晨讯精选与点评

1、中国人民银行22日将发行50亿元1年期央票

据央行网站消息，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，中国人民银行将于22日发行2010年第五十二期中央银行票据，据介绍，本期中央银行票据期限1年，发行量50亿元，缴款日为2010年6月23日，起息日为2010年6月23日，到期日为2011年6月23日。

【点评】从5月份开始，央行回笼货币的力度就开始明显下降，最近4周更是出现连续净投放，这是今年春节以来的首次连续4周资金净投放，净投放资金总共高达5150亿。从本周央票发行情况来看，一年期央票发行量仅为50亿，因此本周有望继续实现资金净投放。由此看来，今年以来央行持续大规模回收流动性的量化货币政策取得了突出的效果，而A股市场持续不断的IPO和银行股接二连三的大规模再融资对于市场资金面也形成了巨大的压力，另外央行回落资金力度减弱还有一个非常重要的因素就是国际资本的流出，这从5月份外汇占款骤降可以看出，以及农行上市在即，央行此番放慢资金回笼力度或许也是为了给今年这单{zd0}的IPO项目创造良好的市场氛围吧。（此消息为市场利好）

2、5月份新增外汇占款骤降  未来趋势尚待观察

新华网北京6月21日专电(记者 王宇、姚均芳)中国人民银行21日公布的数据显示，截至5月份我国外汇占款达204769.34亿元，5月新增量为1315.64亿元，较4月份2800多亿元的增量骤降五成。

【点评】近几年来，我国新增外汇占款量持续增加，今年3、4月份增量更是超过2700亿元。但5月新增外汇占款较上月减少超过五成，更是去年2月以来的首次。通过对5月份贸易与引资数据的测算可以发现，当月我国贸易顺差为195亿美元，实际使用外资78亿美元，两者合计超过1850亿元，已超过5月新增外汇占款量。外汇占款量少于贸易顺差与使用外资之和，这在近期尚属首次，很可能是受5月份欧洲主权债务危机恶化因素影响，有一部分资金在五月份从国内流出。但是考虑到人民币已重启升值，根据05年汇改时期的经验，在人民币恢复波动后，追逐利差和汇率升值的套利资金或将再度大幅流入，但在国内经济充满不确定性、A股市场持续低迷的情况下，这股资金能否为市场提供新的资金还很难判断。（该消息为宏观中性，市场中性偏空）

3、发改委：预计国际粮价短期内将继续弱势运行

中新网6月21日电：据发改委网站消息，5月国际市场粮食价格继续低位运行，其中小麦、大米价格下降，玉米价格略有上升。后期，北半球冬小麦收割工作即将开始，而大米、玉米市场需求不足，预计短期内国际粮价仍将继续弱势运行。

【点评】从历史上的国际粮食价格与国内粮食价格的关系来看，国内的玉米、大米价格较大幅度的高于国际市场，大部分时间我国的小麦价格也高于国际市场。除了国内的玉米价格，国际的粮食价格对于国内其它粮食价格的走势并没有很大的引导作用。那么，发改委发布的这则消息的意图是什么呢？首先，稳定粮价。在今年较早时候，市场就有过粮食价格或上涨5%的判断，也由此产生了基于粮价上涨的通胀预期；其次，稳定市场。媒体近日报料，某些地区（如安徽部分地区）出现了新粮“{qg}风”和非粮资金的入市的消息，此事或已经引起相关部门的重视。我们认为，国际粮价的走势虽不能主导我国粮价，但仍对我国粮价的的上涨产生一定压力。（该消息为宏观与行业中性）

4、农行：超预期定价  每股略高于3元

财新网：农行副行长潘功胜表示，在“绿鞋”机制下，农行首日破发可能性较小。参与农行战略配售的一家保险公司内部人士表示，将以略高于3元/股（低于3.1元/股）的价格认购价值10亿元的农行股票。

