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证券时报记者 孙晓霞 银河基金在该公司近日出炉的下半年策略报告中指出，股指经历上半年调整后进入底部区域，个股回调后投资价值逐渐显现，下半年市场将日趋活跃。宏观调控导致的经济下滑和政策放松预期的博弈决定了市场不会延续二季度单边下跌走势，个股投资价值凸现预示下半年投资机会显现。 展望下半年，银河基金表示将重点把握以下投资主线：多元化消费和战略性新兴产业主线，中国经济转型意味着重工化进程接近尾声，消费和新兴产业的崛起将成为未来经济增长的动力；周期性行业反弹机会，经济结构调整效应显现后政策压力将适度缓和，周期行业反弹值得密切xx；“十二五”规划等主题投资，“十二五”规划、新疆振兴和广州亚运会将事件在下半年都将逐渐进入公众视野，主题机会依然可期。 政策进入观察期 银河基金表示，宏观调控效应逐渐显现，政策进入观察期。“海外经济基本面依旧稳固，虽然美国一季度GDP环比折年增长率被向下修正后低于预期，但其增长结构正朝更好的方向转变。欧洲虽然深陷主权债务危机，但是德国经济仍在稳健恢复，近期欧元持续走软也将进一步刺激德、法、意等核心欧元区国家的出口增长。” 经历上半年的宏观调控，银河基金认为，中国经济进入效应观察期。伴随着宏观调控生效，经济过热的局面略有缓和，通胀翘尾因素逐渐减弱，通胀压力将逐渐缓和。经济结构转型进程将加快，货币政策和财政政策仍将保持适度宽松，政策的重点则倾向于调结构、促转型。 底部渐成 价值涌现 银河基金认为，市场进入底部区域，投资价值显现。 该机构认为，经济增速下滑后企业盈利将逐渐企稳。虽然目前市场普遍预期企业盈利增速在二季度后将出现下滑，但如果考虑到全年GDP增速超8%，企业盈利增速下滑空间并不很大。 银河基金认为，货币政策依然宽松，无论是从近期公开市场连续出现净投放还是二季度新增xx规模依然保持高位来看，货币政策依然适度宽松。财政政策、产业政策是下半年市场的催化剂。在产业升级、经济转型背景下，多项产业支持政策出台将成为市场催化剂，近期新能源汽车补贴政策、合同能源管理补贴方案的出台将有力地推动产业升级。 |
