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一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测：隔夜美股出现反弹，而美元下跌，又促使原油、有色金属在连续下跌后，出现反弹。再看中国A股，昨天上证指数再度收出红十字星，“双星筑底”迹象显现。近两天来科技股借助科技大会东风表现抢眼，在市场中形成局部热点，虽然大盘指标股由于受到农行IPO影响表现不佳，但是市场人气也在恢复之中，特别是像中国软件、新世纪、莱茵生物等连续上涨股票的赚钱效应正在扩散，百点以上的反弹行情一触即发，投资者可以积极关注科技类股票的后期表现。
2、热点预测：
1）新兴科技类股票炒作将贯穿整个2010年。今日重点关注低碳经济中的：核电、新能源汽车、LED绿色照明、智能电网等目前xxxx发展、急需发展的领域，把握投资机会。
2）区域振兴今日关注：中原经济区（河南）、黄三角经济区（山东）。（张鲁东）

3、投资要点 

1）第二批获融资融券试点。证监会宣布，核准申银万国、东方证券、招商证券、华泰证券、银河证券等第二批5家试点券商开展融资融券业务，至此，获试点资格券商达到11家。首批和第二批核准的11家证券公司加上上述具备申报资格的15家证券公司，共有2239家营业部，占全国106家证券公司营业部总数的53%。证监会有关部门负责人还表示，监管部门下一步将适当降低试点准入门槛，即最近一次分类评价为B类以上、最近6个月净资本在30亿元以上。符合这一条件的券商有15家，监管部门将分期分批核准其融资融券业务资格。目前有观点认为，由于融资融券试点扩大后，融资{jd1}金额增加数百亿对市场构成利好。但是考虑到目前融中标的仍以大盘指标股为主，而近期市场特征正好是大盘股弱，小盘股活跃，在大盘指标股重心下移的大背景下，融资发生亏损的现象多有发生，因此，该信息对于市场的影响暂以中性看待。
2）证监会拟禁止基金经理买卖期指。中国证监会有关部门负责人昨日表示，经拉网式调查，证监会没有发现基金经理和投资经理开立股指期货账户的情况，未发现对现货市场进行操纵以在期货市场获利的违规行为。该负责人还说，相关分析表明，沪深300股指期货具有较强的抗操纵性，单个基金经理操纵指数的可能性很小。据悉，目前证监会正研究起草相关规定，在现阶段拟不允许基金经理买卖股指期货。我们认为，目前无论是股票还是期货市场，投机操纵的情况必然存在，如果不能严肃而彻底的查处，市场隐患将始终存在。政策手段不仅仅要堵，更是作好疏导工作，从新股发审、发行到上市，再到盘中交易监控，都需要富有艺术的调控，xx放纵市场化并不利于市场的稳定。
3）三季度铁矿石报价涨至147美元/吨。继日本钢厂之后，中国钢厂也接到了澳大利亚矿商力拓的通知，要求三季度的协议矿价定为离岸价147美元/吨，相较力拓二季度的结算价格上涨19.5%。xxxx宝钢集团董事长徐乐江近日也表示，3季度将是今年钢铁业最困难的时期。随着铁矿石协议价格按照季度签订，对于中国这个铁矿石进口依存度达到50%的国家来说，无论是整个钢铁产业链，还是钢铁厂商无不被上游原材料绑架，持续高涨的矿石价格已经大大吞噬了企业利润，在下游需求逐渐下降的情况下，成本转嫁已经是很困难的事情，这意味着未来一段时间，钢铁行业利润水平又将回到冰点，二级市场上个股表现难言乐观。
4）建议作好防守。我们近日观点认为，由于市场趋势没有根本性变化，市场热点飘忽不定，场内资金接近于疯狂，市场整体表现就如同在刀刃上跳舞。我们建议目前要保持高度警惕，在买进策略上要高度克制，已经有遗留个股的一方面要积极寻求调仓机会，另一方面还要作好打硬仗度难关的心理准备，总体策略应侧重于防守。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹 

