行业要闻综述六月{dy}期

宏观经济与房地

l 中央密集部署西部新一轮大开发

5月28日，中共中央政治局召开会议，研究深入实施西部大开发战略的总体思路和政策措施。会议指出，将西部大开发放在国家区域协调发展总体战略的优先位置，要以更大的决心、更强的力度、更有效的举措，对西部进一步完善扶持政策，进一步加大资金投入，进一步体现项目倾斜。公开消息称，新疆区域振兴规划即将由国务院审核发布。另外，已列入国家规划的成渝经济区，也有望在年中出台。分析国家发改委统计的投资数据，十年来国家和社会向西部投资一万多亿元人民币，而这一万多亿中，西部向东部和中部投资于设备制造和采购的资金占到30%到40%左右。从这些数据中不难看出，西部大开发不是一个“不断向欠发达地区投资、人为完成经济布局的大开发”，也不是一个“计划经济下的人为的大开发”，而是一个中国经济社会发展进入一个崭新阶段自然需要的大开发。就如这次政治局会议所称，“西部大开发不仅有力促进了西部地区发展，也为全国发展开辟了更为广阔的空间。”BCC认为，当前西部普遍的问题是基础设施建设薄弱、整体投资环境欠缺、产业的配套设施落后、城镇化滞后、地方财力薄弱、公共服务能力低的问题，只有切实提出具体的改进举措和新的机制，才能从根本上促进西部经济的发展，同时东西部利益分配的常年不均也是拖滞其发展的重要原因。

l 社科院《金融蓝皮书》：今年中国CPI涨幅或超3%

中国社科院在8日发布的2010年《金融蓝皮书》中称，今年中国CPI增长率可能超过3%，但这并非通货膨胀，不可能通过实行从紧的货币政策予以预防和消解。蓝皮书预测，第二季度后，中国将进入政策调整敏感期。蓝皮书认为，年内中国将继续调整价格长期过低的资源类产品价格，这将促使CPI增长率上行。中国当前的CPI上行只是农产品、资源类产品的价格调整所引致的。官方数据显示，4月份中国CPI涨幅为2.8%，农副产品价格上涨是主要推升因素。但此情况并非通胀，不能简单采取从紧的货币政策。实行从紧的货币政策非但不能解决CPI上涨问题，反而会招致一系列负面效应。蓝皮书称，从2004年以来的实践效应看，提高存xx利率不仅没有改变存款负利率的格局反而给工商企业增加了资金成本，给农产品生产者增加了资金成本，结果进一步促使资源类产品和农产品的价格上行。建议决策当局不要贸然改变货币政策取向，以免给经济运行和金融活动带来负面导向。这些可选择的政策手段包括：增加央票发行数量，提高发行频率；适当提高存款准备金率和存xx基准利率；加强信贷投放的窗口指导；加强查处违规放贷、用贷行为，规范地方政府融资和担保行为等。

l 五月房地产业并购提速，房企资金链吃紧是主因

2010年5月中国并购市场上，房地产业共完成8起并购，并购金额2 .41亿美元。与4月并购相比，数量翻番，占到5月中国并购案例总数的19.5%，在所有行业中排第二，仅次于能源及矿产行业。从近两个月数据来看，一方面，房地产行业内优势企业开始适时收购一些资金链紧张的项目和企业。另一方面，连锁零售、纺织服装、机械制造等其他行业通过并购进入房地产行业的趋势也开始显现。与此同时，房地产企业的资金链也受到冲击，在回款周期拉长、信贷收紧、负债率高企等因素下，房地产企业50强中资产负债率超过70%的13家，未来可能陷入资金困境。今年3月还“不差钱”的开发商，不断刷新xx记录、出手天价拿地之后的仅仅两个月就再度出现资金紧张问题，包括招商地产、保利地产等龙头地产上市公司在内，频频发布的再融资公告透露出房企渴求资金的强烈信号。BCC认为在房地产新政的影响下，众多中小型开放商会处于资金匮乏的处境，而实力雄厚的企业可以趁机收购以便快速扩张，同时其他行业的企业也可以通过并购的方式进入房地产领域。在市场低迷的情况下会显露出一些比较有价值的项目，而资金雄厚的企业适时收购从而为下一轮的扩张奠定基础，总而言之，地产开发商在开发运营能力上的差距将逐步缩小，而资金和资源将是其今后在商场中的重要砝码和制胜因素。

