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特殊贡献奖爱心勋章活力之星

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赢富股王解密股市（0622）
汇改重提引发做多热情收复20日线

　　周一A股市场出现大幅上涨，早市股指曾承接上周五跌势，再度强力考验2500点关口，但{zh1}仍强势拉起，全天呈现出探底大幅回升的走势，5日线和10日线再度被股指踩在脚下，更为重要的是20日线获得一举突破，自4月19日大跌失守以来，20日线分别在5月28日和6月17日对行情构成极大压力，使得两度突破行情受阻，并引发随后的大幅下跌，因此，收复20日线意义重大，对多头信心也构成极大的振奋。

　　央行xx重提汇改，引起了国内外的密切关注，央行新闻发言人强调将增强人民币汇率弹性，尽管有专家分析认为这并不意味着人民币将再次进入升值通道，但美国宣称要对人民币汇率问题继续施压，并给中国ZF扣上阻碍世界经济复苏的高帽，即将召开的G20峰会上西方势必再次旧事重提，在这种气氛下，人民币升值的预期显然更加强烈。受益升值概念的金融、地产、造纸、航空等品种闻风而起，成为带动指数上扬的主要推手，另外，区域规划的进一步出台也激发了区域概念的炒作，海南、福建、西藏等地区板块受到资金追捧，极大的活跃了市场热情。技术上来看，笔者还是继续强调，收复20日线意义重大，前期笔者也一再建议，2600点前仍需保持一份谨慎，如今均线压力既已突破，2500点被反复重砸也正式是短期底部，因此后市可以适当乐观，操作上对于超跌品种，尤其是双底形态比较明显的，可加以适当关注。

激动人心时刻盯好关键点调仓

　　消息面总体偏暖，今天沪指早盘小幅震荡后站稳2497反弹。海德股份等海南股全线大涨，华夏银行等银行股配合，使得指数进一步上涨。由于日线关键点2550中午前后站稳，指数下午进一步上涨。最终，沪指收略带下影、几以{zg}点收盘的光头中阳，成交量比上周五明显放大。
　　上周五指数走势不佳，市场面临破位压力。但上周五博文，还有双休北京报告会现场，我结合社保基金、技术面等因素，预期“关键时刻大盘股会挺身而出”，本周“激动人心时刻会来临”。从今天指数走势看，由于大盘股早盘就挺身而出，2550站上，本周跌破2449几无可能，故激动人心时刻提前{yt}来临，我除了开心，还能说什么呢？
　　明天周二，我认为看盘要点可把握如下4点：
　　1、沪指第1小时关键点2558，需下跌28点达到；
　　2、日线关键点2599，需上涨13点达到；
　　3、指数大势分析绿线今日下破20，红线周二能否上穿20；
　　4、本周周线关键点2449。
　　从1和2的走势看，由于明天小时关键点较低，故开盘可能延续今日反弹，攻击日线关键点2599。但因大盘股已多日上涨，怕难以持续，且指数在2600附近压力较大，故2599盘中可以站上，但收盘站上仍有难度，指数极可能因此冲高回落。
　　要注意冲高回落是建立在激动人心时刻已经产生前提下，是建立在6月行情在下旬完成“探底、探大底”基础上。且结合4，本周周线关键点极低，为2449，按今日收盘，需要大跌近140点才能达到。故我们不怕冲高回落，反而应该珍惜这种机会，在指数冲高回落过程中加重仓位，迎接中期底部的到来！
　　周二关键点：2599，2558，2449。
　　双休北京报告会现场，我结合其它指数，公布了我对1664、3478以来的特色波浪划分方案，认为1664～3361而不是3478为牛市第1浪；3361至今，我认为是牛市第2浪调整，3181是2浪c的起点，且6月底7月初面临结束。
　　由于社保基金年内股票投资比例提高至30％等基本面信号出现，尤其，据我统计，目前两市截至今日收盘，市盈率低于10倍的品种已有34家，市盈率低于15倍的品种更是达116家。这都是1664以来牛市第3浪即将开始或已经开始的信号，以完成1月3日博文我谈到的今年指数将达4500区域的目标。
　　因此，操作上，我有两点建议送给朋友们：
　　1、中线看好下半年，做多下半年；
　　2、短线注意冲高回落，但不怕回落，回落时做多主流。
