【A 股市场大势研判】先盘后跌 弱势明显
盘中特征：
周一沪深股市先盘后跌，前市横盘 整理，成交萎缩，午市震荡下跌， 尾盘放量恐慌，最终上证综指击穿2600 点整数关，以2592.15 点报收，下跌63.62
点，跌幅2.40%，深成指收盘报 10204.17 点，下跌291.48 点，跌幅2.78%，两市共成交1658亿元，减少216
亿元。从盘口看，仅一成个股上涨，其余普 跌，其中天然气板块、医药板块和家电板块表现略强，而有色板块领跌大盘，平均跌幅为4.19%，其次是信息设备下跌3.75%，信息服务下跌3.53%。 最终两市共有4
只个股涨停，武汉塑料跌停。
后市研判：
周一大盘先盘后跌，表明当前市场仍属弱势。虽然从阶段看，目前仍 在技术性反弹周期当中，但上周五及本周一的连续阴线回落，显示大盘反弹心有余而力不足，谨慎观望，择机减磅成为主流，市场心态犹豫敏感，一旦不能冲高，便 迅速撤离，缺乏足够自信。因此，后市即便再做努力、尝试反弹，反弹高度也较为有限。
从趋势看，影响未来格局的诸多方面包括市场环境、资金面、 投资心态、盘中热点等，短线都缺乏足够利好来扭转当前的弱势格局。在市场环境方面，房地产政策走向，CPI
等经济数据，货币政策预期，海外市场 等总体仍然偏紧，有较大的不确定性。在资金方面，由于市场缺乏盈利效应，增量资金有限，而新股扩容、银行股再融资等对市场资金构成压力。从盘中特点看，仍 然围绕原有热点轮动，“炒冷饭”“回锅肉”，缺乏新的有影响力的热点涌现。因此，结合目前诸多影响因素，短线大盘弱势难改，难有明显转机，后市如不能重返 2600
点上方，那么震荡下跌，再度考验2500 点前期支撑将成为大概率事件，投资者仍需谨慎。
操作策略：
继续谨慎 观望，不激进。重仓者抓住反弹机会继续减磅压仓，加强灵活性和回旋度。轻仓者不必刻意勉强，即便参与也以短线为主，“短平快”操作。
【市场热点】震荡走弱 热点分散
周一沪深两市震荡走弱，两市共成交1657.9 亿元，量能较前一交易日萎缩11%。个股涨跌比约为1:9。
防御性品种抗跌，热点分散。从申万行业指数来看，周一有色金属以4.19%的跌幅 位于跌幅榜xx，相对比较抗跌的是医药生物、家用电器、食品饮料等防御性较强的消费品。我们认为后期消费相关行业中医药、零售、旅游、纺织服装、食品饮料 等消费相关行业继续存在结构性超额收益机会，但内部结构性差异仍会存在。此外，中共中央政治局
28 日召开会议提出研究深入实施西部大开发战略的总体思路和政策措施，这带动西部地区个股的上涨。值得xx的是，周一下午媒体报道国务院同意发展改革委《关于 2010
年深化经济体制改革重点工作的意见》，《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。这使部分地产股以及前期涨幅较大的个股 纷纷出现回调，尤其是尾盘中小板的杀跌促动了指数的进一步下行，个股的回调也在一定程度上显示出投资者的悲观情绪依然存在。
我们预计短期内上 证指数将在震荡中筑底，有技术性反弹的动能，但力度有限。建议投资者控制住仓位，注意风险。热点方面，可xx节能环保等战略性新兴产业的个股回调后的投资 机会，并建议xx上海本地股以及有资产重组预期的个股。
【一周荐股回顾】
上周市场企稳反弹，虽然力度不算大，但从持续时间上看，多少有盘出下降通道的预 期，技术形态的修复由此得到支持。 不过弱势格局下超跌反弹难做，我们的潜力股推荐也更多立足中线角度，建议xx个股的基本面，而非简单技术性选股。如云南白药、保税科技、海得控制、中国卫 星等，至少在中期基本面上还是比较令人放心的，建议在短线震荡波动面前控制好仓位，有获利可部分了结，但仍可留有底仓耐心持股，而主要的流动资金应保持机 动性和灵活性。
【潜力股推荐】
飞乐音响（600651）：投资评级：买入：期限：中线
实际流通A 股61589 万股，2010 年{dy}季每股收益0.03 元。公司拟通过定向增发拓展经色照明业务，向大股东定向增发募资后收购LED
汽车照明企业，进军汽车照明领域。目前 我国已将LED
