流动性上，3日央行发行1100亿元的3年期央票，中标利率再度下行两个基点至2.68%。同期发行的50亿元3月期央票利率上行4.04个基点至1.53%。本周到期资金量为1440亿元，周二已回笼150亿元，因而本周实现净投放140亿元。央票结构的调整仍在进行，短期央票利率持续上行，说明银行短期流动性的偏紧局面不变。

    天胶供应上，xx橡胶(,)生产国协会(ANRPC){zx1}表示，全球橡胶产量经过三年的滞涨与下滑（2007年增幅不足0.2%，2008年停滞不前，2009年则下滑3.6%），2010年产量将实现增长6%，预计达到936.9万吨。就国内产区而言，6月份迎来天胶丰产期；国外产区，泰国橡胶协会会长Luckchai3日表示，泰国6、7月橡胶单月产量将超过20万吨，较4、5月低产期将增长30%。后续天胶供应充裕，将加大胶价调整压力。

    库存方面，青岛保税区仓库里仍囤积着近7万吨橡胶（较4月初鼎盛时期的16万-17万吨少了近一半），有些因露天堆放已有霉变痕迹，原先进口采购均价在3300美元/吨左右，而目前橡胶下游厂家普遍能接受的泰国3号烟片胶价格基本在3000美元略高。因此，这些库存面临着贬值割肉出货的风险。

    天胶终端需求来看，国内车市继4月份出现间歇性遇冷之后，5月份车市继续下探调整，产销环比双双下降，照此趋势下半年可能出现同比负增长的局面。欧洲大部分汽车市场也都出现销量下滑。德国5月新车销量为252,800辆，同比下跌34%，这是德国市场自政府汽车补贴政策终止后连续第六个月下跌。法国5月乘用车和轻型商用车总销量同比下跌10.3%至218,533辆。美国5月汽车销售增长约19%，自上年同期的低迷景况回升，但消费者审慎气氛弥漫。

    目前政策面没有松动迹象，从近期增值税以及税的动向即可看出。6月份天胶供应进一步增加，车市需求热度骤减，后市胶价调整压力或加大，继续保持偏空思路。提请密切关注后续陆续公布的数据。