四．跨国公司对我国骨干企业的系统并购

1994年第四轮国有资产重组热潮，是以“抓大放小“为方针的，把国有企业的处置权和收益权，从中央政府下放给地方政府，实际上就是把“国家所有，分级管理”变成了地方政府的所有权，这是经济改革的重大阶段性变化，从“增量改革”过渡到“存量改革”。大部分中小国有企业和就集体企业被私有化，黑幕重重。与之鲜明对比的是6000万工人下岗，国家没有预先建立社会保障，使用不伦不类的“买断工龄”，把社会保障市场化，补偿不足，引起巨大社会矛盾，出现了改革以来“{jd1}受损”阶层，违背了渐进改革的初衷。计划经济下国有企业工人是和国家有“实际契约关系”的，工人享有不被辞退的权利，但是长期低工资，只是必要劳动的补偿，即“吃饭钱”；剩余劳动那部分包括购买住房，医疗养老，都转化为利润上交了国家财政，建立了新的国有企业。

1994年我提出，国家应该负担下岗工人的这部分社会保障。如果实在没有钱，可以划分一部分国有财产。有人反对说：怎么能够拿全体人民的财产去补贴一部分人？怎么能够让国有企业私有化？实际上，这不是私有化，而是xxx所说，把一部分国家所有制变成社会所有制，而社会所有制是公有制{zg}形式。这是在重大改革中用“形左实右”的办法，让工人负担全部改革成本，政府放弃了历史责任。我的建议终于在15年以后，2009年在股市政策方面实行了。

在此之前，把集体所有制的乡镇企业产权私有化，基本给予了经营者阶层。因为没有历史包袱问题，社会反映不大。而国有企业工人没有得到充分的补偿则震动了整个社会，不是不应该改革，而是补偿不足，不照顾历史因素。正是国有企业改革的偏差开始造就利益集团，造成社会分裂，打破了全社会对改革的共识。以后的许多改革，就越来越带有为利益集团谋利益的性质，或者出现了利益集团利用改革为自己谋利益的问题。

演变到2003年以后，出现新的一轮对大型国有企业的股份制改造，哈药集团、哈尔滨啤酒、乐凯胶卷、南孚电池、华北制药、华凌管线、徐工集团、青岛啤酒、健力宝纷纷改制，其新特点是低价卖给外资。河北对省属36家重点企业启动改革试点。华北制药、邢台钢铁、承德钢铁、石家庄钢铁、河北旅游、石家庄化肥等基本完成。2003年河南在不到两个月时间，包括神火股份、双汇发展、中孚实业、ST春都、ST白鸽等在内的一批上市公司纷纷重组，山东准备3年推动6900亿元国有和国有控股资产国有资本从一般竞争性领域淡出。

张裕集团33%股权被转让给意大利意利瓦葡萄酒公司；柯达公司入股乐凯胶卷；美国凯雷集团将入主中国工程机械行业大哥大徐工集团（徐工集团改制明确将民间资本排除在外）；印度米塔尔集团收购华凌管线37％股份；南孚电池转手摩根斯坦利；河南新飞电器国有股全部撤出，新加坡丰隆亚洲股份有限公司实现控股。华北制药与荷兰帝斯曼（DSM）制药集团洽谈重组事宜。

2003年，南孚电池以近8亿产值占据中国电池市场半壁江山，位列世界第五大碱性电池生产商。然而这家在国际产业市场呼风唤雨的企业，在2003年8月命运陡转。1999年，在南平市政府吸引外资的要求下，南孚数家股东以南孚电池69％的股份出资，与摩根斯坦利、荷兰国际投资银行、新加坡政府投资公司合资组建“中国电池有限公司”，其中外方持股49％，中方持股51％。由于中国电池有限公司拥有南孚的{jd1}控股权，外方股东如果增加2％的股份，就可通过中国电池有限公司间接控股南孚电池。事情也很快按着这个方向发展。由于中国电池一家股东经营不善，陷入巨亏，摩根斯坦利成功收购了其持有的中国电池8.25％的股权，随后摩根斯坦利不惜重金，先后从两家中方股东手中大量增持中国电池股份。当其拥有南孚电池72％的控股权时，摩根斯坦利迅速改变了原定海外上市计划，转手以1亿美元价格将所持中国电池股份全部卖给南孚的竞争对手——美国吉列公司。之前美国吉列机进入中国十年来，由于面对南孚的强劲竞争，始终无法打开中国市场，现在所有问题迎刃而解了。为了避免和吉列冲突，南孚从海外市场全线撤出，一半生产线xx闲职。当年高呼“民族力量”的中国南孚就这样完了。

