【报告名称】：2010年中国电子通信市场运行走势与投资契机研究报告
【出版日期】：2010年6月
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〖 目 录 〗
 
{dy}章 电子及通信产品行业政策  10
{dy}节 加快我国家用电器行业转型升级  10
第二节 全国半导体照明电子行业标准发布     11
第三节 家电以旧换新政策拉动家电消费突破140亿元  12
 
第二章 电子通信行业运行分析      13
{dy}节 2009年11月份电子信息产业经济运行情况       13
一、生产增速与工业差距明显缩小。       13
二、各行业均有不同程度好转，电子元器件行业表现尤为突出。       13
三、经济效益逐季回升。    13
四、产品产量回升较快。    14
五、软件业务收入增速有所回升。    14
六、固定资产投资增速明显放缓。    15
七、内资企业明显快于外资企业。    15
八、进出口仍呈负增长，降幅继续收窄。       15
九、东部地区有所回升，中西部地区增势明显。    15
第二节 2009年11月份我国电子信息产业固定资产投资情况       16
一、当月投资增速出现下滑，新增固定资产平稳增长    16
二、新开工项目与新投产项目快速增长    16
三、通信及仪器、设备等行业增势突出，电子器件和家用视听行业出现下滑    16
四、企业投资差别明显，内资企业投资增长快速    16
五、中西部地区投资增势突出，东部地区投资增长缓慢       17
第三节 2009年11月份电子信息产品进出口情况   18
一、进出口基本情况    18
二、进出口行业结构    18
三、进出口贸易方式结构    19
四、进出口经济类型结构    19
五、进出口国别和地区结构       19
六、进出口区域结构    20
第四节 2009年11月份我国软件业经济运行情况   21
一、产业发展保持平稳态势，增速有所回升    21
二、软件技术服务增势明显，IC设计增长较慢      21
三、东部地区增速回升，中西部地区比重提高       22
四、出口和外包服务增长快于全行业，但增速放缓       22
 
第三章 全国主要电子行业产业运行     24
{dy}节 电子元件产业  24
一、电子行业V型反转趋势确立       24
（一）主要细分行业复苏态势明确    24
（二）主要国家和地区电子行业均现复苏       29
（三）小结：电子业V型反转趋势确立   32
二、行业进入新的增长周期       32
（一）电子产品需求稳步上升，未来替换性需求将主导       32
（二）电子纸技术创造新的需求       37
（三）小结：新技术和新产品xx行业进入新增长周期       38
三、投资策略：业绩驱动与主题投资并重       38
（一）业绩增长看客户结构和新品推广    38
（二）主题投资仍旧火热    39
（三）大宗商品价格上涨和人民币汇率升值对行业压力不大       41
第二节 家电行业运行分析  42
一、家电行业逐步恢复增长       42
二、政策引导国内消费保持两位数增长    42
（一）政策持续刺激家电消费需求    42
（二）液晶彩电受益政策刺激，预计行业增长速度超 40%  44
三、城市化率提升带来的需求占家电需求 10%      46
四、城镇消费弹性大，2010 年城镇消费有望重新启动  49
五、房地产配套需求依然旺盛    50
六、家电行业出口有望恢复正增长    51
七、原材料价格逐步上升，企业毛利率上升受到压制    52
（一）主要原材料价格有上升趋势    52
（二）毛利率继续上升有压力    57
八、影响行业表现的重要事件    58
九、主要风险因素       59
 
第四章 通信设备行业运行分析      60
{dy}节 电信运营商：3G带来市场格局变化，数据业务成为业绩提升重要动力       60
（一）日本电信运营商3G发展情况与竞争格局变化     60
（二）中国电信运营商竞争格局和3G发展展望     63
（三）电信运营商的移动业务将采取两方面拓展的战略       63
第二节 移动互联网：互联网接入的第三次浪潮     66
（一）移动互联网产业正处于爆发性增长的起点    66
（二）移动互联网业务已经成为日本电信运营商业绩主要增长点       67
（三）移动互联网发展对相关产业和上市公司的推动    69
第三节 通讯设备行业：2010年是周期性底部 72
（一）电信投资2010年见底，2011－2013年反弹  72
（二）DSL仍然是主要接入方式，FTTH的大规模建设尚需时日 72
（三）路由器和交换机设备将成为新的投资热点    73
（四）新兴市场投资份额提升    73
（五）国内运营商资本支出在2010年将下滑10％ 73
 