　　根据行业分析和新龙头战法，中短线主流仍不会仅仅是大盘股，我认为仍将从月初我们提到的5类符合政策导向的时代主流中产生：科技、新能源、医药、区域、新股次新股。大盘股更多是在关键时刻拉升或打压指数，这点朋友们要注意。
　　如果是中期底部，不急于某天。上述热点排序我仍需要观察，并在明后天进一步发表看法。
　　特别提醒：由于中天城投、海德股份、欧比特的表率作用，要注意K线战法及第4种涨停板战法将在近期指数转暖后发挥威力。因此，朋友们要继续坚持系统化选股，建好涨停板战法、{jp}杯子、K线战法、四线开花、短中止上下折等股票池。天上不会掉馅饼，机会只给有准备的你。
　　周二计划：注意关键点，逢跌关注5类机会中最强的龙头！

6月21日两市活跃股点评
　　
五矿发展(600058)：公司主营业务涵盖了钢铁、原材料、物流、国际招标、冶金实业、酒店经营等。公司钢铁及冶金原材料物流服务在为公司的国内外贸易提供支持的同时，也得到业界的广泛认可。公司的业务模式包括内外贸的自营和代理、物流配送及加工、实业投资等；多业务的组合分散了公司的经营风险，保证了公司盈利的相对稳定。并五矿集团在完成控股湖南有色集团后，2010年5月与湖南郴州市(目前郴州所拥有最多的有色金属资源就是稀土资源)达成战略合作框架协议，五矿集团决定未来5年内在郴州境内新增投资45亿元至55亿元，开发钨、稀土、锡、铋等有色金属资源，开展稀土、铋等的深加工，具有稀土概念。二级市场上，该股延续昨日上升走势，暂持股。

东方电气(600875)：公司是国内研究、开发及制造水力、火力发电设备的重要基地和{zd0}的水力发电设备制造厂商，目前已形成了“火电、水电、核电、气电、风电”五电并举的战略发展格局。二级市场上，该股处于震荡整理态势，关注量能变化，需谨慎。
　　
天山纺织(000813)：公司拟按照每股5.66元的价格向凯迪矿业及青海雪驰非公开发行122,966,391股人民币普通股股票(A股)，拟购买新疆凯迪矿业投资股份有限公司、青海雪驰科技技术有限公司持有的新疆西拓矿业有限公司75%的股权。二级市场上，公司受股份购买重大资产的消息影响，开盘后即封至涨停，继续上涨有空间，可持股。
　　
漫步者(002351)：公司拥有“一主一辅”(“漫步者”和“声迈”)两个产品品牌，形成了多媒体音箱、耳机、汽车音响三大门类、20多个产品系列、近百种规格的产品体系。“Edifier漫步者”商标被国认定为“xxxx商标”。二级市场上，关注反弹，逢低参与。
　　
中海海盛(600896)：公司是海南省规模{zd0}的航运企业，与中海发展同为中国海运集团旗下的骨干企业，拥有总储量达22500t的四座散装沥青库，有亚洲规模{zd0}、总吨位达33500t的沥青运输船队的支持，经营实力强。同时大股东表示适时将中国海运内部的优质资产注入公司，支持其不断做强做大。二级市场该股今日受海南开发板块大幅走强推动下快速拉升，盘中量能明显放大，可继续持有。
　　
海南高速(000886)公司属交通基础设施行业，涉及的主要业务为：高速公路的建设和养护管理；房地产的开发及销售；旅游服务业的综合开发等。二级市场，今日受海南国际旅游岛纲要正式获批的消息影响强势封至涨停，继续上涨有空间，可持股。
　　
海德股份(000567)通过重组后，公司主营业务为房地产销售与酒店经营，耀江集团成为实际控制人，耀江集团是以房地产为主业的产业集团，目前已跻身全国大型企业集团之列。二级市场，今日受海南国际旅游岛纲要获批的消息影响封至涨停，后市上涨有空间，可持股。
　　
中国太保(601601)：公司是中国{lx1}的综合性保险集团公司之一，主要通过下属的太保寿险、太保产险为客户提供全面的人寿及财产保险产品和服务，并通过下属的太保资产管理公司管理和运用保险资金；公司是知名的保险品牌，在行业和客户中树立了较高的声誉。二级市场上，该股今日受益于新会计准则带领保险板块大幅走强，盘中快速拉升，价量配合良好，持有。
　　
兴业银行(601166)：公司是我国首批股份制商业银行之一，是一家全国性商业银行，为沪深300股指期货前20权重股之一。主要收入来源为xx收入。二级市场该股今日受人民币升值预期影响带领银行板块整体走强，盘中放量强势反弹，但前期缺口仍有阻力，建议持股观望。
　　
