第二章我国输变电设备发展情况分析

    一、发展概况
   
    随着电力工业进入大机组、大电厂、大电网、超高压、自动化、信息化，在电力结构方面，调整了发电、输电、配电之间的关系。在发展电源的同时，高度重视电网建设，使输电网、城网、农网均得到极大发展，极大地促进了输变电产业整体质量的提升。
   
    中国电力建设，历来是重发电，轻输配电，主网架结构较为薄弱，配电网老化，区域电网间交换容量较小，联络线多采用单回线的周边联网方式。某些地区电网成为电源和最终用户之间的“瓶颈”，形成了很大程度上的“卡脖子”和“窝电”现象。
   
    中国是一个电力大国，输配电及控制设备面临着未来电力加速增长带来的巨大需求。此外，随着中国的输配电及控制设备技术水平逐渐提高以及成本的降低，输配电及控制设备出口将在中国出口贸易中占据越来越大的比重。从未来发展趋势看，集体、私营企业数量增长迅猛，生产效益较好。而且逐渐吸引了与输配电及控制设备制造有关的国际资本和技术等生产要素转向中国。由于中国未来市场的潜力，一些发达国家的xx企业，已将研发中心转移到中国。中国逐渐将成为输配电及控制设备生产大国。
   
    二、输变电设备行业迎来国产化新机遇
   
    2007年5月21日，世界上电压等级{zg}、输送距离最远、容量{zd0}的直流输电工程四川-上海±800千伏特高压直流输电示范工程在上海奠基。来自国家电网公司高层人士的信息，对国内制造商来说又是极大的鼓舞和鞭策。据悉，该工程成套设计、工程建设、调试和运行将xx立足国内，特高压直流设备的研究、设计、制造、试验和供货也将全面面向国内。
   
    种种迹象表明，特高压交流、直流工程的依次展开，给电网设备制造商带来难得的市场机遇，并将带动市场进入供求两旺的高速发展新时期。挑战xx将创造18项世界纪录资料显示，“十一五”期间我国电力建设的重点是“电源结构调整和电网建设”。长期xx这一行业领域的分析家认为，在国家电力投资重点转向电网建设的背景下，电站设备行业面临需求萎缩、景气回落、业绩下滑的趋势，而输变电设备行业由于投资持续增加，未来时期业绩的增长能有保证。特别是在中外企业竞争不十分激烈的高压超高压领域，受益于需求旺盛和国家扶持民族工业的产业政策，xxxx企业将面临良好的发展机遇。
   
    2007年6月奠基的全长2000公里的特高压直流输电工程，西起四川，途经8个省市到达上海，总投资180亿元，是目前世界上输送距离最远的直流输电工程。
   
    据介绍，特高压交流输电和直流输电两者相辅相成、互为补充，能够充分发挥不同输电方式的优势，显著提高电网优化资源配置的能力和安全稳定运行水平，具有广阔的发展前景。
   
    相对于未来的电力建设来说，显而易见具有两大优势：
   
    优化资源配置。该工程是为了满足金沙江向家坝水电站电力外送的需要。工程将连接华东、华中两大电网，一方面能够促进四川水电资源优势转化为经济优势，又可加强四川电网与全国电网的联系，构筑四川参与全国电力资源优化配置的平台。同时，将西南清洁的水电资源输送到负荷中心，可以替代受电地区燃煤火电机组，大大减少环境污染和煤炭运输压力。
   
    带动自主创新。±800千伏直流组成的输电网络，具有远距离、大容量、低损耗输送电力和节约土地资源等特点，是目前世界上最{jd0}的技术。工程建成后，将创造18项世界纪录。
   
    郑健超院士认为，发展特高压技术将推动我国xx制造技术进步，尤其是有利于提高输变电设备行业的制造水平，并带动科研、设计等方面的自主创新。
   
    业界普遍认为，随着市场容量的不断加大，令人期待的特高压直流输电工程将有力的促进行业快速发展。
   
    （一）立足国产重在技术升级
   
    2007年4月6日，示范工程换流站设备招标采购文件在京发布。此举被业界认为是发出了国家电网公司支持直流设备国产化的一个强烈信号。
   
    据市场分析家透露，从发布的采购方案来看，系统研究、成套设计、直流控制和保护系统设备、换流阀、晶闸管、平波电抗器等，国内制造比例的目标为{bfb}，换流变压器国内制造比例的目标将超过60%。
   
