随着钢材、稻谷和PVC期货品种的上市，国内大宗商品期货品种体系渐趋完善，期货市场服务国民经济和产业的能力进一步增强。河南不仅是一个农业及农产品加工大省，而且也是有色金属加工和黄金生产大省。日前，就利用国内期货市场的有关问题，记者采访了河南农副产品加工行业的两家代表性企业——三全食品和双汇集团。
　　三全食品：利用期货信息为企业决策提供参考
　　“我们无时无刻不在盯着国际原油期货价格走势，这关系着我们企业许多生产经营决策。”提及期货市场，三全食品采购总监牛新保显得非常熟稔。
　　作为全国{zd0}的速冻食品生产基地，三全食品产品主要包括汤圆、水饺等中式速冻及常温食品，年产量几十万吨，在国内同行业中市场份额居xx。作为一家大型食品加工企业，三全食品追求的是稳定的加工利润，原料采购成本控制程度和水平，对于企业的市场竞争力有着重要意义。
　　据介绍，三全食品在采购原材料时，一般是与上游企业签订合同，未来一段时期在原料价格基础上加上供货方正常的经营利润作为该采购品的采购价格。也就是说，原料采购的价格波动风险xx由采购方三全食品承担。而这种采购方式使原材料的风险敞口高达两个多亿，仅塑料包装袋每年的花费就过亿元。
　　牛新保介绍说，速冻食品所需塑料包装袋属于石油化工产品，其价格波动风险超过食品加工所需的农产品（价格相对稳定）。“我们塑料包装袋采购价格与塑料原料价格挂钩，就是那种细小的白色圆颗粒——LLDPE，所以我们经常注意大连LLDPE期货价格走势。”牛新保一边说一边比划着，“当然，白糖、小麦等加工产品所需原料的价格我们更加关注。”
　　有市场人士表示，此种原料采购定价模式更适宜参与期货市场进行套保，期市套保能够有效回避原料价格波动对企业发展带来的风险。
　　尽管由于种种原因，三全食品并未正式参与期货市场，但观看期货行情是采购部门每日的一项工作。“在期货公司的帮助下，我们下载了期货软件，时刻关注着相关品种的盘面价格变化。”
　　对期货价格信息的重视和研究，使得三全食品在制订产品销售策略上多了几成胜算。据了解，在2007年国内通胀明显抬头时，三全食品综合分析了期货价格和宏观经济形势，决定对几款产品进行正价销售，不跟随国内通胀上调价格。随着通胀峰值的过去，受金融危机影响，国内外经济形势急转，包括商品价格在内的物价骤降。三全食品由于正确判断了形势，产品价格适中，销售较畅，借此机会顺利地抢占了更多市场份额。提及此事，三全食品分管销售的负责人至今依然难抑喜悦之情，“主要是当时对国际原油和大宗商品期货价格走势判断到位，当然也有期货市场朋友的帮忙，准确地估计了市场及经济形势。”
　　双汇集团：利用期货帮助企业均衡生产链
　　“利用、参与期货市场能帮助我们企业均衡生产链条，尤其是在采购环节，不仅有效地降低了平均采购成本，而且稳定了原料来源。”国家农业产业化重点xxxx——双汇集团旗下拥有上市公司双汇发展以及众多的畜牧养殖、肉类加工、包装制品等延伸企业，每年消化3000万头生猪、50万头活牛、20多万吨鸡肉、5万吨鸡蛋、5万吨植物蛋白，通过养殖业年转化粮食800多万吨，带动周边养殖业、饲料业、屠宰加工业实现产值400多亿元。而作为以肉类加工为主的大型食品集团，双汇集团经营发展风险外露在两头——采购与销售。但由于加工产成品销售价格一般比较稳定，如何有效控制原材料的采购成本及风险，就成为双汇集团发展过程中的一个重要环节。
　　据介绍，为了较好地控制原材料采购风险，双汇集团在2007年就已开始利用国内期货市场。根据有关年报，集团旗下的上市公司——双汇发展在2006年12月27日召开的董事会会议上，9名董事以全票通过了公司关于开展原辅材料期货套期保值业务的议案：对公司所需的铝锭、大豆、白糖、玉米、豆粕等原辅材料开展期货套期保值业务，套期保值数量依据公司的实际采购数量确定，且预计来年进行套期保值需投入保证金约1.2亿元。同时，董事会同意公司设立期货业务部，专门具体负责公司期货套期保值业务操作办法的制订和业务运作。
　　据了解，目前双汇集团生产经营涉及到白糖、铝锭、玉米、大豆、豆粕、豆油、棕榈油等十余个期货品种。双汇集团有关人士表示，集团自2006年年底成立专门的期货业务部门以来，切身体会到了参与期货市场的好处。“现在我们在采购时，会先把期货价格作为主要参考价格，在条件合适时也会通过期货市场采购来稳定现货来源，均衡了企业生产链。特别是在2007年通胀比较严重时，原材料价格飞涨，有时即使是高价也没有货，这对大型加工企业稳定经营非常不利。”
　　对于前期一些媒体有关“某某公司套保巨亏”的报道，双汇集团有关人士认为，这是对期货市场套保的一种误解，单凭单个期货市场的盈亏就判断套保成功与失败有失偏颇，至少应把期货与现货经营统一核算和考核。而关于企业套保如何确定绩效，双汇集团有自己的判定标准和原则：以防御现货经营风险为目的原则，始终保持现货和期货头寸的相对应，通过期现市场的共同努力，把企业的原材料采购成本控制在一个合适的范围之内，即控制在市场平均价格之下。双汇集团有关人士认为，作为一个龙头加工企业，以发展企业主营业务保持正常稳定利润为目标，不必也不能追求包括期货市场在内的资本市场上的超额收益，“一般的情况，在期货价格被低估且符合锁定企业预期利润目标时，集团方才进行买入套期保值操作，且买入量必须符合套保目标所规定数量的要求。”
　　但作为一家大型加工企业，双汇集团在利用国内期货市场过程中也感到有些美中不足：首先，虽然近几年国内期货市场加快了新品种的推出步伐，但到目前为止，国内期货品种也仅二十来个，还远远不能满足一个大型企业集团的套保需要。“例如，尽管生猪期货上市呼声较高，但相应品种推出较为迟缓，占集团总采购额一半的生猪采购业务依然xx暴露在现货价格涨落的风险之中，尤其是近年来与猪有关的流行性疾病暴发比较频繁，更让生猪价格忽上忽下。”

  第二，应进一步做精做深上市品种，使期货市场进一步贴近现货市场，能根据现货企业深层次需求把期货市场变成一个更加便利的平台。以铝为例，河南作为国内的产铝和铝材加工大省，却没有期铝交割仓库，双汇集团作为河南用铝企业还要到江浙沪一带的铝锭交割库去提河南铝厂生产发运过去的铝锭，增加了不必要的物流成本。
第三，在制度方面，目前对现货企业的套保持仓与一般的投机持仓在风险控制和强制减仓方面未能xx区别对待，建议有关部门出台专门的制度管理现货企业在期货市场上的套期保值业务。
第四，由于期现货市场是共同经营和核算，在当前企业会计制度中，应允许进行适当变革，以满足套保企业的实际需要。建议监管层对于合规参与期货市场进行套期保值的企业，允许设立企业内部的风险准备金制度，让企业每年度可以从当期的套期保值收益中按一定比例计提风险准备，建立企业套保风险准备基金，直到达到一定额度为止，同时允许该资金不计入当期盈利，并作为套期保值出现年度净亏损时弥补损失使用。