股市走软拖累 沪铜延续跌势

因西班牙标售债券，投资者的认购需求上升，市场信心有所恢复，但 6 月份费城xx储备银行制造业指数大跌令金属市场依然承压。隔夜 LME 期铜下跌 189 美元至 6461 美元 / 吨。今日沪铜平开，主力 1009 合约以 51670 元 / 吨开盘，全天收于 50930 元 / 吨，较前一交易日下跌 740 元 / 吨。

隔夜美国方面发布的经济数据并不理想。劳工部公布美国 6 月 12 日止当周初请失业金人数升至 47.2 万人，该数值高于预估的 45 万人。美国费城xx储备银行数据显示 6 月美国大西洋沿岸中部地区制造业活动增幅为 10 个月来最慢。配合之前{yt}五个月低点的房产数据。市场近期积聚起来的做多人气又所有削弱。

主要产铜国方面消息，智利铜委员会{zx1}数据显示， 2010 年 1-4 月份智利累计生产铜精矿含铜 171 万吨，同比增长 3.7% ，或者 6.14 万吨。现货市场上，沪铜现货升贴水为升水 80 至 200 元 / 吨，平水铜 51850-52050 元 / 吨，升水铜 52000-52100 元 / 吨。现货交易时段沪期铜走高，现货成交价格一路随之推高。因比值回落，今日国产铜供应量超过进口铜，市场流通货源偏紧。买盘在经过昨日的观望后，入市意愿成交转好，尤其在 52000 元 / 吨下方，逢低买盘踊跃。

隔夜 LME 铜库存自 5 月中以来首次出现上升，当日增加 1025 吨至 460175 吨，注销仓单 28400 吨，占总库存的 6.17% 。本周 LME 期铜走出先扬后抑的态势。在希腊债务危机相关消息的平静期，市场将注意力转向西班牙。围绕着欧盟、国际货币基金组织 (IMF) 和美国财政部对西班牙的紧急信贷计划的传言以及澄清，金属市场出现了剧烈波动。本周四西班牙标售债券，投资者的认购需求上升，现象表明西班牙的状况可能并没有希腊那么严重。当前市场上好坏消息参半，行情受到宏观数据影响较大。今日股市的走低成为拖累铜价下行的主要力量。技术图形上，建议密切关注 LME 期铜能否形成头肩底的形态，且在目前位置考虑建立多单，并以 6040 美元 / 吨为止损线

油脂缺乏新利多指引，整理震荡走势

隔夜美元疲软,但原油、股市走跌，周边信号不一未能给豆类、油脂市场提供指引。国内油脂盘面经过昨日补涨后，因缺乏进一步利多指引，小幅高开整理震荡。豆油1101涨28点收于7542元/吨；棕榈油1101涨6点收于6432元/吨；菜油1101涨12点收于8228元/吨。

国际市场

隔夜CBOT大豆期市收盘涨跌互现，周出口销售数据疲软及向远月合约移仓打压近月大豆期价收低。7月大豆跌5.75美分收于952美分；11月大豆涨0.5美分收于925美分。新利多因素匮乏奠定市场震荡基调，陈豆削减出口的消息令买家保持场边观望。技术上，美豆主力7月上方压力位970美分，下方支撑位930美分。

受逢低买盘和基于技术面的交投支撑，昨日基准9月合约收高0.8%至每吨2398令吉。今日基准9月维持小幅高开，稳在2400点附近震荡。市场关注正在形成的拉尼娜气候，将会带来更多的降雨，或将影响对马来西亚棕榈油造成影响。技术上，期价守住关键的支撑位水准2360令吉，而且下探六个月低点附近，引发市场逢低吸纳买盘。技术上方压力位2450点。

国内市场

近日加拿大官员表示，中国同意接收带有油菜茎基溃疡病菌的加拿大2010年产油菜籽进口，但必须运至非油菜籽主产区进行加工，并由海关对卸运和加工全程监管。按照去年11月份国家质检总局发布的公告，今年加拿大带有油菜茎基溃疡病菌的新产菜籽将不能出口到我国，如果外电报道属实，说明国家已适当放宽了加拿大菜籽进口条件。