    按照相关规划，到2020年我国电力容量将翻一番，特高压交流加直流的市场将达到4060亿元。据测算，作为电力二次设备的输变电设备在“十一五”期间将保持20%~30%的增速，且整个建设周期将延续至“十二五”甚至“十三五”。长期稳定的市场需求，将给输变电设备生产企业带来实实在在的xxxx。
   
    据此分析，2007年电力设备行业景气度还将延续，而±800kV特高压直流输电示范工程将极大提高电网设备行业整体创新能力和技术水平，并将大力培育和提升核心竞争力。
   
    相对于特高压直流输电工程这一世界最{jd0}技术，民族品牌担当重任是值得欣慰的，也是充满信心的。
   
    首先，技术水平是过硬的。特高压直流输电工程专家吴元熙认为，早期的葛上线工程，我们依靠的是外方。而三常、三沪、三广等直流工程建成投产，充分证明我国已xx掌握了±500kV直流输电设备的系统设计方法、制造技术、工艺要求和试验标准。这为±800kV特高压直流输电示范工程的顺利建成，奠定了坚实的基础，提供了良好的条件。
   
    其次，电网设备厂家的信心更坚定。随着国产化理念的不断延伸，企业自主创新能力已得到大幅提升。尽管国产化之路并不平坦，但庞大的内需市场支撑，同时具有明显的国际比较优势，行业发展总的趋势是向上的。

    （二）任务饱满质量服务不能忽视
   
    目前，该工程建设各项工作进展顺利。6英寸晶闸管样品已研制成功，部分设备已完成试制并通过试验。
   
    显而易见，直流设备自主化的路线，已成为电网设备行业的发展壮大和提升竞争力的有利环境。目前部分中标量比较大的制造商，生产任务已相当饱满。
   
    专家认为，面对{jd0}的技术，恪守“重合同、守信誉”的诚信原则、坚持“确保质量、精益求精”的工作方针就显得比任何时候都重要。国家电网公司高层人士日前表示，制造企业应尽早启动、及早开展科研攻关和关键技术的研究工作，及时制造出适应工程建设的{yl}设备。
   
    特高压时代已经来临，新的市场环境中，企业不应以中标数量多少论英雄，而要以优质的产品、良好的服务、合理的价格显示实力，才能在今后电网建设规模快速增长的市场中赢得更多的份额。
   
    可以肯定，加快技术升级，重质量、重信誉，才是特高压{jd0}技术对电网设备民族品牌的{zh0}期待。

三、输变电业：未来成长空间值得期待
   
    在全球经济增速下滑的宏观背景下，我国将“扩内需、调结构、保增长”作为应对危机的对策。在该宏观经济政策的指导下，电力设备行业也在“扩大投资、调整结构”，在整体经济增速下滑趋势下继续保持“快速发展”。
   
    电力装机容量增速将趋缓，但水电装机容量保持稳定增长态势。2008年前三季度新增装机容量5648万千瓦，全年新增电力装机9000万，同比增长为-10.08%。我们预测2009~1011年，新增电力装机容量为7500亿千瓦、7000亿千瓦和6500亿千瓦，到2011年电力总装机容量将达到100000亿千瓦。水电设备发展的重点是50万千瓦以上大型混流式水轮发电机组以及30万千瓦级抽水蓄能机组，水轮机设备依然有较高的景气度，具备技术实力和经营优势的大中型水电设备制造商将受益。
   
    电网投资加快，延续输变电设备高景气度。在政府加大基础投资的政策指引下，两家电网公司都相继公布了未来两年宏伟的投资计划。国家电网公司2008年预计完成2520亿元，2008~2010年共完成投资6667亿元，原规划“十一五”后两年投资计划为5500亿元，而此次国家电网公司调整后的“十一五”后两年电网投资计划约为7500亿元，相比原计划上调幅度超过35%；南方电网公司明后两年原规划年投资额度为600亿元，此次调整后每年新增投资增加约300亿元，上调幅度约50%。总体来看，预计两大电网公司在明后两年全国范围内年电网投资额度比原规划上调了38%。据此估计2009年电网投资将大幅增长，投资额将达到4400亿元，同比增长40.58％。
   
    城农网建设是明后两年投资重点。国网公司将在今后2~3年投资5500亿元用于城农网建设与改造，其中城网投资3000亿元，农网投资2500亿元。跨国、跨地区联网工程以及750kV、550kV主网架工程以及大型水电、煤电、风电送出工程也成为投资重点，投资额分别达到2400亿元和3100亿元，占比整体投资的20.68%和26.72%，为相应的xx一次设备制造商带来巨大市场容量。新能源行业成为重要的投资方向。2008年我国风电装机将突破1000万千瓦，提前2年完成目标。