【点评】在农行IPO的询价期间，各种传闻充塞与市场，对市场的影响也比较大，特别是对于发行价可能高于的3元而远高于以前的预期时，市场普遍反映是不能理解。这次农行副行长的讲话可能对投资者来说有一定稳定作用，特别是高于3元的战略配售说明战略投资者对农行上市还是比较看好，原因就是“绿鞋机制”给了农行与机构投资者信心，但能否改变普通投资者对农行高价发行的不满还不能确定。通过这几天的询价可以看出，3元的发行价对于战略配售来说都能接受，那也表明投资者对于以高于2倍PB发行的股价基本可以认可，但是普通投资者是否会接受这么高的发行价，还需要市场的表现来说话。“绿鞋机制”也许会保证一个月内农行不会破发，但一个月后呢？（该消息为市场中期利空）

5、八公司IPO周五上会

上海证券报：又一家证券公司踏上了上市融资之路。昨晚，中国证监会网站公告，兴业证券股份有限公司的xx申请定于6月25日上会。根据预披露申报稿，兴业证券拟在上海证券交易所发行不超过26300万股，发行后的总股本不超过220000 万股。6月25日上会的还有7家公司，其中上海龙宇燃油拟登陆中小板，新疆西部牧业、广东广机国际招标、四川优机实业、杭州顺网科技、中航电测仪器、深圳万讯自控拟登陆创业板。

【点评】兴业证券上市之说由来已久，据此前报道称，本次兴业证券IPO募资额度大概在60亿左右，如果兴业证券顺利过会，那意味着又一只大盘股即将登陆A股市场，在当前资金面吃紧，以及市场行情并不太好的情况下，大盘股的发行无疑会给A股市场的资金面以及投资者信心造成一定的冲击。另外，与兴业证券同时上会的还有7家公司，这些公司虽然规模不大，但是它表明了尽管当前市场行情不佳，但是我国新股发行力度是不减的，因此我们认为短期内A股市场要真正走好很难。（该消息为市场利空）

6、汇金承诺全额认购建设银行配股之可配股票

全景网6月21日讯：建设银行周一晚间公告称，公司近日接到控股股东中央汇金投资有限责任公司承诺函，汇金公司承诺按持股比例以现金全额认购公司董事会审议通过的配股方案中的可配股票。

【点评】由于去年天量的信贷、地方融资平台的整治、地产的调控、国内外宏观经济的不确定性，我国银行业当前面临了巨大的潜在风险，这势必需要增强银行业抵御风险的能力，这就是为什么今年银行业再融资潮非常汹涌的重要原因，由此我们也可以推断出，银行业的融资规模根本不会小，融资的时间由于非常迫切，因此也不会往后推迟多久，如就在近日有传闻称工行、建行将推迟再融资，随后就被澄清。但是巨额的融资将对市场资金面以及投资者信心造成重大的打击，对市场适度的呵护还是有一定的必要，因此虽然汇金承诺全额认购建设银行配股之可配股票，有避免股权被稀释的意味，但是也反映了监管层也还是考虑了市场的压力。（该消息为市场中性偏好）

7、招商地产因股价连续大跌撤回非公开发行申请

新浪财经：新浪财经讯 6月21日消息，招商地产今晚公告称，在综合考虑各方面因素，审慎分析论证之后，公司及保荐机构决定主动撤回本次非公开发行的申请。招商地产2009年8月20日向中国证监会申请拟定向增发不超过2亿股股票。

【点评】地产股的再融资是上半年管理层控制比较严格的一项，原因就是政策对房地产的调控。招商地产虽然于09年8月就上报了定向增发融资方案，但是一直没有实行，上半年随着股价的连续下挫，融资的难度也在不断的增加，直到取消了增发预案。从另一个侧面说明随着政策对房地产的调控不断加深，房地产调控的效果逐渐开始显现，随着近期房价的松动，表明国家的政策正在取得成效，这对于控制高房价矛盾开了一个好头。随着房地产调控政策的不断深入，房地产行业的下降周期开始出现，房价也会逐渐回落，高房价的矛盾也会得到有效控制。另外，上市公司再融资申请撤回，即表明市场目前处于极弱势，市场对再融资不认可，如果其它拟再融资的上市公司都如招商地产一样，撤回再融资申请，则会减小市场因再融资造成的市场资金压力，这反而对市场的稳定有利。（该消息为市场中性偏好，相关个股利空）