中国平安(601318)：公司是以保险为核心的综合性金融集团，业务覆盖寿险、产险、银行、信托、证券等多项金融业务是国内保险行业最xxxx之一。未来公司保险、银行及资产管理三大业务将稳步发展，前景较好。二级市场，该股今日受保险板块强势推动高开高走，盘中高位震荡，持有不追。
　　
南京银行(601009)：公司是我国城市商业银行的{lx1}者，所在地南京不仅是江苏省的政治经济文化中心，经济总量位居各省会城市前列，也是长江三角洲地区的区域性金融中心之一，金融资源丰富，为公司的未来发展提供了极为有利的先天条件。二级市场上，该股今日受银行板块走强推动下放量向上突破，短线暂可持有。
　　
中天城投(000540)公司拟以8.33元/股定向增发不超过18800万股，募资16亿元投资位于贵阳市金阳新区核心区域的大型房地产综合开发项目——中天会展城。预计实现总销售收入716770万元，净利润124335万元。近日公司公告收到ZF会展产业收益补助资金2.36亿元。同时延长增发有效期一年时间。二级市场，该股短线放量反弹，后市仍可看多。
　　
阳光城(000671)公司是福建地产行业的xxxx之一，在福州房地产市场中占有率{zg}。近日公司股东大会通过公司两笔信托融资计划，{dy}笔所以信托资金向福建阳光新界房地产开发有限公司增资5.4亿元，第二笔信托融资计划是全资子公司咸阳上林西苑房地产开发有限公司，拟募集资金1.36亿元。公司今年将加快中低档项目建设，放缓xx项目。二级市场上，今日受地产板块活跃带动有所上扬，短线交投活跃，继续看多。
　　
东方航空(600115)公司为国内三大航空公司之一，中国民航总局正与上海市ZF加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽计划，这将为公司带来丰富的客货运输资源。二级市场上，今日受汇改刺激，航空股盘面整体走势强势，逢低参与。
　　青山纸业(600103)：公司属轻工业类制浆造纸行业，主营“青山牌”纸袋纸及板纸系列产品的生产和销售。公司坚持以木材和废纸为主要原料，经过不断的产品结构调整和优化，产品质量和技术装备达到国内同行业先进水平。二级市场上，今日受汇改等政策影响，纸业板块走势强势，该股今日高开，后市仍有一定空间，持股。
　　
中国国航(601111)：公司是我国{zd0}的航空公司之一，在北京地区拥有较高的市场占有率；公司是国内{zj1}{lx1}地位的航空客运、航空货运及航空相关业务的运营商。二级市场上，该股受益于人民币升值预期高开高走，大幅飙升，继续持有。
　　
格力地产(600185)2009年9月，公司完成了资产置换，置入了格力集团全资拥有的格力房产和格力置盛的全部资产，目前公司正在开发珠海格力广场，该项目位于珠海市中心区域，总建筑面积60万平方米。二级市场上，房地产板块今日变现强势，尤其是有区域概念的个股走势强势，技术上，该股今日盘面呈向上突破走势，持股。
　　
民丰特纸(600235)：公司属于造纸行业。主要从事卷烟配套用纸、描图纸、涂布类纸等特种工业用纸的生产、销售、研发及其相关业务。主导产品为卷烟纸、水松纸、滤嘴棒纸、描图纸、格拉辛纸、电容器纸等，公司常年经常性生产和销售的特种纸品种和规格达30 多种，卷烟系列用纸销售收入逐年增长，产销规模有较大突破。二级市场上，今日受汇改等政策影响，纸业板块走势强势，该股受板块带动，走势呈上攻态势，持股。

晚间汇总明日券商最看好xx金股(6月21日)
　　
东方锆业：产品综合竞争力进一步提升
　　方正证券-增持
　　东方锆业(002167)2010年度非公开发行A股股票预案事件：6月21日，东方锆业(002167)公告，非公开xxxx数量不超过6,000万股，本次非公开发行的定价基准日为公司第三届董事会第二十六次会议决议公告日(2010年6月19日)，发行价格不低于15.95元/股，不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%。根据有关法律法规的规定，本次非公开发行方案尚需公司2010年{dy}次临时股东大会审议批准并报中国证监会核准。