l 重点城市成交量涨多跌少，楼市略显疲软

六月{dy}周，监测的35个城市中，21个城市成交面积环比下跌，其中贵阳下跌57.80%。重点城市中，7个重点城市成交面积环比下跌，广州跌幅{zd0}，为36.53%，3个重点城市成交面积环比上涨，尽管杭州涨幅{zd0}，只有10.39%。受新政影响，大部分城市楼市成交量持续低位运行，重点城市中，成交量下跌幅度远超过上涨幅度，楼市略显疲软。此周大部分城市成交均价仍然稳定，未见大幅松动。能监测到价格的重点城市中，仅仅深圳、天津成交均价有所下降，环比分别下降14.10%、1.88%；由于新开盘项目集中在xx物业，导致武汉商品房成交均价大幅上涨吗，超过7000元/平方米。本年1-23周累计成交面积前三位仍为重庆、武汉、长沙，1-23周仅武汉成交面积同比上涨，涨幅为20.52%，其余城市均同比09年下跌，其中深圳跌幅最为明显。BCC认为，在房地产新政的影响下，市场观望氛围进一步家中，导致多数城市成交量大幅下降，同时多数企业销售速度放缓。由于房产税等政策是否出台仍未明确，短期内消费者观望情绪难以缓解，成交量难以放大，未来部分城市尤其是先前房价上涨过快的城市价格下调的可能性会很大。

科技、媒体、电信和医疗保健行业

l 今年1-4月软件业整体产业形势看好收入增速回升

2010年1-4月，软件产业连续三个月持续增长，其中4月份软件业务收入达1053亿元，同比增长36.7%，比3月份增速高7.1个百分点。软件产业在1-4月累计软件业务收入达3626亿元，同比增长28.7%，增速比去年同期提高5.2个百分点。其中，信息技术增值服务收入379亿元，同比增长38.1%，高于全行业收入增速平均水平9.4个百分点。设计开发收入228亿元，同比增长63%。软件产品收入1333亿元，占软件产业总收入的36.8%，同比增长27%，增速比去年同期低2.3个百分点。系统集成和支持服务收入728亿元，同比增长25.1%，增速比去年同期低2.4个百分点。信息技术咨询和管理服务收入320亿元，同比增长 26.3%。嵌入式系统软件收入638亿元，同比增长23%，增速比去年同期提高4.4个百分点。BCC分析认为，今年上半年软件业整体产业形势看好，收入增速逐步回升，特别是信息技术增值服务和设计开发增势强劲。

l 今年{dy}季度我国彩电销售增长持稳本土品牌占比八成

今年一季度国内彩电销售量达到1104万台，同比增长44%;零售额达430亿元，同比增长60%。该季度国产品牌在中国的市场份额约为外资品牌的四倍。全国彩电生产一季度的产量为2470万台，同比增长42.8%;完成彩电出口1247万台，同比增长48.9%，实现出口额24.78亿美元，同比增长48.2%。BCC发现，“家电下乡”零售规模占比高达31%，其中平板产品占比超过70%，对推动彩电市场高速增量有重要的影响；BCC分析，受到“家电下乡”、“以旧换新”等政策推动，国内彩电需求增长从去年下半年开始持稳；平板产品的换代浪潮以及网络电视、LED背光电视等产品技术会促使本土彩电企业提升核心竞争力，发挥本土优势，巩固国内市场。

l 两部委决定5年建30个“城市矿产”示范基地

发改委、财政部近日下发《关于开展城市矿产示范基地建设的通知》，决定用5年时间在全国建成30个左右“城市矿产”示范基地。《通知》具体规定了示范基地需要具备的一系列基本条件，包括符合土地利用总体规划和城市总体规划等。示范基地建设旨在推动重点“城市矿产”资源的循环利用、规模利用和高值利用，开发、示范、推广一批先进适用技术和国际{lx1}技术，提升“城市矿产”资源开发利用技术水平，探索形成适合我国国情的“城市矿产”资源化利用的管理模式和政策机制。所谓“城市矿产”是对废弃资源再生利用规模化发展的一种比喻，可以概括为工业化和城镇化过程中产生和蕴藏于废旧机电设备、电线电缆、通讯工具、汽车、家电、电子产品、金属和塑料包装物以及废料中，可循环利用的钢铁、有色金属、贵金属、塑料、橡胶等资源。