8、6月21日LEVEL-2资金深度监控

xxx网：xxxLEVEL-2 BBD决策系统显示21日大盘大单净买8.266亿股，板块资金显示当日医药制造业、生物制品、航空航天器制造等板块处于资金净流出前列，大单净卖量较大的个股为美都控股、中恒集团、丹化科技、东方电气。

xxx深度分析系统LEVEL-2板块BBD显示21日大单净买量较大的板块：银行、房地产、保险。银行板块大单净买额为26.3亿元，大单净买量较大的个股为兴业银行、浦发银行；房地产大单净买额为21.1亿元，大单净买量较大的个股为金地集团；保险板块大单净买额为12.8亿，资金净流入较大的个股为中国平安、中国太保。

【点评】昨日，大盘高开出现一波回落，其后在金融、地产、保险、石化等指标股带领下一路震荡高，大盘以近{zg}点收盘，上涨个股远多于下跌个股，成交量较上周五相比略有放大。由于央行人民币汇率政策的调整，使人民币升值相应受益板块走强，使市场人气有所恢复，场内资金自救，场外资金试探入场，导致成交量略有放大，由于指标股成为资金关注的热点，才出现大盘大单净买8.266亿股的现象。目前看，上证指数站上了20日线，深成指更是站在30日线上方，由于农行发行在即，短期大盘有维稳的要求，股指震荡反弹的可能较大，但注意30日均线的压力。我们依旧认为，在农行发行前，大盘继续处于2500—2700点箱型震荡之中。操作上，建议投资者逢低关注前期跌幅较大的蓝筹股，对中小板和创业板的应借反弹之机减仓。（该消息为市场利好）

9、十二五能源规划将考虑出台资源税、物业税等政策

中证网：国家能源专家咨询委员会副主任、中国能源研究会常务副理事长周大地表示，“十二五”是我国能源转型攻坚任务能否完成的关键期，为此应该加快能源相关政策调整，包括研究出台资源税、能耗税、排放税、碳税、物业税，进一步调整能源价格。

【点评】十二五能源规划的目的是低碳、环保，通过实行资源税、物业税等措施其目的也是为了实现节能环保的要求。资源税、物业税是前阶段议论最热门的话题，作为调控资源消耗的资源税和调控房产的物业税都是相关行业影响比较大的调控政策，他们的推出将直接影响到能源和地产行业。但是为了能源的持续性开发，保证经济的持续发展，推出资源税、物业税等政策是势在必行的，也是未来能源有效发展的重要措施，虽然对相应的行业会有一定的短期冲击，但是从长期来看有利我们更好的利用能源，有利于对房地产价格进行有效的调控，打击投机炒房行为。（该消息为能源长期利好，新材料行业利好，二高一资、房地产行业利空）

10、一线城市房价回落趋势基本形成  楼市调控不能松劲

人民网：国家发改委、统计局日前公布的数据显示，5月份全国商品房销售面积6777万平方米，环比下降15.8%。70个大中城市房屋销售价格同比上涨12．4%，尽管同比涨幅仍然较大，但环比仅上涨0．2%，涨幅比4月缩小1.2个百分点，房价企稳回落的趋势十分明显。

【点评】近日不断有楼价回落的消息出现，虽然引用的证据不同，但得到的结论都是一致的，那就是房价即将下降，但政策不能放松。我们注意到，人民网该文引用的数据是发改委、统计局发布的5月份的商品房销售数据。此前中国经营报曾报道一线城市的住宅期房库存已经高达261081套，而中国广播网更是援引市统计局、国家统计局北京调查总队的数据，说北京二手房成交量骤降七成，成交均价下挫16.9%。我们认为，任何类似的言论都会对楼市形成舆论打压，一来是进一步打击投机性囤房，避免民众在楼市刚刚形成调整态势时盲目购买；二来避免被迫采取其它紧缩政策，从而影响整体经济走势。（该消息为房地产行业中性偏空）