　　点评：本次募集资金总额不超过82,000万元，扣除发行费用后：1)52,000万元用于新建年产1,000吨核级海绵锆生产项目；2)30,000万元用于新建年产20,000吨高纯氯氧化锆生产项目。本次发行募集资金拟投资项目将完善公司产品线，有利于公司继续保持行业{lx1}地位，并稳步提升公司盈利能力和经营业绩水平：(1)新建年产1,000吨核级海绵锆生产项目，项目xx达产后预计实现年销售收入4.36亿元，利润总额10,843万元，投资回收率为30.72%，项目回收期为3.3年(不含建设期)。项目建成将进一步丰富公司的产品品种，提升公司在锆制品行业中的竞争力，形成未来新的盈利增长点，以适应公司向锆行业高附加值产品的发展战略，大幅度提升公司的经营业绩；(2)新建年产20,000吨高纯氯氧化锆生产项目，项目xx达产后预计将实现年销售收入2.13亿元，利润总额3,303万元，投资回收率为16.71%，项目回收期为6年(不含建设期)。项目建成将大幅度提高公司高品质氯氧化锆产品的生产规模，满足公司下游锆产品产能的释放对氯氧化锆的需求。实施以上两个项目，公司锆系列产品的产业链将得到进一步完善，未来的产品综合竞争力将得到进一步提升，有利于公司实现自身的跨越式发展。我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.30、0.48、0.65元，目前公司股价为17.97元，考虑到公司非公开增发价为15.95元，公司增发项目的发展前景，给予公司“增持”评级。
　　
欧亚集团：外地扩张战略成效显著
　　海通证券-买入
　　公告内容。公司今日(2010年6月18日)发布了第六届董事会2010年第十次会议决议公告，公司已于近日与梅河口市人民ZF签订了《协议书》，以净地220元/平方米，总价款1540万元的价格在梅河口市购置土地7万平方米，拟用于建设大型综合商业和住宅项目。
　　此外，董事会还审议通过了《关于公司全资子公司辽源欧亚置业有限公司投资建设辽源欧亚商贸城及钻石名城项目的议案》，该项目总建设规模为160441.5平米(其中辽源欧亚商贸城建设规模79740.2平米，钻石名城建设规模80701.3平米)，总投资额为32737.31万元(含购置土地款1775.68万元)，建设工期为自项目批准之日起至2010年12月30日。
　　公告简评及投资建议。这两项事宜我们均给予积极的评价。我们认为梅河口市物业和商业资产的获得以及辽源项目的推进是公司低成本获得自有物业并持续进行外地扩张战略进一步体现，对公司未来业绩的持续增长意义重大，而且从增厚公司自有物业RNAV的角度，也有积极意义。
　　我们预计钻石名城明年可能会对公司贡献一部分一次性投资收益，而如果辽源欧亚商贸城如果能在明年顺利开业，当年可能会对净利润有负面影响，但我们认为其培育期内压力应该并不大；同时我们认为梅河口项目短期内不会影响公司的损益，未来如何影响还要看该项目的实际进展情况。我们暂维持对公司2010-11年EPS的预测，分别为0.785元和1.036元，同比增幅分别为12.16%和32.05%，(对2010年相对保守的预测主要是考虑到公司在财务处理上一贯采取的较为保守的方式，而无论从公司稳健的扩张战略、良好的经营能力以及在区域内较强的竞争实力上看，我们仍认为其具有较大的业绩释放潜力)公司目前26.08元的股价对应其2010-11年PE分别为33.2倍和25.2倍，我们维持其28.70元的六个月目标价以及长期“买入”的投资评级。
　　
用友软件：收购贯彻行业化战略
　　海通证券-增持
　　用友软件今日公布资产收购公告。公司拟以人民币48609万元收购上海英孚思为信息科技股份有限公司(下称“英孚思为”)99%股权，公司全资子公司——江西用友软件有限责任公司以人民币491万元的价格收购英孚思为1%股权。英孚思为是国内汽车流通与零售行业软件市场领导厂商。英孚思为专注于汽车行业的连锁销售与后市场服务领域，是国内市场占有率{zg}的汽车行业DMS应用管理软件及其服务的供应商。
　　强化汽车行业覆盖并增厚短期盈利。本次收购是对公司行业化战略的贯彻。我们认为本次收购对用友软件公司的意义在于：首先，强化了公司对汽车行业的覆盖。按照我们的理解，公司原来在汽车行业的覆盖主要是车厂的后台软件(如财务软件、HR软件).
