐资源丰富的中西部地区转移，有望形成产业集约化，中泰化学将受益于行业整体结构的再调整。

3、  产能扩张有望使得业绩2010年实现大幅增长，由于公司每年不断有新的产能投放，公司的业绩呈现持续增长。未来公司巨大的煤炭储能释放将使公司业绩高速增长。公司2010-2012年动态市盈率约为33倍、19倍和13倍，估值不高。（景俊士）

六）、公告点评：浙江阳光（600261）中标国家 2010 年高效照明项目

事件：公司收到国家发改委和财政部下发的通知，公司 2010 年高效照明产品推广任务总量为 925 万只，分布上海、北京、浙江等 12 个地区及部门，占 2010 年国家高效照明产品推广任务总量 15510 万只（不含高压钠灯）的约 5.95%。

分析：

１、公司是我国照明行业的xxxx，是中国飞利浦贴牌灯的{zd0}生产商，是目前亚洲{zd0}的节能灯生产和出口商之一，绿色照明的节能灯国内市场占有率15%。主要产品包括面对中国、亚洲及欧洲市场的全系列节能灯、T5、灯具、荧光粉；面对全球 OEM 客户的节能灯；面对南北美洲市场的小型化 T2 节能灯、LED照明产品等。

2、目前全球越来越受重视节约能源、保护环境的绿色照明，节能灯需求越来越大。世界多个国家和地区都已公布淘汰白炽灯的时间表， 比如欧盟、台湾、新西兰2009年起，已逐步淘汰白炽灯，到2012年底将淘汰所有白炽灯；日本将在2012年全面禁用白炽灯；美国新的照明节能标准也将在2012年正式生效；我国将在2018年淘汰白炽灯等。全球对节能灯的需求将在 2012 年后大大增加，未来3-5年，节能灯的复合增长率可保持在30％以上。公司目前产能与未来需求相比，仍然存在很大缺口。LED照明在未来将成为新兴产品，公司尚未实现规模产业化，2月份公司曾公告拟实施增发扩大LED产能。

3、本次公司中标的承担推广数量为 925万只，其中普通照明用自镇流荧光灯 510 万只，协议供货价格为每只 7.6 元至 66 元之间；三基色双端荧光灯 415 万只，价格为每只 5 元至 38 元不等；高压钠灯 2 万只，价格为每只 38 元至 46 元之间。本次推广任务将增加公司 2010 年销售收入，但不过具体影响程度尚无法准确预计。

4、以当前股价简单估算，公司2010-2012年动态市盈率为37倍、29倍、19倍，估值不低。（栾丽萍）

七）、公告点评：金枫酒业（600616）整合旗下酿酒子公司资产

事件：为加快推进公司内部产业整合，进一步优化资源配置和集约化生产经营，公司全资子公司上海石库门酿酒有限公司（以下简称石库门公司）将对公司另一全资子公司上海华光酿酒药业有限公司（以下简称华光公司）实施吸收合并。合并完成后，华光公司将不经过清算程序予以注销，石库门公司注册资本变更为17,700 万元。

分析：

1、石库门公司主要的产品是石库门系列黄酒，2010年{dy}季度实现净利润2461.38万元；华光公司主要产品是和酒系列黄酒，2010年{dy}季度实现净利润1862.46万元。石库门公司将通过吸收合并方式承继及承接华光公司的所有职工、资产、负债、权利、义务、业务、资质及许可。

2、和酒和石库门是金枫酒业的核心双品牌。重组后提高生产集中度，降低生产成本；提高管理效率，降低管理成本。

3、目前金枫酒业股价对应10/11年市盈率分别是24倍、20倍，估值合理。股价在12.00元以下可进行短线操作。（靳文云）

三、周边市场综述

0628周边市场综述：G20峰会宣言：继续经济刺激计划，确保复苏平稳发展

美国股市: 受金融股强劲上涨的带动，25日纽约股市低开高走，截至收盘，道琼斯指数收于10143.81点，下跌8.99点，跌幅0.09%；纳斯达克指数收于2223.48点，上涨6.06点，涨幅0.27%；标准普尔指数收于1076.76点，上涨3.07点，涨幅0.29%。

其他市场：欧洲股市25日连续第四天下跌。其中英国金融时报指数下跌1.05%；德国DXA指数下跌0.73%；法国CAC40指数下跌1.00%。亚洲方面，中国A股上周五继续缩量回调，盘中曾经出现小幅跳水行情，但在尾盘有所起稳，上证指数最终收报2552.82点，下跌13.93点，跌幅0.54%；深圳成指下跌146.07点，跌幅1.42%，两市成交总金额1072亿，维持地量水平，至此上周全周五个交易日总成交仅6160亿元，也创出调整以来新低。亚洲其他股市多数下跌。其中东京股市日经指数下跌1.92%；台湾股市下跌1.52%；新加坡股市上涨0.14%；韩国股市下跌0.58%；香港股市缩量调整，尾盘跌幅收窄，恒生指数最终收报20690.79点，下跌42.70点，跌幅0.21%；恒生国企指数收报11865.17点，下跌70.78点，跌幅0.59%。