照明产业纳入xxxx扶持发展行业，并出台一系列优惠政策。公司的战略发展受益于产业政策的导向。此外，公司控股股东为上海仪电 控股集团，上海国资整合的大背景也让该股未来的题材预期较多。走势该股中期趋势走强，xx与此次大盘中级调整无关，近来量价配合理想并屡创新高，可在短调 10-20
日均线时，逢低参与。
保税科技（600794）：投资评级：买入；期限：短线
实际流通A 股17826 万股，2010 年{dy}季每股收益0.11
元。公司主要业务是张家港保税区码头仓储及化工品贸易等，码头仓储业务占比54%毛利78.8%，为 稳定利润来源。子公司xxxx计划通过扩建和租赁方式新增储罐工程，容量提升将有效提升业绩。一季报显示户均持股上升26%，走势目前保持强势，短调 5-10
日线量能不大表明筹码锁定良好，建议在设好止损的前提下适量参与。
风华高科（000636）：投资评级：买入；期限：短线
实际流通A 股54844 万股，2010 年{dy}季每股收益0.05
元。公司是全球八大片式元器件制造商之一，旗下肇庆市风华锂电池公司是 国内锂离子电池的{ldz}，产品主要向波导、东方通信、中兴通讯、康佳等知名手机厂家供货。近日公告股权无法划转事宜，广晟集团正式接手成为{dy}大股东，距 去年承诺资产注入承诺期限已只有约一个月，未来资产重组预期升温。走势该股近日探低年线后反弹，重回前高点附近，量价配合的酝酿向上突破，可跟进。
【异动股点评】
中牧股份（600195）
周一上涨7.15%。公司总股本39000 万股，全流通。公司2010
年 公司口蹄疫合成肽疫苗、猪蓝耳病弱毒活疫苗（冻干苗）销售大幅增加驱动其主营业务收入增长和盈利水平提高，申万行业研究员上调公司盈利预测：10－12 年EPS
分别由0.70 元/0.80 元/1.04 元上调为0.99 元/1.18 元/1.37 元，给予其32 倍PE 估值水平（对应11 年预测EPS，30-35
平均数），合理股价为37 元。该股在周一放量上涨，由于市场偏弱，建议投资者不过度追涨，可逢低参与。
永生投资（600613）
周一上涨9.97%。公司 总股本14790 万股，实际流通A 股为10228 万股，2010年{dy}季度每股收益为0.02
元。公司通过资产重组转型为医药行业，大股 东贵州神奇集团已将皮肤科抗xx类的资产注入到上市公司，从而也使公司的盈利状况有所改观。市场预期集团未来可能将止咳类的核心资产注入到上市公司，受此 影响，该股出现了放量涨停。短期内有望继续活跃，但鉴于市场偏弱，建议投资者后期逢高适当减少部分仓位。
包钢稀土（600111）
周一下跌6.15%。公司拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条，是我国稀土行业的xxxx。公司联合部分子公司及其它企业组 建了内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司，对以白云鄂博矿为原料的稀土氧化物，进一步延伸了公司对稀土行业的资源控制力，
对公司及整个北方稀土行业 的发展将产生重要影响。新能源汽车及其它节能减排的政策，将为公司的钕铁硼、贮氢合金粉、荧光级氧化铕等产业链提供进一步的发展壮大空间。该股前期比较强 势，周一跟随大盘的调整出现补跌。建议投资者等回调充分后再参与。
红太阳（000525）
周一上涨10.03%。公司周一涨停的 原因是市场预期后面吡啶等资产的注入时间渐近。该资产注入方案已经先后通过了国资委、商务部、环保部的审批，目前只差证监会{zh1}一关。我们预计2010
年 公司将完成资产重组， 从而使公司成为拥有拟除虫菊酯产业链，吡啶碱产业链和xxx产业链等三条产业链，
形成“中间体-原药-制剂-销售渠道” 的整体优势，从根本上改变公司的增长路径。周一该股放量上涨，短期内可持有。
再次探底行动开始了
市场反弹到目前告一小段落，又一个黑色周一出现在我们的面前。目前市场面临的{zd0} 问题就是2481能否守住了。再次的探底行动已经开始了，这个时候政策面和市场面的博弈已经重新开始。