一）公告点评：老凤祥（600612）收购集团公司资产等待证监会审批

事件：公司发布公告，接中国证券监督管理委员会通知，上市公司并购重组审核委员会将于近日审核公司本次发行股份购买资产暨关联交易事宜。根据有关规定，经本公司申请，公司股票于2010年6月9日起停牌，待收到并购重组委的审核结果并公告后复牌。

神光分析：

1，公司主营金银珠宝的零售和批发业务，金银饰品行业于2005 年开始快速发展，2005 年至2007 年间，金银饰品销售额的同比增速超过批零贸易业。公司2009年全年实现营业收入108.5亿，归属于上市公司股东的净利润1.3亿元，同比分别增长18%和85%。

2，公司大股东黄浦区国资委扶持公司发展的态度明确，此次注入的资产质量优良，盈利能力较好，大股东对注入资产10,11年业绩已作出承诺，如有不足则以现金弥补，资产注入完成后，老凤祥的盈利将迈上新台阶。

3，公司股价对应10,11,12年每股收益分别为34.8倍，24.2倍，21倍，估值合理略偏低，建议关注。（段小雄）

二）公告点评：广州浪奇(000523)拟扩大绿色环保产品生产能力

事件：公司公告拟非公开增发扩大环保产品生产能力

神光分析：

1、公司拟计划向不超过十名特定投资者非公开发行不超过5000万股A股股票，发行价格不低于8.79元/股，计划募集资金总额不超过5.2亿元。用于南沙生产基地项目和全国营销网络建设项目，分别投入资金4.3亿和7千万，将有利于公司扩大绿色环保产品生产能力。方案尚需股东大会批准，并需报经中国证监会核准。公司控股股东地位不会发生变化。

2、南沙生产基地建设项目建成投产后，产能将扩大一倍。新生产基地将主要使用MES作为活性剂原料，综合成本将比现在低10%以上，同时也更环保。将建设20万吨/年洗衣粉、8万吨/年液洗、2万吨/年化妆品、3万吨/年三氧化硫磺化和5万吨/年香皂生产线。预计于2012年完工投产，平均年销售额可达23.8亿元，将实现平均年利润总额6.4亿元。

建设全国营销网络。计划在全国建设5大事业部和4个物流配送中心，并在两个渠道分别建设“形象店”8000家和“专柜”1000个，并配套升级公司的SAP系统，导入CRM客户关系管理软件，建立实施电子商务运作。从而降低销售成本。

3、公司是华南地区最早成立的洗涤用品企业之一。目前公司受搬迁与再建的困扰。政府要求公司于2012年底前完成广州市天河区旧厂址生产线的搬迁工作，未明确补偿问题。新建项目受资金和进度的影响，投产时间也有不确定性。暂不对公司业绩进行预测。（张生国）

三）公告点评：柳化股份（600423）十高管“真金白银”增持

事件：上交所{zx1}数据显示，公司10名高管5月13日至6月4日期间增持所动用资金合计已高达3170万元，累计购股总数为357.5万股（含分红除权），占上市公司总股本的0.9％。

神光分析：

1、公司是国内具有先进清洁煤气化技术装置的煤化工企业，两广地区煤化工龙头，煤化工产业链完整，主导产品为尿素、硝酸和硝酸铵、纯碱、甲醇等氨加工产品。由于天然气涨价，尿素的盈利能有可望进一步增强；受xx、电子、染料等多个下游行业回暖，硝酸和硝酸铵的需求旺盛。

2、公司旗下柳州盛强化工，具有20万吨双氧水产能，年内将扩建至30万吨，目前双氧水市场供不应求，增长强劲。集团收购的广东中成的双氧水业务与公司形成同业竞争，未来可能注入整合。

3、为了完善煤化工产业链，公司向上下游稳步扩张，近两年收购了贵州新益煤矿和凹子冲煤矿，经过建设和技改，产能有望在今明两年xx释放，使得公司的区域优势更加明显。

４、本次高管大规模增持，充分显示其对公司未来发展前景充满信心。以目前股价估算，公司2010-2012年的动态市盈率约为20倍、15倍和14倍，估值不高。（栾丽萍）