l “十二五”规划将医药生物列为重点扶持对象之一，将迎来行业发展新起点

由国家发改委牵头制定的《生物产业发展“十二五”规划》将于6月上报国务院。我国生物医药行业将迎来新一轮发展启动的起始点。我国生物生化制药产业其发展速度远超其他子行业。目前我国生物生化制药行业的企业有700余家，09年总销售收入约753亿元。我国生物生化制药产业在整个医药产业中所占的比重还不高，09年销售占比仅为10%。从世界范围上来看全世界已注册的研发性医药生物技术公司6000多家。2004年，全球生物制药市场总值为450亿美元，到2011年，全球生物制药市场有望达到982亿美元。全球生物产业销售额几乎每五年翻一番，增长速度是世界经济平均增长率的近10倍。预计到2020年，生物经济的规模有望达15万亿美元，超过以信息技术为基础的信息经济，成为世界上最强大的经济力量。目前我国生物制药占整个医药行业约9%，预计政府的支持将使得这个数字在2015年即“十二五”计划的{zh1}一年达到14%。目前我国生物制药行业还存在不可避免的缺陷，仅拿生物专利技术而言，全球生物技术专利中美、欧、日分别占59%、19%和17%，包括中国在内的发展中国家仅占5%。国内市场上已批准上市的13类25种382个不同规格的基因工程xx和基因工程疫苗产品，只有6类9种21个不同规格的产品属于原创，其余都是仿制。BCC分析认为，生物制药行业历来都是被人看好的黄金产业，此次的政策扶持将使我国的生物制药企业得到长足的发展。

l 国际IT巨头掘金中国医疗信息化系统

近日为期两天的HIMSS 2010年亚太区博览会在京举办。期间IBM、微软、GE、戴尔、飞利浦、ESRI等全球医疗信息技术{lx1}厂商齐聚本届展会，并携同各自所在细分领域的国际及本土应用软件合作伙伴，呈现了一系列围绕医疗IT的{zx1}解决方案。始于去年4月的中国新医改方案把卫生信息化建设作为八大重点之一，强调以推进公共卫生、医疗、医保、医药、财务监管的信息化建设为着力点，整合资源，加强信息标准化和公共服务信息平台建设。卫生部正在研究制定《中国卫生信息化发展规划》和“中国卫生信息化建设重大专项”。近年来中国卫生信息化建设快速发展，全国有近一半的三级医院信息化建设投入超过100万人民币。尽管从目前看各大医院在信息化建设上投入有所增加，但是卫生部信息化工作专家组指出医院应该把每年收入的10%～20%投入到医疗信息化中，以一线城市来计，年收入达到20亿元的三甲医院，每年至少要投入2000万元用于信息化。2009年我国医疗行业IT支出达到84.2亿元人民币，较2008年的增长率为24.0%。然而目前中国医院拥有服务器平均数量为每家4台，而在美国，同等规模医院拥有服务器数量平均为每家75台，在英国为81台。国内医院普遍反映，数据缺乏标准化以及服务器扩展和管理将成为满足未来临床需求的{zd0}障碍。BCC分析认为，中国医院IT网络系统正处于起步阶段，资源匮乏以及投入不足为市场带来了巨大的潜力以及机遇。随着医改的逐渐深入，整合各地的医疗资源，完善的IT网络系统将从很大程度上解决“看病难”的问题。

l 2015年，我国保健品的销售额将达到4500亿左右

2000-2009年，我国保健品市场规模分别为500亿、285亿、200亿、300亿、340亿、470亿、400亿、500亿、700亿、911亿。2000年，我国保健品行业达到辉煌的顶峰，其当时的市场规模达到500亿元，这个数字和七年后的2007年相同。03年，我国保健品市场规模增长最快，同比增长达到50%；其次是08年，同比增长40%；第三是05年，同比增长38%。而01年、02年、06年我国保健品行业增速都出现了同比下滑的现象，其中01年下滑幅度{zd0}，达到43%；其次是02年，同比下滑30%；{zh1}是06年，同比下滑14%。到了09年，中国保健品市场规模已经超过日本成为全球第二。规模{zd0}的为美国，其销售额达到1100亿；第二大规模是中国，销售额达到911亿；日本位居第三，销售额达到860亿。截止09年，我国保健品市场份额在整个医疗保健体系里面仅仅占5%左右。按照06-09年我国保健品市场复合增长率30%的速度，加上人们越来越注重养身保健，预计到2010年底我国将超越美国而成为全球{zd0}的保健品市场。到2015年，我国保健品的销售额将达到4500亿左右。