第三章电力设备需求分析与行业竞争状况

    {dy}节我国电力需求分析
   
    一、我国电力需求将稳步增长
   
    2009年2月底，中国电力企业联合会发布全国电力工业生产简况，并预计2009年电力需求将放缓。2009年{dy}季度、第二季度将是电力需求增长最困难的时期，可能出现持续下降，但到下半年电力需求可能出现回升，全年电力需求有望呈现“前低后高”的态势。
   
    考虑到全球经济危机对我国的影响，尤其对制造业的冲击还没有xx释放出来，因此2009年上半年电力需求可能会达到低谷。
   
    国家电监会新闻处相关负责人表示，中国电力企业联合会所说的用电放缓不是说电力需求总量下降，而是说增幅回落，增幅的同比下降。他预计2009年我国全年发电量将增长5％，而总体将维持供需平衡的状态，可能在局部地区、局部阶段出现供大于求的状态，但不可能是全国性的。
   
    国家电网公司一位研究人员表示担忧，“2008年电网用电趋势下降，9月份是一个拐点。自2008年9月份以来，售电量下降的速度非常快，已经退回到2007年年初的水平。其中，大工业用电、农业用电下降的速度特别快。”
   
    有业内人士认为，电力增速放缓意味着经济增速的放缓甚至萎缩。国家电网北京经济技术研究院副院长胡兆光博士表示：“电力需求的疲软显示出我国经济已步入‘严冬’”。
   
    国家电监会新闻处相关负责人表示：“用电量尤其是工业用电的情况确实在很大程度上可以反映宏观经济的走势。但我们预计2009年全年电力需求总量将会增长5％。”
   
    用电量更多的是反映工业经济的发展，拉动整个经济增长的三驾马车分别是投资、消费和进出口，与用电量有关的只有投资和进出口。如果消费受政策刺激上扬，那么宏观经济也会跟着上扬。

二、我国电力投资的增长带来电力设备的快速增长
   
    电力设备的增长同电力投资紧密相关，而电力投资是由电力需求带动的，因此在考察电力设备行业未来走势之前应先看电力需求增长前景。
   
    （一）电力需求增长趋势
   
    在“十一五”期间，甚至更长的时间内，我们可以期待电力需求以10％左右的速度稳步增长。我国电力产业在新中国成立前，发展非常缓慢，1949年发电装机容量仅为185万千瓦。新中国成立后，电力产业迅速发展，1978年发电装机容量达到5712万千瓦，发电量达到2566亿千瓦；2000年，我国发电装机容量达到3.2亿千瓦，发电量达到1.36万亿千瓦时。截至2005年，我国发电装机容量已经达到5.17亿千瓦，当年新增发电装机容量9200万千瓦，发电量2.5万亿千瓦。2006年1~9月，我国又新增发电装机容量达8315万千瓦，从而我国发电装机容量有望在2006年突破6亿千瓦。
   
    目前，中国进入工业化的关键时机，随着经济的发展，对电力的需求日益剧增，我们判断未来五年对电力的需求将稳定增长，年增长率在10％左右。主要基于以下原因：
   
    1.电力需求稳步增长是经济增长的内在要求
   
    历史统计显示，我国用电需求增长在10％左右波动，经济发展的内在需求要求用电量稳步增长。未来电力需求弹性将维持在1%以上，经济快速增长带动电力需求的增长，“十一五”期间9％的经济增长要求电力需求10％左右的增速来保证。我们统计近25年来我国电力需求弹性系数发现，从1981~2005年，我国平均电力需求弹性系数为0.96；2001~2005年平均电力需求弹性系数为1.34，虽然从2003年达到顶峰的1.56后，逐年回落到2005年的1.22，但由于“十一五”期间期间是我国工业化的关键时期，工业生产的重要动力是电能，因此我们认为我国电力需求弹性将维持在1.0以上。
   
    根据xx机构的预测，我国经济在“十一五”期间保持9％左右的增长，相应对电力的需求将在10％左右。
   
    2.第三产业和居民用电增长潜力巨大
   
    虽然我国发电量居世界第二，但2005年人均发电量只有1893千瓦时，2000年全世界人均发电量就达到2500千瓦时，与西方国家相比差距更大，客观上增长的空间也就很大。另外，按用户性质的不同，电力需求可以分为{dy}产业、第二产业、第三产业和居民用电，我国目前第二产业用电需求占全部需求的74％。从我国和美国需求结构比较中，我们也可以看出我国第三产业和居民用电电力需求增长潜力巨大。
   
