沪铜从4月12日见到高点64070元/吨以来，累计跌幅已经超过20%，在这波跌势中沪铜的金融属性发挥得淋漓尽致。
CU1009近期走势
沪铜经过前期的大幅下跌，短期内存在弱势反弹的可能，但在主导其下跌的金融属性得不到有效缓解的情况下，再次向下寻求支撑不可避免。
一、 市场忧虑于经济前景，铜投资保值功能大大下降
自从欧洲主权债务危机蔓延以来，投资者对全球经济复苏预期渐趋偏空，表现出对宏观经济和市场运行二次探底的担忧，这将对市场产生持续的负面影响，加重市场空头氛围。去年12月份希腊债务危机首度曝光，再到今年的西班牙、葡萄牙、意大利债务问题的不断恶化，欧洲主权债务危机有继续扩大的可能，近日，匈牙利债务危机再次引爆，令更多东欧国家可能暴露财务问题的隐忧重燃。
目前国内正处经济转型之际。国家针对房地产市场重拳频出，每一个都是重磅xx，是xxx的调控政策，对整个地产业而言，不亚于一次西伯利亚寒流。此外，国家通过公开市场操作紧缩市场流动性，淘汰落后产能的加速，使得市场对中国经济高速发展预期略显谨慎。业界普遍预期今后几年，我国铜产业必将在阵痛中寻求新的发展方向，在主动和被动中经历快速的转型。
综上，国际市场欧元区债务危机愈演愈烈；国内央行不断收紧银根，且政府对房地产市场调控的决心坚定。在多重利空共振下，投资者普遍对经济前景表示担忧，受此影响，铜的投资保值功能大大下降，资金也纷纷从风险资产和大宗商品转移出来，沪铜或将承受较为长期的压制。
二、美元持续走强抑制沪铜反弹空间
在欧洲主权债务危机不断蔓延，欧美经济前景一片迷雾的背景下，投资者对世界经济二次探底忧心忡忡。近期全球金融市场的巨幅波动，显示出当前市场浓重的悲观氛围。在欧洲债务危机得不到根本解决、欧美经济见不到明显向好趋势的大环境下，避险情绪有望推动美元持续走强。
此外，加息预期是提振美元强势上涨的另一原因。当市场避险意识增强时，投资者纷纷购入美元已求资产保值，从而对美元提供了直接支撑。而当市场风险意识加大时，尽管避险货币会受到一定抛压，但因市场对于美联储将会加息的预期，美元依然受到投资者的追捧。
从技术图形看，上周五，美元指数一举突破87.50，意味着美元新的上涨空间或将再次打开，不过目前已经接近2009年3月的高点89.62，短期内或有反复，不过在没有突发性美元利空的前提之下，做多美元仍然是各路资金安全性较高的选择。
美元指数与铜价对应图
历史上，每一次美元的大幅升值必然导致铜价大跌，但铜价大跌与美元升值并不xx同步，基本上是先有美元升值，之后才是铜价的快速下跌。究其原因：投资资金需要对整个金融投资环境进行综合判断，然后再审时度势的做出操作策略，所以，期铜相对于美元走势有时会表现出一定的滞后性，但总体趋势的负相关性还是较强的。
三、CFTC持仓显示投资者看淡后市
CFTC期铜分类持仓报告显示，投资者对期铜后市看淡，总持仓于6月再度减仓。截至6月1日，基金净多头寸为5311手，比5月初的净多头寸13490手减少8179手，多方力量减弱，从基金净多的变化不难看出部分基金已悄然将头寸转向期铜空头。此外，CFTC的现货净仓报告显示，现货净仓为-46039手，现货净仓负增长1820手，反映出卖期保值者有加速入场迹象，在一定程度上也说明现货商对期铜后市价格并不看好。
综上所述，欧洲债务危机远没有解决，并有可能拖累全球的经济复苏进程。因此，在全球经济前景暗淡、美元长期走强的情况下，铜市整体偏空还将持续，下跌是主基调。投资者仍应以逢高沽空为主。
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