　　通过本次收购，公司在国内汽车行业前端软件市场取得了{lx1}地位；其次，有助于形成汽车行业整体解决方案并加强后台软件的市场拓展能力。通过本次收购，公司将形成涵盖整车厂后端软件、整车厂DCS软件和经销商DMS软件的汽车行业整体解决方案。同时，依托英孚思为在汽车行业的客户基础，公司后端软件有望获得更大的市场份额；{zh1}，增厚公司短期盈利。英孚思为公司2009年收入和净利分别为9281万和2713万。
　　考虑到英孚思为公司的收入基数以及行业增速情况，我们认为该公司在2010~2012年实现20~30%的年均净利增速是可以预期的。假设2010年全年并表，我们预计本次交易可为公司增加4%左右的营收和8%左右的净利。我们估计本次交易需耗时两个月左右，意味着英孚思为公司下半年盈利可大部分并入用友软件报表。
　　维持“增持”评级。由于我们前期盈利预测已经考虑了部分资产并购预期，我们暂时维持公司2010~2012年EPS分别为0.57元、0.80元和1.12元的预期。通过不断收购行业应用软件公司，公司产品不断由后台向前台推进，所面临的市场空间得到大幅拓展。同时，行业化战略使公司面临更多的竞争对手，前端软件更多的定制需求对公司目前的软件产品模式形成了一定程度的挑战。公司目前股价对应约40倍的2010年动态市盈率，高于行业平均水平。由于前期市场对本次交易有充分的预期，我们判断本次交易的公布不会带来股价的大幅波动。从长期的角度，我们维持公司股票“增持”的投资评级，6个月目标价为26.00元，对应约33倍的2011年PE。我们认为公司股价催化剂在于后续定期报告确认高速增长趋势以及后续的资产并购。
　　主要不确定性。宏观经济形势若有反复将导致行业需求进而公司营收增长低于预期；并购对公司的业绩贡献存在较大不确定性。
　　
北京银行：银行xx安全性高
　　海通证券-买入
　　近阶段北京银行的股价出现较大幅度下跌，我们认为除了大盘系统性风险的释放外，公司与各级ZF密切的合作关系和ZF项目xx比重较高也是造成股价走弱的重要原因，我们承认地方ZF债务问题的确需要引起重视，但也认为具体考察各银行ZF项目xx的地区和层次构成是考量各家银行实际承受风险的主要途径。社会财富和资源体系的结构决定了金融资源的配给，我国目前的发展阶段，ZF有形之手仍然对于社会资源的配置方式和配置结果发挥着关键的作用，因此手握土地资源、各类股权收费权等资产的地方ZF过去现在和未来都将是银行争夺的重要客户，无法也无须加以回避。平台xx的质量不仅取决于平台的级别和财力水平，与银行对于ZF的合作历史以及对于ZF行为的了解都有关。北京银行与各级ZF部门和相关企业保持着制度化的合作关系并得以获得大量的重点建设项目配套xx，如北京奥运、北京地铁、新农村建设等方面都积极参与。公司的异地分行所处城市都属于经济较发达的核心城市，ZF的财政实力和信用历史较较好，这些因素都对北京银行xx的安全性起到了支撑作用。
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　　一季度末公司不良xx率仅为0.82%，拨备覆盖率达到246.7%，即使在最严厉的情景假设下，压力测试的结果仍显示房地产xx不会对公司资产质量形成明显的负面影响，综合扩张节奏把握、资产质量稳健程度以及估值等因素，我们预计北京银行2010年和2011年的净利润分别达到72.83亿元和88.47亿元，增幅分别为29.3%和21.47%，每股收益分别为1.17元和1.42元，北京银行目前是我们在城商行中的首推品种，我们维持对公司“买入”的评级，六个月目标价18元。
　　
中鼎股份：产品议价能力强
　　海通证券-买入
　　公司是国内非轮胎橡胶制品行业的xxxx。公司主要生产橡胶密封件和特种橡胶制品广泛应用于汽车、工程机械、石油化工、船舶铁路、航天军事等行业领域，目前公司在非轮胎橡胶制品行业的市占率已经达到10%。
　　汽车用橡胶制品是公司的核心产品，占到公司收入的90%以上。公司客户涵盖了国内各主要整车厂，如上海大众、上海通用、东风日产、比亚迪、江淮汽车等；公司同时还作为二级供应商为德尔福、伟世通、麦格纳等一级供应商供货，间接供应合资品牌车厂。目前，公司前20位客户的采购额约占公司收入的40%，{zd0}客户采购额约占公司收入的5%左右，反映出公司对单一车厂依赖度低。目前比亚迪是公司{zd0}客户，但如果从产品的最终用户看，上海大众是公司的{zd0}用户。