    3.电力需求的增长需要电力投资增长做保证
   
    综上所述，在“十一五”期间，甚至更长的时间内，我们可以期待电力需求以10％左右的速度稳步增长。电力需求的增长一方面通过增长机组数，提高发电能力来满足，另一方面，可以通过提高目前已有机组的利用效率来满足。
   
    我国电力投资04、05年快速增长，06年由于国家加大电力项目审批力度和严控电源建设项目总量的一系列措施的实施，电力行业投资趋于平稳增长，预计未来在电网投资的带动下，电力投资将可以保持目前增速。
   
    4.我国电力投资的增长带来电力设备的快速增长
   
    电力投资的增长带来了电力设备的快速增长。2000年，我国的发电设备装机总容量仅3.2亿千瓦，到2006年，我国的装机总容量将逼近6亿千瓦；2004年我国生产变压器4.4亿千伏安，而预计2006年我国的变压器产量将达到9.5亿千伏安。
   
    电力设备的增长一方面表现在量上，另一方面也表现在技术水平不断提升，国产化和出口的比例不断提高。
第二节电网建设与投资分析
   
    一、电网规划与建设的概况
   
    电网，是指由变电站、配电站、电力线路（包括电缆）和其他供电设施所组成的供电网络。目前我国供电网架相对薄弱，特别是农网线路陈旧，供电设施严重老化，遇上刮风下雨就发生停电事故，电网结构不合理虽然各县每年都想方设法筹措了少量资金建设电网，但这只是杯水车薪，只能是“xx医头，脚痛医脚”，无法从根本上解决电网建设滞后的问题，破旧的城网严重制约了县域经济发展。
   
    我国电力体制在过去发电、输电、配电一体化经营体制下，长期存在着“重发轻供不管用”的倾向，造成我国电网比较薄弱。电网方面欠账较多，特别是城市电网的改造，取消贴费后实际上无资金来源。电网设备的折旧年限全国一刀切，难以适应各地电网建设的需要。随着电源建设的突飞猛进，如果现在不尽快弥补电网建设欠账，今后不堪重负的电网将成为我国电力供应{zd0}瓶颈。因此，加大力度进行电网建设和改造优化势在必行。
   
    政府要大力支持电力事业发展，广开“绿灯”，排除各种障碍，落实优惠政策，特别要在变电站、电网建设的土地征用、青苗补偿等方面给予政策支持和大力配合，努力营造良好的电网建设环境；切实加大对破坏电力设施和盗窃电能等违法犯罪行为的打击力度，保护电网企业的合法权益；帮助向上争取项目、资金，争取支持。
   
    拓宽融资渠道当前我国电网公司资本金缺口较大，拓宽输电网建设的投融资渠道不失为一个有效的出路。专家表示应该积极推进电网电源大企业、集团进入资本市场,国家应尽早启动大型电网企业的股份制改组和上市的研究和试点工作,特别要支持大型电网公司到境内外多个资本市场融资。要紧密结合我国行政、电力、金融体制改革，促进电力企业投融资的改革创新，如加快电价改革步伐,建立电网投资回收和滚动发展机制；继续加大电力企业债券的发行规模,鼓励电力企业积极探索和进行资金信托、资产证券化和产业投资基金等新型融资工具的尝试,培育机构投资者等等。
   
    实行两部制电价我国电力体制改革后尚未形成科学合理的电价形成机制。面对目前现状，两部制电价应该成为上网电价改革突破口。
   
    两部制电价是将电价分为容量和电量两个部分分别核算后相加所得的总和。容量电价根据边际成本和少量收益构成,对不同电能质量的电厂（机组）分类别（如基荷、腰荷）支付。对网内各机组容量成本进行加权平均，确定电网的平均年容量电价。电量电价，根据变动成本和合理收益而定.在此基础上，为体现公平性原则，针对电在时间和空间上的不同特征和不同用户的用电特征又可将电价分为：容量电价、电量电价、峰谷电价、分时电价、季节电价、可中断负荷电价等等。
   
    上网电价实行两部制电价后，首先，实行两部制电价后，电网在不需要电厂供电时，只向电厂支付容量电费，需要电厂供电时，则同时支付容量电费和电量电费。其次，电网按不同类型、不同质量电厂的固定成本确定容量电价，按不同季节，高峰、平常和低谷各时段电网运行中成本{zg}的电厂的变动成本确定电量电价，也都比较容易。再次，由于电量电价主要与电厂实际发电时所耗燃料费、水费等有关，只有电量电价高于电厂变动运行成本时，电厂发电才会盈利；电量电价低于电厂变动运行成本时，电厂发电则只会增加亏损。第四，两部制电价优化配置电力资源和降低电力投资风险，也能起到“四两拨千斤”的作用。因为上网电价一旦不再由电厂个别成本决定，而由市场决定，厂网分开之后，电网就只能根据最经济和最合理原则，来对各发电企业进行综合调度，以保证自身利益的{zd0}化。投资者在投资时，也不会再无所顾忌，而会对电站建成后的xxxx认真测算，并承担相应的市场风险。
   
