002168深圳惠程：

                  深圳惠程购买其在长春高琦聚酰亚胺材料公司出资公告

                          公告日期：2009-12-16

一、交易概述
     深圳市惠程电气股份有限公司为更好完善治理结构，进一步理顺与控股子公司长春高琦聚酰亚胺材料有限公司股权关系，拟受让控股子公司长春高琦的部分股权。
     长春高琦注册资本2,587.50万元，股东为公司、中国科学院长春应用化学科技总公司、中国科学院宁波材料技术与工程研究所、长春市科技发展中心、长春科技风险投资有限公司、长春科技顾问管理有限公司及其余33名自然人，公司目前持有其1,182.375 万元的出资额，出资比例为45.70 ％，本次公司将受让自然人股东何芳和匡晓明持有的长春高琦共计221.625万元的出资额。本次受让完成后，公司将持有长春高琦1,404万元的出资额，出资比例为54.26%，将由相对控股变为{jd1}控股。

     同意公司以自有资金人民币610万元和375万元分别向公司副总经理何芳女士、匡晓明先生购买其在长春高琦的股权。

长春高琦现况：
     长春高琦成立于2004年 ，原名为长春应用化学特种工程塑料有限公司，由高连勋、丁孟贤、耿丽、张劲、邱雪鹏、杨正华、张威、薛大伟、李天华、周建杰共同投资组建，成立时注册资本为100万元，主要从事聚酰亚胺等高性能高分子材料及制品的研发、生产和销售。
     公司与相关方在2008年3月份以来对长春高琦进行了四次增资，增资后长春高琦现有注册资本为2587.5万元人民币，

     公司独立董事詹伟哉、朱天培、潘成东认为：

目前长春高琦项目处于投入期，尚处于亏损阶段，独立董事对该项目的风险难以评估

            深圳惠程拟增发募资3亿  2010年01月06日 04:38  

公司拟以不低于18.50元/股的价格向包括{dy}大股东吕晓义在内的10名特定对象增发不超过3000万股，募资投向长春高崎聚酰亚胺等三个项目。对于此次定向增发，公司董事长、{dy}大股东吕晓义承诺将以5000万元现金认购此次非公开发行的股份，显示出对该项目的看好。

        深圳惠程2010年第三次临时股东大会于2010年5月7日召开，审议通过了《本次非公开xxxx预案》、《关于批准公司与吕晓义先生签订<关于深圳市惠程电气股份有限公司非公开xxxx之附条件生效的股份认购协议>的议案》、《关于本次非公开xxxx募集资金运用可行性分析报告的议案》、《关于前次募集资金使用情况报告》、《关于变更公司注册资本及修订公司章程中部分条款的议案》等议案。

    2009 年8 月更名为长春高琦聚酰亚胺材料有限公司。
　　2009 年11 月增加注册资本315 万元，其中：深圳市惠程电气股份有限公司认缴

产权结构
　　长春高琦有长期投资单位2 个，吉林高琦聚酰亚胺材料有限公司为长春高琦的
　　全资子公司、江西先材纳米纤维科技有限公司为长春高琦的控股资子公司

具体投资情况如下表：　
　　被投资单位名称 投资日期 投资期限 持股比例 投资成本
　　吉林高琦聚酰亚胺材料有限公司 2008-7-1 20 年 100.00% 22,000,000.00
　　江西先材纳米纤维科技有限公司 2009-7-1 15 年 60.00% 4,500,000.00
　　合计26,500,000.00
　　全资子公司为吉林高琦聚酰亚胺材料有限公司，为长春高琦聚酰亚胺原料研发生产基地。长春高琦本部聚酰亚胺新材料产品生产将移至该处进行，另外3000 吨聚生产基地酰亚胺纤维项目也拟在吉林建设。目前吉林高琦正在进行办公楼、厂房及生产线的建设，计划2010 年{dy}个季度开始试生产
　　控股子公司为江西先材纳米纤维科技有限公司，为长春高琦聚酰亚胺纳米纤维研发基地，其{dy}个产品预计为电池隔膜。目前江西先材正在进行设备招标采购及研发场所装修工作。

