IRF预计中国工业机器人在全球增长最快,2012年将比2009年增长{bfb},总量达到6万台。我们估计国内每年的市场需求将达到40亿元。 2008年机器人在汽车、电子电气和化工领域应用占比约60%,近年来食品饮料行业、金属制造业和机械制造业均投资优化升级生产线,这类新的需求增长将带来结构性的新变化。 作为国内工业机器人产业的先驱,公司的焊接机器人技术指标已经达到国际先进水平,彻底打破了国外机器人的垄断地位,公司未来将进一步扩大生产规模,我们预计公司2010-2012年这一业务有望保持35%的复合增速,2012年销售收入将有望超过3亿元。 物流仓储业自动化设备应用广泛,估计我国AGV每年的市场规模约3亿元,自动化立体仓库市场规模约10亿元,公司AGV系统技术含量达到国际先进水平,开创出口先河,有很强的竞争力。预计公司2012年大致占市场份额的20-25%左右,毛利率可望保持在25%左右的水平。 全球机器人自动化生产线已形成一个巨大的产业,年市场容量约为100亿美元。我们估计2010-2012年期间,我国自动化生产线市场规模将在50亿元以上。在蓝领技工短缺的大环境下,企业对生产自动化的需求空前高涨。我们认为该项业务最有可能大幅超出预期。 轨道交通自动化市场规模约100亿元,2009年公司交通自动化系统的营业收入为0.73亿元,同比增长97.3%。未来沈阳地铁其他8条线亦有中标可能,公司也积极在外地拓展业务。估计这块业务每年的收入在2亿元左右。 公司新产品储备丰富,潜力巨大,未来的爆发点有望是特种机器人、服务机器人、激光设备、电力系统物流管理,合计市场规模约30-50亿元。公司研发团队实力雄厚、成果显赫,公司研发产品逐渐转为批量生产,为公司的持续增长提供坚实基础。