    电网改造与优化并举我国在电网改造过程中，存在着一个非常突出的问题，即注重了电网改造，而轻视了电网优化，对电网结构不合理的问题没有充分重视起来。应该把电网建设成布局结构合理，供电能力强，运行、调度灵活，安全可靠，电能质量好，自动化水平高，网损低的优化电网。
   
    根据供需状况，我们要进一步发挥区域电网公司的作用，积极加强跨省输电。重点完善跨区电网管理，提高跨区电网运行可靠性。抓好跨区、跨省输电计划的制定以及合同的签订落实。充分发挥国家调度中心、区域调度中心在跨区、跨省电网错峰、水火互剂、跨流域补偿、优化备用和事故紧急支援等方面的组织协调作用，扩大跨区、跨省电力交易。以三峡电能消纳为契机，建立跨区、跨省电力交易新机制。
   
    国网政策国家电网公司面临繁重的电网建设任务，也提出了如何建设电网这一重大课题。国家电网公司的思路是，用电网的规划引导电源规划，坚持电网和电源的统一规划、科学规划、协调发展。为此，国家电网公司在电网建设方面将采取加大加快前期工作力度、加快“西电东送、南北互供、全国联网”工程的建设步伐、抓紧抓好三峡送出的三期工程建设、加快溪洛渡向家坝水电站的送出工程的前期工作、重视抽水蓄能等调频调峰电源的建设、积极采用新技术新工艺、不断提高电网的可靠性等措施。
   
    综上所述，电力行业在提高供电量的同时，应适度超前建设电网，使其具有足够的输配电能力，否则供电“卡脖子”现象会层出不穷。目前我国电网建设已进入全面推进西电东送、南北互供和全国联网，实现更大范围资源优化配置的新阶段，对电网优化方法的研究也在深入开展，相信我国的电网将更加完善。
二、2008~2009年我国电网建设与发展情况
   
    近年来，伴随着中国电力发展步伐不断加快，中国电网也得到迅速发展，电网系统运行电压等级不断提高，网络规模也不断扩大，全国已经形成了东北电网、华北电网、华中电网、华东电网、西北电网和南方电网6个跨省的大型区域电网，并基本形成了完整的长距离输电电网网架。
   
    未来两年，我国电网建设将迎来井喷式增长，电源建设和电网建设的比例将出现逆转，预计大致将达到4:6，而电源建设内部结构也将发生显著变化，预计水电、核电、风电等清洁发电项目将得到大力推进。
   
    据了解，未来两三年，仅国家电网和南方电网两大电网就将新增至少5600亿元的电网投资额度。数据显示，2005~2007年，我国火电投资已经渐趋减少，而核电、风电的投资比例同步增长。
   
    （一）电源电网投资比例逆转
   
    中电联xx人士透露，未来两年，电网建设投资力度将大大增加，并超越电源建设投资力度，预计电源电网的投资比例将大致为4:6。
   
    前几年，由于电力供需不平衡，电源投资比例远高于电网投资。国家出台4万亿投资计划加大对基础设施建设投资力度，其中电网投资建设将成为未来建设重点，在2008年第四季度加大电网投资力度的措施落实之后，2008年全年的电网电源投资比例基本能实现五五开。
   
    全国电力生产简况显示，1~11月份，我国电源基本建设完成投资2736.53亿元，新增生产能力
   
    6795.61万千瓦时，电源投资比例继续下降。电网基本建设完成投资2343.66亿元，电网新增220kV及以上变电容量17601万千伏安、线路长度29172km。
   
    近年来，发电装机容量高增长现象出现了从消费大省向资源输出大省转移的趋势。自2006年起，我国电源投资的比例开始回落，电网建设与电源建设的总投资额在逐步接近，而电源投资中，火电比重在逐步降低，而水电、风电比重持续提高。
   
    （二）短期电力供应大于需求
   
    2008年11月份，我国发电量同比下降9.6%，创历史{zd0}月度降幅。大唐集团财务与产权部主任傅国强表示，考虑到2009年新投产火电机组及需求短期难以提振等因素，短期内我国电力供应将面临供大于求的问题。
   