第五章 电气设备行业运行分析      74
{dy}节 结构调整是未来电力投资的主旋律     74
（一）清洁能源是未来电源投资重点       74
（二）智能电网相关技术和设备是未来电网投资的重点       76
第二节 核电设备行业：看好核电主设备制造商     78
一、国内核电将迎来建设高潮    78
二、看好生产核电主设备的上市公司       79
第三节 风电：2010年依然风光无限 81
一、风电成为各国刺激经济、发展低碳经济的{sx}       81
二、全球风电装机将继续快速增长    81
三、中国风电产业利润在产业链上分布逐渐平均化       82
（一）风电机组整机供求逆转，利润率加速向平均水平靠近       82
（二）风电产业利润在整个产业链上也在平均化    83
（三）2010年风电产业仍然风光无限      84
第四节 光伏电池行业：2010年需求将全面复苏     85
第五节 智能电网：关注率先启动的投资领域  86
一、智能电网是未来电网发展的方向       86
二、新能源接入、提高电能使用和传输效率是智能电网的当然内涵    86
三、分三个阶段推进中国智能电网建设    87
四、智能电网将增加未来电网投资的确定性    88
五、特高压、智能化变电站、柔性输电设备和智能电表成为率先启动领域       88
第六节 调高评级至“推荐”，建议关注新能源和智能电网    90
一、调高行业投资评级至“推荐”    90
二、建议关注新能源设备、智能电网和节能设备等相关领域       90
第七节 影响行业表现的重要事件     92
第八节 主要风险因素  93
 
第六章 2009年电子及通讯产品制造行业风险分析   94
{dy}节 宏观经济波动风险  94
一、全球宏观经济波动风险分析       94
二、国内经济形势波动的影响    94
第二节 政策风险  95
第三节 技术风险  96
第四节 供求风险  97
第五节 相关行业风险  98
一、上游行业       98
二、下游行业       98
三、其它关联行业       98
（一）通信业       98
（二）CMMB网络建设不断推进      99
第六节 区域风险  100
第七节 产品结构风险  101
第八节 其它风险  102
一、价格风险       102
二、国际贸易保护主义风险       102
三、人民币汇率波动的风险       102
 
第七章 信贷建议       103
{dy}节 行业总体授信原则  103
第二节 鼓励类信贷政策建议     105
一、子行业授信建议    105
二、区域授信建议       105
三、企业授信建议       105
第三节 允许类信贷政策建议     107
一、子行业授信建议    107
二、区域授信建议       107
三、企业授信建议       107
第四节 限制和退出类信贷政策建议  108
 
