杭氧股份\九安医疗\兆驰股份\棕榈园林于6月10上市- 【上市新股研究专区 ...企业库|免费b2b网站

杭氧股份\九安医疗\兆驰股份\棕榈园林于6月10上市- 【上市新股研究专区 ...

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【精英勋章】授予版主、贵宾、荐股英雄【版主勋章】【实习记者勋章】发帖300-999 【虎送吉祥勋章】

　　深圳证券交易所周二公告称，四家公司——(002429)、(002430)、(002431)、(002432)将于2010年6月10日上市交易，中小板个股数将增加至428只。
　　兆驰股份发行价为30.00元/股，对应市盈率65.22倍。公司本次发行数量为5600万股，发行后总股本为4.73亿股，其中网上定价发行的4480万股股票自上市之日起开始上市交易。深圳市兆驰股份有限公司是一家专业从事家庭视听消费类电子产品研发、设计、生产、销售的{gjj}高新技术企业。

　　杭氧股份发行价为18元/股，对应市盈率31.03倍。公司本次发行7100万股，发行后总股本为4.01亿股，其中网上定价发行的5680万股股票自上市之日起开始上市交易。杭州杭氧股份有限公司主要从事空气分离设备、工业气体产品和石化设备的生产及销售业务。

　　棕榈园林发行价为45.00元/股，对应市盈率72.93倍。甘肃省本次发行股份总数为3000万股，发行后总股本为1.20亿股，其中网上定价发行的2400万股股票自上市之日起开始上市交易。广东棕榈园林股份有限公司目前主要从事园林景观设计和园林工程施工业务。

　　九安医疗发行价为19.38元/股，对应市盈率62.52倍。公司本次发行的股份总数为3100万股，发行后总股本为1.24亿股，其中网上定价发行的2480万股股票自上市之日起开始上市交易。天津九安医疗电子股份有限公司是从事家用医疗健康电子产品生产的专业厂家，主要业务为以电子血压计和低频xx仪为主的家用医疗保健工程相关的家用医疗产品。 本帖{zh1}由 hh185 于 2010-6-8 20:17 编辑

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【精英勋章】授予版主、贵宾、荐股英雄【版主勋章】【实习记者勋章】发帖300-999 【虎送吉祥勋章】

民生证券：棕榈园林目标价38.5-44元
　棕榈园林：地产园林景观龙头
　　棕榈园林是一家以风景园林景观设计和营建为主的综合性园林企业。为全国同时具有“双甲”资质的15家企业之一。公司主营业务是园林景观设计和园林工程施工，业务领域涉及房地产景观以及zheng.fu公共园林项目的设计和营建，具体包括房地产景观、zheng.fu公共园林、xx休闲度假区地产园林、星级酒店园林及滨水景观等。
　　2001年后，园林行业进入了一个新的历史时期。房地产行业的发展带动了园林行业的发展。随着房地产业竞争的日益激烈，园林工程在提升房地产项目价值方面的作用日益凸显，房地产开发商在园林景观方面的投入越来越大，该项投入占项目销售收入的比例也将不断提高。
　　设计是公司的核心竞争力之一，公司非常重视研发设计，为行业内少有的自建研究院的企业。拥有160多名景观设计人员，根据《中国城市园林绿化企业2007年经营状况调查报告》，2007年我国66家城市园林绿化一级企业中设计营业收入合计2.69亿元，超过3000万元的有3家企业，棕榈园林排名第二。
　　公司根据工程施工项目市场分布建成绿色苗木基地4,337.85亩，分布在广东的广州、中山、肇庆、英德，以及上海、北京、长沙、成都等地，苗木种植规模在以工程施工为主营业务的园林企业中处于{lx1}地位。公司的苗木基地目前栽植苗木品种达1000余种，未来几年，主要的工程施工用苗基本可以实现自我供应，为景观设计、工程施工业务提供力支撑和可靠保障。
　　我们预测公司具备资金优势以后，将会有更大的发展。公司未来将增加在市政景观业务方面的发展，使营业收入增加并使综合毛利率有所提高，我们预计公司2010-2011年EPS为1.10和1.68元。根据其他可比上市公司的估值，我们考虑棕榈园林的成长性及主要业务，给予公司35-40倍PE，对应价格38.5-44元。

