下半年家电企业将面临的行业环境变化前瞻
由于去年的基数，下半年的同比增速将明显放缓，甚至可能出现单月负增长；可能在四季度，一二级市场还会感受到房地产缩量对家电需求的滞后影响；但这都是预期内的情况。
以旧换新的全国推广6月起如期开始，预计效果将在四季度开始体现，有助于填补房地产缩量的影响。
原材料价格或不再单边上涨，且行业整体有能力提价，从而改善盈利。 华泰证券连云港营业部 中信建投证券连云港营业部
尽管09年盛宴已过，但家电中长期仍将稳定增长。华泰证券连云港营业部 中信建投证券连云港营业部
虽然地产的周期性影响不可避免，但中长期家电具备持续增长的消费品属性：三四级市场需求占比提高的同时增速依然可观；刚性需求也能支持稳定增长；消费升级助益盈利提升。华泰证券连云港营业部 中信建投证券连云港营业部
政策温床效应变弱后行业集中度继续提高，领导企业市场、品牌、资本全球化。
下半年投资策略华泰证券连云港营业部 中信建投证券连云港营业部 南京证券连云港营业部
目前的行业估值具有相当的安全边际，且今明两年盈利预测下调的风险小，因此下半年行业市场表现应能强于大市。
结合基本面、估值、风险，依次推荐：青岛海尔、海信电器、三花股份、浙江阳光、美菱电器、合肥三洋、华帝股份、ST科龙。
国金证券上海中山南路营业部 国金证券上海遵义路营业部客户经理
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