零售与物流行业

l 网购市场一季度同比增逾119%

2010年{dy}季度中国网购市场同比增长119.4%。今年我国{dy}季度网购交易规模达534亿元。BCC认为，随着旺季的到来，二季度中国网购市场交易将迎来大幅增长。同时，数据显示，京东商城市场份额占自主销xxB2C的26.6%。一季度由于受到第三方快递公司春节期间提前放假的影响，众多网络店铺及B2C网站受到了不同程度的订单损失，网上零售业务甚至被迫中断，由于同期京东商城拥有自建配送团队，受到的影响较小。BCC认为，随着电子商务行业的发展，价格优势已不是消费者的惟一xx点。商品类别、配送覆盖、周期以及服务体验等“基础设施”的建设将成为电子商务企业保持快速增长的关键所在。

l 家用电器：以旧换新全国推广落实

6月3日，商务部、财政部和环境保护部联合召开全国家电以旧换新工作会议宣布，经国务院批准，自2010年6月1日起，结合各地区旧家电拆解处理能力等条件，家电以旧换新政策逐步推广到全国范围内实施，截止时间暂定为2011年12月31日。七省二市试点启动至09年末的销售额为140.9亿元，而今年以来截止5月31日的销售额达到398.9亿元；月均销售额后5个月是前3-4个月的一倍，从日均销售额来看依然呈上升趋势。说明以旧换新启动一个季度后效果更加明显。试点区域在补贴政策出台前冰箱、洗衣机和空调的销量占比分别为50%、48%和63%。而本次新增的19个省区市属于次发达地区，冰箱、洗衣机和空调的销量占比分别为43%、44%和34%。而且政策对剩余暂不具备条件的地区明确了“尚不具备旧家电拆解处理能力等基本条件的地区，待条件具备并经有关部门复核后将启动实施该政策”，说明随时可能加入进来。因此本次以旧换新推广从消费能力来看扩大近一倍。

l 汽车5月产量销售环比下跌

5月份乘用车产量环比下降12.9％，销量环比下降10.9％，不单为今年单月产销量{zd1}，而且连续两个月环比双双下降。与09年同期比较，产量同比上升18.6％，销量同比上升25％，虽然增长稳健，但明显低于前4个月同比平均60％的强劲增长，反映汽车市场已经出现拐点，行业受惠政策补贴出现的高增长开始放缓。从乘用车库存周期来看，1至5月乘用车库存周期分别为43天、40天、47天、49天和53天，显示每月库存周期逐月增加，5月份更超过50天，为今年最多，反映汽车销售动力放缓，需要更多时间销售。 商用车5月份产量36.2万辆，环比下降17.9％，同比增长34.3％；销售30.8万辆，环比下降21.7％，同比增长45.5％，情况同乘用车一样，产销量环比双双下降，但同比增长较乘用车强劲。

l 全国物流业欲冲关百万亿

随着国民经济整体回升向好势头的进一步发展，物流运行重回快速发展通道。数据显示，今年一季度，全国社会物流总额为25.9万亿元，同比增长20.8%，比上年同期加快19个百分点。初步预计，全年社会物流总额有望突破百万亿元大关。从构成情况看，工业品物流总额继续保持快速增长。一季度工业品物流总额为23.4万亿元，按可比价格计算，同比增长19.6%，比上年同期加快16个百分点。工业品物流总额占整个社会物流总额的比重为90.2%，是带动物流总额增长的重要因素。进口货物物流总额由降转升。受对外贸易加快恢复影响，一季度进口货物物流总额为2.1万亿元，按可比价格计算，由上年同期的下降24%转为增长40.6%。进口货物物流总额占整个社会物流总额的比重由上年同期的6.7%提高到7.9%。

l 六月钢材延续振荡整理

海关{zx1}数据显示，4月份，出口钢材431万吨，同比增长205.2%；进口钢材150万吨，下降7.4%；钢材、钢坯进出口折合粗钢净出口约293万吨，比上月增加120万吨，但与上年同期相比较已出现较明显的下跌幅度。回顾行业要闻，继美国、印度等多个国家对中国的无缝钢管实行反倾销、反补贴调查或制裁，5月26日墨西哥政府将对中国无缝钢管征收临时反倾销税；事实上，自2009年下半年开始，钢材出口屡受挫折，中国钢材品种出口一再涉及反倾销案件，试图通过加大出口，拉动内需来缓解国内产能过剩供求矛盾的方式已不太见效。整个5月份的钢材市场持续低迷，国内新开工项目减少，钢厂订单下降，再加上钢材出口减少，钢材传统需求旺季已明显过去，令钢材产能过剩成为当前的堰塞湖，这种状况并非一朝一夕可以改善，我们认为，供需矛盾的严峻将进一步影响钢价6月走势。

