经常有人问一个问题。

   为什么从去年下半年开始就一直看空市场，但却要一直满仓？

   这是一个复杂的问题，也是一个简单的问题。说复杂是因为这和持股及持股结构有关系，说简单是因为如果不是投资指数看大盘没有太多的直接联系.归根结底是和具体的投资方法有关系，参看和 及等文章.

   这是关于整体和部份之间的辩证关系,哲学问题,高深了去了...

   浅浅地唠一下吧.

   把股市看成一个整体,大盘与所买的个股之间就是整体与部份的关系.

   首先要明白哪些个股会影响大盘多一点.说直白一点,哪些权重板块会影响指数多一点,是如何影响的?影响程度如何?如果你的持股是这里面的个股,那你可能需要在意指数会怎么样,因为一个部份引起变化,可能会引起整体发生变化,接着整体的变化又可能会强化了部份的变化.到底是部分引起整体变化呢?还是整体引起部分变化呢?辩证关系.先要有全局观.再整好局部.

   说到部分,整体是由各个局部组成的,而部分和部分之间又会相互影响.是如何影响的呢?用股市的话说是板块效应,用经济的话说是产业链.比如房地产跌了,银行钢铁水泥金属建材家电也跟着跌了.而这些部分对整体的影响程度大,于是整体就跟着变化了,同时整体变化了,反过来可能强化影响其它部分,生物医药,食品饮料也跟着变化了.具体是如何变化的那要具体情况具体分析.部分部分,整体和部分.关系不仅是三角恋.是N角恋.

   回到股市本身,以xx的现代投资理论资产组合理论为例.其就是讲整体和部分关系的.该理论的具体内容不在此述,可以通过很多渠道找到.用哲学的话讲也说不上哪里去,还是用比较股市的话来说.

   {dy}:把投资帐户看成是一个整体.

   整个帐户的变化才是最终的投资结果.衡量风险和投资业绩也是以整个帐户为标准.你买八只十只个股不可能每个股票天天涨或者天天跌,或者同时涨同时跌.或者涨一样多跌一样多.只有把帐户看成一个整体才有衡量和比较的基础.你买一个股票涨了一千倍,但你只买了万分之一的比例,那有何用?另外的万分之九千九跌了五成.你的帐户仍然是亏损的.

   第二:整个投资帐户是由哪些部份组成的.

   帐户里的持股是由哪些个股组成的,这些股票的持股比例是怎样的,需要怎么样配置对整个帐户的负面影响最小.正面影响{zd0}.这里面有学问.

   需要用到一个相关性的词,如果想要整个帐户的波动小一点.那么持股需要适度分散,请注意是适度分散,如果持有几十几百只个股还不如买指数基金去.如何分散法.简单去理解即持股之关的相关性要弱.

    举例说明:1:如果持有五个房地产股票,这不叫分散,因为事实上只是一个房地产股票,因为它们的相关性太强了,一个跌其它四个也可下跌,而且下跌幅度还差不离.这种做法没有多大的意义.2:持有一个地产股,一个钢铁股,一个水泥股,一个银行股.一个建材股,这种做法也没有啥意义,因为相关性太强了,一个部分下跌,可能会引起其它部分跟着下跌,只是幅度的区别.

3:持有一个地产股,一个银行股,一个医药股,一个食品饮料股,一个商业百货股,这些行业之间的相关性并不是那么强.很可能此消彼涨,如果看整个帐户可能还比较平稳.但是很可能很长时间即使不亏钱也会做无用功.4:持有一个医药股,一个商业百货,一个食品饮料,一个娱乐旅游股,一个软件股.这些行业和个股之间的相关性并不是那么强.如果买到一个好行业好公司,对整个帐户的收益贡献度可能就大了.

   但是以上没有讲到帐户里面的持股比例.什么行业或个股需要持股多少比例,这个学问更大,不可言传也无法意会.但是要明白一句话:在正确的地方把事情做对.用到股市里来,要在最有把握的地方下重手.看结果是要涨的最多的个股买得最多.结果可能就好很多了.

   说到{zh1}.讲一个极端和不太好听的例子.一个多么残废的人死了,他的身体上总是有某些零件可以卖钱装在活人身上的.关键不是这个人是残废还是死了.而是找到那些有用的零件.然后组装他.

   这就是大盘和个股的关系.

   指数跟投资者没有任何直接的关系.即使买指数基金也一样.指数基金的种类会越来越多,行业指数基金,各种成份指数基金,什么杂七杂八指数基金,不会比选个股容易.

   让投资赚钱亏钱的,并不是指数.并不是股市这个整体.而是所买的个股.

   整体和部份都是在变化的,辩证一下吧!

   适逢今日大盘暴跌,看起来好象真的要死了.这种场面好象是多少个世纪前的事了,人总是健忘.不过要注意的是历史总是很相似,看起来一样的,往往可能不一样.

   不知所云,讲指数确实比较累!

   补充一点：上周二我跟人说大盘将进下90度下跌，被人取笑一番，惭愧！

   结果被我猜中了，我是在猜的！人生能有几回对，现在不猜何时猜。

   {zh0}永远都别猜！

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