4月22日温总理提出到2020年中国大陆的非化石能源消费要达到15%。话音未落，低迷的股市马上兴起一股炒作新能源概念特别是电动车概念股的热潮。其中与比亚迪有合资公司的佛塑股份表现最为显眼，当天就拉了涨停。虽然该公司业绩羞于见人，去年好不容易算是扭亏了，年报显示每股收益仅为1分钱。但好像股民们毫不在意。股票只要沾了电动车的边，那就会一飞冲天。电动车那是零排放的汽车，汽车业发展的未来方向，就象上个世纪90年代的互联网一样，是要创造成千上万亿万富翁的。上回那茬没赶上，今儿这茬更好，一定要抓住了。不过我个人觉得广大股民们一定要冷静。因为事实上，电动车概念炒作的基础已经几乎不复存在了！

 电动车概念是是奥巴马在美国上台后，以前副总统所谓“互联网之父”戈尔为首的一帮民主党人加环保团体在华尔街和汽车生产商支持下提出来的。此概念认为由于人类活动的碳排放造成全球气候变暖，使生态环境急剧恶化。而电动车和燃料电池车可以实现零排放。鉴于全球气候变暖的危险，为了挽救人类，防止投机商再爆炒石油价格造成又一次金融危机，各国政府必须大力鼓励并补贴制造电动车和燃料电池车。这其实应该算是把气候变暖概念向经济领域转换的重要具体措施。其炒作的基础主要有两个：一个是道德基础，世界各国甚至各人都要为全球减排减污染做贡献，再开车烧石油地球就完了；另一个是经济基础，石油价格高企迫使各国寻找内燃机替代品，而电动车看起来是最可能的选择之一。虽然现在电动车比较昂贵，但在政府的补贴下，将来多半会便宜。

在民主党政府的推动下，2009年5月18日美国汽车排放标准条例草案上正式确立电动车为零排放清洁车辆。虽然大家发现高盛等石油大炒家居然都是电动车的积极支持者，但这并不妨碍此概念的炒作。鉴于人类碳排放导致气候变暖的说法已经为很多人接受，电动车概念顺利的在2009年世界各大股市上成了香饽饽。只可惜好景不长，先是在哥本哈根大会上联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）提供的气候受人类碳排放增加影响下变暖的数据被揭露xx。大会一下成了闹剧。IPCC的头被迫辞职。美国共和党也跳出来提出了《上院少数派意见报告》，指责气候环境学术界“烹调”科学。华尔街见势不好，也翻了脸。其喉舌《华尔街日报》2月23日刊登评论员文章《气候变化和科学公开》（Climate change and open science）称IPCC报告与其说是科学不如说是制定经济规则的政治掩护。本来电动车炒起来就直接冲击石油价格，明着从石油商那里抢钱。石油商早就想xx，如今焉能放过痛打落水狗的机会？他们找个了{zh0}的搭档——环保团体来一起游说国会，反对电动车反对“零排放”。这时候诺贝尔奖化学奖得主、美国能源部长朱棣文以美国国家科研委员会（the National Research Council）的名义向国会提交了一份报告《能源的隐形成本》（Hidden costs of Energy），称电动车虽然几乎是零排放，但制造电池污染非常严重而且很费电。而且技术进步也不会那么快，文中指出即使“到2035年制造一辆混合动力车的能耗要比一辆传统汽车高13%-23%”。因此按照life cycle（即从生产到废弃的使用寿命周期）的算法，电动车并不节能环保。原来波士顿集团不过是在《电动车用电池》（Batteies For Electric Cars）的报告说了电动车一大堆好话后，提出“电池技术不突破，电动车普及要等到2020年以后”。但风向变了后，马上推出长达458页的报告《尘归尘能源报告——汽车》（Dust to Dust Energy – Automotive），详细列举了各种车型的使用寿命周期中的能耗量，指出电动机比内燃机要高13-23%的排放。

