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最近金融地产联袂扮演了单骑救主的角色，尽管因素很多，但估值低是很重要的因素。资料显示，根据5月28日的收盘价，148家地产公司对应的2010年市盈率是14.68倍，这一数值已经低于了2008年底的17.73倍市盈率。从2000年开始，十年间地产板块市盈率仅出现了三次低点，分别是2005年的21.27倍，2008年的17.73倍和今年的14.68倍。我们不妨这样算算，十年以来，房价几乎是直线向上的，但现在房地产公司的市盈率却是{zd1}的，这显然是一种低估。诚然，房地产市场的发展还面临很多不确定因素，但我们单纯从市场角度看，即使房价下降30—50％，房地产公司平均收益下降一半，其动态市盈率也不过20倍多一点。房价会跌一半吗？谁知道？
　　有人说，2500点是铁底，见仁见智。但我们可以看看金融、地产以及航运等大盘蓝筹股的K线图，确实是跌无可跌了。一个有意思的情况是，蓝筹股的估值被压成压缩饼干，但还是人见人弃，很多小盘科技股或者伪科技股上百倍市盈率却是人见人爱，冰火两重天。大家可以把80元以上的高价股排个序，看看这些高高在上的公司究竟是做什么的，究竟有多大的发展潜力，究竟是哪些资金在摇旗呐喊。在最纯粹的市场里，决定股价的是其内在价值，只不过在A股， “价值投资”早已成为不时髦的词汇，或者是一个比较虚伪的词汇，大家都想的是趋势投机，这就注定了很多都是急功近利的短期机会。
　　就像中国足球没有实力，永远冲不出亚洲一样，A股厚此薄彼，难免让人啼笑皆非。金融投资报

　　时间之窗自会应验
　　在2月21日就公布了每个月的时间之窗，其中6月{dy}个是芒种（6月7日是芒种后{yt}），已得到证实；第二个是夏至（6月21日）也得到证实，第三个是趋势线相交的6月25日。夏至虽在计划内，但上涨幅度超出预期。之前计划是6月底把资金转回股市，7月农行上市后会反转，因此，待月底再次下跌后，再次抄底。新快报

　　利好不断 区域板块再扛做多大旗
　　业内人士预计短线区域板块仍将延续强势
　　在蛰伏数月之久后，本周“区域振兴”概念乘着汇改的东风大有卷土重来之势。继昨日海南板块再度强势上扬后，西藏、新疆、青海、皖江区域以及上海本地股等区域板块轮番发力上攻。业内人士表示，近期多个区域政策密集出台再度彰显了区域振兴在加快产业结构调整方面的战略地位，预计短线区域板块仍将延续强势。
　　海南板块再成龙头 区域热点全面扩散
　　受益于《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》正式批复，周一海南板块强势领涨。其中，海德股份开盘不到30分钟就被上万手大单封于涨停板。昨日该股以涨停开盘，带动海南板块继续强势上扬。紧随其后，海南高速大幅跳空高开后也迅速封死涨停。
　　有了龙头板块的强势领涨，随后新疆、皖江区域、青海、吉林等板块开始轮番发力。午后，股性向来活跃的上海本地股更是集体启动，中路股份的直线涨停，带领界龙实业、申通地铁等个股大幅拉升。截至收盘，海南板块以3.41％的涨幅领涨两市，而宁夏、青海、新疆、西藏、天津、上海等区域板块则紧随其后。
　　从沪深两市的盘后交易数据来看，密集的政策利好使得游资不惧机构抛压坚定做多。以昨日迅速涨停的海南高速为例，国泰君安成都北一环营业部大举买入该股3759万元，而一个机构席位则借机减仓1375万元。此外，光大证券深圳深南大道营业部大举买入罗牛山达1亿元，远超5大游资卖出总额。
　　多项政策获批 整体仍有望延续强势
　　事实上，区域板块此次卷土重来得益于国家密集批准多个区域经济规划。20日，管理层已批准厦门经济特区扩大到全市，并建立两岸区域性金融服务中心。此前，深圳特区扩关申请、重庆“两江新区”总体规划方案以及海南国际旅游岛建设发展规划纲要等相继获批。“在央行宣布重启汇改的前后，多个区域政策密集出台也并非简单的时间巧合。”天风证券分析师李祥元表示，央行重启汇改再度表明了管理层加快经济结构转型的决心，未来国内的经济结构将由外向型出口导向逐步过渡到内需的增长，“此次多个区域政策密集出台，标志着区域板块正在国家加快经济发展及产业结构转型的过程中发挥着愈加重要的作用”。“与年初相似，海南板块再度成为区域概念的龙头股，有了这样的战略定位，只要短线龙头不倒，整个区域板块的炒作就有望延续。”李祥元认为，就短线而言，由于目前海峡论坛正在召开，福建板块以及海南板块值得投资者逢低关注。
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　　四大价值点支撑海南板块
　　目前A股市场的海南板块可归纳为四大价值支点：地产或者土地增值、旅游、本地特色产品开发以及运输。
　　地产、土地增值方面，罗牛山、正和股份、海南高速以及海南本土的海德股份等将拥有土地资源重估优势。
　　本地特色产品方面，海南海药和海南椰岛将是最主要的受益者。
　　旅游业方面，分析师基本看好中国国旅和首旅股份。广发证券研究员王鼎指出，首旅股份以及首旅集团拥有南山景区的大量土地资源，能够直接受益于海南国际旅游岛建设。中国国旅更是可以利用其境内{wy}一家同时经营旅行社和免税业务的身份，在海南旅游零售市场中获得更大的发展空间。
　　运输业方面，海南高速将是公路交通的{zd0}受益者。航空线路方面，海南尚需要落实xx证和航权开放政策，构建通向世界旅游市场的便捷通道，海南航空近水楼台先得月，将直接受益。而水运方面，中海海盛（经营范围主要包括以海南省港口为主的近洋国际航线运输、国际海运，国内沿海及长江中下游各港间货物运输，在“国际旅游”的大物流配套体系下，其将是{zd0}的赢家。新闻晚报