11、发改委：房价将稳中趋降  继续落实楼市调控措施

一财网：发改委21日发布全国36个大中城市房价监测数据，5月份全国新建商品房集中成交价为8479元/平方米，环比上涨0.81％，涨幅比上月回落2.65个百分点。发改委称，从5月份的房价走势看，4月中旬出台的调控政策成效显现，全国大中城市房价涨势趋缓，部分一线城市新建住房价格出现回落，预计后期房价将稳中趋降。发改委要求，各地继续坚决落实好中央的各项调控措施，加大保障性住房和土地供应，继续遏制住房投资投机需求，保持房地产市场健康发展。

【点评】维持楼市的调空措施不变是政府的坚决态度。发改委5月份全国新建商品房的集中成交价来作出对房价走势的判断。从５月份的数据来看，成交价环比上涨仅为0.81%，应该说房价过快上涨的态势得到了成功的遏制。但是我们同时注意到，一手房价并没有出现下降，我们认为原因有二：一是目前开发商资金充裕，宁可将住房积压也不降价；二是希望历史还会重演，即在宏观经济不稳的情况下，政府不至于出台过紧的政策，房价经过一段时间的休息过后会进一步上扬。而当前政府反复强调的“楼市调控不能松劲”，正是对这种心态的遏制。态度决定一切，看来政府调控房价的决心不变。（该消息为房地产行业利空）

12、发改委否认正研究电价调整

国家发改委：近日，有网上消息称：“国家发改委资源节约与环境保护司副司长李静介绍，发改委正在研究电价调整一事，但她没有透露何时出台。”经核实，李静同志从未向媒体发表过我委研究电价调整的言论，也未接受过媒体和记者的相关采访，有关报道不实。

【点评】xx，有关电价将上涨的消息频传，华夏时报报道“发改委展开调研，预计上网电价调高1-1.5分”、“京华时报国家发改委官员首次证实正研究上调电价”。发改委对于上调电价的否认对于电力企业来说有一定预期落空的感觉，但是就我国目前的现状来看，煤电为主的电力市场导致了很多煤电企业效益非常的不理性，往往需要国家补贴来弥补亏损，这也抑制了我国电力企业的发展，管制的电价影响了企业的发展，同时也抑制了新能源电力的发展，随着经济的快速发展和电力需求的继续放大，国家对电价的管制也会放松，所以电价的上调也是一个必然的过程，只是短期内可能不会实现。（该消息为市场中性，电力行业短期利空）

13、发改委：发展循环经济仍为十二五经济体制改革重点

上海证券报：者21日从相关渠道了解到，发改委近日召开“十二五”时期经济体制改革研讨会，发改委有关人士表示，发展循环经济、低碳技术仍将成为“十二五”经济体制改革重点。

【点评】十二五规划是我国经济发展的一个重要转折点。随着环境保护意识逐渐增强，在发展经济的同时保护生态资源也是我们经济发展的重要组成部分，我国在制定十二五经济规划时充分考虑到了这一点，同时十二五规划也关系着我国经济转型的问题，发展可持续经济是我们未来经济发展的目标，而目前我国经济体制改革过程中仍然出现一些新的问题，主要表现在，扩大内需政策效应减弱，经济增长内生动力不足；自主创新能力不强，发展方式转变滞后；耗能高排放行业反弹压力加大，推进节能减排任务艰巨；通货膨胀预期有所增强，物价面临较大上涨压力，这都需要在这个5年里被攻克。这样一来，两高一资企业将面临着冲击，但是同时也为新兴产业打开发展的大门。（该消息为市场中性偏好，再制造行业利好）