国都证券：棕榈园林合理价格34.5-39.4元
　棕榈园林(002431)：房地产景观园林xxxx公司
　　询价结论：
　　预计公司10年全面摊薄每股收益0.986元，11年全面摊薄每股收益1.533元。公司所处行业可比上市公司09年静态市盈率54.2倍，10年动态市盈率42.9倍。公司业务重点在房地产景观园林行业，已在地产景观行业拥有极高声誉。考虑公司在房地产景观园林行业内的成长性，我们认为公司10年合理估值区间在35倍至40倍，对应公司合理价格区间在34.5元至39.4元，建议询价区间为31.1元至35.5元。
　　主要依据：
　　公司主要从事园林景观设计和园林工程施工，业务领域涉及房地产景观以及zheng.fu公共园林项目设计和营建。公司拥有风景园林工程设计专项甲级资质和城市园林绿化一级资质。公司的主要客户包括保利地产、万科地产、合生创展、星河湾地产等国内一线地产商。
　　公司目前共建成苗木基地4337亩，培育生产各种规格的苗木品种达1000余种。公司在抗逆性棕榈科植物的培植、驯化技术，品种规划和储量等方面处于国内{lx1}水平。本次发行新股募集资金中8000万将用于补充工程施工营运资金，7022万元用于高要和英德苗木基地改造建设。
　　公司在地产景观行业内已经积累了大量优质客户资源并拥有品牌优势，预计地产园林行业增长可支撑公司业绩保持30%以上增速。公司市政园林收入规模较小但行业市场规模巨大，行业集中度较低，公司资质优良，未来有爆发增长潜力。公司在苗木生产领域具有先发优势，本次募投项目达产后苗木自给率上升，苗木成本下降。
　　公司已经建立了全国性分支结构，形成了跨区域的市场战略布局，已成为全国性的具有较强竞争力的大型园林企业。
　　风险提示：
　　公司可能面临以下风险：1、房地产行业下滑可能带来的风险；2、市场竞争风险；3、季节及自然灾害风险；4、应收账款坏账风险。

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国都证券：九安医疗合理股价16.80-19.20元
九安医疗(002432)：快速成长的家用医疗健康电子产品供应商
　　询价结论：
　　我们预计公司2010-12年EPS分别为0.48元、0.70元和0.95元。我们认为公司10年PE在35-40倍间较为合适，以公司10年EPS 0.48元计算，公司的合理股价应为16.80-19.20元，建议按合理价位申购。
　　主要依据：
　　公司主要从事家用医疗健康电子产品的研发、生产及销售，拥有8大类143 款产品，主要产品包括电子血压计、血糖仪等家用生理参数测试仪器，以及低频xx仪、多路低频xx仪等家庭用保健器械。公司在电子血压计、低频xx仪领域内拥有多项核心技术专利，53 款产品获得美国FDA 认证，138 款产品获得欧盟CE认证。公司目前拥有自主知识产权专利34项，正在申请的专利43 项。公司拥有集研发能力、生产及质量控制、市场营销、企业品牌及产品品牌等为一体的家用医疗健康电子产品业务平台，并在此平台基础上逐步形成了 “迅速发现、迅速研发、高品质大规模制造、迅速全球供应”的核心竞争力。目前，公司电子血压计产品为国内外市场的一线产品，打破了日本及tai.wan厂商的行业垄断格局。2009年，公司电子血压计出口数量列全球第3位，出口金额列全球第4位；家用医疗健康电子产品出口金额列全球第3位。
　　本次募集资金将主要用于“家用医疗健康电子产品研发生产基地”项目，总投资金额约2.36亿元。募投资项目的实施将增强公司的自主研发能力，加快公司新产品研发及产业化的速度，提高公司的质量控制能力并降低成本，从而提高公司的综合竞争实力和抗风险能力。
　　风险提示：
　　公司可能面临以下风险：1、汇率风险；2、全球经济波动风险；3、产能扩张带来的市场营销风险。