四）公告点评：航天机电（600151）转让国泰君安股权

事件：航天机电发布关于转让国泰君安证券股份有限公司1500 万股股权的公告。

神光分析：

1、2010年2月24日，公司2010年{dy}次临时股东大会审议通过了《关于转让国泰君安证券股份有限公司部分股权的议案》，3月底，公司通过上海联合产权交

易所上市挂牌，合计出让国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”）1500万股股权，每500万股为一标的股权，挂牌价格为12.6元/股。本次出让股

权占国泰君安总股本的0.3191%。5月14日，四川南方希望实业有限公司（以下简称“南方希望”）、上海宝投物资有限公司（以下简称“宝投物资”）、上海万

津实业有限公司（以下简称“万津实业”）通过拍卖的方式，分别以7250万元、7500万元及8000万元竞得标的股权，5月19日签署了《产权交易合同》。截至2010

年6月7日，上述三家受让方通过上海联合产权交易所向本公司支付了全部转让款。本次股权转让改善了公司资产结构，有利于集中资源加大对核心产业的投入。本次出让股权的投资收益约2 亿元，公司获得了较高的xxxx。

2、公司主要从事研制、开发卫星及卫星应用、运载火箭应用，研制开发和销售汽车空调器等汽车零部件产品，身兼军工及新能源概念。公司2010-2011年的动态市盈率约为23倍、41倍，估值基本合理。（景俊士）

五）公告点评：用友软件拟收购英孚思为股权

事件：因连续三日股价飙涨，用友软件（600588）9日披露异动核实公告，公司目前正在与上海英孚思为科技股份有限公司股东协商收购其持有的英孚思为公司股权事项，但具体事宜还在商议中。公司确认除上述内容外，无应披露而未披露事项。

神光分析：1、英孚思为公司主要从事汽车行业应用软件和解决方案的设计、研发及实施、汽车行业业务管理咨询服务、配套计算机软硬件的系统集成及汽车行业IT外包等业务，2009年度实现营业收入9281万元。

2、公司是亚太本土{dy}大企业管理软件供应商，也是中国{zd0}的独立软件供应商。在中国管理软件和ERP软件领域，09年用友软件市场份额均超过市场第二、第三位的总和。公司拥有国内{zd0}的企业应用软件研发中心，还与微软公司签署了微软全球独立软件开发商合作伙伴备忘录。

3、公司09年归属于上市公司股东的净利润59370万元、扣除非经常性损益后的净利润28562万元。报告期内，公司将持有的交易性金融资产和可供出售金融资产全部卖出，取得收益27972万元。未来投资收益减少后，公司整体业绩将有所下降，但主业加速发展战略的实施仍将保持公司主营业绩的快速增长。目前股价对应2010-2011年动态PE分别约44倍、32倍，在软件行业中估值合理。

4、近日软件服务业产业扶持政策刺激软件股暴涨，但该股6月7日涨停当日的成交回报中，有一家机构专用席位买入，三家机构专用席位卖出，由于股价仍高高在上，机构资金分歧较大，提醒注意短线股价大幅波动的风险。（李金龙）

六）公告点评：国统股份（002205）非公开发行股份获国资委批复

事件：公司于2010年6月8日收到国务院国有资产监督委员会国资产权【2010】412号批复文件，同意公司非公开xxxx的方案。

神光分析：

1、公司本次非公开xxxx数量不超过2700万股，筹集资金净额不超过4.4亿元，主要用于伊犁国统管道工程有限公司PCCP生产线建设项目、新疆天河管道工程有限责任公司PCCP生产线技改扩建项目、中山银河管道有限公司PCCP生产线技改扩建项目、新疆国统管道股份有限公司高丽PCCP生产线建设等项目。本次非公开发行后将极大地提高公司的规模和盈利能力，提高公司的排名和地位，进一步提高公司的核心竞争力，为公司业绩的持续增长提供持续动力。

