1、高速增长势头强劲2009年，公司实现营业收入、净利润分别为207.62亿元、23.72亿元，同比增53.24％、51.17％。一方面，受国家经济刺激计划影响，FAI维持高位，另一方面,，装备制造业振兴规划、国内高铁建设带来重大市场机遇,，公司采取有效的市场策略，加大市场开拓力度和投入,，产品销量增加。今年一季度,，公司营收增幅高达67.72%，至58.99亿元，与去年四季度几乎持平，处于历史{zh0}时期。我们预计，二三季度，这一高速增长的势头仍将延续。2、两大主业的行业地位将进一步巩固（1）起重机械实现营收82.98亿、同比增长33.03%，得益于：产品线更趋丰富，推出中小型号的平头和动臂塔机以及大型号塔机，确保在塔式起重机市场国内{dy}的地位，发挥大中吨位汽车起重机的优势，履带起重机的生产规模和销量均获增长。（2）混凝土机械实现营收71.57亿，同比增长52.84%，推动因素在于：与CIFA在采购、技术研发、生产制造、市场开拓等环节上的整合，协同效应进一步显现工业园项目产能释放起重机械、混凝土机械占营收比重的40.0%、34.5%，相比去年，起重机械占营收比重下降6个百分点，而混凝土机械基本持平。
　　3、融资租赁业务初步显示出极强的盈利才能公司融资租赁业务平台包含北京中联新兴建设机械租赁有限公司及中联重科租赁（中国）有限公司等4家公司。09年，融资租赁业务营收增长266%至4.74亿，占比2.28%,，较08年提升1.66个百分点；需要关注的是，融资租赁业务毛利率高达65.2%，极强的盈利才能使得该部分的毛利占普遍毛利的5.78%。受融资租赁业务全面展开影响，一年内到期的应收融资租赁业务款35.78亿，当年应收融资租赁款较上年增长303.04%。该业务作为非公布发行项目，已经初步显示出极强的盈利才能，我们判定，随着通过租赁方法推动工程机械行业销售逐渐提高的同时，作为这一范畴的先行者和龙头公司将明显受益。4、综合毛利率、三项费用率分别降低1.64%、2.5%综合毛利率为25.72%，降低1.64个百分点，相比而言，处于历史低点，但我们预计，这一数值大幅度提升的空间不大；分产品来看，混凝土机械和起重机械分别为28.53%和23.66%，由于产品销量结构变化，起重机械降低2.6个百分点，拉动综合毛利率向下力度较大。三项费用率较去年降低2.5个百分点至11.7%。5、维持“强烈推荐”评级作为工程机械xxxx之一，行业{lx1}地位明显，公司正处全球化进程加速之中，非公开发行项目的实施进一步提升核心竞争力,。预计2010年、2011年EPS为1.61元、2.13元，对应目前股价下的动态为PE12.4倍、9.4倍，处于估值低端，维持“强烈推荐”的投资评级。