●证监会正研究扩大代办股份转让试点

　　中国证监会市场部副主任霍达在昨日举行的中关村代办股份报价转让试点工作会上表示，证监会正在研究将中关村代办股份报价转让试点范围扩大到其他具备条件的{gjj}高新技术园区。

　　霍达表示，中关村企业进入代办股份转让系统进行股份报价转让试点是我国多层次资本市场建设的一个重要创新举措，对增强企业自主创新能力和促进高科技产业发展具有重要意义。

　　他表示，目前，为进一步落实国务院《关于实施国家中长期科学技术发展规划纲要若干配套政策的通知》，证监会正研究将试点范围从中关村扩大到其他具备条件的国家高新技术产业开发区内的未上市高新技术企业。下一步将以扩大企业覆盖面为重点，积极稳妥推进多层次资本市场建设，探索建立符合国情的场外市场建设，逐步形成有序的多层次市场体系。

　　霍达指出，中关村代办股份转让系统试点工作不仅带动了一批高新技术企业的改制和规范发展，也拓宽了风险投资的退出渠道。试点4年来，先后有近200家企业进行了改制，正在改制和有改制意向的企业有500多家，为我国资本市场储备了一大批优良上市资源。目前，中关村境内外上市公司总数达到149家，IPO总融资额1300亿元。其中境内89家，境外60家。

　　数据显示，去年中关村科技园区有23家公司在境内外资本市场上市，创历史新高，今年已有14家企业获准上市，创业板中的“中关村板块”初步形成。

　　在此次会议上，代办试点工作五方联席会（证监会市场部、科技部火炬中心、深交所、中国证券业协会和中关村管委会）的成员单位还共同开启了中关村资本市场投资者互动平台。今后中关村示范区进入不同层次资本市场的上市公司、挂牌企业将通过这个平台与投资者不定期地进行在线交流。

　　中关村资本市场投资者互动平台开通后，中关村示范区52家代办系统挂牌企业参加了网上集体业绩路演。据介绍，“网上业绩路演”将构成挂牌企业信息披露体系的重要组成部分。

　　●证券期货机构反洗钱责任明确

　　中国证监会近日起草了《证券期货业反洗钱工作实施办法（征求意见稿）》，并于今日起至6月18日公开征求意见。《办法》首次明确了证券期货经营机构应尽的反洗钱工作义务，要求此类机构应建立客户风险等级划分制度，发现或怀疑客户、资金、交易与恐怖主义等活动有关联的，应及时向中国反洗钱监测分析中心报告。

　　根据意见稿，证券期货经营机构应当按照反洗钱法律法规的要求及时建立客户风险等级划分制度，并报当地证监会派出机构备案。在持续关注的基础上，应适时调整客户风险等级。证券期货经营机构在为客户办理业务过程中，如发现客户所提供的个人身份证件或机构资料涉嫌虚假记载，或存在可疑之处的，应当拒绝办理。

　　意见稿称，证券期货经营机构发现或者有合理理由怀疑客户、资金、交易或试图进行的交易与恐怖主义、恐怖活动犯罪以及恐怖组织、恐怖分子、从事恐怖融资活动的人有关联的，应当及时向中国反洗钱监测分析中心报告，并报当地证监会派出机构备案。

　　意见稿规定，证券期货经营机构委托代销机构等第三方机构向客户销售基金等金融产品时，应当通过合同、协议或其他书面文件，明确双方在客户身份识别、客户身份资料和交易记录保存与信息交换、大额交易和可疑交易报告等方面的反洗钱职责和程序。

　　证监会有关部门负责人表示，目前行业反洗钱工作取得明显成效，并已开始由大规模推动制度的建立向完善制度和工作有效性转变。为将反洗钱的有关要求纳入日常监管工作，证监会已将是否建立有效的反洗钱制度作为相关资格审查的重点内容，并正在积极研究在行业准入、新设营业部或分支机构审批、高管任职资格审批及机构日常监管中加入有关反洗钱工作的相关要求，推动各机构将反洗钱工作落到实处。

