有色金属：小金属品种表现可期

       中国政策在收紧投资性房地产之后明确提出了经济转型，经济转型的特点是把粗放型的增长变成精细型的增长，把投资拉动逐步转向消费拉动，而这种经济转型将带来技术型小金属的春天，比如稀土、钽、锗、锂以及部分新材料产业将会因此而受益。

 有色金属：小金属，大乾坤

       中信建投认为，经济转型将为小金属提供良好的发展契机。铜铝最初是因为它们具有高强度、高硬度的性能，而作为结构材料加以利用。不同于铜铝等基本金属，小金属大都具有特殊性能，是良好的功能材料。随着应用的日益广泛，小金属价格将步入长期上升通道。

       历史上，每一种金属材料的大规模推广和应用都缘于一个新兴产业的发展或新的市场形成。因此我们力求通过寻找未来经济增长点，自下而上挖掘小金属的投资机会。

新能源金属材料产业链

两大主线把握小金属投资机会

一、新能源产业在未来数十年内是{zj1}成长性的产业。锂和稀土是新能源材料的核心金属元素，将受益于新能源产业的蓬勃发展。

二、挖掘产业调整和产业升级中的机遇。近年来我国加大了对优势矿产品种稀土、钨钼、锑资源的保护力度，通过控制开采总量和出口配额，制定行业准入条件，无序竞争格局已经逐渐成为历史。资源整合为行业注入新的活力，同时也有利于金属价格的长期稳步上涨。(中信建投)

有色金属行业评级

调结构，调出小金属的春天

大宗金属在欧元区波动与中国房地产调控政策中摇摆，长期走强，短期波动。欧元区深受债务危机的困扰，造成短期美元需求上升而影响到金属价格。由于欧元区存在财政不统一的核心矛盾，并且在救助希腊过程中并未形成一整套救助机制，因此波动仍有可能长期存在，这给金属价格的波动带来很大的不确定性。中国方面，作为{zd0}的金属需求国，中央出于民生的考虑开始对房地产投资实施调控，这也将在实体方面影响金属需求，而调控的力度与实施的程度也将影响到金属的需求。两种变量的极大不确定性带来金属价格短期以波动为主。

小金属与新材料在中央调整经济发展结构中迎来春天。中国政策在收紧投资性房地产之后明确提出了经济转型，经济转型的特点是把粗放型的增长变成精细型的增长，把投资拉动逐步转向消费拉动，而这种经济转型将带来技术型小金属的春天，比如稀土、钽、锗、锂以及部分新材料产业将会因此而受益。

镍氢电池产品链

投资选择方面，关注小金属、新材料以及外延性增长类个股。 小金属方面，稀土、钽、锗、钨、锂均是值得关注的品种，其中标的包括包钢稀土、广晟有色、中色股份、东方钽业、云南锗业、厦门钨业、西藏矿业、路翔股份等；新材料方面，西部材料、当升科技、贵研铂业等值得关注；外延型增长类个股主要是万好万家、ST 威达、富龙热电、大元股份、厦门雄震等重组带来外延型增长类个股。 ({dy}创业证券)

小金属抢过基本金属风头

wind数据显示，两市63家有色金属上市公司中，有32家对中期业绩做出了预计，其中只有海亮股份（002203）、宁波韵升（600336）2家公司预计上半年业绩逊于去年同期，另有*ST张铜（002075）、天通股份（600330）、北矿磁材（600980）、罗平锌电（002114）4家公司上半年仍将亏损，其他26家有色金属类上市公司都预计今年上半年的盈利将好于去年同期。分析人士称，未来基本金属价格将呈现震荡格局，而价格受控于国家政策的小金属品种未来仍有业绩向上的弹性空间。

资源型企业业绩抢眼

整体看来，业绩出现大幅提升的多集中在有色金属产业的上下两头，即拥有矿山资源或深加工能力的企业。如锡业股份（000960）就在去年同期亏损的情况下，预计今年上半年盈利1.55亿元，主因是国际有色金属市场价格逐步得到回升，产品销量比去年同期增加。精诚铜业（002171）则预计今年上半年业绩将同比增长{bfb}-130%。

此外，拥有资源的小金属企业的业绩也普遍表现抢眼。小金属的价格上涨是驱动这些公司业绩增长的原动力。中华商务网的统计数据显示，国际市场锑（99.85%）的价格已经从2009年的5289.36美元/吨，涨至如今的9200美元/吨，涨幅高达74%，年初至今的均价为7001美元/吨。而国内具有资源优势的稀土价格则出现了普涨。其中，氧化镨钕的价格从2009年的7.72万元/吨，涨至如今的16.9万元/吨，涨幅达119%；氧化镝价格则从2009年的573元/公斤，涨至6月初的1030元/公斤，涨幅接近80%。

受益于此，因金锑钨产品价格上涨，辰州矿业（002155）预计上半年业绩增长50%-{bfb}。金钼股份（601958）也在其一季报中披露，受益于全球经济复苏、钼市场回暖，预计上半年累计实现净利润与上年同期相比将有较大幅度提升。同样预测上半年业绩将大幅提升的还有包钢稀土（600111），公司称，2010年一季度以来，稀土行业延续了复苏趋势，产品价格与去年同期相比涨幅较大，公司预计2010年上半年实现净利润与去年同期相比将大幅增长。

小金属品种表现可期

欧债危机，国内的宏观调控政策等诸多不确定因素，导致基本金属价格自4月中开始出现大幅下挫，其中沪铜主力合约价格从64070元/吨，一度跌至48800元/吨。正因如此，众多券商预计未来基本金属在价格上难有过人表现，倒是小金属的价格在未来仍有期待空间。

仍以稀土为例，一位长期从事矿业开采的江西赣州稀土人士表示，出口的恢复再加上国家对稀土产业的进一步收紧是稀土价格上涨的主因。近期以来，商务部、国土资源部、工信部等多个部委连续出台了多个针对稀土产业的政策，从出口配额、开采、行业准入等多个方面对稀土资源的开采和利用进行了收紧。另据了解，对于稀土行业的调控政策尚未完成，未来将出台的产业政策及收储计划将可望成为稀土价格和稀土类公司股价的启动器。

而工信部xx人士则透露，单纯依靠调整出口政策和指令性的生产计划并不能有效保证我国优势资源的保护性开采，未来这一政策方向将被纳入资源税改范畴。这意味着，资源税改革的进一步深入势必将为我国优势资源金属品种的供给带来更大力度的调控，从而进一步对这些金属的价格造成影响。