电动车阵营终于兵败如山倒。到2010年4月1号奥巴马政府公布了美国汽车排放标准，不再将电动车算作“零排放”车辆。华尔街的喉舌之一《金融邮报》（Financial Post）幸灾乐祸得以“条例干掉零排放”（Regulations kill zero-emission）为题目进行报道。为了安抚汽车厂家，美国政府规定从2012年到2016年每个汽车厂家可以将其制造的前20万辆电动车算成零排放车辆销售从而获得补贴，但之后就要制造过程中的排放计算进去。可以想象，民主党阵营的戈尔们还会反扑，但由于华尔街和环保团体的倒戈，电动车在美国已经很难炒起来了。资本市场、大宗商品市场乃至世界经济发展的风向变了！

其实从2月份开始，通用汽车、福特等汽车股就掉头向下了。4月1日当天，纽约商品交易所的原油期货向上强力突破了长达5个多月的盘整，电动车概念的公司不论汽车制造商还是电池制造商都齐刷刷的跳水。比亚迪在香港股市从4月1日起，一路下滑。有意思的是，我们大陆媒体对此事漠然视之。查查百度，居然找不出有关电动车被摘去“零排放”光环的报道。电动车概念炒作的始作俑者美国已经抛弃了这一概念，模仿者中国岂能不受影响？一个南美的蝴蝶扇动翅膀都可能在太平洋对岸引发一场风暴，更何况这样更改游戏规则的大事。不过仔细看看股价，还是可以发现市场已经做出了反应。从4月2日起，大部分汽车股都提前大盘两天进入了调整，而电池股也出现了回调。德赛电池、杉杉股份都是如此。这说明庄家们开始心虚了。不过因为事出突然，这些主力还没能逃走，借着政策利好拉高出货是他们{zh0}的选择。当然也许有的朋友会说，咱中国跟美国国情不同。咱们就是要减排省油。上面我们已经说了，电动车概念的道德基础已经差不多颠覆了。那我们再来看看经济基础，电动车虽然宣传的如火如荼，但消费者是否能够接受呢？