　　公司产品议价能力强，毛利率相对稳定。公司掌握5000余种成熟的混炼胶配方，生产流程涵盖选料、混炼、制造模具、制造金属骨架、硫化、压制、检验、包装等20余道工序，与国内竞争对手相比具有配方多、生产流程链条最长的特点，因此在与同业竞争中具备更好的成本控制力。另外车用橡胶件的单价低，售价10-15万元的轿车所需橡胶件总金额在1200-2000元，而需要的橡胶件个数在150个左右，因此厂商对橡胶件的价格不敏感。公司目前还积极参与到厂商的同比研发过程中，大量新品的出现无疑又会进一步巩固公司较高的生产毛利率。
　　铁路扣件中橡胶垫业务合同开启公司新赢利空间。2010年4月中鼎股份控股75%的天津飞龙橡胶制品有限责任公司的全资子公司天津天拓铁路橡胶制品有限责任公司分别与安徽省巢湖铸造厂有限责任公司、武威橡胶制品厂分别签订了《物资供应合同》、《工业品买卖合同》，合同金额分别是3,432.57万元、870.56万元。合同标的为：高速铁路钢轨物资扣件系统中的橡胶部件，包括绝缘缓冲垫板、橡胶垫板、轨下垫板等产品，本次涉及铁路项目有：京福铁路合蚌客运专线(350公里时速，10年3季度交付扣件橡胶垫)、成都成绵峨城际铁路(200-250公里时速，10年2季度交付扣件橡胶垫).
　　天津天拓铁路橡胶制品有限公司开发、生产铁路减震橡胶垫板已有50多年历史，拥有铁道部工业产品制造特许证并通过高速铁路客运专线上道认证资格，公司在铁道、城市轨道交通用橡胶制品的新品开发上，先后与铁道科学研究院、专业设计院、北京城建设计院、铁一院、铁二院、铁三院、铁四院等十余家铁道科研部门协作研制开发了高速铁路减震橡胶垫板、高速铁路橡胶套靴，铁道轻轨、小阻力复合橡胶垫板，桥梁吸震橡胶板块，高速铁路无渣轨道垫板等新产品，曾参与深圳地铁一期工程道床减震降噪科研项目等。公司产品主要配套广深线、京九线、朔黄线、京沪线、京广线、陇海线、兰新线、沪宁线、南京长江大桥、广州地铁、北京地铁、天津地铁、上海地铁、深圳地铁、上海轻轨、秦岭隧道、秦沈高速客运专线、秦沈桥梁无渣轨道、天津津滨轻轨等重大工程。公司目前已经与铁科院机辆所合作开发研制车辆橡胶件等新产品。
　　对中鼎股份盈利预测和投资建议。展望2010年，我们预计公司总收入达到21.2亿元，同比增长43.8%，其中出口收入受到并购海外公司影响达到9亿元，同比增长131.8%，由于海外公司毛利率较低影响，公司主营业务毛利率下降3个百分点，在这种假设前提下我们预计2010、2011年公司实现EPS0.75元和0.97元，目前股价对应2010、2011年PE为22.6倍和17.5倍，考虑橡胶件行业向中国转移的大趋势，我们给予公司“买入”的投资评级。
　　
通程控股：品牌形象得到提升
　　申银万国-买入
　　通程控股于2010年6月19日发布公告称公司董事会已审议通过《关于公司2010年度配股方案的议案》，拟以公司截止2010年3月31日总股本3.51亿股为基数，向全体股东每10股配售不超过3股，共计可配股份数量不超过1.05亿股。配股价格以刊登配股说明书前二十个交易日公司股票均价为基数，采用市价折扣法确定。公司控股股东长沙通程实(博客)业集团有限公司承诺以现金全额认购其可配股份，显示大股东对公司长期发展前景充满信心。
　　配股有利于公司做实做强零售主业：本次募集项目拟投入3亿元用于新开和提质改造门店项目。计划投入1.38亿元用于新开18家电器门店并升级改造37家电器门店；计划投入1.62亿元新开2家商业广场并改造6家百货门店。
　　新开店面将帮助公司完善门店布局，改造店面将提升公司整体品牌形象。
　　通程电器连锁实行渠道下沉策略。公司拟新开的18家门店除了2家在省会长沙以外，其余16家门店均位于湖南的二三线城市。通程实行渠道下沉策略，在二三线城市布点将进一步提高公司在湖南的市场份额、巩固区域市场的{lx1}地位。18家新门店成熟后每年能为通程带来15亿元左右的收入，未来两年一共摊销的开办费约在2000万元。
