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看了关于巴菲特的传记《滚雪球》，其中的一段印象比较深。

巴菲特的{dy}任妻子凯瑟琳去世的第二天，巴菲特按计划来到佐治亚大学特里商学院进行了一次演讲，大家问他曾经犯过哪些错误，老巴很坦诚的说了以下几个：

1.首先就是伯克夏哈撒韦，他以低于净资产的烟屁股价格全额收购该纺织公司，当时感觉非常划算，请了非常优秀的管理团队，投入了大量的资金和精力，但20年努力结果该纺织厂还是倒闭了。

2.投资美国航空公司股票，一时冲动投资后的巴菲特曾后悔不迭，{zh1}利用人们狂炒航空股的时机侥幸脱身，躲过了日后的暴跌。从此以后日后，巴菲特发誓不投资带轮子的公司（不过以后还是投资了比亚迪）。

3.年轻的时候买进了辛克莱尔加油站，他说这次损失是60亿美元，其实只不过是说那些钱xx可以给她赚足60亿美元。看来这次投资份额占比不算小。

4.最折磨人的是该做而没做的投资，如错过了汤姆墨菲曾竭力要卖给他的电视台，没有投资沃尔玛。现在巴菲特开始投资沃尔玛，但在此之前沃尔玛已经涨了一千多倍了。

加油站恐怕是没有成长性的原因。

伯克夏哈撒韦的纺织业和航空公司都属于恶性竞争的行业，而且是重资产行业，需要不停的设备投入和更新，没有竞争壁垒，价格战惨烈。

类似的公司我们A股里很多，如钢铁、化工原材料、纺织、冶炼、零配件加工等，囊括一半的上市公司属于这一类周期性行业，很多都属于过山车行业，三年挣的不够一年赔的，股价上蹿下跳惊险刺激，但长时间看股价基本属于底位周期性徘徊，很少的公司能冲出重围获得更大的发展，他们挣钱难，只适合做波段。

其实这类公司中风险{zd0}的是贴着科技标签的半成品加工企业，典型的如京东方，深天马等等，什么液晶屏、触摸屏、多晶硅甚至集成电路等其实都是些简单的组装业务，买上生产线就可以生产。科技类的东西更新换代非常快，看看电视的显示屏的替换，从显像管到液晶，现在又出来了LED，替换的过程是一大堆企业亏损累累，原有的生产线成了一堆废铁，深天马前几年在液晶屏上全国布局，还没布局完就开始大面积亏损，这样的例子接下来还会很多。如长电科技、远望谷等物联网企业稍有不慎就会被行业淘汰。

可以说大部分带着**科技二字的股票都是退市的热门候选，放在香港的创业板，大部分的交易价格应该在几毛钱甚至几分钱；随着创业板和中小板的大量上市，未来的这类股票的供求关系将会逆转，应该会腰斩再腰斩。

不否认科技是{dy}生产力，而且真正优秀的高科技股票可以成就大市值公司，如腾讯百度有很高的先入和技术壁垒，但现在这种鸡犬升天的局面会是以后的悲剧。连xxxx的中兴都徘徊在亏损边缘（但我还是看好她）

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