三大行业景气度{zg}。据工业和信息化部5月25日发布的显示,4月份,规模以(,)子信息制造业增加值和销售产值增长18.2%和26.3%,比3月分别回落1.3和1.1个百分点。累计前4个月,全行业增加值增长21.7%,高于工业平均水平2.6个百分点,扭转了去年以来增加值增速低于工业平均水平的局面。值得注意的是,随着奥运、等重大工程项目的带动,中国的LED产业发展得到了前所未有的提升。据中国光学光电子行业协会统计,2009年我国LED封装器件产能约占全球的60%,LED应用产品的产值增长率超过30%。有机构预计,最快在2015年,LED在中国照明市场的占有率将达到20%,带动产业规模达5000亿元,中国将进入全球LED照明市场前三强。
机械设备行业呈现出集体繁荣,尤其是新疆区域振兴在即,机械行业更是迎来新机遇。经济振兴规划基础建设要先行,同时在战略规划的指导下,大量的工程建设项目会得到规划,现有建设项目会进一步提速,必将带动工程机械行业的发展。因此及时了解区域经济发展规划,对于企业及时调整市场布局具有非常大的指导作用。
化工行业中,2010年一季度化工行业增加值同比增长23.1%,同比加快18.6个百分点,其中3月份增长18.1%。主要产品产量中,原油、天然气、成品油产量分别同比增长4.6%、13.8%、17.9%;烧碱、纯碱、乙烯、甲醇和轮胎外胎分别增长22.5%、24.7%、19.1%、70.4%和35%;农药、化肥分别增长16.6%和11.2%。今年前两月,化工行业实现利润310亿元,增长2.2倍（去年同期下降55.5%）。同时,化工产品价格涨多跌少。
具体来看,机械设备业的(,)是目前预增幅度{zd0}的公司,2010年一披露,预计徐工机械2010年1-6月累计归属于上市公司股东的净利润约12亿元,较去年同期增长8920％左右;每股收益约1.38元,较去年同期增长5650%左右,主要原因是2009年8月公司完成了非公开发行股份购买资产暨关联交易事项,合并范围大幅增加,公司的经营规模和盈利能力大幅提升。
电子元器件的(,)业绩预增幅度位居第二,4月27日,预计2010年1－6月每股收益约为0.101元至0.109元,累计净利润约为6800至7300万元（上年同期净利润为177.1万元）。业绩变动原因为,受全球元器件行业全面复苏影响,公司主营产品市场需求旺盛。
(,)是化工行业业绩最突出的公司,一季报披露,预计公司2010年1-6月经营业绩归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长1900%～2400%,上年同期归属于上市公司股东的净利润为848.76万元,业绩变动的原因说明公司氨纶产品销售量和销售价格均比上年同期大幅增长。
徐工机械
基建支撑公司后续需求
技术优势明显:公司ZL50G高原型特种装载机、WB21K稳定土拌和站、GR215平地机三种产品获得中国机械工业联合会科技成果奖。完成国家十五863项目—基于PLM的机群智能化工程机械工程所需单机智能化改造和多项技术攻关,顺利通过国家863专家组中期检查。积极实施国际化发展战略,加大开拓国际市场的力度,不断树立徐工品牌在国际市场的形象,2008年公司出口量较去年同期增长27.36％。
产品市场占有率靠前:2009年披露,公司起重机械市场占有率55.18％,行业排名第1;压实机械为27.88％,排名第1;路面机械15.95％,排名第1;混凝土机械4.30％,排名第4;铲运机械7.29％,排名第5。
投资策略:国泰君安报告认为公司投资动力由地产切换至基建,有力支撑公司后续需求。目前对地产的调控政策,使得地产投资增速逐步下滑,为了确保增长,预计投资会向非地产尤其是基建领域倾斜,基建投资增速将逐步回升,预计全年固定资产投资增速呈现前高后不低的“U”形状。而公司下游主要是基建,投资动力切换,将有力支撑公司后续需求。维持2010-2012年盈利预测和50元目标价,以及增持评级。主要风险包括原材料价格上涨、加息和升值风险等。
风华高科
受益政策 估值合理
参股锂电池公司:公司出资3165万元持有肇庆市风华锂电池公司27.61%股权,该公司是国内最早一家能生产钴酸锂正极材料、负极材料和锂离子电芯的厂家,也是目前全国进入手机厂家的几个锂离子电池厂家之一,先后中标成为波导、(,)、(,)、南方高科、康佳通讯、CECT等国内知名手机厂家的主要供应商。目前该公司已具备10万只/日锂离子电池、30吨/月钴酸锂正极材料和负极材料的生产规模。该公司截至2009年末净资产为12977万元,2009年度实现净利润907万元。
电子信息业政策:国务院2009年4月15日正式发布《电子信息产业调整和振兴规划》,提出目标:未来三年,产业发展对GDP增长的贡献不低于0.7个百分点,三年新增就业岗位超过150万个,软件和信息服务收入比重将从12%提高到15%。
投资策略:预计2010—2012年公司每股收益分别为0.22元、0.4元和0.49元,当前股价对应动态每股收益分别为48倍、27倍和22倍。考虑公司持有的(,)（已上市,002338）15%的股权市值在5亿左右,公司当前估值基本合理,给予公司“推荐”的投资评级。
