1、*ST中钨正式纳入五矿系 如何免于退市悬念重重
　 在4月初被暂停上市之后，*ST中钨近日将正式被纳入“五矿系”上市公司大家族。

　　点评：今日，*ST中钨发布《收购报告书》称，经湖南省人民政府、国务院国资委、商务部批复通过及中国证监会审核无异议并豁免收购人的要约收购义务，湖南省国资委向五矿集团旗下五矿有色公司无偿划转其持有的湖南有色集团2%股份，从而使五矿有色正式以51%的股权比例控股湖南有色集团，并因此间接控制*ST中钨35.28%的权益。

　　尽管傍上五矿这棵大树，但恐怕*ST中钨的投资者一时仍难以放下心来。按照相关规定，若2010年无法扭亏为盈，公司将面临退市的命运。但是，在今日发布的这份收购报告书中，收购人五矿有色却表示，未来12月对上市公司并无重大重整计划。

　　资产多、上市公司多和重组频繁，使五矿集团一向颇受资本界关注。

　　今年两会期间，五矿集团总裁周中枢在接受采访时就曾透露，五矿将会推进整体改制，核心资产都将注入上市公司，同时，旗下上市公司之间也要整合，以合并同类项的方式进行，实在不能合并的，或单独存在，或多元化发展，而主要思路是想集中做好黑色金属和有色金属这两个大平台。

　　而与湖南省政府合作，对湖南有色集团实施战略重组，正是其中的重要一环。在收购报告书中，五矿有色称，五矿集团曾经长期作为国家金属矿产进出口主渠道，积累了广阔的境内外销售渠道，目前在铅、锌、钨、锑和稀土等领域的资源控制上也取得了显著进展，已经成为国内外{lx1}的矿产资源一体化运营商。而本次收购完成后，五矿集团将充分整合有色金属资源，贯通产业链的上下游，发挥协同效应，巩固行业地位，实现可持续发展。

　　对此，此前不少市场人士也分析认为，被纳入“五矿系”后，*ST中钨有望成为五矿钨业整合平台，将其拥有的江西钨业资产注入。

　　值得一提的是，五矿有色还持有67%的南硬公司股权，而南硬公司的主营业务为硬质合金及钨制品业务，与*ST中钨在硬质合金、钨制品产品方面有一定的重合。

　　对此，五矿有色称，南硬公司与*ST中钨的产品在应用领域、发展方向和销售领域等方面各不相同，因此二者并不构成实质性同业竞争关系。

　　对于*ST中钨来说，眼下更“性命攸关”的事情应该是如何避免退市的问题。

　　此前，因2007年、2008年、2009年连续三年亏损，深交所决定*ST中钨股票4月9日起暂停上市。这也意味着，如果2010年不能扭亏为盈，公司就将被迫退市。

　　事实上，由于一直业绩低迷，经营不善，*ST中钨已经历了五次重组。但这些重组却因各种原因屡屡失败，其中2009年10月20日第五次重组是因为重组方湖南建工集团总公司内部介入*ST中钨二级市场，大量购入股票，导致重组中止。

　　然而，尽管市场对*ST中钨傍上五矿这棵大树寄予厚望，但今日公布的收购报告书中，投资者却没有看到期待已久的五矿版“拯救方案”。

　　五矿有色称，截至报告书签署之日，收购人没有在未来12个月内对*ST中钨及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或者与*ST中钨购买、置换资产有关的重组计划。此外，截至报告书签署之日，收购人没有对*ST中钨现任董事会或高级管理人员进行调整的计划。

　　因此，*ST中钨将如何逃脱退市的命运，依旧悬念重重。

2、重庆啤酒大当家花落嘉士伯 每股定价40元超预期
　　重庆啤酒股权转让终于尘埃落定。丹麦啤酒巨头嘉士伯击败百威英博和华润雪花两大劲敌，成功受让5929万股股权，从而取得重庆啤酒的控制权。不过，嘉士伯付出的代价也不小，上述股权转让价格为40.22元/股，耗资约23.8亿元。

　　点评：重庆啤酒今日(6月11日)公告称，重庆啤酒{dy}大股东重啤集团与嘉士伯啤酒厂香港有限公司6月9日签订了附生效条件的股权转让协议，重啤集团拟将其持有的公司12.25%的股权，以每股成交价格为40.22元转让，交易总价约23.8亿元。重啤集团将尽快向重庆啤酒转让“山城”等系列注册商标。

　　上述股权转让完成后，嘉士伯香港有限公司与其关联公司嘉士伯重庆有限公司将共同持有重庆啤酒29.71%的股权，计1.44亿股，成为其{dy}大股东。重啤集团所持股权比例则减至20%，退居第二大股东。

　　早在今年4月13日，重庆啤酒就发布公告称，重啤集团及其实际控制人重庆轻纺集团决定出让公司12.25%的股权，公开征集境内外业内投资者。随即，百威英博、华润雪花和嘉士伯三大啤酒巨头均提交了申请。

　　2004年，苏格兰纽卡斯尔啤酒公司以5.25亿元买入重庆啤酒19.46%的股份，成为其第二大股东。2008年，嘉士伯与喜力啤酒联手收购纽卡斯尔，得以分享纽卡斯尔在中国的资产。随后，重庆啤酒17.46%股权顺利转入嘉士伯名下。如今，本来就是重庆啤酒二股东的嘉士伯成为其新任控股股东，似乎也在情理之中。

