一、近期无烟块煤价格弱势运行

近期国内主要产区无烟块煤价格整体弱势运行。在主要无烟煤产区中，4月份以来，河南永城、河南焦作、贵州毕节、山西阳泉、山西晋城等地无烟块煤价格均有不同程度下降，仅有宁夏石嘴山等少数地区无烟块煤价格有小幅上扬。数据显示，与4月初相比，截止到5月17日，河南永城无烟中块车板价每吨下降50元，降幅为4.3%；河南焦作无烟中块车板价每吨下降70元，降幅为6.1%；贵州毕节无烟中块坑口价每吨下降10元，降幅为1.4%；山西阳泉和晋城无烟中块坑口价每吨均下降15元，降幅均为1.9%；与4月初相比，截止到5月17日宁夏石嘴山无烟块煤坑口价每吨小幅上涨10元，涨幅为1.1%。

图：今年以来国内部分主产区无烟块煤价格走势

二、近期无烟块煤价格弱势运行原因分析

近期无烟块煤价格之所以弱势运行，笔者认为主要原因有以下几个方面：

首先，无烟煤资源供给较为充足，无烟块煤市场供求较为宽松。国家统计局数据显示，今年1-3月份，全国累计完成无烟煤产量12802万吨，同比大幅增长29.9%。其中，山西、河南、贵州以及宁夏等主要产区无烟煤产量多数都有大幅增长。今年1-3月份，以上省区分别完成无烟煤产量3391万吨、2500万吨、1641万吨以及182万吨，分别同比增长27.3%、81.7%、50.2%以及11.6%。正是今年以来这些地区无烟块煤产量的大幅增长，市场得到充足的资源供给，在一定程度上决定了近期无烟块煤价格弱势运行。

其次，与火电、钢材、水泥等其他高耗能产品相比，今年以来合成氨、尿素以及其他氮肥产量增长相对较慢，4月份，合成氨、氮肥产量甚至出现了下降的情况。国家统计局数据显示，今年1-4月份，火电发电量、粗钢产量、水泥产量分别同比增长25.4%、25.4%以及19.0%，而1-4月份，合成氨产量、尿素产量、氮肥产量仅分别累计同比增长7.7%、5.0%以及6.1%。值得注意的是，4月份当月，合成氨产量、尿素产量、氮肥产量分别完成446.9万吨、244.6万吨以及417.1万吨，分别同比下降1.0%、小幅上涨3.2%以及下降2.0%。下游合成氨、尿素以及其他氮肥产量的缓慢增长导致了无烟块煤需求增长较慢，最终促成了无烟块煤较为宽松的市场供求格局。

再次，近期动力煤需求不旺，价格上涨幅度较小也在一定程度上促成了无烟块煤价格的弱势运行。由于无烟煤中有相当一部分会作用动力煤供火电厂使用，因此动力煤价格整体走势对包括无烟末煤、块煤、混煤在内的无烟煤价格有直接影响。中国煤炭资源网数据显示，4月份以来，主产区动力煤坑口价总体较为平稳，局部地区有小幅上涨，其中，大同6000大卡优质动力煤坑口价每吨小幅上涨15元，涨幅仅有3.3%。

此外，近年来随着煤气化工艺的不断改进提高，无烟粉煤成型气化技术的不断应用，煤气化工艺对褐煤、不粘煤等其他煤种的适应性不断提高，煤气化对无烟块煤的依赖程度已在逐步下降。这也在一定程度上造成了无烟块煤供求较为宽松的市场形势，给高企的无烟块煤价格带来一定压力。

三，短期内无烟块煤价格走势预测

短期内无烟块煤价格可能将会继续弱势运行，原因主要有以下几点：

{dy}，当前氮肥市场供求形势较为宽松，未来几个月尿素等氮肥产量仍将呈缓慢增长态势。一方面，虽然今年以来氮肥产量增长较慢，但是总体上还是继续保持了一定的增长势头，氮肥市场供给较为充足；另一方面，受入春较晚、部分地区旱情较为严重等因素影响，今年局部地区农业用肥量与往年同期相比不增反降。因此，当前氮肥市场整体供求形势仍然较为宽松，预计未来几个月氮肥产量难有大幅增长，无烟块煤需求也将因此受到一定影响。

第二，5、6月份，氮肥仍将执行110%的旺季出口关税，且目前国际尿素市场较为疲软，因此，预计7月份之前尿素出口难有好转。2月份执行旺季出口关税以来，尿素出口已经快速下滑。海关数据显示，今年1、2月份尿素出口量分别为40.2万吨和55.8万吨，3月份快速下降至24.0万吨，4月份继续下降至17.1万吨。尿素出口占国内产量的比重迅速由1、2月份的17.3%和24.6%下降至3月份的10.0%和4月份的7.0%。尿素出口的大幅回落使国内尿素市场供求进一步宽松，这也在一定程度上抑制了短期内尿素产量的增长势头。

第三，国内用肥旺季日益接近尾声。目前已经时至5月中旬，国内多数地区春播用肥已经接近尾声，尿素等氮肥市场需求或将逐步回落，这从根本上决定了未来短期内尿素产量或许不会出现大幅增长。

以上因素均表明未来短期内尿素产量不会出现大幅增长，无烟块煤需求也将同样受到较大影响，无烟块煤价格面临一定的回调压力。

但是，目前夏季用煤高峰日益临近，再加上当前主要下游高耗能产品多数保持快速增长势头、铁路运输瓶颈继续存在、国际煤价高位运行等因素影响，国内动力煤价格或许即将进入新一轮上涨过程。值得注意的是，4月中旬以来，国内动力煤市场“风向标”之一的秦皇岛港煤价已经连续五周上扬。5月17日，秦皇岛港6000大卡大同优混动力煤{zd1}平仓价达到785元/吨，与4月12日相比，每吨已经累计上涨60元，涨幅达8.3%。未来，秦皇岛煤价进一步上扬势必会带动国内动力煤价格整体上扬，动力煤价格上扬也将在一定程度上给包括无烟块煤在内的整体无烟煤价格提供一定支撑。

综上所述，下游氮肥行业用煤需求不足或将给无烟块煤价格带来一定回调压力，但是动力煤需求旺季的到来以及价格的上扬将会在一定程度上给无烟块煤价格提供支撑。总体而言，笔者预计未来短期内无烟块煤价格将继续弱势运行。

作者：李廷，中商流通生产力促进中心煤炭行业分析师。联系方式：010-51662601转538，QQ：352861516，MSN：

博客文章均为原创，转载请注明来源于：中商流通生产力促进中心，李廷