首先：指标股目前没有xx的企稳迹象。这轮行情的反弹我们看到医药成为了核 心，但是市盈率最合理的金融和地产没有出现持续反弹动力，尤其是券商板块作为市场跌幅{zd0}的板块今日率先杀跌阵营。这个位置的震荡还是需要，如同前期我们 提到的一样，千万不要在生命线下的位置有牛市狂想症，市场就是筑底也需要时间，目前我们还无法得出市场是否跌破2481的判断，但是短线操作资金的撤出是 需要的。市场需要再次探底。
其次：资金的供给和需求是未来市 场哪里见底的核心。xx的消息面相对平静，保险资金是否急于入场也有待进一步观察。国家持续的审批基金入市，关键是老百姓不买单了。把股市 和房地产一同打压势必不是一个明智之举。一方面拼命压缩信贷和融资，一方面不给资金已出路，绿豆、大蒜等价格爆炒的例子还会出现。有保有压才是关键。所以 我们认为这个位置只能xx政策对于供给和需求的调控了。
{zh1}：技 术面再次下探成为必要。尤其是周五的下跌，在美国大涨的时候一些资金撤退，和大盘见底2481相反，那个时候是美国暴跌，资金反而建仓。所 以这个位置已经进入到了一个大的政策底部的区域，需要等待的是市场在这个位置见底的判断。对于大家来说这个位置不要再追高，底部的构筑往往是如洗衣机一样 的大幅震荡。这也是我们主升浪战法为什么建议参与拉升，不建议参与建仓的思路。同时面对下跌也不必过分担心，如同前期暴跌一样，我们认为这个时候真正好的 个股一定会在生命线上死守，那些九折的个股就是我们的选择。
大盘点评：
周一市场呈现弱势调整行情，午后大盘一路走低，再度失守2600点。截至收盘，沪指报2592.15点，跌63.62 点，跌幅2.40%，深成指报10204.2点，跌291.48点，跌幅2.78%。两市成交明显萎缩。盘面上看，板块普跌，仅甲流概念股微红。医药板块 略强于大盘。区域振兴概念下的青海、新疆、西藏等西部板块早盘表现相对活跃，但是随着两市午后急跌，相关个股纷纷冲高回落。地产股受房产税得到国务院的推 进认可这一利空消息打击，午后大幅跳水。有色、煤炭等板块弱势领跌。个股普跌，两市不足200只个股飘红。展望后市，分析人士认为，今日为5月{zh1}一个交 易日，并未出现投资者期盼的基金做市值行情，沪指2600点关口再度破位，权重股的集体走跌及中字头破发次新股低迷，使得多方继续上攻没有了护盘动力。尾 盘跳水打击了市场信心，房地产政策的继续施压对大盘构成一定压力。在调控政策的预期下，未来经济减速的预期的确存在，这自然会抑制多头的做多激情，进而使 得A股市场出现了冲高受阻的走势，如此来看，短线大盘难有大的作为，因此，在操作中，建议投资者多看少动，保持更多的现金。
个股xx：
盐湖集团(000578)：盐湖集团其所在地察尔汗盐湖是我国{zd0}的可溶性钾镁盐矿床，也是世界特大型盐湖矿床之一，具 有非常明显的资源优势。二级市场上，该股盘面反弹放量，持股xx。
青海华鼎(600243)：公司主营机床(重型机床、加工中心、数控铣床 等)、食品机械、电梯配件、齿轮箱等产品的生产和销售。是国内数控大重型机床和加工中心主要生产企业之一，产品符合国家产业政策，数控重型卧式车床、轧辊 车床、铁路专用机床、卧式加工中心等系列产品在国内具有{lx1}技术水平。二级市场上，该股短线反弹尚可，后市存在进一步上扬可能，可暂持筹。
华工科技（000988）
激光全息防伪与信息安全xxxx。公司在激光及信息防伪领域拥有国内{yl}技术水平，2010年一季度实 现净利润同比增长
75.67%。凭借较强的技术实力，公司承担了十一五科技支撑计划的重点课题“高功率光线激光器关键技术研究及25瓦脉冲全光线 激光
器产业化”项目，该产品可广泛运用于医疗、工业制造、精密加工和军事领域，且拥有自主知识产权，未来具有广阔的市场前景。
另 外，公司积极进军 RFID市场，旗下正源光子是国内{wy}一家拥有全套光通信器件工艺生产线的厂家，具有明显技术优势，产品
销往华为、中兴等知名 通信公司，市场影响力较大。华工科技子公司众多，兼有分拆上市概念基础，大智慧 DDX数据显示近日以来大