金元证券：九安医疗新股定价报告
　　九安医疗成立于1995，是国内家庭医疗健康产业的先行者，目前公司已成为全球电子血压计的主流厂商。公司主要业务为电子血压计、血糖仪等家用生理参数测试仪器，以及低频xx仪等家庭用保健器械的研发、生产和销售。
　　电子血压计是目前公司收入的主要来源，2009年占主营收入的87.2%。近年来，全球电子血压计市场以年均10-15%的速度成长，来自中国等新兴市场的需求是未来电子血压计市场增长的主要动力。公司产品在欧洲打败欧姆龙成为主流产品，并成功进入美国市场。未来美国市场和国内市场是公司电子血压计的重要增长点。
　　血糖测试产品是公司未来三年最重要的增长点。目前全球血糖测试产品市场容量为150亿美元，市场容量和市场成熟度都很高。公司已推出的血糖测试产品的技术水平处于市场{lx1}地位，在天津试销市场反应良好(试销半年后在天津的销售额已达血压计一半)，且较国际xxxx的产品有明显的价格优势，市场空间巨大。
　　公司核心竞争力是集快速研发能力、大规模生产及质量控制体系、不断拓展的市场营销网络、多年形成的企业品牌及产品品牌等为一体的家用医疗健康电子产品业务平台，在成本、新产品推广方面具备很强的竞争优势。
　　募投项目：本次公开发行募集资金将投入“家用医疗健康电子产品研发生产基地”项目，投资金额约23,610万元。实施募投项目将扩大现有产能、贯通产业链、丰富产品结构，并提升公司研发能力。
　　投资建议：按照发行后总股本，我们预计2010-2012年摊薄后的EPS为0.47,0.67和0.98元。对比其他医疗器械类上市公司45倍的平均市盈率，考虑公司的成长性较好，新产品血糖仪和开拓美国市场空间较大，我们认为公司的合理价值应该在17.86-19.74元之间，对应2010年动态市盈率为38-42倍。
　　风险提示：来自欧洲收入占公司总收入的69%，如果欧洲经济动荡加剧可能影响公司业绩。主要大客户的ODM产品占公司收入较大比重，存在大客户流失的风险。

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　兆驰股份(002429)：公司产品包括LCDTV、数字移动电视，数字音响电视，DVB-T机顶盒，DVB-S机顶盒，移动DVD，光盘刻录机，硬盘刻录机，数字家庭影院，MINI-COMBO，DVD播放机等16个系列，产品数量达200多个品种。公司2007年、2008年连续两年成为中国{zd0}的数字地面机顶盒制造商和出口商，2009年数字地面机顶盒取得跳跃式发展，销售量同比增长超过{bfb}，继续保持行业{lx1}地位。

