《中期智囊团盘中视点》
铜
基本面：
1、中国信息报周二报导称,中国5月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)为53.9,低于上月的55.7。中国物流与采购联合会(CFLP)公布的官方PMI自2008年11月创纪录低点后,于2009年3月首次升至50上方。目前该指数已连续15个月位于50以上。制造业PMI是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个主要扩散指数加权而成，通常PMI指数在50以上,反映经济总体扩张;低于50,反映经济衰退。
2、新加坡6月1日消息，日本经济产业省（METI）周一公布的初步数据显示，日本4月阴极铜库存较3月下滑16%至34,168吨。4月阴极铜库存较2009年同期增长14%。4月精炼铜出货达到128,117吨，较3月增长2%，较去年同期增长4%。4月精炼铜产量较上月下滑4%至128,346吨，但较去年同期增长18%。0130 GMT，LME三个月期铜报每吨6,820美元，较上周五尾盘下跌118美元。
3、5月调研的22家铜冶炼企业开工率平均水平达到了92.92%的高位，环比4月有所提升。从不同规模冶炼企业来看，大型企业开工率稳中略升，基本维持正常水平；中型企业开工率回升明显，主要是部分以废铜为原料的冶炼企业在铜价回落后采购原料积极，使得其开工率有所增长；小型企业开工率基本持平。此外，调研时有6家冶炼企业表示将在6-9月之间进行例行检修，因此预计国内精铜产量后期将会有所回落。
技术面：面临前次年度高点的压力,沪铜双重顶或将形成。
操作策略：在设置止损的前提下做空。CU1009目标位：52750，止损位：54900。
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021-61090831 方俊锋 先生
钢铁
基本面:
今日早盘钢铁下跌，螺纹钢1010合约开盘4201元/吨， {zg}4207元/吨，{zd1}4183元/吨，10点半报收4196元/吨，成交量1000140手，持仓增加65562手。线材1010合约开盘4121元/吨，{zg}4138元/吨，{zd1}4113元/吨，10点半报收于4137元/吨，成交1196手，持仓增加92手。
行业消息：1) 中钢协常务副会长罗冰生表示，前4个月钢铁生产实际耗用的主要是去年进厂的低价库存铁矿石,随着前期低价进口矿消耗完毕,今年一季度以后,进口高价矿要计入成本,钢铁生产成本将随之上升。来自英国《金融时报》的{zx1}消息称,三季度还可能继续涨30%—35%。2）根据Mysteel统计，截至5月28日，全国主要城市钢材库存1,578万吨，环比减少15万吨，比去年同期增加668万吨或73.4%，其中螺纹库存657.6万吨，环比下降1.4万吨，与去年同期相比增加337万吨或105%。
现货市场：全国28个主要城市16-25mmHRB400螺纹钢平均价为4367元/吨（实重），较周一下跌12元/吨。全国28个主要城市8mm高线平均价为4145元/吨，较周一下跌12元/吨。63.5%印度粉矿报价1130-1150元/吨，65%巴西粉矿1270-1280元/吨，62%澳大利亚粉矿1190-1200元/吨，63.5%印度粉矿报价149-151美元/吨（CIF）
操作策略：在设置止损的前提下做空，螺纹1010目标位4000，止损位4370
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锌
基本面：
沪锌今日早盘震荡，沪锌1009开盘15965元/吨，{zg}16140元/吨，{zd1}到15915元/吨，10点半报收16120元/吨，成交量627920手，持仓增加47810手。
外盘休市。美元指数下跌0.22%，报收86.58。NYMEX7月原油期货上涨0.58%，报收74.40美元/桶。COMEX8月期金上涨0.22%，报收1217.7美元/盎司。欧洲央行理事、首席经济学家斯塔克5月31日表示，欧洲央行可能从7月开始逐步退出当前宽松的货币政策。欧洲实行紧缩的财政政策，退出宽松的货币政策，这看上去像是一个面临通胀风险经济区域干的事，而欧洲事实上面临通缩和经济下滑的风险。欧洲经济前景依然充满担忧。据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于 2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。中国股市昨日因此大跌。央行在今日发行150亿元的1年期央票，本期中央银行票据以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，到期按面值100元兑付。本次发行的150亿元的1年期央票，发行量较前次减少五成。而银行间市场短期资金面紧张态势依旧不改。全国银行间债券市场短期回购利率继续保持高位，2天品种利率已接近7天品种。上海银行间同业拆放利率也继续大涨。
现货市场：1日，#0锌价格下跌60至15600元/吨.
