据《证券日报》市场研究中心统计,宇通客车归属母公司股东净利润10年增长率高达6.97倍,营业收入10年增长率为11.54倍,其高成长性可见一斑;派现方面,该公司持续九年现金分红,累计单位分红5.9元;随着未来几年行业的复合增长率在10%左右,核心驱动因素在于城市化水平的不断提升。
　　基本情况:公司主要产品为大中型客车,其中大型客车占销量的一半以上,公司现为亚洲生产规模{zd0}的大中型客车生产企业,宇通客车()已销往30多个国家和地区,在20个国家均有自己的经销商。2010年度公司收入计划为95亿元,费用计划为9.31亿元。2009年12月董事会同意增加年产20000辆客车技术改造项目的建设,使原年产30000辆客车生产能力提高到年产50000辆的生产能力。
　　公司拥有先进的技术水平,已有7款产品进入工信部产品《公告》,新能源客车全面覆盖混合动力、燃料电池、纯电动。掌握了新能源客车的整车控制和汽车电子等关键技术,电控模块系统技术属于自主研发,这在国内同类公司中仅有。{zx1}展示的ZK6180MGQA9是一款18米混合动力公交车,是国内{zd0}的新能源客车。公司有3款混合动力客车,分别配美国伊顿电池和国内研究院的电池;公司将新能源客车的研发重点定位在油电混合动力公交车上,除了已有的12米和13.7米车型外,宇通还计划打造18米的油电混合动力样车,并将新能源技术广泛应用于包括全铝客车在内的更多公交产品上,12米混合动力客车与手动挡传统客车相比可节油17%至20%,而与自动挡传统客车相比,节油率{zg}可达25%。
　　宇通客车占据了国内21%的市场份额,中xx客车在产品销量中的比重由2001年的26%提高到2009年的70%,09年度实现销售客车28186台,市场占有率进一步提高;是亚洲生产规模{zd0}、工艺技术条件{zxj}的大中型客车生产基地以及国家一级整车全自动检测线和{sjlx}的VOGEL座椅生产线等,还获得了"出口免验"认证;08年12月公司在古巴的CKD工厂顺利完成了200辆宇通客车的组装生产。
　　投资策略:2010年,公司计划收入95亿元,费用控制在 9.31 亿元。为实现"巩固中国客车{dy}品牌,成为国际主流客车供应商"的战略目标奠定基础。爱建证券认为,计实际收入有望超过计划10%左右,预计2010、2011 年 EPS 为 1.25 元、1.50元,价值低估,维持"推荐"的投资评级。(