商务部预报：6月7日至13日当周国内食用油零售价格比前一周下降0.1%。其中豆油和菜籽油零售价格分别下降0.2%和0.1%。当前全球大豆市场供给宽松，我国进口大豆到港成本下降，数量增加。海关数据显示，我国5月大豆进口量达437万吨，同比增长24%，另外，统计局数据显示，5月我国精制食用植物油产量为306.2万吨，同比增长14.5%;1-5月累计产量1389.6万吨，同比增长13.8%。后期，国内油脂油料供应继续保持充裕局面，预计食用油价格将维持振荡走低走势。

从当前国家管制物价防通胀等政策来看，后期农产品价格上涨的压力有所缓解。国内食用油价位有止跌迹象。不过行情大幅回暖，仍有待国内油籽高库存压力得到缓解。虽近两日期价走强，但现货油脂仍稳价，出售缓解库存为主。

豆油：天津一级豆油7250-7300元/吨，四级豆油7150-7180元/吨；山东一级豆油7300-7350元/吨，四级豆油7000-7050元/吨；江苏一级豆油7350-7550元/吨、四级豆油7050-7250元/吨；进口毛豆油港口分销价7100-7200元/吨。进口大豆港口分销报价在3400元/吨，市场豆粕价2780元/吨，豆油压榨成本价7350元/吨左右。

棕榈油：24度精炼棕榈油天津6500-6550元/吨、张家港6530-6550元/吨、日照6500-6550元/吨、广东6450-6480元/吨。主要港口棕榈油总库存量约72万吨。进口棕榈油5、6月船期到港完税成本集中于7000-7200元/吨，成本上抑制棕榈油下行空间。

菜油：江苏四级菜油8100-8400元/吨、安徽8200-8400元/吨、湖北8100-8300元/吨、四川8300-8500元/吨。菜油商业库存偏紧，而国储库容庞大，市场成交进度缓慢。以新季菜粕预售均价2100元/吨，市场菜籽收购均价2.00元/斤核算，菜油成本价位在8300左右。

市场分析

端午长假期间，外盘豆类、原油大幅走强，BMD相对平稳震荡。节后国内油脂盘面存在补涨需求，成本支撑也使其企稳震荡。不过油籽高库存压力抑制着油脂上行空间。菜油走势相对较强，但国家放松加拿大菜籽的进口，菜油强势难以继续坚挺。技术上，关注整数压力位，豆油7500、棕榈油6500、菜油8200，若能有效站稳于压力位上方，油脂多单可轻仓继续持有，空单止损。若能回补前期跳空缺口，多单轻仓暂且获利了结。等待新消息面给予方向指引。

PVC 振荡下行，弱势难改

由于近期供应过度的忧虑以及令人失望的美国经济数据打压，隔夜 NYMEX7 月原油合约收跌 0.88 美元，或 1.1% ，报每桶 76.79 美元。

今日国内 PVC 主力 1009 合约小幅高开开盘，日内期价保持了冲高回落的局面，弱势特征较为明显。最终报收于 7110 元 / 吨，较上个交易日结算价下跌 95 元 / 吨，成交量为 57868 手，持仓量增加 3224 手至 61340 手。

国内现货方面，上海地区 PVC 市场行情平稳， 5 型料主流报价在 7200-7250 元 / 吨，天辰料报价在 7280 元 / 吨左右，君正、谦信货源在 7150 元 / 吨左右，乙烯料大沽 1000 型在 7550 元 / 吨左右， 800 型在 7650 元 / 吨，市场交投气氛平淡，下游买家多观望，成交不多；汕头地区 PVC 市场走势暂稳， 5 型电石料主流自提报价在 7250-7300 元 / 吨，部分天业、金路货源略高 50 元 / 吨左右，乙烯料大沽 1000 型报价在 7550-7600 元 / 吨，高型号略高 100 元 / 吨左右，市场成交不佳，观望气氛浓厚。

尽管国内端午假期期间外盘金属及原油等大宗商品价格均出现了一定程度的上涨，但是这样的局面并没能改变国内商品整体弱势的格局，继昨日的高开低走之后，今日国内大部分商品依然出现了回落的态势，弱势震荡的局面还是未能改变。就国内 PVC 而言，现货市场延续了交投清淡的局面，下游买家多以观望为主，而上游厂商受到成本的制约不愿意轻易降价，导致成交继续萎缩。现货的低迷以及大宗商品整体氛围的疲态导致国内 PVC 期货价格难以出现持续上行局面，弱势震荡成为目前的主基调。因此，从操作上来看，保持逢高沽空为主，适宜的入场点位可设在 7200 左右。

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