　　●超9000亿 下周市场将迎巨额解禁资金

　　即将解禁的巨额资金有望令高涨的资金价格掉头下行。下周，中行可转债等打新资金解冻以及公开市场资金自然到期，将合计释放出约9000多亿资金。

　　统计显示，下周公开市场将有2110亿元资金解禁，为最近两个月以来{zd0}单周资金到期量。同时，中行转债、美丰转债和四只中小板新股的申购资金也将于下周解冻。申万报告预计，中行转债实际申购冻结资金在5500亿元，本周三发行的四只中小板新股冻结1543亿元，公开市场到期资金2110亿元。加起来，下周释放解禁资金至少9000亿。从节奏上来看，资金释放的时间集中在下周二、周四和周五。

　　巨大的资金供给必然推低居高不下的资金价格。其实，随着中行可转债发行的结束，近期紧绷的资金面已经略有松动。昨天，银行间回购市场短期资金价格全线下行。其中，隔夜回购利率下跌了2.2个基点，加权平均利率跌至2.7356％；由于打新需求下降，7天回购利率的幅度更大，达到了12.39个基点，跌至3.1520％。同时，由于需求减少，当天资金市场成交量较前一交易日减少了近750亿元。

　　由于资金面显现宽裕，加之三年央票的发行利率下降了2个基点。昨天现券市场交投活跃，主动性买盘明显增加。其中，在银行、基金等主力机构的增持下，三年央票二级市场利率亦随一级市场同步下行2个基点，至2.68％。此外，3年至7年中期债券的收益率则分别有1至2个基点的下行。

　　同时，市场似乎已对下周资金价格下行已有所预期。一些机构开始主动融出两周以上的资金，令21天、1月和2月资金的成交量有所放大。

　　本周，由于三年央票发行量再超千亿，央行通过公开市场回笼资金1300亿元，净投放资金量为140亿元。

　　●主力研究：基金掘金路径浮现三大题材成标的

　　从5月17日至昨日，在两市涨幅超过20%的26只个股中，重组、新股、次新股和超跌的成长股比比皆是，基金在震荡市中的掘金路径也隐隐浮现出来。统计显示，广晟有色、四维图新、*ST汇通、多氟多、鱼跃医疗、国电南瑞和卫士通等强势股均有基金席位买入。

　　记者注意到，资产重组和资产注入等题材不仅成了游资和散户的香饽饽，而且还是成了基金建仓对象，如，*ST汇通、光华控股、武汉塑料和路翔股份等。以*ST汇通公开重组方案之后为例，5月31日和6月2日均有一家机构席位买入200万股，而在此前该股停牌时就有三只基金总共建仓约500万股。

　　与此同时，由于最近“打新”风险大大增加，新股上市首日被套的现象屡见不鲜，基金在二级市场淘金新股和次新股的举动大大增加，更有基金疑似在新股上市首日大肆建仓。记者统计，昨日有3家机构席位买入N实达约180多万股，5家机构席位共约买入N科伦570多万股，3家机构席位买入N百灵共约280万股；本周三，毅昌股份也有机构席位建仓，而股价创出新高的多氟多当日同样有机构席位建仓。

　　除了在重组股和新股上建仓外，基金第三类淘金板块是超跌重仓股。昨日，卧龙电气公开增发除权，有5家机构席位买入约360多万股，海通证券和一只基金选择抛售出货，双良股份和长园集团昨日也被机构买入。

　　回顾1季度，一些规模30亿元左右的基金通过建仓中小盘股，往往能取得良好收益，但规模过百亿元的大基金当前是否也应该将投资重点放在个股上呢？

　　广发聚富基金经理王国强认为，全流通下的价值中枢已经下移，经济增速放缓、重化工业的增长高峰已经过去，会带来估值水平下降，对于规模比较大的基金，资产配置、行业选择比个股更重要一些，单选个股不太现实，更多的是从行业和板块的角度来配置。