附 表
表1：     2009年各季度全行业销售利润率完成情况      14
表2：     2009年1-11月各地区规模以上电子信息制造业发展情况      15
表3：     2008-2009年前11个月部分行业完成投资增速对比情况(%)  16
表4：     2009年1-11月出口额前10位的电子信息产品情况 18
表5：     2009年1-11月进口额前10位的电子信息产品情况 19
表6：     2008-2009年前11个月软件产业收入当月增速情况(%)  21
表7：     全球触摸屏产业链上游主要生产厂商       40
表8：     家电下乡政策回顾及 2010 年分析    43
表9：     家电以旧换新和空调补贴政策回顾及 2010 年分析       43
表10：   全球 LCD TV 出货量排名前 15 位  45
表11：   中国大陆 LCD TV 出货量排名前 15 名  46
表12：   2005-2009 家电企业境内外销售比例表    51
表13：   2009 6-9 月液晶电视面板价格（美元）   57
表14：   2006-2009 主要家电公司毛利率（%）     58
表15：   三大运营商3G竞争力分析 64
表16：   目前移动互联网行业的代表性企业    71
表17：   与移动互联网业务相关的主要A股上市公司   71
表18：   中国核电设备市场容量敏感性分析    79
表19：   中国核电产业相关公司       80
表20：   风电成本已经接近传统能源       81
表21：   到2009年仅本土风电机组制造商能力就将超出国内需求      83
表22：   金风科技MW型机组价格呈下降趋势      83
表23：   中国风电产业链相关公司    84
表24：   中国光伏产业相关公司       85
表25：   传统电网与智能电网的区别       86
表26：   分三阶段推进“统一坚强智能电网”建设       88
表27：   智能电网受益行业和公司    88
表28：   重点公司业绩预测和相对估值表       90
 