14、新能源汽车规划7月上报  划定企业参与资格引争议

21世纪经济报：本报记者获悉，《节能与新能源汽车产业发展规划》(以下简称《规划》)的讨论稿从起草到下发业界征求意见只花了1个月左右的时间，目前相关部门正在汇总各方意见，进行{zh1}的酝酿，准备7月初上报国务院审议，待各方面准备工作完成后就会施行。《规划》主要从研发生产、市场推广、售后服务和回收利用等各个环节入手，制定了相应的产业政策、财政政策、税收政策、投融资政策。

【点评】新能源汽车在今年可谓是一个一直活跃的话题，本次对于规划的上报将决定该领域的发展前景。该《规划》涵盖了整个汽车生产环节，讨论稿中对研发生产、市场推广、售后服务和回收利用等各个环节的表述主要是明确相关企业、地方政府、中央政府和消费者在这一过程中的各方责任，但同时也设置了企业准入门槛，对企业来说是有喜有忧，不过随着新能源汽车规划的上报，长达10年的规划将使一些受益行业讲的得到充分的发展。对于二级市场来说，由于该题材反复被操作，其中有些行业都被爆炒，所以其作用效果可能会下降，但有利相关行业的长期发展。（该消息为新能源汽车中性偏利）

15、汇改影响渐消  周一美股收低

周一美国股市收低。道琼斯工业平均指数下跌8.23点，收于10,442.41点，跌幅0.08%；纳斯达克综合指数下跌20.71点，收于2,289.09点，跌幅0.90%；标准普尔500指数下跌4.31点，收于1,113.20点，跌幅0.39%。投最活跃的八月份交割的原油期货上涨了35美分，至每桶78.61美元。涨幅为0.4%。八月份交割的黄金期货下跌了17.60美元，至每盎司1240.70美元。

受中国宣布将采取更为灵活的汇率政策消息刺激，欧洲股市周一连续第9个交易日上涨，矿业股领涨。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了1%，至257.92点。英国富时100指数上涨了0.9%，收报5299.11点；德国DAX指数上涨了1.2%，收报6292.97点；法国CAC-40指数上涨了1.3%，收报3736.15点。

【点评】昨日，因xx中国央行宣布推进人民币汇率机制改革，增强汇率弹性消息影响，全球股市走强。然而，隔夜美国股市则出现了冲高回落的走势。原因就是美国投资者重新权衡中国允许其货币对美元升值的消息，人民币升值是个长期的过程，对当前美国经济并无推动作用，要提升经济必须从根本上解决自身存在的问题，中国的汇改并不能保证美国可以避免出现双底型经济衰退风险，这就是美国人的务实。另外，信用评级服务机构惠誉评级周一将其对法国巴黎银行的信用评级下调一个等级，称其原因是该行依赖于资本市场来获得大部分利润，且其资产质量在2009年中有所恶化，这说明欧洲问题还没有烟消云散。隔夜，欧美股市，特别是美国股市的走势给了A股市场很多启示，今日A股也要谨慎出现冲高回落。

综合评述

今日消息面相对较少，总体消息的负面因素则比较多，农行的超预期定价发行，对市场的影响将会比较直接，而发改委对上调电价的否认也对短期炒作的电力板块带来不利影响，十二五能源的规划将推出物业税和资源税等政策，短期内将直接影响地产和能源板块，“发改委：房价将稳中趋降，继续落实楼市调控措施”“招商地产因股价连续大跌撤回非公开发行申请”“一线城市房价回落趋势基本形成，楼市调控不能松劲”这三条信息则说明房地产调控政策逐渐取得了效果，对地产行业而言形成了短期的利空，但是二级市场的表现可能不会受到很大的影响。而“中国人民银行22日将发行50亿元1年期央票”对市场构成了资金供给面的利好，但这也是农行发行在即之前，维稳市场意图明显。隔夜，美股冲高回落，汇改影响逐渐消散，今日外盘难走强，A股也难有上佳表现。