川大智胜一统民航空管全单 90％收入来自政府


3月21日，四川川大智胜软件股份有限公司的xx申请通过，该公司实际控制人、副董事长、总经理游志胜跻身中小板新富。理财周报记者联系上游志胜的时候，他还在为公司上市准备的会议中奔波，浓重的四川口音，谦虚的口吻，颇有学者风度。

      3.65亿家族财富

      川大智胜最初是四川大学的一个科研组，即“游志胜科研组”，是在1985年5月至2000年5月期间由游志胜负责管理的四川大学科研团队，其成员均为当时四川大学的在编职工。科研组含游志胜在内，一共23人。

      1994年4月6日，经四川大学批准，四川大学计算机科学系以自有资金投资组建图像所，注册资金60万元，后来发展成为四川大学智胜图像图形有限公司，也就是川大智胜的前身。

      本次发行前，川大智胜的总股本为3900万股，公司的{dy}大股东及实际控制人游志胜总共持有川大智胜发行前32.94%的股份，共计1284.66万股。另外，游志胜的妻子陈素华、其子游健和其姐游志庸也分别持有川大智胜2.72％、0.34％和0.70％的股份，游氏家族总共持有川大智胜发行前36.7％的股份，即1431.3万股。

      川大智胜去年基本每股收益0.72元，本次发行1300万股，发行后基本每股收益约0.54元。按4月1日中小板47.17倍平均市盈率计算，川大智胜上市后股价约为25.47元，游氏家族所持有1431.3万股股份的市值将达到3.65亿元，而川大智胜的总市值也将高达13亿元，相比14年前的60万元注册资金，翻了2207倍。

      产学研一体化

      川大智胜是我国空中交通管理领域具有自主知识产权的大型软件和重大装备供应商。目前，该公司以软硬件开发和系统集成为主，主要产品包括空管自动化系统、空管雷达模拟机、塔台视景模拟机、多通道数字同步记录仪、车牌识别仪、图像分析仪等等。

      作为空中交通管制自动化系统的国内xxxx，川大智胜上市之后，将是该行业xx上市的公司。

      川大智胜的董秘郑念新对理财周报记者说，公司国内的主要竞争对手均为国有研究所体制，包括中国电子科技集团第28研究所、中国空军装备研究院第2研究所、中国民航第2研究所等。

      川大智胜与四川大学合作实行产学研一体化的模式，最近3年的产学研合作主要体现在公司向四川大学购买技术、委托四川大学进行研究开发、向四川大学转让技术等方面。

      产学研一体化的模式，为川大智胜提供了丰富的智力资源，公司依托四川大学“视觉合成图像图形技术国防重点学科实验室”、“现代交通管理系统教育部工程研究中心”、“四川大学985工程二期复杂多维信息处理技术科技创新平台”等创新研究平台进行了基础研究和技术开发，保持了持续的技术创新能力。

      另外，在和四川大学的“产学研”合作框架下，公司还完成了核心产品空管自动化系统、仿真模拟训练系统和地面智能交通管理系统的基础性研究与技术。

      游志胜也是产学研一体化的直接参与者。他本人就是四川大学教授、博士生导师、民航总局特聘专家、四川大学“985工程复杂多维信息处理技术”首席专家，曾获全国空管先进个人等荣誉称号。

      郑念新对理财周报记者说，游志胜作为公司副董事长兼总经理，全职在公司上班，而基于产学研一体化的模式，他也参与项目的研究开发，并且少量安排晚上或xx指导博士生、硕士生教学工作。

      空管产品毛利率高达55.54％

      川大智胜的主要产品包括空中交通管理和地面智能交通管理两大类。空管类产品主要有：空管实时指挥系统，包括空管自动化系统和多通道数字同步记录仪；空管仿真模拟训练系统，包括机场塔台视景模拟机、航管雷达模拟机和程序管制模拟机；地面智能交通管理类产品主要是基于车辆自动识别系统的各类交通管理应用系统。

      2007年，空管产品的销售收入达到6684.31万元，占总销售收入的58.01％，而地面交通产品则占26.40％。

      其中，2007年空管产品的毛利率达到55.54％，比2006年提高了25.87％。

      川大智胜的招股说明书中提到，公司的空管项目收入分两类，一类为系统集成项目，一类为软件开发项目。2007年，川大智胜空管项目收入中79%为软件收入，该部分软件项目的毛利率在68%以上。

      部分产品垄断95％国内市场份额

      郑念新说，公司的核心产品为空管自动化系统是专门应用于空中交通管制的大型软件系统，因此，产品的特定用途决定了公司的客户为国家空管部门、民航空管局等，政府采购占公司销售收入总额的90%以上。

      其中川大智胜的航管雷达模拟机和程序管制模拟机产品占国内市场的95%以上。川大智胜是国内{wy}能够提供具有自主知识产权的机场塔台视景模拟机的供应商。公司已经向空军某部交付了“塔台飞行指挥模拟训练系统”，并正在建设民航华北地区空中交通管理局“首都机场塔台管制训练模拟机”。

      最近3年，川大智胜前五名客户的销售收入占公司营业收入的比例平均为68.60%。其中，公司在为军航承建的空中交通管制中心系统“十五”建设项目“226项目”和“八五”改造项目“585项目”等两份合同就分别为川大智胜带来了1.26亿元和1.18亿元的收入，占公司近3年营业收入的平均比例为43.08％。

      郑念新说，由于公司涉及的客户都比较敏感，因此公司的招股说明书上实行{zd1}限度的披露，因此没有xx披露公司前五名客户的信息。

      郑念新说：“与这些客户合作的单都是要通过投标竞得，但由于川大智胜是国内行业的龙头因此在这些大项目上的中标率很高，特别是在北京、上海、深圳等地的交通地面智能交通管理的单，每次都能中标。”

      2006年4月21日，川大智胜还与北京市公安局公安交通管理局签署了《中标经济合同》，为北京市公安局公安交通管理局提供北京市交通旅行时间检测系统，该项合同就为川大智胜带来了2731.13万元的收入，毛利率约为22%。

      在该项目的投标中，日本NEC、博隆建亚科技(北京)有限公司等国外公司都参与了，但川大智胜凭借着智能化车辆识别系统抓拍率和识别准确率{zg}而最终中标，拿下了奥运会的这张大单。