2004年以来，外商开始从分散、随意并购国有企业转向通过有目的、有计划的并购国有大中型企业或者骨干企业和经济命脉产业（装备工业、金融、电信等），直接并购xxxx，以控制整个行业，实现产业内部的一体化控制，谋求产业的垄断地位。跨国公司的资本并购分为两类：一类是经营型资本并购。跨国公司购买国有企业，目的是为了扩大在中国的市场占有份额，或者控制中国某些企业产品的生产；另一类则是资本型并购。跨国公司购买国有企业，不是为了经营，而是在资本重组之后，通过海外上市的方式，赚取资本经营利润。以高盛集团为代表的西方金融投资企业，已经大举进入中国市场，他们以自己非凡的公关能力，收购了大量国有企业的股权。被收购的国有企业经过跨国金融公司包装之后，纷纷到海外上市，跨国金融公司可以获得丰厚的回报。换句话说，实行资本型并购，跨国金融投资公司只是借用国有企业的品牌和产品销售网络，在海外推销金融资本，并且通过证券市场等现代化的交易机构，将国有企业逐渐转卖给其它企业，从中牟取巨额利润。

跨国金融投资公司不仅盯上了中国的生产型国有企业，而且瞄准了中国的金融机构，他们将中国的国有商业银行包装重组之后，推荐到海外上市，利用证券市场，很快进行资产套现。例如，蒙牛乳业香港上市一年之后，作为战略投资者的大摩就抛出股份，分三次套现收回20多亿港元，他们总投入不过6000万美元。

我国装备工业重要零配件、整机及重大装备制造企业，以“国企改制”为名廉价卖给外资。

大连电机厂是中国{zd0}电机企业，第二电机厂是机械部生产起重冶金电机的排头兵。1996、1998年，两个电机厂与外商（新加坡威斯特、英国伯顿）合资，巨额隐蔽收入流失境外。外资掏空合资企业后收购中方全部股权，3年就完成了“合资、做亏、独资”三部曲。合资不仅没有达到国企解困的初衷，还造成国有资产流失，一半以上职工丢了饭碗，政府背上沉重负担。

西北轴承是全国轴承行业{yl}企业，铁道部生产铁路轴承定点厂。2001年西轴整体与德国FAG公司合资，德方占51%的股权。连续三年亏损后德方全部收购中方股份，拿去中国铁路轴承25%市场份额。后嫌利润太薄，德方竟停止生产铁路轴承。

佳木斯联合收割机厂是全国惟一能生产大型联合收割机的企业，产品占市场份额95%。1997年，美国跨国公司约翰迪尔与佳联合资，2004年改为独资公司，约翰迪尔遂取代了原佳联在农机市场的地位。

无锡威孚是国内柴油燃油喷射系统的{zd0}厂商。在国家出台提高汽车排放高标准的法规后，2004年，德国博世与威孚成立合资公司，博世控股2/3，从此威孚只能生产欧Ⅱ以下产品，欧Ⅲ以上由合资企业生产。国家投巨资的技术中心被撤销合并，威孚失去核心技术和产品开发主导权，博世控制销售渠道，将P型喷油泵产单价由7000元提高到13000元。