2、公司主营产品为预应力钢筒混凝土管（简称PCCP）及其它输水管道的开发、制造及安装，是全国同行业知名度{zg}、实力最强的企业之一，在PCCP领域拥有先进的技术研发能力和设计水平、强大的制造能力和丰富的经验，享有良好的品牌声誉，可充分满足国内各大水利工程及未来市场对大口径管材的需求。公司2009年收入4.27亿元，同比增长7.31%，净利0.52亿元，同比下降1.17%。

3、公司目前股价对应09-11年的PE为41倍，32倍，29倍，估值偏高。（俞宁波）

七）公告点评：时代出版（600551）董事会审议通过多项议案，公司经营方式与时俱进

事件：第四届董事会第十四次会议审议通过了八项议案：《关于公司重组控股黑龙江新华书店集团连锁公司，合作开发出版物连锁经营的议案》、《关于公司与故宫博物院合作开发故宫博物院文物出版工程的议案》、《关于公司与中国移动通信集团浙江有限公司开展手机阅读内容合作的议案》、《关于公司与中青网络科技（北京）股份有限公司合作开展新媒体数字出版项目的议案》、《关于公司与安徽广电传媒产业集团有限责任公司合作开展影视剧播放和版权交易的议案》、《关于公司子公司安徽教育出版社重组武汉现代外国语言研究所，与自然人王迈迈合资设立传媒公司的议案》等。

神光分析：

1、从各项议案的性质分析，主要涉及两个方面，一是营业渠道的开拓，主要是与时俱进，发挥公司内容提供商的优势，和强势的浙江移动、中青网合作，新建电子阅读平台。二是在内容上的合作，比如和故宫合作开发文物出版物，就是公司的出版研发优势和故宫资源优势的强强联合；与安徽广电传媒合作、与上海美月之歌文化传播有限公司合作拍摄电视剧、重组武汉现代外国语言研究所三项，就是发挥公司的资金优势，丰富公司的经营业态和内容的深度开发。

2、 公司非公开增发申请于3月29日经发审委审核通过，将于近期获得核准批文。公司在教育图书方面资源优势突出，目前公司股价对应10、11年市盈率分别是30倍、25倍，估值合理，可长期关注。(靳文云）

三、周边市场综述

0609周边市场综述：美国股市小幅反弹 A股市场双星蓄势

美国股市：在经过连续两天的大幅下跌后，8日纽约股市在剧烈震荡中出现分化，道琼斯指数和标准普尔指数出现上涨，而纳斯达克指数则以小幅下跌结束了全天交易。截至收盘，道琼斯指数收于9939.98点，上涨123.49点，涨幅1.26%；纳斯达克指数收于2170.57点，下跌3.33点，跌幅0.15%；标准普尔指数收于1062.00点，上涨11.53点，涨幅1.10%。

其他市场：欧洲股市8日连续第三天下跌，其中英国金融时报指数下跌0.81%；德国DXA指数下跌0.62%；法国CAC40指数下跌0.98%。亚洲方面，中国A股围绕前收盘指数上下震荡，科技类股票表现活跃，而蓝筹股依旧表现欠佳，上证指数最终报收2513.95点，上涨2.22点，涨幅0.09%，从形态上看，上证指数已经连续两天收出小红星；深圳成指上涨46.11点，涨幅0.46%，无论是涨幅还是成交量均超过沪市。两市成交总金额放大到1424亿，与前一交易日基本持平。亚洲其他股市多数出现反弹。其中东京股市日经指数上涨0.18%；台湾股市下跌0.08%；新加坡股市下跌0.19%；韩国股市上涨0.82%；香港股市8日同样出现小幅反弹，恒生指数最终收报19487.48点，上涨109.33点，涨幅0.56%，恒生国企指数收报11090.75点，与前一交易日基本持平。