    数据显示，1~11月份，全国发电设备累计平均利用小时数为4317小时，比2007年同期降低269小时，其中，火电设备平均利用小时下降尤其严重。中电联相关人士透露，预计2009年火电设备利用小时数还将进一步下降。
   
    中电联统计数据显示，2007年，我国完成电源投资3226.37亿千瓦时，同比增长7.36％，其中，水电投资增长9.6％，核电投资增长37％，风电投资增长173.94％，{wy}下降的是火电投资，同比下降10.08％。可见，清洁能源投资比例增长的趋势已比较明显。
   
    尽管电源投资热度已经开始降温。分析人士表示，实际上，我国目前的在建电站在未来三年之内基本能够完成，水电方面的投资也将在2015~2020年之间消化完毕，后期项目并不多，因此，未来电源建设还是需要避免出现“几年内不建电站”的情况再现。
   
    中电联统计信息部教授级高工薛静建议，我国应该在合理预测未来用电需求的基础上，适度超前规划清洁能源投资项目，未来电源建设也将配合大水电、大火电的规划逐步推进。
   
    分析人士认为，目前地方政府和中央政府对电源投资的力度未明显削弱，未来电源建设肯定要继续推进，预计核电等新能源发电项目的建设力度将进一步加大。
三、2008~2009年我国电网投资整体情况
   
    （一）能源的分布不均造成电力区域间输送需求大
   
    我国煤炭资源2/3集中在西北地区，水电资源2/3集中在西南地区，而能源需求2/3集中在东南沿海。地区发电能力的不均衡需要在地区之间大幅度调配电力。根据电力行业规划：到2020年从西部到东部的电力输送能力将达到1亿千瓦，而地区间输电主要使用超高压和特高压电网，因此对超高压和特高压电力设备将因为电网的建设将大幅增加。
   
    （二）电网成为电力工业的短板
   
    电力供求失衡的表面特征是装机的匮乏，大幅增加电源投入必然是最初的选择,“厂网分家”所产生的多家发电集团和为数众多的地方利益集团则加剧了投入幅度，但电力工业“发输配”一体化的特点决定了仅有电源的投入是不够的，电源投入的提速对电网的建设提出了更高的要求。
   
    1.市场结构差异决定了电网投资的滞后
   
    2002年电力体制改革之前，国家电力公司几乎垄断了全国所有的电网资产和近一半的发电资产，在这种体制下，国家电力公司对电网和电源的投资安排上存在着一定的协调功能。另外，“厂网一体化”的经营模式使得国家电力公司可以在终端销售电价受到严格管制的环境下，采取以电厂利润补贴电网的方式维持电网的经营和建设。
   
    电力体制改革后，恰好出现电力紧缺，五大发电集团再加上华润电力、国华电力以及各地方电力公司均加大了对电源的投资，“跑马圈地”在全国范围内迅速展开，而国家电网和南方电网则由于过去一向作为利润来源的电厂被划拨出去，城乡电网改造带来的过重财务负担使得电网公司经营举步为艰，不少省网公司更是出现大幅亏损。在如此恶劣的情况下，电网本身难以负担庞大的电网建设任务。
   
    2.厂网比例的失衡要求电网投资力度加大
   
    如我们前文所述，电源投资近些年取得了长足的进展，2006年装机容量几乎比2000年增加一倍，但是电网的投资却没有同步增长。中国电力工业长期存在电网投资不足、建设滞后的现象，重发电、轻输配形成了一种惯性思维。据中电联初步统计，“九五”、“十五”期间，我国电网投资占电力工业总投资的比例分别为25.7％和34.7％，而发达国家一般超过55％。
   
    电力生产发、供、用瞬间同时完成的特性决定了电网和电源必须同步协调发展，否则电力系统的稳定运行将受到严重影响。长时间的投入失衡将使得“硬缺电”变为“软缺电”，不仅影响经济发展，最终也会伤害发电行业：表现是在电源供应总体满足需要的基础上，还可能因为电网建设滞后造成局部地区继续拉闸限电，而部分发电企业却产能闲置。
   
    3.输配电价不合理造成电网建设资金不足
   
    我国电网建设的表面原因是资本金不足，根本原因是能够促进电网可持续发展的独立合理的输配电价没有形成，电网收益严重偏低。从国外经验来看，在终端销售电价构成中，上网电价和输配电价基本上各占一半，而中国的终端销售电价中，上网电价占到几乎3/4，而输配电价只有1/4，电网在价格安排上处于不利地位，严重影响其自身发展。以资产占我国电网总资产约80％的国家电网公司为例，2005年公司实现利润143亿元，净资产收益率仅2.23％，在169家中央企业中列第112位，2006年净利润也仅为220亿元。