　　“汇改行情”闪过 寻底中的浪花一朵？
　　受汇改消息刺激，A股在经历了周一的大幅反弹后昨日表现出上行乏力的特征。市场人士认为，由于目前市场环境和2005年不能简单类比，银行、地产等权重股虽然存在一定的短期交易机会，但汇改行情可能缺乏延续性。不过，长江证券（000783）{zx1}策略报告指出，三季度将是市场寻找到底部的相对较为合理的时间点，在未来经济转型过程中，传统产业二次复苏将会出现。
　　盘面热点凌乱
　　周一在“升值概念”的刺激下，金融、地产、航空等板块大幅上涨，昨日两市权重品种未能有效延续周一集体走强的态势，陷入窄幅调整局势，截至昨日收盘，上证综指收报2588.7点，上涨0.1%，全天运行区间为2572.96点至2598.35点。深证成指收报10345.55点，涨0.35%。两市全天共成交1286.2亿元，较前一交易日缩减约13%。
　　央行刚刚通过的人民币二次汇改的{zx1}动向，以及农行IPO上市始末的进展等多种制约市场走势因素交织在一起。昨日市场表现上，旅游酒店、供水供气、建材涨幅靠前，而广州亚运板块、上海本地股以及海南板块、抗洪题材股轮番活跃。不过分析人士指出，昨日市场热点整体显得较为凌乱，反映出多空双方均未找到能够让对方充分认同的板块。
　　“升值”行情难以持续
　　“虽然2005年人民币汇改之后，金融、地产等受益板块带动A股走出一波大牛市，但现在的市场环境和2005年不能简单类比。”国都证券策略研究员张翔向《{dy}财经日报》记者表示，地产、金融等权重股由于估值处于相对合理水平，虽有借此机会出现整体反弹走势，但汇改的进程是较长期过程，因此大规模的反弹恐难持续。
　　中信建投证券分析师魏凤春认为，即使人民币升值，资产重估的概率也大大变小。“上一次升值与本次升值的背景已经xx不同。上一次升值是‘风借火势’，而本次却是宏观经济惯性增长、二次去库存、二次探底、假滞胀、真通缩步步下行的态势。”
　　“从近期市场表现看，权重股仍然缺乏较好的流动性支持，很难形成持续性行情。而今年紧缩的总基调是没有变化的。”张翔说，未来地产调控政策仍存在不确定性，下半年预计市场将在政策博弈过程中继续震荡调整。
　　传统产业“梅开二度”？
　　长江证券（000783）在宏观策略中期报告中指出，传统产业的二次复苏将会出现。长江证券（000783）认为，目前经济小周期处于滞胀阶段，有可能在7月进入衰退期。在衰退后期，伴随着流动性及工业增加值的快速下滑，市场将寻找到真正的底部。三季度将是市场寻找到底部的相对较为合理的时间点，在经济转型过程中，传统产业的二次复苏将会出现。
　　长江证券（000783）表示，在经济经历V形反弹重新迈入复苏的步伐之后，传统产业的“梅开二度”将成为这一时期的典型特征。之后直到新的经济滞胀来临，新兴产业才真正获得了快速的发展，即传统产业的二次复苏与新兴产业的三阶段发展途径是转型期中行业变迁的主要特征。{dy}财经日报