　　家电连锁门店升级改造提升品牌形象。随着当地居民收入水平的提高，消费者对企业的品牌形象，商场的购物环境都提出了更高的要求。通过对电器连锁门店的提质改造，公司将有效的改善消费者的购物体验。部分已改造的电器连锁门店，经营业绩及门店客流量均显著上升。预计改造完成后，37家电器连锁门店每年能提高收入约9亿元。
　　通程商业广场株洲店填补当地业态空白：根据株洲市商圈成熟度和城市发展规划，河西商圈是株洲市发展的战略重点。通过多年的发展和政策支持，目前该区域已初具规模，配套有超市、酒店、xx居民区、大型厂矿企业等，通程7万平米大型商业广场的入驻将填补河西商圈的业态空白，激发该商圈的活力。预计店面成熟后每年能带来5亿元的收入。
　　配股将为通程节省财务费用约1600万元：与同行业上市公司相比，公司最近三年的资产负债率呈现上升趋势且高于同行业上市公司的平均水平，公司计划通过配股融资3亿元用于偿还银行xx及补充流动资金，这样可以节约财务费用约1600万元，占2009年净利润的28%，财务费用的减少将有效提高公司的盈利水平，有利于公司防范财务风险，实现稳健经营和持续发展。
　　维持“买入”评级，目标价12元：我们认为通程控股此次配股完成后，将进一步巩固其电器连锁业务在湖南地区的{lx1}地位，提高市场份额，提升品牌形象。
　　我们认为由此带来的渠道价值和对供应商的议价能力，将使其电器连锁业务的毛利率获得约0.5个百分点的提升。财务费用的减少也将直接提高公司的盈利水平。我们将在公司配股方案获批后调整我们的盈利预测，维持“买入”评级，目标价12元。
　　
中国联通：用户增速明显
　　方正证券-增持
　　事件：6月18日，公司公布5月份用户发展数据：新增移动用户178.6万，其中3G用户102.3万(包含2.78万3G无线上网卡用户)，截至5月底，中国联通移动用户为1.5528亿户，其中3G用户652.8万户；新增宽带用户82.8万户至4292.8万户，固话用户减少51万户至1.0113亿户。
　　点评：中国联通5月新增移动用户178.6万户，相对4月新增的141万户，环比增加26.7%，其中3G用户新增102.3万户，相对4月新增的68.1万户，环比增加50.2%；新增宽带用户82.8万户，相对上月新增的59.6万户，环比增加38.9%；固网用户减少51万户，相对上月减少的20.1万户，流失用户环比增加253.7%。中国联通5月份用户发展情况较4月份有大幅好转，主要得益于市场营销措施力度的加强和联通内部整合的完成，数据的好转符合我们之前的判断。而随着市场营销活动的持续，以及整合完毕之后内部效能的进一步释放，我们认为中国联通6月份将会延续当前的良好态势。公司一季度实现营业收入415.4亿元，较比上年同期增长6.8%，但是由于成本及费用的增加，归属于母公司的净利润为人民币3.7亿元，同比减少68.3%。我们预计公司2010-2012年的EPS分别为0.13、0.21、0.30元，给予公司“增持”的评级。
　　
小商品城：实施走出去扩张战略
　　国泰君安-增持
　　三年30%增长可期新模式已在酝酿预期2010年市场增量面积较少，2011年增量面积较多：2010年市场收入增量来源于：三期一阶段五楼，主要为旅游购物中心和生产直销中心，面积73725平米；三期一阶段中部分商位空置，将选择有品牌的商户入驻，这部分约1000个左右商铺；二期大厅的旅游购物中心将在下半年搬迁到三期一阶段5楼，此部分面积约1万平米，将重新招租。2011年市场收入增量来源于：三期一阶段五楼全年贡献收入；三期二阶段预计2011年春节前开业；新篁园市场预期2011年4月份开业；一期东扩项目预计2010年开建，2011年10月份前投入营业，约5000个商位；二期二阶段5楼国际馆，约5万平米，将搬迁到国际商贸城三期二阶段1楼，因此这部分面积将作为画业重新招租贡献租金收入。
　　房地产业务持续增长可期：2010年房地产收入主要来自于：杭州嘉和广场剩余20%确认收入；杭州东城印象。2011年房地产收入主要来自于：荷塘月色项目一期。2012年、2013年预计能贡献收益的房地产项目有杭州钱江新城项目；荷塘月色项目二、三期；南昌项目义乌自由贸易试验区在2010年获批的可能性较大，2011年大股东恒大开发下属的专业批发市场可能将注入上市公司，为公司2010年及以后两年的市场发展提供了支撑，也为业绩提供了超预期空间。
