近期，早籼稻期货维持震荡走势，一方面前期持续下跌，做空动能的释放殆尽，继续大幅下跌能量不足；另一方面受国家{zd1}收购价、恶劣天气因素及粳稻、玉米(资讯,行情)等相关农产品(000061,股吧)价格坚挺也限制早籼稻价格的继续下探，因此，早籼稻期货继续下跌的空间十分有限；但是早籼稻价格的大幅上涨或者说是大幅反弹也不太可能，一方面宏观经济政策的不确定性、通胀压力的预期增加以及国家近期严厉打击爆炒农产品价格等违法行为等因素使市场买方不敢大举进入，国内商品期货市场中的农产品价格反弹也遥遥无期；另一方面，早籼稻库存高企、供给充足，同样也不支持早籼稻期货价格的大幅反弹。总的来说，后期早籼稻期货价格维持窄幅震荡的概率很大，将在迷茫中寻找自己的方向。

    1、 期货现货价格逐步接轨，大幅下跌空间不大

　　2010年国家早籼稻（三等）的{zd1}收购价为1860元/吨，目前早籼稻的现货价格维持在1930元/吨，上周五ER1007的结算价为1943元/吨，ER1009的结算价为2043元/吨，若加上短途运输费用、仓储费用等相关费用，期货和现货价格已经十分接近，特别是7月合约价格小幅被低估。在国家收储价的强力支撑下，现货价格的持续稳定，因此，期货价格继续下跌的空间十分有限。

　　2、 恶劣天气的不利影响
 
　　今天4月以来，南方籼稻主产区天气持续异常，暴雨洪涝灾害频发，特别是5月份，江南、华南、西南地区东部等地出现持续强降雨和强对流天气，造成江西、湖南、广东、广西、重庆、四川等6省（区、市）615万亩农作物受灾。持续的降雨会使早稻出现烂芽、烂秧现象，籼稻成苗率下降，而低温以及阳光照射时间的减少造成早稻秧苗质量下降，有效分蘖减少，将会对早稻的单产产生影响。

　　3、 粳稻、玉米等相关农产品价格维持强势，早籼稻xxx优势突出

　　目前，东北粳稻与南方籼稻的价差已经达到了500元以上，一方面，粳稻价格的高企使籼稻物美价廉的优势凸现，籼稻的替代作用将大大加强；另一方面，由于粳稻库存的逐渐消化，市场有效供给不足而需求的持续旺盛也将会导致市场的需求逐渐向籼稻转移，从而使籼稻价格逐渐走强；就玉米来说，早籼稻与玉米的比值持续走低，价差也逐步扩大，玉米价格持续走强，主要原因是玉米的有效供给不足。自2008年以来,国家共收购各类政策性玉米约3600万吨,截至今年5月中旬,已经累计向市场提供玉米原粮2800万吨左右,剩下的库存不足800万吨,而目前国内每月需消耗1200万吨玉米，因此玉米上供应不足及价格维持高位将在今后长时间持续，也必将刺激玉米需求主体将目光转移到物美价廉的早籼稻身上。
 
　　4、籼稻供应充足，库存高企
 
　　从目前了解的情况来看，当前国储储备大量的籼稻，08年临时收储籼稻剩余总量还有630.8万吨，09年{zd1}收购价收购的籼稻剩余总量还有815.23万吨，籼稻供应充足，从籼稻需求上看，截至5月20日，累计进行了41次临储稻谷竞价交易，共拍卖早籼稻56.91万吨，08年中晚籼稻222.29万吨，09年中晚籼稻38.27万吨，总体成交率不到20%，市场有效需求不足。随着后期轮换，籼稻的供应压力会越来越大。从全球范围来看，据美国农业部预计，10/11年度，全球大米期末库存预计达到9660万吨，比2009/10年度提高630万吨，是02/03年度以来的{zg}库存。2010/11年度的库存用量比为21.3%，高于上年的20.4%，创下03/04年度以来的{zg}水平。供应充足，有效需求不足，将会成为籼稻价格上行的{zd0}阻力。
 
　　5、 国家对农产品价格的调控加强
 
　　中国四月份经济指标显示国内通胀压力增强，来自发改委的数据表明,今年一季度,主产区玉米的收购价格同比增长21.9%,远高于稻谷、小麦(资讯,行情)等粮食,而粮价上涨已经成为推高4月份CPI涨幅的主因之一。上周三，国务院常务会议指出，严厉打击囤积居奇、哄抬、炒作农产品等价格违法行为，虽然国家的主旨主要在于打击大蒜、绿豆等农产品价格的离谱涨势，但是对于商品期货中的农产品来讲，买方不敢大举介入，没有资金力量的推动，农产品价格反弹也将遥遥无期，也会限制早籼稻价格的反弹或上涨。
 
　　总体来说，籼稻继续下跌空间不大，大幅反弹或者上涨也没有可能，只能维持目前迷茫的震荡走势；从盘面上来看， ER009震荡区间为2020-2060，操作上建议保持高抛低吸短线操作思路。

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