资金有陆续介入迹象，股价走势平稳上 升，值得xx
启明信息(002232)
公司是A股市场惟一一家具备整车厂商背景的汽车电子提供商，同时也是国内惟一一家从事专门汽车业管理软件 与汽车电子产品研发、制造和服务的高科技企业。本次通过配股募集资金投向数据灾备中心扩建项目后，有望在未来几年内为公司贡献稳定的利润来源。二级市场 上，该股前期随大盘大幅调整，不过下档支撑力有趋强之势，可逢低积极xx。 国都证券
杨仲宁
东信和平(002017)
公司专业从事SIM等智能卡及相关产品与技术的研发和销售，随着物联网、第三代移动通信和基于无线射频技 术的发展，尤其是其中的"移动支付"概念的发展，将会给智能卡行业带来巨大的市场潜力和拓展空间。二级市场上，该股量价配合默契，反攻时机渐趋成熟，建议 投资者逢低xx。 华融证券
沈刚
莱茵生物(002166)
公司地处国内{zd0}的植物资源省份之一广西，是行业里国内有能力生产最齐全品种植物提取物的企业之一，已经 掌握200多种植物提取物的生产技术，其中60多个产品经国外独立检测机构严格检测，可以视市场需求情况迅速灵活调整生产品种，具有{lx1}于行业的市场应变 能力。二级市场上，该股除权后变身为小盘中价股，近日巨量换手，显示有机构资金活动迹象，后市仍具强烈上攻意愿和涨升动能，具备交易性机会，建议逢低积极 xx。 国元证券
姜绍平
天威视讯(002238)
公司主要业务包括有线数字电视业务、有线宽频业务和节目传输业务等，是深圳有线网络运营xxxx，荣 获"2009广东上市公司{zj1}投资价值10强"、"2009广东上市公司{zj1}盈利能力10强"等称号。公司高清互动业务在今年将出现更好的发展机遇，有望 进入三网融合试点名单。二级市场上，该股有望重回前期下跌缺口26元上方，考虑其兼具三网融合受益题材，投资者可适当xx。 海通证券
邓钦华
粤电力A(000539)
公司是广东规模{zd0}的发电企业，区域垄断优势突出。从年报和一季报来看，公司成本费用得到有效控制，特别 是燃料成本同比下降，主营业务毛利率明显上升，同时联营企业贡献的投资收益也明显增加。二级市场上，该股经过连续调整后估值风险减小，从其产业及未来新能 源发展战略来看，有可能出现较好的反弹行情，建议逢低积极xx。九鼎德盛
肖玉航 .国.际.金.融.报
武汉塑料 强势股跌停 机构大换仓
异动表现：4月份以来，在上证指数{zd0}跌幅达20%左右的市况下，少数股票凭借重组题材仍能保持 连创新高的强势，不过这类股票一旦回调，往往跌势迅猛。武汉塑料(000665)就是这样的一只个股。该股在上周五再创新高后，周一却以跌停收盘。
点评：武汉塑料4月30日发布重大资产置换及定向发行预案。经过资产置换，公司主业转变为有线电视网络运营。武汉塑料先以1.75亿元现金将壳卖给楚天 数字，然后通过向武汉广播电视总台、武汉有线广播电视网络有限公司、中信国安、楚天襄樊有线电视股份有限公司及湖北楚天金纬广播电视信息网络有限公司定向 发行不超过2.5亿股，将武汉广电数字网络有限公司、楚天襄樊及楚天金纬三家公司的资产置入上市公司。
华丽转身的重组题材使该股复牌后连创新 高，上周五盘中再创反弹新高。上xx有媒体报道武汉塑料重组的4个重大悬疑，周一该股即低开后数分钟便开始大幅跳水、直逼跌停，之后跌幅有所收窄，但午盘 后受大市下跌影响，该股表现再度转弱，最终仍以跌停报收。
结合一季报与公开交易信息可见，公司在一季度获得华夏系基金的集体青睐，筹码迅速集 中。公司5月复牌以来股价高涨，机构基本呈买入状态，5月25日该股涨停，在三机构继续强力买入的同时，已有获利机构逢高大量派发，而昨日该股跌停，仍有 两家机构买进，其中一家机构买入额近3340万元，但卖方席位中更是机构云集，四家机构合计抛售4600多万元，此外中金公司北京建国门外大街营业部也卖 出721万元。
考虑到该股累计涨幅较大，且机构分歧相当明显，投资者后市以观望为主。
中牧股份 放量突破 创出新高