锦西化机是中国xx的化工设备生产基地，其透平机械分厂的石化装置维修能力很强，拥有一支通晓各国装置的技术型、专家型队伍，国内{dj2}，国外少有，多次承担xxxx科技攻关项目。在葫芦岛市政府主持下，锦西化机被迫拿出透平分厂与西门子合资，外方控股70%。锦西化机失去了自己核心竞争力的源头和惟一的利润点。这一合资对国内化工装备制造行业带来巨大震动，影响到相关核心企业——沈阳鼓风机（集团）、陕西鼓风机（集团），也和跨国公司谈合资。

杭州齿轮厂是中国{zd0}的传动装置、粉末冶金制品的专业制造企业之一，主导产品是船用齿轮箱、汽车变速器、工程机械变速箱。在杭州市萧山区主持下，与外国公司合资，外方控股70%。杭齿将失去{zj1}优势的产品和研发力量，不得自主开发与自己三大产品相关的技术。xx品牌将销声匿迹，多年积累技术成果尽数收入他人囊中。杭齿承担的军工研制任务立即面临危机。

常州变压器厂在国内生产变压器的企业中，排名第八。该厂领导职工多年奋力拼搏，克服困难，开发了一系列新产品，效益不断提高。但在“国企就是搞不好，必须产权改革”的大环境中，逃不脱改制命运。政府两次给他们选择日本东芝和TMT&D，管理层和职工希望选择国内企业。常州市对常xxx出售，东芝加紧行动，志在必得。

我国装备工业企业多数地方国有，多年受进口装备冲击，缺乏研发资金，与发达国家差距不断拉大。地方政府或在“开放”、“国企改革”名义下，在“招商引资”莫名其妙的考核指标引导下，置企业利益和整体利益于不顾，争相“靓女先嫁”，将民族品牌权益拱手相让，以当高级“洋马仔”为荣。

案例：德国博西华（Bosch und Siemens Haüsherate）公司收购安徽扬子电冰箱厂一案

1995年，扬子冰箱产量接近六十万台，在冰箱行业稳居前五名。公司实施了产品多元化战略，其向国有银行大举借债，公司财务结构极不合理；同时，扬子的管理仍然延续国企的框架，管理人员素质低下，无法满足多元化经营的需要。

博西华公司是德国西门子与博世（Bosch）公司合作组建的一家大型跨国公司，主要从事白色家电的生产。据说是“全球四大家电生产厂家之一，在欧洲市场上xxxx”。该公司早在二十世纪七十年代就开始在欧洲一些国家设厂，九十年代以后，开始实施全球化战略，其中，中国市场被公司认为是未来在亚洲扩展业务的重点。博西华公司认为，并购当地有竞争力的生产厂商，是进入中国市场的捷径。德方认为在扬子冰箱厂的固定资产中，除了土地使用权以及厂房等附属设施外，基本上都是一堆废物，那些机器设备很难符合德国的技术标准。德方最看中的是扬子的无形资产（销售网络、商标和技术专利等），最终，外方控股比例高达70%。

1996年3月，由于德方{jd1}控股，所以一开始就试图对公司进行大规模的改造，使之尽快符合“德国企业”的标准。原扬子冰箱厂的大批设备被拆除。外方占据了管理层的所有关键岗位，并对原扬子冰箱厂的中坚力量进行“清洗”。

1998年，博西扬开始陷入困境。公司销售、利润目标无法完成。此时的扬子集团基本上已经是博西扬的局外人。德方看起来能够承受得起巨额亏损，而中方却没有这个能力。早在1998年9月，原中国投资银行就对扬子提出了资产保全要求，该行作为受益人，冻结了扬子在博西扬的全部股份。此后，光大银行又接手了中国投资银行在扬子的所有权益。银行总不能坐观自己的股份无限期亏下去，于是，在政府、法院的主持下，中方将拥有的30%股权作价全部售予外方，以清偿银行的债务。2000年6月，双方达成协议，中方将四年前价值为3525万美元的股份，以995万美元的价格全部转让给外方。至此，中方xx从博西扬公司退出。取得独资企业地位之后，博西扬更名为安徽博西华制冷有限公司。2001年公司的业绩开始好转，年产量超过40万台，并且开始盈余。