鲁银投资（600784.SH）和金岭矿业（000655.SZ）都是山东钢铁集团有限公司旗下上市公司。金岭矿业主营业务是铁矿石开采，鲁银投资也要上马铁矿石项目，二虎相争在所难免。

鲁银投资是近期市面上传闻{zw}，多次传出重组、借壳传闻，不过上市公司均予以否认。当传闻渐渐淡去时，鲁银投资突然爆出要进军铁矿石产业，有些让人费解。

涉足铁矿石

5月27日，鲁银投资与赖积豪签订《股权转让与矿产资源开发合作协议》，受让赖积豪持有的青岛豪杰矿业有限公司55%的股份，对青岛豪杰所拥有的矿产资源进行合作开发。

据悉，青岛豪杰拥有15.1平方公里区块的探矿权，勘探区块内共有5处铁矿矿体，其中2号矿体已探明储量484.5万吨，已取得开采证，目前该矿体的地下开采工程正在进行，预计8月份开始出矿。其它4处铁矿石储量尚未确定。

我们了解，青岛豪杰属于“小马拉大车”型的矿业公司。青岛豪杰注册资金仅有500万元，鲁银投资与赖积豪谈判议定的公司资产价值2亿元。根据双方约定，鲁银投资将以275万元收购青岛豪杰55%股权，随后继续增资至1.1亿元。后续增资将主要用于2号矿体的建设施工、建设选矿厂及配套设施等。

鲁银投资为何投资铁矿石？我们了解鲁银投资总部，一位业内人士表示，受国际铁矿石价格高企及中方在铁矿石谈判上连连失利影响，铁矿石前景看好，国内企业投资铁矿石的冲动较大，鲁银投资涉足铁矿石应该和这一趋势有关。鲁银投资公告则称，青岛豪杰铁矿项目开采条件好，投资少，投产见效快。

从全国范围看，国内铁矿石总量增长潜力不大。有很多原因，如国内铁矿大部分都是贫矿，伴生矿多，有些矿比较深，开采成本较高。国内开采技术水平不高，也制约了铁矿开采。我们分析表示，从储量上看，青岛豪杰2号矿体只能算是一个小矿。投产后，按照每年20万吨产能，每吨铁精粉1000元计算，可以增加销售收入2亿元左右。对于铁矿开发费用，这么小的矿用不了多少钱。

据我们了解，鲁银投资对今年的工作部署是，利润冲刺过亿元。从过去三年经验看，虽然鲁银投资营业收入很高，每年约30亿-40亿元，但是净利润很低，去年{zg}，也只有4130万元。若铁矿石顺利投产，鲁银投资利润过亿目标在未来两三年还是有希望实现的。

二虎相争

鲁银投资一直坚持多元化投资战略。目前，鲁银投资旗下业务主要包括钢铁、粉末冶金、房地产、羊绒纺织等。从净利润率仅1%左右看，鲁银投资效益一般。而且有些投资并不成功，因连年亏损，鲁银投资去年将烟台鲁银药业有限公司股权转让。

鲁银投资控股股东是莱钢集团，实际控制人是山东省国资委旗下的山东钢铁集团有限公司。山东钢铁集团是山东省新组建的国有控股钢铁集团，目前正在重组济钢和莱钢。

除了鲁银投资、济南钢铁、莱钢股份三家上市公司外，山东钢铁集团还拥有金岭矿业。金岭矿业位于山东省淄博市，是一家以铁矿石开采为主营业务的公司。据2009年报，金岭矿业主营业务收入8.89亿元，主营业务利润3.6亿元。其中，来自铁精粉的营业收入为7.86亿元，利润3.27亿元。

我们分析表示，自从山钢集团组建以来，就一直没看明白，有些糊涂。山钢集团已经组建了专门的铁矿石资源整合平台山东钢铁集团矿业有限公司，用于整合山东境内的矿产资源。此外，山钢集团旗下资产中，金岭矿业是以铁矿石为主营业务的公司，效益尚可。山钢集团在上市公司层面整合、开发铁矿石资源，从目前局面看，金岭矿业应为{dy}选择。

“现在，鲁银投资也要进军铁矿石产业，如若做大，山钢集团内部势必会出现二虎相争的局面，甚至会出现多部门各自为政的态势，不利于资源优化配置。”业内人士表示，“山东钢铁集团可以靠政府支持强势组建，但是要理顺内部关系，尚需在管理、资源布局方面下很多功夫。”