异动表现：中牧股份(600195)在连收6阳后，周一跳空高开，并在早盘快速涨停，由此带动金宇集 团、天康生物等相关个股全面走强，尾盘受大盘跳水拖累涨停板被打开，收盘涨7.14%，量比放大接近5倍。
点评：公司是以动物疫苗为主要发展 方向的生物医药xxxx，兽用疫苗、禽用疫苗的市场占有率超过1/3，特种疫苗的市场占有率接近50%，具有行业垄断地位。近年来毛利率较高的生物制品占 收入的比重不断提高，使公司拥有更大的盈利空间。
该股在近期大盘快速下跌之际保持了较强的抗跌性，5月21日在股价再次接近年线后，连续收出 6个小阳线，周一突然高开高走并迅速涨停，成功突破前期高点，股价创出两年新高，尽管尾盘受指数跳水拖累涨停板被打开，但收盘价26.81元仍高于前期高 点26.50元。
鉴于大盘后市仍有二次探底的可能，该股昨天收盘没能封住涨停板，说明筹码有高位xx的要求，后市有继续回调的可能，建议短线 观望。
四川路桥 利好消息刺激反弹
异动表现：上周五中央召开会议，深入研究实施西部大开发战略的总体思路和政策措施。受此消息影响，四川 路桥(600039)开盘迅速涨停，盘中有所反复，收盘涨9.66%。
点评：四川路桥是由四川公路桥梁建设集团的优质资产和核心子公司组建而 成的企业，具有国家公路工程施工总承包一级资质，并获得国际质量保证体系认证。四川灾后重建工程量巨大，给公司提供了大量商机。
今年春节后， 国家发改委调研组来到四川、重庆，并对成渝经济区规划方案初稿作了一定完善。5月28日中央再次召开会议，强调继续把交通、水利等基础设施建设放在优先地 位。该股周一开盘即快速涨停，但值得注意的是，西部概念股并没有整体走强。
该股在3月8日创出新高后累计下跌接近30%，具备一定反弹空间， 后市能否持续走强有待观察。 （恒泰证券 安洪战） .证.券.时.报关键词：
超跌反弹是否已结束？
1、今日盘面特征：
（1）外因偏空致使今日收阴。首先，“温总理表 示：需做好世界经济二次探底准备”，此消息偏中性，等于给出了中期局势较为复杂多变的背景，对此解读分为两面，偏空面，表明中国经济仍需防范世界经济可能 二次探底带来的冲击，要有未雨绸缪的思想准备，这会造成市场的忧虑；另一方面，则表明政府对“退出”政策的考虑会更加慎重，那么此忧虑则会相应减弱。
对今日构成偏空消息有：1、国务院表示逐步推进房产税改革，对地产等权重板块构成联动偏空影响；2、外围市场影响，周五美股收跌，西班牙主权债务评级下 调，欧债危机影响仍存；3、银行再融资计划增添市场忧虑。在上周外因偏多消息暂占据上风下，今日以上消息的偏空影响，再次反映出外因近期的复杂多变，外因 对大盘的影响也就反应在了盘面上，上周透露出的短期流动性较充裕正与之对抗，在今日偏空信息较多下，继续留意外因动向，以此从多空对抗中探寻谁占据上风， 以此给研判大势提供参考。
（2）方向选择点再现反复。今日沪指在以上偏空影响下，低开后冲击20日线遇阻回落整理。今日沪指失守10日线于 2600点下，收于2592点，量能891.9亿，以光脚中阴报收，将上周的阳线吞噬。在地产等消息面偏空影响下，联动将五大权重板块集体带绿，对股指拖 累明显。
2、超跌反弹是否结束？
在上周初给予了大家留意短期两个点位：2580点和2655点。在上周连续沪指连续两日收于2655点，面临短期方向选择下，今日在偏空影响下，方向选择 了向下，可见外因复杂多变增添了大盘的多变，使大盘的超跌反弹进行的如此曲折离奇。在沪指10日线和2600点暂失守下，此波超跌反弹是否就此结束了呢？ 大家除继续留意对近期大盘影响较大的外因动向的对抗情况外，从技术面上， 短期则仍留意2580点的得失。在今日光脚中阴下，明日有惯性下破此点的欲望，可能会探至2553点附近。但重要的是留意2580点惯性下破后能否收复， 若短期能收复此点，获得支撑，则有反抽回上需求，此波超跌反弹就还未结束；反之，若破此点不能收回，则需警惕。大家可结合量能的变化来增强此点得失的预见 性。另一点，农行若7月IPO，则有政策维稳为其保驾护航的迹象，所以，大家操作上，保持短期不悲观，中期不乐观的心态，注意跟随以上变化 和分析，控制好仓位的收放。
