通胀预期空前强烈 五大行业将受益(股)

CPI创18个月新高，通胀预期空前强烈，更有市场人士断言加息潮即将涌来。在热经济和冷政策的双重挤压下，大盘短期内难有重大趋势性投资机会出现。如何布局个股、战胜通胀，是当下投资者的重中之重。

历史经验告诉我们，在温和通胀的初期，有色金属行业业绩弹性较大，鉴于xxxx的{dy}季度业绩已经转正，建议关注有色金属等周期性行业"华丽转身"机会。除了有色板块外，与通胀预期相关程度较高的还有农产品板块、资源行业和消费概念股。此外，通胀往往伴随强烈的加息预期，而银行保险则无疑是其中的{zd0}受益者。因此，我们将从以上细分行业当中选择相关潜力龙头品种，以供投资者参考。

五大受益通胀股及重点个股

行业 行业简要点评 重点个股

农林牧渔 业绩较好，通胀受益；受宏观调控影响较小。 农产品、东方海洋。

有色金属 升值利好预期、通胀受益品种。特别是其中的铜、锌等基础品种、黄金、稀有战略金属品种值得关注。 锡业股份、紫金矿业。

零售行业 社会消费品零售总额同比增长强劲，行业稳健增长；消费升级；提收入、重民生及促消费的经济政策利好零售行业。 百联股份。

金融保险 在通胀周期下，银行、保险等行业的息差水平将存在较大的提升空间，对公司业绩产生明显的提振作用。 招商银行、中国太保。

煤炭资源 通胀的预期是大宗商品上涨的强力推手，资源价格在市场得到进一步提升。 中煤能源。

5月出口复苏明显 4板块16股即将爆发(名单)

机电设备 出口复苏态势明显 荐4股

机电设备的新产品产值累计增长开始快于总产值的增长。2009年1-10月份，新产品产值累计增长达16.58%，快于总产值增速4.29个百分点。值得关注的是，后两个月的新产品产值均超过30%的增长，呈现明显的加速增长态势。说明机械工业的技术进步活动逐渐转向积极，特别是在全球金融危机过程中，企业更注重新产品的开发。与此同时，订单量也出现回升迹象，这为行业的未来发展提供了明显的保障。因此，三一重工 、山推股份 、安徽合力 、上海机电 、中集集团 、中国南车 将成为2010年机械行业的投资{sx}。同时根据复苏的周期性，重点关注昆明机床 、秦川发展 、太原重工 、海油工程 等品种。

民生证券行业研究报告认为，考虑出口回暖对工程机械行业的影响，叉车、装载机、推土机等产品存在一定机会，对应上市公司有安徽合力 、柳工 ，山推股份 。

电子元器件 已渡过景气周期低点 荐5股

结合估值情况与投资逻辑，东吴证券给出的投资序列选择是：建议继续重点关注华天科技 、横店东磁 、莱宝高科 ；其次关注通富微电 、中科三环 、水晶光电 、法拉电子 。另外，未来天津普林 、华微电子 和长电科技 的业绩恢复情况以及超声电子 和生益科技 的融资情况也值得关注。

华泰证券认为，LED作为高效能的照明产品运用在2010年将更加深入。作为大尺寸液晶面板的背光源，目前Notebook中渗透率已超过50%，在液晶电视中的渗透率已经达到10%，显示器面板的生透率估计在15%-20%。由于CCFL与LED背光面板的价差将会持续缩小，以及消费者对LED背光源的认可程度提高，LED背光渗透率将继续大幅提高。因此，LED背光领域的需求值得看好。在大功率运用方面，LED路灯在2010年将会获得更为实质性的发展。因此，相关的从业企业如外延片和芯片供应商三安光电 、士兰微 ，封装企业歌尔声学 、德豪润达 也值得关注。

同时，金融危机的爆发，实际上使相关厂商更加认识到降低成本的重要性，促进了相关订单的继续转移。这其中既有国外产业、订单向中国的转移，也有东部订单向西部的转移，这类公司有歌尔声学 、广州国光 、华天科技 、通富微电 。

纺织服装 出口数量及单价均回升 荐4股

从2010年的内销市场情况看，国民经济的增长、城市化进程产生的服装刚性需求仍然是服装内需的主要推动力，中、xx的个性化需求不会有多少增长。中投证券认为在出口型企业中应该重点关注鲁泰A、山东如意 ；内销品牌上市公司应重点关注七匹狼 等；另外印染子行业应关注航民股份 、众和股份 ；服装辅料子行业应关注伟星股份 。

航运港口 出口和内需双轮驱动 荐3股

全年运价判断船舶利用率是更有效的指标市场普遍用供求差来判断中期运价，而他们认为船舶利用率才是更有效的指标因为船舶使用率与运价弹性相关性更高。从船舶使用率来看，2010年干散货航运盈利仍将超过油轮和集装箱的总和。由于三大船型的产能利用率都未进入强均衡水平，运价2010年都难以形成趋势性和战略性机会。由此判断，2010年航运股股价的投资机会更多来自于短期运价的走势。中信证券 预计2010年出口复苏将成为经济复苏的主旋律，并且2010年港口行业将实现全面复苏，行业景气度的回升将由出口和内需双轮驱动。多家机构看好，中远航运 、中国远洋 、天津港 、、连云港 、中海集运 、招商轮船 、日照港 、深赤湾等个股。

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