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收缩期超配食品饮料、服装纺织 [转贴 2010-06-12 18:03:39] 删除...

收缩期超配食品饮料、服装纺织

记者：

　　本报讯 5月新增信贷环比大降17%，市场预期的货币收缩正在得到数据验证，而这会给股市带来压力，中原证券策略部经理刘峰认为，食品饮料、服装纺织可以超配。
　　刘峰认为，M1与M2同比增速差的周期性波动与股市密切相关，当M1与M2同比增速差呈上升趋势时，即货币处于扩张期时，股票市场往往处于牛市阶段；当M1与M2同比增速差呈下跌趋势时，即货币处于收缩期时，股票市场往往走熊。
　　根据M1与M2同比增速差，将10年来中国货币周期划分为9个阶段，其中5个扩张期，4个收缩期。当货币处于扩张期时，周期性行业尤其是其中的能源、材料、金融表现较为优异，5次扩张期有4次收益率超越非周期性行业；在货币收缩期，无论是周期性行业还是非周期性行业都走熊，但相对来讲，非周期性行业如日常消费、公用事业表现的相对抗跌，四次收缩期有三次跑赢非周期性行业。记者李宇欣

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