玖龙纸业产销平衡进入良性循环

近来，玖龙纸业董事长张茵的心情不错。知情人士透露，今年首两个月旗下21台造纸机均如常营运，期内总共生产约78万吨纸，基本上产需平衡。集团每月经营情况逐月好转，让她比以前更加忙碌。

自去年8月份经济危机开始逐渐影响中国的制造业，玖龙纸业马上做出三项重大调整：严格控制资本开支，保障充裕的现金流；集中主要精力加强经营成本控制和销售风险控制，并改革管理架构，练好内功。期间虽有质疑，但目前这三大调整已经收到了效果。

其次是提前回购票据。2月初宣布玖龙纸业，以公司自有资金收购将于2013年到期的7.875%优先票据。截至 3月9日到期日，已有效交回本金1.65亿美元的票据，占尚未偿还票据总额的约58%，加上2008年12月购回的本金1625万美元票据，总回购票据金额达到1.8亿美元。玖龙纸业财务总监张元福表示，回购票据使到今年利息开支减少1 亿元至9 亿元，并为公司带来约5 亿元额外收益，足足是上半年盈利3.2 亿元的1.5 倍。同时表示今年将着重降低债务及利息开支，争取将直至2011年三年的平均负债率降至六成。

第三是销售调整，将出口下调为15%。张茵表示，由于低迷的国际市场与中央拉动内需的政策，玖纸将重点转向内销。目前已经将出口所占份额从之前的五成，下降至二成。预计还会进一步下调至一成五。

分析人士认为，以上调整，玖龙纸业成功地实现了经营成本控制和销售风险控制。内功的修炼是其实现产销平衡的内因，外因则是国家政策环境。为拉动经济、刺激内需，国家出台了4万亿投资计划以及一脉相承的“xx产业规划”。造纸业列于轻工业产业振兴规划45个行业的{dy}位，足见国家对造纸的重视。同时家电下乡政策更是刺激了包装纸种的需求。

年初的全国环境保护工作会议上，国家环境保护部部长周生贤表示，今年将加大执行国家产业政策和年度落后产能淘汰计划的督促力度，全年要淘汰造纸落后生产能力50万吨，同时积极促进造纸行业落后生产能力有序退出。而据业内专家说，这50万吨再加上在经济寒冬中自然淘汰的产能，目前已腾出大约420万吨的市场空间。这为大型造纸企业提供了巨大的发展蛋糕。并且玖龙纸业也表示，将重点转向内销，积极抢占国内包装纸市场。

接下来的日子，估计张茵会更忙碌。产销平衡的玖龙纸业正在进入良性循环，等政策利好全部释放时，轻装简行的它按步骤执行此前的战略。