原油市场：由于投资者担心飓风季节的来临可能影响到美国的石油生产，25日纽约市场原油期货价格大幅上涨，自五月初以来首次收于每桶78美元以上。截至收盘，纽约市场8月合约油价报收每桶78.86美元，上涨2.35美元，涨幅3.07%。

金属市场：受美元走弱影响，伦敦商品期货市场25日连续第二天上涨。其中伦铝上涨1.88%；伦铜上涨2.71%；伦铅上涨0.22%；伦锡上涨0.55%；伦镍上涨2.15%；伦锌下跌0.23%；黄金25日继续反弹，纽约金属市场8月黄金主力合约收报1256.2美元/盎司，上涨10.8美元，涨幅0.87%；白银价格7月合约价上涨2.03%。

市场看点及{zx1}消息：

xx全球市场回顾：

1、全球股市。上周全球经济信息好坏参半，股市宽幅震荡。美股全周运行在下降通道之中，四阴夹一阳，道琼斯指数全周下跌306.76点，周跌幅2.94%；欧洲股市全周连续四天下跌；香港恒生指数表现尚可，上周高位震荡，最终上涨410点，涨幅2.02%，守住20000点大关；中国A股继续在2500点上方缩量运行，最终上证指数全周上涨39.60点，涨幅1.58%。

2、期货市场。上周美元继续弱势回调，连续第三周下跌，美元指数最终收于85.35点，周跌幅0.26%，特别值得一提的是人民币汇改政策，使得原油、有色金属、贵金属价格上周均出现反弹。

3、G20多伦多领导人峰会昨天闭幕，在会后发表的《二十国集团多伦多峰会宣言》中，各国强调，将采取进一步措施，保持经济平衡稳定增长，同时着手改革国际金融系统。宣言表示，经济刺激计划在经济复苏中扮演了重要角色，但前面的挑战仍然艰巨，特别是发达国家的主权债务危机对世界经济复苏造成威胁。所以，二十国集团的最紧迫任务仍然是加强复苏，为未来经济的平衡稳定发展打下坚实基础。因此仍然需要继续执行现有经济刺激计划。但与此同时，维护公共财政安全也十分重要，各方决定采取措施有效削减财政赤字。(张鲁东)

四、风险提示

一）、章源钨业网下配售股份上市流通公告

公司是集采矿、选矿、冶炼、制粉、硬质合金与钨材生产和深加工、贸易为一体的集团型民营企业，国内钨行业产业链最完整的少数厂商之一（深圳交易代码：002378），本次公司有向一般法人配售的860万股股份上市，占流通盘20%，将于2010年7月1日上市流通交易。因公司股价估值较高，网下配售股减持动力较大，注意减持风险。（俞宁波）

二）、科远股份网下配售股份上市流通公告

公司是中国{lx1}的自动化与信息化技术、产品与解决方案供应商,致力于热工自动化和电厂信息化全面解决方案提供（深圳交易代码：002380）。本次有一般法人配售的340万股股份，占流通盘20%，将于2010年7月1日上市流通交易。因公司股价估值较高，网下配售股减持动力较大，注意减持风险。（俞宁波）

三）、友谊股份有限售条件的流通股上市

公司是目前中国零售业销售规模{zd0}的上市公司，四项主营业务：连锁超市，连锁建材，百货业及购物中心（上海交易代码：600827）。

本次有限售条件的流通股上市数量为 2797.2811万 股，分别为友谊复星（2360.58万股）和百联集团（436.7万股）；本次有限售条件的流通股上市流通日为 2010 年 7 月 5 日。因目前市场偏弱，股东介入成本较低，有一定的减持动力，提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）

四）、吉林制药遭股东减持

吉林制药发布股东减持公告。

 吉林制药股东吉林 省明日实业有限公司于2008年12月26日-2010年6月24日以集中竞价交易方式,减持公司股份160. 1981万股,占公司总股本的比例为1.01%,本次减持后,该公司尚持有公司股份514.4389万股,占公司总股本比例为3.25%，全部为无限售条件股份。公司估值较高，需警惕股东继续减持的风险。（景俊士）

五、主力资金动向跟踪

1、           板块资金

2、           个股资金

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