操作策略：在设置止损的前提下做空，沪锌1009目标位14000，止损位16500。
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铝
基本面：
1、LME市场休市（英国春季银行假日）
COMEX&CBOT市场休市（美国阵亡将士纪念日）
2、欧元区局势忽而阴霾重重打压金融市场急转直下、忽而曙光乍现提振金融市场企稳回升，这暴露出当前市场面临极大的不确定性、投资者信心具有极大的不稳定性。欧元区局势的好坏是商品市场能否延续目前企稳行情的关键.
3、 国内的铝锭新增产能较大，产量屡创新高，市场供大于求，库存上升。据调查，2010年下半年国内铝锭的产能将达到2300万吨，也就是说有200万吨左右的新增产能在下半年达产。
操作策略：离场观望。
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橡胶
基本面：
1、据广州海关24日公布的统计数据显示，4月份经广东口岸进口xx橡胶6900多吨，同比下降51%。但是价格飙升至每吨2439.5美元，同比上涨73.5%，是自今年2月份进口均价突破每吨2000美元关口后，进口均价创16个月以来新高。据悉，受西南地区橡胶开始供应市场及国家连续抛售两批储备胶影响，今年1至4月份经广东口岸共进口xx橡胶4.8万吨，与去年同期相比下降7.3%；价值1亿美元，增长44.9%；进口平均价格为每吨2151.8美元，增长56.2%。海关分析说，今年1至4月经广东口岸进口xx橡胶量降价扬的主要原因有两方面：一是中国国家物资储备局4月份先后两次抛售3万吨xx橡胶，对市场需求有一定缓解作用。此外，近年来国际上对中国轮胎提出的多起反倾销、反补贴和特保案，也导致中国轮胎出口受阻。二是全球xx橡胶供应紧张导致价格上涨。产胶大国泰国北部和印度也出现较为严重的干旱天气，且泰国政局动荡，种种不利因素导致今年以来国际xx橡胶市场供给紧张，价格快速上升。海关表示，目前中国轮胎企业压力亟待关注，不少企业已陷入微利或濒临亏损经营状态。数据显示，今年1至3月份，中国33家主要内资轮胎企业中亏损9家，9家外资企业中亏损2家，亏损面达21.4%。分析人士指出，国际橡胶市场价格将出现回落预期。5月份开始，各产胶国开始割胶，市场橡胶市场供应量上升，价格出现回落。
2、云南农垦勐腊橡胶分公司今年遭遇了建场50年来最为严重的气象灾害，致使干胶生产受到了严重影响。一是受去冬今春长时间持续干旱影响，导致橡胶树的物候期延长，开割时间比上年推迟10天，减产干胶235.8吨；二是4月16日下午19时20分受强对流天气的影响，突遭特大冰雹袭击，冰雹{zd0}直径达87毫米，致使橡胶树的树冠枝梢被打断、枝条、茎干打烂、叶片打落。截至5月19日仍有317名胶工、590个树位、10398.5亩开割面积、193687株开割胶树停割，预计将要停割到7月份以后才能逐步恢复开割，其中落叶量在70%以上的6706.3亩、116625株开割胶树，目前已出现枝条干死回枯，形成在年内无法恢复割胶的现实已成定局，因冰雹灾害造成今年干胶减产758.7吨；三是阵性大风灾害严重，据不xx统计，仅在4月中下旬因大风灾害造成4级以上断倒报废开割胶树6963株，报废橡胶面积232.1亩，减产干胶31.33吨。预计勐腊橡胶分公司因气象灾害将造成今年干胶减产1025.83吨。惨重的气象灾害给勐腊橡胶分公司的生产经营造成了极大困难。为维护职工稳定，确保职工生产、生活有序进行，目前，勐腊橡胶分公司按照生产技术措施要求正紧张有序地开展生产自救，增施肥料，促进橡胶树尽快恢复生产，将灾害造成的损失降到{zd1}限度。
3、日本截至5月10日xx橡胶库存为4,963吨。
技术面：面临前次年度高点的压力,沪胶三重顶或将形成。
操作策略：在设置止损的前提下做空。RU1011目标位：21000，止损位：22500。