    （三）2008~2009年我国电网建设投资情况
   
    在我国电力需求明显下降，发电量、用电量增速大幅下滑的情势下，电力建设与投资结构加速调整，电力结构得到优化。这是从中国电力企业联合会发布的“2008年电力行业统计快报”中发现的我国电力工业一大“亮点”。
   
    统计快报显示，2008年，我国电网投资首度超过电源投资，走出了长期以来电力投资失衡的无奈；同时，火电投资同比出现下降，水电、核电、风电等清洁能源却获得各路资本的青睐而逆势发展。
   
    1.电网电源投资结构改善
   
    {zx1}数据显示，2008年我国电力基本建设投资规模继续增加，总投资额5763.29亿元，同比增长1.52%，其中电源投资额2878.73亿元，同比下降10.78%，电网投资额则达到2884.56亿元，同比增长17.69%。电网基本建设投资在电力投资中所占比重首度达到50%。
   
    长期以来我国电力投资严重失衡，一边是电源建设投资过剩，电厂在建规模不断扩大，另一边却是电网投资严重不足，电网投资短板成为制约电力工业健康发展的瓶颈。
   
    据了解，“八五”、“九五”期间，我国电网投资仅占电力投资的13.7%和37.3%。“十五”期间电网投资只占电力投资约30%，远远低于发达国家电网投资占50%以上比重的平均水平。
   
    “2004年全国爆发了较为严峻的电力紧缺，这使得大量资金更加疯狂地涌向电源建设领域，电网、电源投资失衡的矛盾再次加剧。但电源投资的大幅增加也带动了电网投资的增加。近年来，电网投资落后于电源投资的局面正在逐步改变。”一位电力专家用数据说，“电网投资在电力投资中的比重由2005年的31.10%上升到2007年的44.63%，2008年得益于第四季度加大电网投资措施的落实，全年电网投资比重突破50%，电网电源投资比重发生逆转。”
   
    投入电网的资金主要用于全国特高压、超高压电网以及跨区送电工程建设。截至2008年年底，全国电网220千伏及以上输电线路回路长度已达36.48万公里，同比增长11.10%，220千伏及以上变电设备容量达到138714万千伏安，同比增长17.80%。
   
    “国家前不久出台4万亿投资计划，加大对基础设施建设投资力度，其中电网投资建设将成为未来建设重点。”据xx人士透露，未来两年，电网建设投资力度将继续大增，预计2009年我国电源电网的投资比例将大致为4：6，电网投资所占比重有望再增加10个百分点。
   
    2.清洁能源投资逆势增长
   
    资金不仅在电源与电网间产生了微妙的转移，也在不同形式的电源之间发生着流动。“2008年电力行业统计快报”显示，电源基本建设投资在2008年呈现出结构加快调整的态势。在火电基本建设投资额同比下降21.99%的同时，作为清洁能源的风电和核电，其基本建设投资额却分别增长了88.10%和71.85%。
   
    投资的变化引发了电源建设向水电、核电、风电等清洁能源发电的倾斜。水电建设方面，2008年，我国水电新增装机规模创历史新高，三峡5台机组350万千瓦、广西龙滩(一期)4台机组280万千瓦和云南景洪(一期)3台105万千瓦等一批大中型水电站机组在这一年集中投产，三峡电站26台机组总容量1820万千瓦、广西龙滩电站(一期)7台机组总容量420万千瓦截至2008年年底已全部投产；四川锦屏二级、向家坝及云南小湾等水电站相继实现大江截流，全年水电建设取得了历史性辉煌成就。
   
    核电方面，2008年已核准浙江秦山、福建宁德、福清及广东阳江共14台1512万千瓦建设规模。
   
    风力发电机组也在2008年翻倍增长，全年基建新增风电装机容量466万千瓦，并网总容量超过880万千瓦。内蒙古自治区继2007年风电装机容量突破百万千瓦后，2008年已逼近300万千瓦。中国国电集团风电装机突破200万千瓦。
   
    传统的火电投资虽然下降两成，但2008年的火电建设继续向着大机组、大容量、节水环保型方向发展，上海外高桥电厂2台、江苏泰州电厂1台百万千瓦超超临界机组的相继投运，使得我国在运百万千瓦超超临界机组达到10台，世界首台百万千万空冷机组也已在宁夏开工建设。
   