附 图
图1：     2009年1-10月规模以上电子信息制造业与全国工业增加值月度增速对比  13
图2：     2009年1-11月重点电子信息产品增长变化情况      14
图3：     2009年1-11月软件产业收入增长情况      15
图4：     全球主要区域半导体销售额增长变化趋势       24
图5：     全球半导体厂商产能利用率情况       24
图6：     北美半导体设备企业BB值及订单增长率 25
图7：     日本半导体设备企业BB值及订单增长情况     25
图8：     北美PCB厂商BB值变化趋势    26
图9：     北美PCB厂商出货量增长变化趋势   26
图10：   台湾PCB上市公司总体营收增长变化      27
图11：   日本PCB行业产值变化趋势      27
图12：   全球大尺寸面板销售额及增长变化趋势    28
图13：   液晶电视面板出货量及变化趋势       28
图14：   笔记本电脑用液晶面板出货量及变化趋势       28
图15：   全球PC出货量季度变化情况     29
图16：   全球手机出货量季度变化情况    29
图17：   日本电子行业产值同比变化趋势       30
图18：   中国台湾电子行业生产指数变化       30
图19：   中国电子产品出口额增长率月度变化趋势       31
图20：   中国电子制造业固定资产投资增速变化    31
图21：   电子元器件上市公司单季度盈利变化       31
图22：   两次危机中全球半导体销售额变化趋势比较单位：亿美元    32
图23：   全球主要电子产品普及率    33
图24：   美国个人消费开支中电子产品开支占比    33
图25：   美国批发商计算机相关产品存货与销售比变化趋势       34
图26：   全球和中国智能手机销量预测    35
图27：   全球高清电视和非高清电视出货变化       35
图28：   手机用触控面板出货量及渗透率预测       36
图29：   LED背光在主要电子终端产品的渗透率情况   37
图30：   电子书出货量及增长率预测       38
图31：   中国电子器件行业规模以上企业毛利率变化情况    41
图32：   黑色家电、白色家电、小家电和照明器具企业与家电整体收入增长率比较       42
图33：   2007-2009 空调国内市场销量（万台）    43
图34：   2007-2009 冰箱国内市场销量（万台）    44
图35：   2007-2009 洗衣机国内市场销量（万台） 44
图36：   1998-2007 年国内彩电保有量（万台）    45
图37：   2007-2009LCD-TV 国内市场销量（万台）      45
图38：   1986-2008 年每年新增城镇人口（万）    47
图39：   1999-2008 年城镇和农村人口比例    47
图40：   2000-2008 城镇彩电百户保有量及农村占城镇比例 48
图41：   2000-2008 城镇洗衣机百户保有量及农村占城镇比例    48
图42：   2000-2008 城镇冰箱百户保有量及农村占城镇比例 49
图43：   2000-2008 城镇空调百户保有量及农村占城镇比例 49
图44：   1996-2009 年市级与县级社会消费品零售总额增速差（县级减市级） 50
图45：   县及县以下社会消费品零售总额及增速（亿元）    50
图46：   市级社会消费品零售总额及增速（亿元）       50
图47：   2005-2009 年 10 月全国商品房销售竣工对比、    51
图48：   空调成本构成       52
图49：   洗衣机成本构成    52
图50：   冰箱成本构成       53
图51：   液晶电视成本构成       53
图52：   过去二十三个月冷轧板价格走势图（元/吨）   53
图53：   过去二十三个月热轧板价格走势图（元/吨）   54
图54：   过去二十三个月铜现货价格走势图（元/吨）   54
图55：   过去二十三个月铝现货价格走势图（元/吨）   55
图56：   过去十四个月 PP 现货价格走势图（元/吨）  55
图57：   过去十四个月 ABS 现货价格走势图（元/吨）      55
图58：   2008.8—2009.8LCD 面板发货量及环比增速（百万片）       56
图59：   2009 1-8LCD 面板发货量及同比增速（百万片）   57
图60：   2000-2009 家电整体及各子行业毛利率走势图 58
图61：   日本移动电话用户规模       60
图62：   日本移动电话增速和日本移动电话渗透率       60
图63：   日本三大运营商移动用户历年规模    61
图64：   日本三大运营商移动用户所占市场份额    61
图65：   日本三大运营商3G用户增速     61
图66：   日本三大运营商总ARPU值历年变化       62
图67：   日本三大运营商语音业务ARPU值历年变化   62
图68：   日本三大运营商数据业务ARPU值历年变化   62
图69：   三大运营商移动互联网用户的市场占有率变化       62
图70：   NTT DoCoMo移动业务收入和主营利润变化   63
图71：   KDDI移动业务收入和主营利润变化 63
图72：   国内电信业务年度收入和同比增速    63
图73：   国内固定电话与移动电话用户增速    63
图74：   中国移动电话用户历史数据和未来预测    64
图75：   中国移动电话电话普及率预测    64
图76：   中国手机上网网民规模预测       66
图77：   中国网民上网设备使用比例       66
图78：   最影响网民使用手机上网的因素       67
图79：   三大运营商3G用户加速增长     68
图80：   数据业务收入成为NTT DoCoMo业绩增长的主要动力   68
图81：   NTT DoCoMo提供的主要数据和非数据业务   68
图82：   移动互联网对相关产业的推动    69
图83：   中国移动互联网市场规模预测    69
图84：   移动互联网用户最常使用的手机应用服务或产品    70
图85：   移动互联网用户支付过费用的手机应用服务    70
图86：   移动互联网用户能接受的收费手机应用服务    70
图88：   中国手机游戏市场规模预测       71
图89：   全球移动运营商网络设施投资规模增速    72
图90：   全球电信运营商投资分布    72
图91：   近些年我国电力装机结构有所改善，但是火电仍是主力机组       74
图92：   整体电源投资将向清洁能源倾斜       75
图93：   预计“十二五”期间增长最快的是核电和风电装机       75
图94：   即使到2015年，火电仍占新增装机的60％     76
图95：   中国电源投资额将稳步增长       76
图96：   未来电网投资增长趋缓       76
图97：   线路和变电容量增长趋缓    76
图98：   智能电网技术和设备是未来电网投资重点       77
图99：   核电在中国总电力装机中仅占1.12％       78
图100： 中国核电装机将出现爆发式增长       79
图101： 典型核电站内部结构    80
图102： 风电产业链条长，对相关产业带动作用明显    81
图103： 欧洲、北美和亚洲是目前风电装机增长最快地区    82
图104： 全球年新增装机仍将快速增长    82
图105： 中国风电机组需求未来三年仍然快速增长       82
图106： 国内风电机组供求已经发生逆转       83
图107： 光伏产业仍将快速增长       85
图108： 智能电网与传统电网的架构不同       86
图109： 电气设备市盈率与机械设备和中小板公司接近       90
图110： 不同电气设备子行业景气度迥异       91