　　根据上述基金经理策略，其未来结构市主要关注四方面：一是低估值的蓝筹板块；二是持续增长，估值不算高的内需板块，包括医药、商业零售、信息技术等；三是有刺激因素、催化剂的板块，比如新疆板块；四是关注一些弹性大、短期贵、中长期看好的股票，比如医药、信息技术、新兴产业等。

　　●市场动态：股权激励限售股转让暂免征个税

　　6月3日获悉，国税总局日前印发了《限售股个人所得税政策解读稿》，其中明确，对上市公司实施股权激励给予员工的股权激励限售股，现行个人所得税政策规定其属于“工资、薪金所得”，并明确规定了征税办法，转让这部分限售股暂免征税。

　　2009年12月31日，财政部、国税总局、证监会联合发布了《关于个人转让限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》，明确对限售股转让所得征收个人所得税。《通知》规定，此次纳入征税范围的限售股包括：股改限售股、新股限售股和其他限售股。

　　《解读稿》指出，此次明确要征税的限售股主要是针对股改限售股和新股限售股以及其在解禁日前所获得的送转股，不包括股改复牌后和新股上市后限售股的配股、新股发行时的配售股、上市公司为引入战略投资者而定向增发形成的限售股。另外，对上市公司实施股权激励给予员工的股权激励限售股，现行个人所得税政策规定其属于“工资、薪金所得”，并明确规定了征税办法，转让这部分限售股暂免征税。因此，《通知》中的限售股不包括股权激励的限售股。

　　●主力研究：次新基金快速"抄底" 制造业成建仓重点

　　目前点位是不是市场底部，没人说得清楚，但次新基金已经开始快速"抄底"了。日前，随着上市交易公告的披露，之前一直保持观望的次新基金态度急转，在近期的市场大跌中抓住机会，短期内股票仓位迅速提高，有的甚至已经超过90%。之所以这样做的原因，市场普遍推测只有一个，那就是"抄底"。

　　次新基金快速建仓

　　转眼间，次新基金成了市场"积极参与者"。6月2日，国投瑞银沪深300金融地产指数基金发布上市交易公告，令人吃惊的是，截至5月31日，成立于今年4月9日的国投瑞银沪深300金融地产指数基金股票仓位已经达到93.51%，距离满仓仅一步之遥，而建仓时间仅仅一个多月，期间沪指{zd0}累计跌幅高达18.4%，{zd1}下探至2481点。

　　与此同时，银华深证100分级基金也发布上市交易公告，截至5月31日，其股票仓位比例已经达到71.57%。资料显示，银华深证100分级基金成立的时间更晚，就在今年5月7日，这样推算下来，短短20天的时间仓位就超过70%，这样的建仓速度也着实不慢。

　　此外，兴业合润分级基金也于近期发布上市交易公告，截至5月24日，其股票仓位为45.59%，而其成立时间也是在今年4月22日，建仓时间不过一个月。

　　制造业成抄底重点

　　而从上述基金建仓情况来看，制造业依然是"抄底"的重点，而经过前期大跌的金融、地产行业也在建仓板块行列。

　　除了国投瑞银沪深300金融地产指数基金重点投资金融、地产股外，银华深证100份基金的股票仓位中，制造业以41.58%的占比位居板块xx，其中机械设备仪表、金属非金属、医药生物制品、食品饮料的相对占比比较高。而在其它板块中，金融保险业、房地产业的占比分别达到6.74%、8.14%，仓位并不低。

　　同样，类似的情况在兴业合润基金上也有体现，制造业板块占比达到25.93%，占据{zx1}股票仓位的一半，其中机械设备仪表、医药生物制品的占比相对较高，而金融、地产两个板块的仓位占比合计也有5.22%。