原油市场：由于美元走弱，纽约市场原油价格8日出现较大幅度反弹。截至收盘，纽约市场7月合约油价报收每桶72.47美元，上涨1.22美元，涨幅1.71%。

金属市场：伦敦商品期货市场8日金属价格也因美元回落而出现反弹。其中伦铝上涨2.30%；伦铜下跌0.02%；伦铅上涨3.08%；伦锡上涨2.29%；伦镍平收；伦锌上涨5.02%；黄金昨天出现小幅回落，纽约商品市场黄金8月合约8日在创出历史新高1254.5美元之后，开始回落，收报在1237.7美元/盎司，下跌3.9美元，跌幅0.31%；白银价格7月合约上涨0.55%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日周边市场看点：

1、欧美股市。美联储主席伯南克7日晚间对媒体表示，美国经济不会陷入二次衰退，而且欧洲各国所采取的措施也将有助于抑制其不断攀升的赤字。此外，尽管美国经济的复苏力度仍不足以迅速降低失业率，但持续复苏的趋势没有改变。受此鼓舞美股全天震荡走高。而欧洲股市却因为信用评级机构对英国财政的担忧报告，引发银行股的下跌，拖累欧洲三大股市连续第三天下跌。

2、期货市场。8日美元指数收盘报88.12点，较前一交易日下跌0.37%，受其影响，原油、有色金属出现反弹，而黄金在创出历史新高后，小幅回落。国际海运波罗的海指数8日继续加速下跌，BDI指数报收3579点，跌幅4.13%，表明目前世界贸易出现一定萎缩。(张鲁东)

四、风险提示

一）亚太药业限售股份上市流通

公司主营化学制剂药的研发、生产和销售，主导产品以基本目录xx为主,xx领域涉及xxx、抗病毒、心血管、消化系统、解热镇痛等五大类。部分产品如罗红霉素胶囊、头孢氨苄胶囊、阿奇霉素分散片产量居国内前列（中小板交易代码：002370）。

本次限售股份可上市流通数量为600万股，占总股本的5％，占已上市流通股的25％。本次限售股份可上市流通日为2010年6月17日。

公司2010年动态市盈率为47倍，估值不低，股东存在减持的动力，投资者需警惕减持风险。（栾丽萍）

二）泸天化受天然气涨价拖累

泸天化发布重要事项公告。

根据国家发展和改革委员会发改电[2010]211 号文件“国家发展改革委关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知”与发改价格〔2010〕789 号文件“国家发展改革委关于调整天然气管道运输价格的通知”相关精神,公司本部及控股子公司生产所用天然气出厂基准价格每立方米提高0.23 元、天然气管道运输价格每立方米提高0.08 元,并分别从2010 年6 月1 日与2010 年4月25 日起执行。经测算，执行新的天然气出厂基准价格与管道运输价格标准后,将使公司2010 年归属于母公司所有者的净利润减少约16000 万元。公司2010年一季度业绩同比下降89%，公司估值较高。需警惕股价调整风险。（景俊士）

五、金融工程研究

1、根据6月8日收盘价推测，6月9日沪深300的{zd0}波动区间为【2613，2786】，即单向{zd0}波动为87点；上证综指的{zd0}波动区间为【2441，2586】，即单向{zd0}波动为72点。周二盘中{zd1}下探到2492点，与周一的低点相同，随后抄底盘涌入，将指数拉到红盘。K线上目前底部双星蓄势，本周低点2492点比上周低点2482点高出10点，跌而不破，假双底的概率在加大，目前的位置似乎也要反弹。在技术上一片大好的情况下依然要保持一份警惕，因为双底有可能是假的。深层次的原因是目前中国经济中的一些矛盾仍然没有解决。另外大小盘严重背离的情况也需要引起注意。所以在策略上还是要控制仓位，短线进出。

2、反转指数为0.5234。

3、大小盘风格指数为1.772，风格指数再创历史新低。目前应该留意一下超跌蓝筹股的反弹需求。

4、最近较强的板块是：电子元器件、信息服务、食品饮料、商业贸易、餐饮旅游。 较弱的板块为：化工、有色金属、黑色金属、采掘、金融服务。（丁帅）

六、神光启明星主力资金动向跟踪

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1、板块资金

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(张林)

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