5年前“联姻”造富能否重演 冀东水泥引外资再受关注
2010年06月08日  来源：证券日报  作者：于 南

　　已停牌4个星期有余的冀东水泥昨日再发公告,虽然投资者并未迎来此前媒体报道中“*ST秦岭重组收官”后的顺利复牌,却又听到另一个消息。

　　根据公告,冀东水泥称,自5 月7 日开始停牌起,该公司及相关各方（*ST秦岭）就本次重大资产重组事项进行了积极的沟通,“但本次重大资产重组方案（与*ST秦岭商谈制定发行股份购买资产的具体方案）尚不成熟。”与此同时,冀东水泥的另一份公告显示,该公司拟筹划非公开发行股份融资方案,“拟引进境外战略投资者。具体对象和具体方案尚在进一步沟通过程中,尚存在不确定性。为此,公司股票自2010 年6 月7 日9 时30 分起继续停牌。”

　　虽然与*ST秦岭商谈发行股份购买资产的具体方案并未出炉,但结合此前二级市场给予各行各业引入外资的积极反应,冀东水泥“引入境外战略投资者的公告”或将再次引得投资者们眼前一亮。

　　5年前的“联姻”受益颇丰

　　虽然“冀东水泥引入境外战略投资者”一事因“具体对象和具体方案尚在进一步沟通过程中,尚存在不确定性”而无从知晓。但投资者们很容易将其与5年前,同样发生在冀东水泥身上的一件“海外联姻”事件相提并论。

　　资料显示,2005年9月,冀东水泥发布公告称,该公司将其所持旗下子公司冀东水泥扶风有限责任公司（下称扶风公司）45.77%股份及冀东水泥泾阳有限责任公司（下称泾阳公司）50%股份出售与海德堡水泥控股香港有限公司（下称海德堡）。至此,冀东水泥与海德堡各持有扶风公司45.77%的股权、泾阳公司50%的股权。

　　2005年9月20冀东水泥公告显示,“公司所持扶风公司的45.77%股份出售价格拟定为10330万元,泾阳公司的40%股份出售价格拟定为1960万元。泾阳公司另一股东河北省冀东水泥集团有限责任公司工会持有的10%股权出售价格拟定为490万元。上述股权出售价格合计为12780万元。”

　　此次交易中,冀东水泥不但没有丧失对旗下子公司的主导权,更因股权出售获益12780万元和长期增值预期;与此同时,冀东水泥不但因其引入的境外战略投资者“全球第四大水泥制造商-海德堡”而名声大振,获得经营模式和国际影响的双提升,更巩固了其“三北战略”中较为欠缺的西北市场。

　　不仅如此,在二级市场,此次冀东水泥与海德堡的“海外联姻”也引发了该股2005年7月19日至9月20日的一波上扬行情,股价上演由1.79元/股到2.95元/股的飞跃,投资者给与冀东水泥此次交易的评价是“股价涨幅64.8%”。此次引资尚难定结局

　　5年后,冀东水泥再度宣告“或将引入境外战略投资者”,难免引得二级市场联想多多。一方面,投资者希望5年前的“联姻”受益可以在冀东水泥身上重演;另一方面,如今的冀东水泥在市场中的地位已是今非昔比,引资事件是否能给冀东水泥带来大幅的增长预期值得推敲。

　　一位不愿具名的业内人士向《证券日报》记者表示,“如果真是引入了战略投资者当然是个好消息,但这个消息是否大到足够成为利好,现在还不好下结论。”

　　这位业内人士认为,在没有确定战略投资者身份的前提下,如果还像5年前一样评价冀东水泥获得国际影响力并不现实。

　　现如今的市场对水泥制造企业涉足海外市场或海外办厂并不感兴趣,因为牵扯经营模式、市场规则等因素的不同,中国的水泥企业想要发展海外市场十分困难,想要在海外市场发展壮大就难上加难,相对投入的成本和精力而言,倒不如专心致志地做好国内市场。

　　另外,该人士还表示,凭借冀东水泥如今在北方市场的{lx1}地位,再加之刚刚揽入*ST秦岭,冀东水泥的产能及市场占有率得到进一步的提升。

　　为推进其“扩大既有区域优势,拓展新的发展区域”战略的实施,冀东水泥的并购重组、全国性的市场扩张还在继续,引入境内或境外战略投资者实属正常。此外“外资的战略合作协议多半具有排他性,如果冀东水泥此前与海德堡的合作中也具有排他性,那么海德堡也是具有与冀东水泥深化合作的可能,但这全属猜测,一切还需依据公告。”该人士告诉记者。

　　对此,银河证券行业分析师洪亮向《证券日报》记者表示,“不论多大的公司都'缺钱’,这其中也包括冀东水泥,鉴于5月份该公司才刚刚发行3亿元短期融资券,用于补充经营流动资金、置换银行xx,我们只能说冀东水泥目前现金流不成问题。”

　　目前,重心在国内市场、并不差钱的冀东水泥再度放出引入境外投资者的消息,是否能够引来投资者如5年前一般的热捧尚难下结论。

　　或许冀东水泥公告中,“若公司未能在2010 年6 月22 日内召开董事会审议非公开发行预案,公司股票将于6 月22 日之前恢复交易,并且公司在股票恢复交易后3 个月内不再筹划非公开发行事项”的陈述能够表露出冀东水泥对此次引入境外战略投资者所持的态度。