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股指期货
基本面：
今日早盘股指期货下跌，IF1006开盘2780.0，{zg}2816.8，{zd1}2760.8，10点半报收2785.6，成交量115971，持仓量增加3125手。
国际股市：今天10点半，恒生指数下跌0.17%，日经下跌0.84%。
国内外消息: 1) 国家发展改革委通知，决定自6月1日零时起将汽、柴油价格每吨分别降低230元和220元，国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元，并进一步改进天然气价格管理，完善相关价格政策。2）据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于 2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。3）中国央行周二将招标发行150亿元1年央票，发行量较上周减少5成。目前银行体系内流动性偏紧，因此中国央行或继续适当放松资金回笼力度，预计本期央票利率仍可能持平。4）欧洲央行理事、首席经济学家斯塔克5月31日表示，欧洲央行可能从7月开始逐步退出当前宽松的货币政策。欧洲实行紧缩的财政政策，退出宽松的货币政策，这看上去像是一个面临通胀风险经济区域干的事，而欧洲事实上面临通缩和经济下滑的风险。欧洲经济前景依然充满担忧。5）工信部周一表示，今年以来全国建材工业固定资产投资完成额增长速度呈持续回落态势。1-4月，完成固定资产投资1337亿元，同比增长34.6％，增速回落28个百分点。
操作策略：在设置止损的前提下做空，IF1006目标位2450，止损位2900。
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PVC
基本面：
1、 国际原油：
LME市场休市（英国春季银行假日）
COMEX&CBOT市场休市（美国阵亡将士纪念日）
上周五（5月28日）NYMEX 28日7月轻质低硫原油期货合约收跌0.58美元，至每桶73.97美元，5月累计下跌逾12美元，跌幅达到14%，创下18个月前此轮金融危机最严峻时期以来的单月{zd0}百分比跌幅。ICE 28日7月布伦特原油期货收跌0.64美元，至每桶74.02美元。
2、国内电石与乙烯市场 ：
中国塑料城PVC市场气氛平静，各商家延续前期平稳报价。其他方面，上游PVC出厂价维持弱势整理态势，变化有限；下游工厂需求基本稳定，无明显抵触情绪。因此，市场目前仍稳价出货为主，调整压力不大，继续持稳观望。目前塑料城PVC乙烯料主流报价仍持稳在7800-8050元/吨，5型电石料主流报价在7300-7750元/吨，其他专用粒料、型材料报价11800-13000元/吨。
齐鲁化工城PVC市场报价波动不明显，各家暂持稳观望，操作意向不明朗。需求跟进无改观，部分商家谨慎跟随，信心仍不足。目前各料不含税报S700在7270元/吨，S1000在7070元/吨，QS1050P在6970元/吨左右，信心仍不足。
3、国内PVC装置 ：
内蒙古丰镇市鲁丰化工PVC单台电石炉生产正常，目前优级品主流出厂价格在3350元/吨。
滨州海洋化工PVC装置运行正常，并计划近期开始采购电石，但PVC装置的恢复至少要到六月中旬前后，具体动态需进一步关注。
无锡格林艾普PVC装置负荷开工在4-5成左右，今日企业出厂报价维持坚挺，5型料出厂报价在7600元/吨，8型料价格在7700元/吨，实际出货有优惠，出货不畅，库存不多。
山东海化PVC报价持稳，开工7成左右，5型电石料省内报在7450元承兑，外销华东出厂7350元/吨承兑，出货一般。
操作策略：离场观望。
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