l 中国5月份主要港口生产继续向好

5月份，中国港口货物吞吐量完成5.6亿吨，同比增长13.1%。其中，外贸货物吞吐量2亿吨，同比增长12.9%；内贸货物吞吐量3.6亿吨，同比增长13.3%，外贸增速自09年9月以来首次低于内贸增速。集装箱吞吐量完成1,170万TEU，突破1,100万TEU，再创历史新高，同比增长23.6%，与4月增速基本持平，环比增长6.8%。中国港口煤炭发运量完成4,800万吨，同比增长19.5%。因各电厂加大煤炭储备迎战即将来临的夏季用电高峰，5月份港口煤炭发运量创历史新高，增速较4月加快3.1个百分点。港口接卸进口铁矿石5,600万吨，同比下降2.5%，环比增长4.5%。4月份粗钢产量达到5,540万吨，同比增长27%，创历史新高，进口铁矿石继续高位运行，但由于去年基数较高以及矿石价格高企，铁矿石月度进口量和增速均呈下滑态势，增速自去年以来首现负增长。港口接卸进口原油完成1,729万吨，同比增长12.8%，环比下降7%；海洋原油发运329.7万吨，同比增长31%。

能源与金融行业

l 发改委下调汽油、柴油价格；上调天然气出厂基准价格24.9%

发改委5月31日发布公告：自6月1日起，国内汽油、柴油每吨价格分别下调230元和220元；天然气出厂基准价每千立方米上调230元。此次调价汽油每升约下调0.18元，柴油每升下调0.19元。国产陆上天然气出厂基准价格由每千立方米925元提高到1155元，提价幅度为24.9%。发改委提供的数据显示，按中国城市燃气协会调查数据，全国平均每户家庭每月炊事用气约为20立方米。 如果按照城市燃气销售价格每立方米相应提高0.23元测算,影响城市居民每户每月增支4.6元左右。BCC认为，尽管现在上调天然气出厂价对工业生产如化肥等行业影响较大，但传导至居民消费价格体系中的比例非常少，因此天然气价格上调对今年上半年的物价应该影响不大；但从长远看，居民用天然气价格理顺是大势所趋，预计今年下半年各地方价格听证会后将有一些地区掀起天然气涨价的潮流。

l 国家石油储备体系首向民企开放，6家民企获准进入

国家石油储备中心近日举行利用社会库容存储国储油的资格招标，6家中标企业中3家为民营企业，这也是国家石油储备体系首次向民企开放。此次招标由国家石油储备中心委托中招国际招标公司组织，全国共有70多家民营和地方企业参与，经过筛选共有8家符合资质的企业参与竞标。入围的这8家企业，都拥有油库和码头，其中{zd0}的油库81万吨，最小的油库也在13万吨以上。而依据相关规定，承担国家石油战略储备的企业，除必须具备一定规模的码头、10万吨以上油库以外，还必须达到每个储罐容量在1万立方米以上的要求。6家中标企业的总库容能力为150万立方米，相当于大连国家石油储备基地总库容的一半。 据透露，上述150万立方米库容预计耗时180天注满，政府部门将与中标企业签订两年租赁合同，每月每立方米租金统一为17元。照此计算，这些闲置的仓储能力两年可获得6亿元的油储租金。业界预测，国家石油储备中心今后还会陆续举行多轮招标，更多民企将参与国家石油储备计划。 BCC认为，政府5年前即颁布“非公经济36条”等条文鼓励民间资本进入电力建设等重点领域，然而在实际操作上民间资本要想运营这些能源领域还存在较大障碍。此次招投标有望形成双赢的局面，既能增强国家石油储备能力，又能拓宽民营油企的发展空间。

l 一季度新募人民币基金达26亿美元

据业内数据显示， 2010年一季度新募人民币基金41支，占总数的85.4%，已超过2009年全年水平的三分之一；外币基金共募集7支，占比仅为14.6%。从募集金额来看，人民币募集金额为28.68亿美元，占比50.4%，保持了较旺盛的增长势头；外币募集金额为28.23亿美元，占比为49.6%。本季度人民币基金的新募基金数量和募集金额双双{lx1}于外币基金，但在募资金额方面优势不够明显。细分来看，中国创业投资市场与狭义私募股权投资市场上人民币基金募集情况具有相似性。创业投资市场方面，从2006年到2009年人民币基金的新募基金数和募集金额保持了稳健增长，在2010年一季度双双再度超越外币基金，新募基金27支，募集金额达到10.24亿美元，而外币基金募集情况在2008年达到历史高位之后受金融危机影响表现十分低迷，但2010年一季度表现出了好转迹象，新募基金数和募集金额均已接近2009年水平的一半。狭义私募股权投资市场方面，从2006年到2009年人民币基金的新募基金数连续四年增长。进入2010年一季度，新募基金14支，而募集金额为18.43亿美元，继续双双{lx1}外币基金。BCC认为，外币基金受可投资于中国内地的资本量的影响较为显著，新募基金对投资的影响存在一定时滞。伴随人民币基金募集的兴起，可以预期人民币基金的投资将更加活跃。