　　“这笔交易应该很划算！”一位资深市场人士向《每日经济新闻》表示，40.22元/股的价格，远远高出此前拟订的转让公告日前30个交易日加权均价这一基础价格。对于目前的重庆啤酒来说，定价应该不低。重啤集团出让这部分股权，与国资退出一般性竞争行业的大背景有很大关系。兴业证券指出，在目前重庆投巨资搞基本建设的背景下，国有资本拟从非核心产业退出，也是当地政府筹措资金的一种途径。

　　公开信息显示，截至目前，重庆啤酒旗下的“山城”啤酒等品牌依然占据着重庆市场近九成的份额。有业内人士认为，对于嘉士伯来说，控股重庆啤酒之后，对于其迅速抢占中西部市场提供了一条捷径；而对于重庆啤酒来说，嘉士伯的入主，对公司啤酒业务的增长还有待观察。另外，此次股权转让并不足以支撑重庆啤酒今年3月以来超过50%暴涨，未来公司价值重估还是要依靠其乙肝疫苗的临床应用。不过，以啤酒及饮料制售为主应业务的嘉士伯入主之后，具有不确定性的乙肝疫苗业务是否会受到影响，目前尚不得而知。

3、世茂17亿元融资计划搁浅 青岛项目或受影响
　 作为国内{zd0}的商业地产开发商之一，世茂股份10日公告称，决定撤销原定的17亿元增发融资计划。“今年二季度以来，国家有关房地产行业的政策发生了重大变化，导致公司的非公开发行方案的外部环境也发生重大变化。同时，目前公司的市场价格已不能合理体现公司的内在价值。一旦时机成熟，公司还会选择在资本市场再融资。”世茂股份10日向经济导报记者回复道。

　　点评：值得注意的是，在17亿元增发计划中，原拟定8亿元用于世茂股份倾力打造的北方{dy}高楼青岛世奥大厦。增发计划的取消，无疑将使世奥大厦的进展受到影响。

　　去年7月，刚完成增发的世茂股份又提出融资计划，拟定向增发至多1.5亿股，每股增发价不低于13.81元人民币，筹资额不超过20亿元。今年1月，世茂股份对原增发方案进行调整，将融资额调减为17亿元，将投向青岛世奥大厦、江苏常熟世茂世纪中心、苏州世茂运河城商业项目、北京世茂国际中心4个商业地产项目。

　　在拟定投向的4个项目中，青岛世奥大厦项目尤为引人注目。该项目位于青岛市南区五四广场以东，佳世客广场以西，南临东海西路，北临香港中路，项目总投资预计达39.88亿元，总体规划为2幢超高层塔楼，为服务式公寓塔楼(339米)和综合塔楼(260米)。此项目预计投入募集资金8亿元，其余资金公司将采用自有资金、银行xx或预售收入等途径解决。 世奥大厦建成以后，将成为青岛市标志性建筑，主楼339米的高度也将使其成为北方{dy}高楼。世茂股份在今年1月修改增发方案时曾表示，正在办理世奥大厦开发所需各项手续。

　　但随着房产新政的实施，世茂股份股价不断下跌，9日收盘价格仅为10.45元，已远远低于其拟定的增发价格，使其撤销了增发方案。

　　对于撤销增发计划对世奥大厦项目的影响，世茂股份10日对导报记者表示：“公司经营所需资金正常，融资渠道畅通，融资的方式方法较多，与金融机构、银行、信托的合作关系密切，撤销增发计划对青岛世奥大厦影响不大，世奥大厦的前期还在一如既往地进行。”

　　但无论如何，17亿元毕竟不是一笔小数目。

　　在此次增发方案被撤销之前，世茂股份在5月20日曾公告称，为满足苏州世茂运河城商业项目的资金需求，公司将通过中原信托募集6.03亿元信托xx。一些分析机构认为，这是在增发计划进展缓慢的情况下，世茂股份寻求多渠道融资的一个举措。

　　如今增发方案已被撤销，上述信托计划为苏州世茂运河城商业项目提供了6.03亿元的资金，世茂股份又将如何为世奥大厦项目寻求新的融资途径值得关注。

　　除了世茂股份之外，房地产xxxx招商地产也在5月12日撤消了50亿元增发融资方案。

　　去年8月，招商地产股东大会通过非公开发行的再融资方案，锁定的发行底价为28.12元/股。随后几个月，受经济环境和政策变化影响，资本市场地产板块调整显著，招商地产股价也大幅下调。 今年4月18日，招商地产对原增发方案进行调整，将增发价格调整为20.60元/股。

　　但这并没有阻止招商地产增发方案的流产。此后，招商地产股价又连续大幅下挫。至临近5月12日，其股价已经跌至16元左右。

　　除此之外，保利地产96亿元增发方案虽已获得国资委通过，但尚待证券会、国土部审查；万科亿元增发融资方案在去年8月份已经提出，至今一直未获得国土部审批；金地集团也在今年4月12日提出增发48亿元方案，何时才能获得证监会和国土部审批也是未知数。