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前面有位兄弟十分看好长电,我也看好并且也有不少.这里就分析一下长电的内在价值.

目前新投产的水电度电投资成本差不多都在2.5元,三峡比较接近受电地区,价值不会低于2.5元/度,按这个标准计算,长电年发电量1100亿度,值2750亿元,而公司还有200亿的长期股权投资,900亿负债(今年会还掉100亿),因此内在价值=2750+200-900=2050亿,股本是110亿,每股值18元.

对于电量很多人认为达不到1100亿度,其实今年的蓄水方案会提升不少电量,只是一季大旱影响了全年发电,多年平均1100亿度是没问题的,特别是上游水库会越来越多,未来三峡会受益调节能力的提升.

长电的问题是,如果电改,公司将承担1.52分/度的公益性设施维护成本,金沙江进来的成本不确定,但长电不失为安全边际比较高的公司.与川投比较,成长空间不是那么明显,所以900和674是比较理想的组合.

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