医药板块在大盘弱势的情况下继续表现出整体的抗跌性，但板块内部个股走势出现明显的分化，我们分析发现，具有{dj2}品种、独特优势、业绩优良等因素的个股往往能有相对强势的表现，而业绩预期较差且缺乏优势的个股则表现较弱；
　　在个股方面，建议重点关注云南白药、人福医药、爱尔眼科等拥有独特品种的个股，以及上半年业绩继续保持快速增长的个股。
　　医药整体抗跌内部分化明显
　　在大盘持续低迷的情况下，医药板块再次成为弱市中的明星。据统计，从5月份至6月7日，大盘累计跌幅为12.5%，而医药板块跌幅仅为4.16%。虽然整体表现不俗，但从医药板块内部看，个股走势已出现明显分化。143只医药股中，52只出现上涨，其中莱茵生物、鱼跃医疗、安科生物、爱尔眼科、乐普医疗涨幅居前；而浙江医药、海普瑞、诚志股份、*ST国药等则位居跌幅前列。
　　由于世界经济尚未稳定，且存在二次探底的可能。而国内A股市场短期内难言反转，因此作为抗风险{zj0}的医药板块仍可看好。我们从近期医药股的走势特征进行分析，为投资者筛选出在医药板块走势分化的情况下，未来将有强势表现的医药股。
　　独特优势品种获得市场青睐
　　近期表现强势的当属生物医药股，这主要是受生物产业发展"十二五"规划上报国务院的消息刺激，以莱茵生物、安科生物、达安基因等生物医药股走出一轮独立的强势行情，我们曾在第124期中做出过具体分析，因此本文中不再赘述。
　　除生物医药股外，表现较强的还有鱼跃医疗、爱尔眼科、东阿阿胶、同仁堂、恒瑞医药等等。我们分析发现，这些个股的共同特征均是在某一领域具有{lx1}优势，凭借自身先进的技术研制出{dj2}医药品种。与国外相比，目前我国医药产品的附加值依然不高，但未来国家生物医药产业规划的出台有望打破这一局面，国家将重点鼓励有创新能力的企业加快发展，而真正具备做大做强、深入研发的企业将成为{zd0}受益者。
　　2009年，在国家新颁布的《国家基本xx目录(基层医疗卫生机构配备使用部分)》中，包括化学药品、中成药共307个xx品种入选。到目前为止，尽管有不少上市公司的品种进入基本xx目录，但是多数品种竞争非常激烈，虽然市场规模变大，但是多数企业利润却不能得到质的提升。随着医改的不断深化，只有拥有{dj2}品种的中成药，并且与医改政策结合程度高的公司才是医改中真正的受益者，未来市场表现也将出现分化。
　　在{dj2}品种和独特优势医药股中，我们建议关注以下个股：

股票名称	关注特征
东阿阿胶	潜在保健需求巨大，营销改善激发潜在保健市场
云南白药	白药产业链成功延伸，白药牙膏等延伸产品增长迅速
康缘药业	中药现代化加速，热毒宁高速增长，渠道调整初现成效，银杏内酯注射液今年可望获批
上海凯宝	产品独特，营销有优势，痰热清快速增长可期，新品种可以期待
红日药业	国家保密{dj2}品种，血必净保护期长，{dj2}生产可持续
恒瑞医药	专利药龙头，未来几年公司将进入专利药时代，未来业绩有望大幅提升
恩华药业	精神和xx细分领域龙头
人福医药	xx药龙头，xx镇痛需求加速释放，聚焦医药主业提升公司估值
华东医药	器官移植xx龙头，品种筛选能力和强大的营销能力带来公司高成长性
白云山A	品牌普药企业，普药在基层用药需求加速释放使公司受益明显

　　优良业绩支撑股价走高
　　股价上涨的主要因素之一就是优良的业绩支撑。从近期涨幅前列的个股中可以明显发现，无论是借题材炒作还是其他原因，股价能出现持续性上涨的往往都是业绩优良，盈利持续增长的上市公司。在目前医药整体估值偏高的情况下，下半年业绩不能维持增长的个股股价存在回调风险，而有业绩支持的高成长性公司则有望再创新高。
　　5月份以来医药板块涨幅前20名个股

证券代码	证券简称	5.4-6.7区间涨跌幅(%)	2009年净利润(亿元)	2010年一季度净利润(亿元)
002166	莱茵生物	72.56	0.07	0.02
002223	鱼跃医疗	31.99	1.01	0.38
300009	安科生物	28.41	0.45	0.08
300015	爱尔眼科	24.86	0.9	0.26
300003	乐普医疗	22.99	2.92	1.09
600195	中牧股份	18.62	2.68	1.32
000423	东阿阿胶	18.56	4.07	1.7
600535	天士力	18.5	3.24	0.69
002262	恩华药业	16.03	0.54	0.16
300016	北陆药业	15.9	0.35	0.1
002007	华兰生物	15.47	7.52	2.45
002030	达安基因	15.01	0.48	0.09
600276	恒瑞医药	14.63	6.93	2.09
600750	江中药业	13.84	1.99	0.63
300039	上海凯宝	13.12	0.69	0.16
600085	同仁堂	12.92	3.88	1.39
000790	华神集团	12.9	0.05	0.01
600055	万东医疗	12.5	0.69	0.06
002252	上海莱士	10.84	1.37	0.21
600267	海正药业	10.19	2.79	0.68

　　从上表可以看出，5月份以来涨幅前20位个股的2009年和2010年一季度均未出现亏损。因此在未来个股的选择上，我们建议重点关注未来业绩预期向好的个股，对于估值较高的绩差股、纯题材股等应保持高度谨慎。
　　在已公布2010年中期业绩预告的医药上市公司中，我们建议关注以下个股：

证券代码	证券简称	2009年净利润(亿元)	2010年一季度净利润(亿元)	2010年中期业绩预告摘要
002262	恩华药业	0.54	0.16	净利润增长20%-50%
002007	华兰生物	7.52	2.45	净利润增长300%-350%
002252	上海莱士	1.37	0.21	净利润增长30%-60%
002099	海翔药业	0.3	0.18	净利润增长150%-180%
002294	信立泰	2.16	0.88	净利润增长{bfb}-120%
000078	海王生物	0.01	0.21	预计净利润3000万元以上，增长50%以上
000522	白云山A	1.21	0.71	净利润7785万元-11150万元，增长40%-{bfb}
600666	西南药业	0.41	0.19	净利润增长50%以上