    截至2008年年底，全国发电装机容量同比增长10.34%。其中，水电同比增长15.68%，约占总容量21.64%，这一比例同比上升1个百分点；火电同比增长8.15%，占总容量75.87%，这一比重则同比下降了1.55个百分点；风电并网总容量894万千瓦，同比增长111.48%。
   
    3.电力工业结构不断优化
   
    虽然2008年全国发电装机容量同比增长一成有余，但受国家宏观调控，特别是国际金融危机的影响，2008年下半年全国经济增长势头迅速放缓，作为国民经济“晴雨表”的电力需求也同步降低，全国发电设备利用小时数大幅减少，发电量、用电量甚至从10月份起出现了10年未见的同比负增长。数据显示，2008年全社会用电量34268亿千瓦时，同比增长5.23%，增幅比2007年下降9.57个百分点。全国全口径发电量34334亿千瓦时，同比增长5.18%，增幅同样大幅回落。全国6000千瓦及以上电厂累计平均设备利用小时数4677小时，同比降低337小时。其中，火电设备降幅{zd0}，其利用小时数为4911小时，同比降低427小时；核电设备利用小时数为7731小时，同比降低46小时；水电设备不降反升，利用小时数3621小时，同比增长102小时。
   
    “虽然2008年发电量总体增幅回落，但不同类型电源的表现也不尽相同。”中电联统计部有关人士说，传统的火力发电依然是电力生产的主体，其发电量所占比重达到80%，但我们明显看到其增速仅为2%左右；相比之下，水力发电约占全部发电量的16.41%，增速达到19.50%；核电约占全部发电量2%，增速为8.79%；风力发电的发电量虽然仅为128亿千瓦时，很难用数字显示其所占比重，但我们可以看到，风电的增速则达到126.79%，由此可见，我国电力结构正在加快调整、优化的步伐，可再生能源、清洁能源发电具有强劲的增长势头。
   
    （四）总结
   
    1.“十一五”国网和南网公司规划总投资规模超过1.2万亿，比“十五”期间的6500多亿，高出近一倍，预计电网投资年均增速20%。考虑到设备制造行业先行于项目建设，我们的观点是“十一五”前两三年是规划项目集中招标期，据判断“十一五”的前2~3年，电力设备行业增速更快，行业需求增长将高于30%，利润增速可能达到40%~50%。2006~2007年做为“十一五”的开局之年，无疑是投资输配电设备行业的大好时机。
   
    2.电网投资严重滞后，未来长期需要补课。长期以来，我国电力工业“重发轻供”，电网建设投入严重不足，电网累计投资占电力投资的比例约30％左右，远低于发达国家50％以上的水平，电网发展严重滞后于电源发展。特别是近年来，电源建设和投产速度加快，电网发展滞后的矛盾更加突出。展望未来10~20年，中国电网投资仍将继续保持快速增长。
   
    3.从投资比重来看，未来电网投资重点是骨干电网、大城市电网改造，因此输变电高低端设备行业均将面临行业景气，xx设备行业壁垒相对较高，竞争较为垄断，更为看好xx输变电设备。另外，从长期来看，2009年后特高压大规模启动可保证xx设备未来长期需求增长，预计特高压总投资规模超过4000亿元，能够参与到特高压设备市场的公司景气度更长。
四、我国电网未来及“十一五”投资预测分析
   
    （一）电网投资将稳步增加
   
    在电网投资与电源投资差距越来越大的现实下，行业主管部门已经认识到这一问题的严重性，国家发改委明确表示“高度重视电网和电源投资失衡，建立电源良性发展机制”。
   
    （二）政策和电力体制改革有利于提高电网公司投资能力
   
    我国电网发展滞后已经在业内和管理部门形成了共识，近些年发生在加拿大、美国和欧洲的电网系统大面积瘫痪的教训，也都使管理部门意识到加快电网建设的紧迫性，从而在改善终端电价中发电和输配电不合理比例，政策扶持，在获得资金途径上提供更多便利来为电网建设加快发展提供支持。
   
    （三）我国电网投资将稳步持续增长，预计“十一五”期间年均增速为20％。
   
    由于我们前面所说原因，我国电网公司盈利能力不强，短期内其投资能力不可能出现大幅的提高。另外，与电源市场投资主体众多不同，电网投资基本上仅有国家电网和南方电网两家公司，形成双头垄断的格局，作为国有独资企业，两家公司仍然带有浓厚的计划经济色彩，因此在投资安排上计划的成分居多，相对比较稳定。我们预计“十一五”期间年均增速可以达到20％，同样带动输变电设备每年以20％左右的速度稳定增长，给输变电设备制造企业带来历史性机遇。
   
    根据国家电网