国都证券：兆驰股份合理市盈率25-30倍
　兆驰股份(002429)：综合性消费电子产品制造商
　　询价结论：
　　我们预计公司10-12年每股收益为0.77元、0.98元和1.27元，对应10年合理市盈率在25-30倍之间，建议询价区间为19.25-23.10元。
　　主要依据：
　　1、公司是专业从事家庭视听消费类电子产品生产的{gjj}高新技术企业。公司现拥有液晶电视、数字机顶盒、视盘机和多媒体音响四大系列产品，形成了相对完整的家庭视听消费类电子产品体系。目前公司的主要经营模式为ODM贴牌生产。公司产品以出口为主，近三年产品外销比例均保持在70%以上，产品销售市场主要集中于欧洲、美洲、亚洲、大洋洲等地区。
　　2、公司从2007年起以ODM模式批量生产液晶电视，是国内成长最快的液晶电视生产企业之一，产品一半用于出口，国内主要为TCL代工。公司2007-2009年连续三年为国内{zd0}的数字地面机顶盒制造商和出口商，出口市场占有率为20%以上，09年全球市场占有率为18.57%。在蓝光视盘机方面，公司于2008年5月获得FLLA授权，成为国内首批获得蓝光联盟授权的11家本土企业之一。公司2009年出口蓝光视盘机7.48万台，蓝光视盘机全球市场占有率达到0.62%。
　　3、从公司几大产品类的需求来看，液晶电视替代CRT电视已经是大势所趋，10年1季度全球液晶电视的出货量仍然维持在50%以上，随着液晶电视产业的转移，公司产能扩张后有望实现较快增长；全球数字卫星机顶盒09年的销量增速也维持在30%以上，随着我国数字卫星直播系统开播，国内数字卫星机顶盒的需求也将持续增加；未来以索尼为主的蓝光标准也可能成为数字影音视盘机的主流标准，公司作为国内首批获得蓝光联盟授权的11家本土企业之一，未来的市场份额有望进一步提升，进而实现收入的快速增长。
　　风险提示：
　　1、依赖国外市场的风险；2、行业竞争加剧的风险；3、汇率波动的风险。

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国都证券：杭氧股份合理股价15.84-18.00元
杭氧股份(002430)：杭氧股份：空分设备龙头，向全产业链延伸
　　询价结论：
　　公司属于大型装备制造业企业，可比公司当前动态市盈率在20-30倍之间，考虑到公司的xxxx地位、成长性等因素，我们认为公司2010年市盈率在22-25倍间较为合适。以公司2010年每股收益0.72元计算，公司的合理股价应为15.84-18.00元，建议投资者按合理价位申购。
　　主要依据：
　　公司主要从事空气分离设备、工业气体产品和石化设备的生产及销售业务。公司空气分离设备产品主要包括大中型成套空气分离设备、小型空气分离设备；气体产品主要包括氧、氮、氩等；石化设备产品主要包括乙烯冷箱、液氮洗冷箱、天然气液化分离设备、液化石油气储配装置等设备。
　　空气分离设备制造行业的市场集中度较高，目前国外的主要空气分离设备制造企业为林德公司、法液空公司等几家大型的跨国企业集团。国内目前从事空气分离设备生产的企业共有十余家。
　　公司作为国内规模{zd0}、历史最悠久的空气分离设备制造企业，始终xx着中国空气分离设备行业的发展。在大型空气分离设备市场，公司2007年及2008年的国内市场占有率分别为48.41%、41.24%，均位居同行业xx。
　　风险提示：
　　国家将煤化工行业及钢铁行业列为产能过剩行业并严格限制其扩大产能，国家现阶段对煤化工行业和钢铁行业的产业政策可能对公司大中型成套空气分离设备产品未来的市场需求产生较大的不利影响。

中原证券：杭氧股份合理价值20元左右
　　杭氧股份(002430)新股点评报告：空分设备龙头，从设备向气体延伸杭氧股份在中小板发行。杭氧股份于5月31日以18元/每股的价格，发行7100万股A股，发行后公司总股本为4.01亿股，募资投向(1)空分设备及乙烯冷箱技术改造项目；(2)投资河南和吉林两个气体项目；上述两个项目计划总投资9.06亿元，计划使用募集资金7.81亿元。

　　公司是我国空气分离设备的xxxx，2008年在大型空气分离设备市场占有率41.24%，居行业xx；公司利用自身优势，大力发展工业气体产业，符合行业发展潮流。综合市场前景和公司实力，我们认为公司合理价值在20元左右。

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