经营范围
　　长春高琦主要从事聚酰亚胺材料及制品的研发、生产及销售，是目前国内{wy}具备从原料到最终制品全路线生产能力的企业。

主要经营业绩
　　长春高琦本部产品分为原料树脂、型材及纤维。公司近三年主要产品为聚酰亚胺型材及原料树脂。
　　长春高琦本部型材终端用户主要是国内机电装备制造业，产品发展方向为轴承油封、传导轴承、齿轮、浮动瓦、绝缘套管、绝缘子、导电杆及槽楔等。目前长春高琦本部型材主要是电厂、油田、烟草机械的接触密封制件。长春高琦本部原料树脂的主要客户也是各种生产接触式密封型材的企业

市场和客户状况
　　长春高琦的目前处于建设期、尚未形成批量能力。正在建设年产300 吨聚酰亚胺纤维生产线

企业发展前景
　　长春高琦确定以聚酰亚胺纤维为开发重点，在原有的10 吨规模纺丝装置上完成了纺丝过程各操作单元的技术集成和中试工作，所纺制的耐热聚酰亚胺纤维强度与耐热性能优于国外公司同类产品，整体技术居国内{lx1}水平。
　　经过两年多的艰苦努力，长春高琦在高性能聚酰亚胺纤维规模化生产工艺方面取得较大进展，聚酰亚胺纤维大规模化的时机已经成熟。已具备实现聚酰亚纤维的产业化条件。

主要竞争对手的名称、产品市场占有率情况
　　在国内外与高性能耐热有机纤维相关的产品开发主要集中在三大品种上：
　　（1）芳纶纤维：产能主要集中在美国、日本和欧洲。如美国杜邦公司的NOMEX
　　和xxxxKevlar 纤维，日本帝人公司的Technora 纤维等。国内对芳纶纤维研究了
　　30 多年，国家已经连续支持多年，芳纶1313 已实现规模化生产。目前我国芳纶纤维
　　的产品质量稳定性仍有待提高。芳纶纤维的强度虽然较高，但其结构决定了此类纤
　　维表现出高吸水率和不耐紫外光照的缺点，从而限制了其在某些领域中的使用。
　　（2）聚苯硫醚纤维（PPS）：主要生产厂家集中与美国和日本，近年来国内也
　　已形成了一定的产业化能力，其产品部分满足了过滤材料的需要。但由于耐热等级
　　有限，仍无法满足连续使用温度较高的高温滤袋的实际需求
　　（3）聚酰亚胺纤维：聚酰亚胺纤维作为工业高温除尘过滤材料的具体应用中，
　　因其更高的使用温度，在市场需求上正在以惊人的速度增长。现国际市场仅有奥地
　　利Enovic 公司生产的P84 聚酰亚胺纤维，产量达到1200 吨/年。

公司聚酰亚胺产品竞争优势：
　　酰亚胺竞争优势主要体现在两个方面：

一是性能优势，耐热性能与强度高于P84
　　纤维，作为高温滤材将表现出更长的使用寿命。

二是价格优势，原材料全部立足国内，并且其中的二酐单体价格远低于P84 所用的二酐单体。长春高琦所采用的原料
　　与聚合路线更经济，更先进。同时在纺丝工艺流程上属独创技术，比起国外的干法
　　工艺从设备成本、过程成本更有优势，从而使成本得到有效控制
　　SABIC 公司的热塑性聚酰亚胺，目前他们的成本较低（Ultem1000 售价为20 万元/
　　吨），已经得到市场认可，产量达到万吨级。但长春高琦的产品性能要高于他们，
　　合成路线比他们先进，所以从长远看，长春高琦的优势还是明显的。纤维的竞争对
　　手是Evonik 的P84，目前产量为1200 吨，但长春高琦纤维的性能可以高于P84，成本
　　也比较有利，而且长春高琦的产能很快就可以超过P84。

此项目前景很好，而且有较多的地方与封起叙述相似，但

1：很重要的一项未获得自主知识产权，

2：还有重组转型类有些牵强。

3：从k线上，复权价已达25元。股价经过了二次10送10，一次10送5

4：也没有见实施公告。

无论怎样，都是一只可以持续关注的个股。