　　电子商务网上平台已经在酝酿和建设，为公司发展提供了新的模式；公司在国内也将秉承走出去战略进行扩张，近两年也将开到成果。
　　公司未来三年能够保持30%以上的复合增速，业绩增长明确，我们看好公司的中长期发展，继续给予公司“增持”评级。预期2010、2011年业绩0.85元、1.21元。按照2011年业绩，主业1.10元按照25倍市盈率，房地产业务0.12元参考10倍市盈率，给予目标价28.45元。
　　
平煤股份：产量占河南省总产量的20%
　　安信证券-增持-A
　　平煤股份6月18日公告，公司下属十三矿在打钻过程中出现煤与瓦斯突出事故，该区域当班出勤29人，已安全升井21人，发现5人死亡，3人下落不明。
　　十三矿为平煤股份主力矿井，主要生产主焦煤，核定产能为180万吨/年，发生了安全事故，十三矿进行安全整改的可能性较大，如果按照6个月的整改时间，2010年底开工生产的话，将会影响公司2010年每股收益为0.065元，比例为3.7%。
　　对平煤股份以及行业的影响较小，由于平煤股份为河南省{zd0}的煤炭生产商，产量占到河南省总产量的20%左右，对整个河南省的供给具有重要影响，我们认为十三矿的矿难事故不会对于平煤股份总体的产量产生影响。
　　我们小幅调低公司2010年的每股收益至1.71元，调整幅度为4%，维持“增持-A”投资评级。
　　
彩虹股份：下游销售进展顺利
　　安信证券-买入-B
　　我们上周调研了公司，公司的{zx1}经营及项目进展状况如下：
　　玻璃基板生产线点火有望提前。公司目前合肥、张家港项目建设进展顺利，厂房业已封顶，考虑增发进度及后期相关生产设备安装，预计9月底之前可实现三地的生产线点火。公司目前正在积极安排三地生产线的技术及生产人员，预计全部生产线的投产有望提前。
　　募集资金项目未来盈利能力可期。受大屏幕液晶电视、智能手机、触摸屏、电子书等市场的旺销，今年国际市场玻璃基板销售状况较佳。专业预测机构Displaysearch及美国康宁2季度均上调了全年玻璃基板市场规模的预期；同时，公司未来有望通过对部分进口原材料及生产设备的国内采购替代，进一步降低生产成本，公司玻璃基板业务的利润率存有超预期的可能。
　　下游销售进展顺利。2季度以来，公司已与大陆及台湾多家液晶面板、触摸屏企业进行了产品质量认证。目前多家客户的认证工作已经进展到了后期环节，据了解均未有产品核心质量问题，出现的相关配合方面也均得到了同步的解决，少数客户的认证已取得了突破性进展并进入到签订订单的阶段。公司作为一个行业内的新进入者，下游客户的认可充分证明了其产品质量已经达到甚至赶超了目前市场已有水平。
　　产能扩张计划与8代线技术储备。随着国内面板厂商纷纷上马8代液晶面板生产线，国内液晶面板的上游原材料尤其是面向8代线的xx市场将面临几何级的增长；据初步预测，国内目前在建的液晶面板线全部投产后，仅支持国内面板生产的玻璃基板生产线需求量将达到100条以上。公司目前正在现有5、6代生产线的基础上，积极进行8代玻璃基板工艺升级与产能扩张部署，预计明年将有试验线产品产出；8代玻璃基板较5、6代的单位平米价格目前仍存在较高的技术溢价，一旦公司成功掌握8代玻璃基板的生产工艺，配合产能投放，公司将实现市场份额与盈利的迅速扩张。
　　公司的长期发展蓝图已渐显现。公司传统业务已实现轻装上阵，玻璃基板将在相当长的时间成为公司发展的巨大动力；而利用国家及地方对新型OLED显示器件的政策扶持，抢占国内OLED产业制高点的另一宏伟蓝图也逐步展开。作为国家重要扶持的显示器件领域的央企，彩虹股份乃至集团目前处于公司转型以及国内产业转型的双重契机，昔日辉煌有望在不远的未来再现。公司增发临近，我们将保持对公司的持续关注，暂仍维持前期2010-12年0.08、0.7、1.52元的预测与“买入-B”的投资评级，6个月目标价22元。

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