　　暴雨肆虐 抗洪概念股走俏
　　南方暴雨导致近3000万人受灾，使得近期平淡的A股市场再度找到了炒作的噱头。昨日，抗洪防汛概念股表现出色，xxx钱江水利（600283）在下午两点过后涨停，带动安徽水利（600502）、三峡水利（600116）、利欧股份（002131）等相关概念股涨幅都超过了4%。
　　炒完旱灾又炒水灾
　　今年一季度，我国遭遇了百年难遇的旱灾。旱灾刚走，洪涝灾害又接踵而至。
　　5月以来，南方部分省份相继遭受暴雨袭击，浙江、福建、江西、湖北、湖南、广东、广西、重庆、四川、贵州10省（自治区、直辖市）受灾严重。据民政部网站消息，截至6月22日11时，此次暴雨洪涝灾害过程已造成南方10省份2913.5万人受灾，因灾死亡199人，失踪123人，紧急转移安置人口237.6万人；农作物受灾面积1608.9千公顷，其中绝收面积242千公顷；倒塌房屋19.5万间，损坏房屋56.8万间；因灾直接经济损失421.2亿元。
　　昨日更是传来消息，江西抚河决口约400余米，威胁下游逾14万人安全。暴雨导致的洪涝灾害并没有结束的迹象。
　　华龙证券分析师牛阳认为，从主力资金对抗洪防汛板块的炒作路线来看，主要是炒作与水利设施建设直接相关的个股，包括钱江水利、安徽水利、三峡水利，乃至制造水泵的利欧股份。其逻辑很简单，洪涝灾害之后，各地必然加强对水利基础设施的建设。
　　xx游资文晖路出手
　　善于发掘题材的游资，这次再度出手抗洪概念股。
　　从上交所昨晚公布的公开信息看，买入钱江水利的席位就出现了xx的游资集中地杭州文晖路两家券商营业部，分别是中信金通证券杭州文晖路营业部和中国建银投资证券杭州文晖路营业部，买入金额分别为538.88万元297.05万元，从买入前五大席位的成交额来看，都在1000万元以内，显示股价上方的抛压不重。
　　钱江水利大涨，也拉动了三峡水利、安徽水利等个股。不过，由于未能上榜，其他水利股中是否有大的私募或者敢死队介入，尚不得而知。
　　题材炒作不宜恋战
　　每年的夏季均是洪涝灾害容易发生的时期，不排除灾情会持续一段时间的可能。
　　牛阳认为，洪涝灾害事发突然，容易引起市场的关注，同时，在当前市场处于弱势的情况下，也需要一些炒作的题材。因此，主力对于这个题材就像3月份对抗旱题材的炒作一样，有望持续一段时间。
　　不过，也有分析人士提醒，上述炒作的个股，曾在3月份旱灾时也炒作过，在当时炒作时或有资金未能成功撤离，因此不排除有资金在趁机进行自救，所以未来也只能出现阶段性操作的机会。成都都市报

　　游资“突袭”水利股
　　我国南方多省市遭遇了百年一遇的特大洪涝灾害，江西抚江的决堤更是引起了强烈关注。
　　在资本市场上，水利建设再次进入了游资的眼帘。钱江水利午后涨停，安徽水利 、三峡水利也涨幅居前。
　　钱江水利（600283）在昨日午后出现异动买单。14时11分左右，钱江水利的交易明细显示，五笔千手以上的巨单突然出现，并瞬间将该股拉至涨停板。资金流向显示，主力资金在4分钟内入场高达1198.1万元，致使股价直线拉升。
　　与此同时，三峡水利（600116）和安徽水利（600502）也在同一时间出现了资金放量拉升的局面，只是拉升幅度稍逊色于钱江水利。最终分别收涨4.34%和4.69%。
　　据上交所盘后数据显示，平安证券上海零陵路营业部为推动钱江水利涨停的“主马达”，该营业部昨日净买入979.2万元，远超第二位的中信金通杭州文晖路的538.8778万元。
　　之前西南地区旱情已将水利建设上升到了国家战略高度，这次的水灾又在相关个股回调之后进行了衔接。
　　水利概念股是否能够走远？来自机构分析师的观点是：仅具备长期投资价值。“虽然目前极端气候频频发生，政府会加大对水利建设的投资，但一来投资周期比较长，二来要造好也只是加大对相关设备公司的采购数量。”一机械行业分析师认为，如果看好这块产业的长期投资价值的话，不妨选择一些低价的水利装备股，包括利欧股份、大禹节水 、国统股份 、林海股份等。

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