首先电动车虽然几乎所有的外部技术都已经成熟，但电池价格依然昂贵。一般消费者还是会选择更加实惠的传统汽车。虽然电动车生产商一直宣传电动车省油，买的时候贵，用的时候省。但这并没有算更换电池的费用。以现在号称{zxj}的电动车比亚迪为例，F3DM的发动机为1.0L 68马力 L4，售价为14.98万元。一般同排量的车不足4万元。我们用排量相同的传统汽车中配置{zg}价格最贵的长安新奥拓来与之比较。我们用同等排量配置之高不低价格{zg}的新奥拓1.0AT来与之比较。新奥拓1.0AT{zg}价格为5.89万元，每百公里耗油 3.6公升，按北京市4月油价6.92元/L来算，能耗价值为24.9元，F３DM纯用电池则为7.7元，每百公里节省月17.212元。驱动电池的使用寿命为２０００次。每次充电可开１００公里，也就是说电池报废前可以省3.44万元。F3ＤＭ的电动系统需要５万元钱。比亚迪的电动系统为５万元，其中估计电池就得占３．５万元，（目前磷酸铁电池的价格每块３．２V１００aH的价格看在７００元以上，那么按比亚迪的宣传用１００块3.3V100ah的电池系统市价将高达７万元以上）。按{yt}开５０公里算，两千个一百公里，一共是１１年。那就是说我１１年下来不但没省下钱还赔了差不多600元，而多付出的代价是１０.6万元。虽说现在传言买电动车{zg}可以补贴６万元，但这个{zg}补贴多半是给买３０万的Ｅ６那样的车的。混合动力车才补几千块钱。就算政府补贴我们１０万买Ｆ３ＤＭ，让我们１１年赔600元。那又有什么意义呢？所以经济上购买电动车实在不划算。而按照xx分析师Roy的研究，10年以内电池成本都难以要大幅下降。目前的动力电池性能都不稳定，特别是冬天夏天的时候，电池很容易坏。电动车巡航里程也较短。{zx1}的比亚迪e6，一次充电也只能跑300公里。中国这么大，北京等大城市节假日开车出去玩的朋友，一开几百公里也是很平常的。如果充电站不能遍地开花，开电动车的人就可能困在半路上了。有的人可能会说，即便我们经济上没实惠，但为了节能减排，我们也认了。但使用电动车真的可以减排吗？充电站大量建设还面临上网难的问题。而且耗电实在不是个小数目。2009年6月发布的数据显示，目前我国“火电机组平均供电标准煤耗为每千瓦时340克”。如果比亚迪F3DM百公里耗电16度，换算成标准煤消耗量则为5.44公斤。假设北京有1万辆比亚迪FDM，按每辆车每天行驶50公里计算，那么每年需要增加燃煤9928吨煤。这还不算充电时的损耗，而大约13-23%甚至更多的能量会在充电时损失。如果购买电动车的人越来越多，北京是否要为此新建发电站？向北京运煤过程中还会产生的能源损失。随着经济的发展，电煤越来越紧张。使用电动车会给煤炭供应带来很大压力。2009年，仅北京一地汽车保有量就突破了400万辆，如果其中10%变成电动车，那么北京是否可以负担得起？如果给这些电动车充电使用的是夜间低谷电还好，如果每个停车场都建充电站，人们很可能上班后就把汽车防在停车场充电。上班时间增加了那么多用电，城市电网是否可以负担得起？从环保的角度讲，我国大部分城市是煤烟污染型城市，主要污染源来自发电和工业污染，主要污染物为可吸入颗粒物，如果大量使用电动车，无疑将增加煤烟污染。我国大部分城市用电以火电为主，如果大量使用电动车会带来更大的碳排放和污染。按照life cycle 的算法，还应该计算生产电池时给环境带来的污染、报废电池给环境带来的污染。而这些污染不但危及大气，还会危及地下水。随着电动车概念道德基础的崩塌，消费者和政府对其热情会逐渐消退。消费者会转移，政府也会减少补贴。这将进一步打击电动车市场。如果动力电池不能大幅度降低成本并降低污染的话，电动车市场难有起色。

说完基本面，我们还是回到大家关心的股市。Roy认为这次美国新汽车排放规定对汽车厂家打击并不大，受伤害{zd0}的应该是那些小电池制造商。他已经将世界排名第14的A123的股票降级了。而我国电池生产商能在全球排前10位的只有比亚迪和力神。前一段时间传言力神要借壳{lx1}科技，但始终未获证实。国内的动力电池生产商要想短期靠电动车大跃进，恐怕很难。最近股市上电动车概念的这些股票虽然可以借政策利好狂飙一把，但拉高出货的嫌疑很大。这里建议投资者要谨慎对待，不要盲目跟风。但另一方面，凡是都有两面性，有危就有机。这次对电动车概念打击{zd0}的是美国国家研究委员会的报告。报告预测甚至到2030年，在整个生命周期基础上比较，内燃机驱动汽车都比全电池汽车清洁9%，比混合动力汽车清洁17%。但报告中最推崇天然气驱动模式，其次推崇小排量柴油车。这就有了新机会。搞天然气车的上市公司也有，宇通汽车就是比较有名的一家，值得大家注意。搞小排量柴油车的国内汽车商有几家，上市公司中要数长安汽车。长安铃木今年推出的天语SX4全球战略车中国汽车节油挑战赛中，天语SX4表现优异。动力电池股也不是全无希望，

 

上图是朱棣文在美国参议院作证时使用过，他特别指出锂蓄电池的能量密度在除甲烷外所有的化学燃料中是{zd1}的，分量在各种蓄电池中最轻。他似乎是在否定镍氢动力电池推崇锂电池。如果是这样，美国政府也许会下注锂电池。所以持有比亚迪的朋友也不要太失望。比亚迪还是不错的公司，只不过不是“千年一遇”的公司罢了；王传福也是{sjj}的企业家，只不过不是“爱迪生加韦尔奇”罢了。