“骑在老虎背上，上去了就下不来了。”两年半前， 上海广电（集团）有限公司（简称上广电）总裁、上广电NEC董事长顾培柱，曾这样形容上广电 决意进入TFT-LCD（液晶显示屏）领域的行动。
斯时，承担上广电TFT-LCD第五代生产线项目的合资企业——上广电NEC——刚刚在上海正式挂牌，公司注册资金500亿日元，上广电持有75%的股份。该项目{dy}期投资10亿美元。上广电雄心勃勃地为自己制定了一个远大目标：到2010年前，其TFT-LCD综合产业链实力要进入世界前三名，实现主营业务收入800亿元。
打造TFT-LCD产业链
在这两年半里，尽管国内外TFT-LCD行业风云变幻，但骑在“老虎”背上的上广电一直马不停蹄地在往前赶：2004年10月，上广电的首条第五代液晶屏生产线正式投产，去年，其15英寸液晶屏单线产能已跃居世界{dy}，占有全球40%的市场份额；今年5月30日，国家有关部门又批准了上广电NEC的扩产计划，扩产之后，上广电NEC的产能将提高近90%，而且将陆续投入17英寸、19英寸、20英寸、23英寸和26英寸液晶面板的生产。
与此同时，上广电NEC第二条TFT-LCD生产线项目的筹备工作正在紧锣密鼓地进行，这条线将承担第六代或第七代液晶屏的生产。
为了打造TFT-LCD产业链，上广电打出了一系列组合拳：今年5月27日，上广电旗下的上海广电光电子有限公司与日本电气硝子株式会社签订了合资协议，后者是全球第三大TFT液晶用玻璃基板生产厂商；5月30日，上广电和美国Cadence公司在上海共同宣布，将成立合资企业上海广电集成电路有限公司，开发用于液晶显示面板和xx电视用途的专用芯片；6月22日，上广电又宣布，将与国内另一个液晶五代线拥有者龙腾光电，在投资、研发和采购等方面进行合作；与此同时，上广电还宣布，将与台湾宝成集团合资成立两家TFT-LCD模块工厂。
上广电这一系列眼花缭乱的举动，其实就是为了一个目的：通过产业升级，实现公司主营业务由传统显示器件（CRT）产业向平板显示终端产业转型；实现公司由单一的制造业向集制造与信息服务业为一体的企业转型，并最终使上广电由传统的家电制造企业，转变为以TF-LCD产业为核心、拥有核心竞争能力的{lx1}企业。
无奈与机遇
自2003年以来，在中国彩电市场，平板电视异军突起，迅速蚕食了传统的CRT彩电的市场份额。{zx1}的调查显示，在预期购买彩电的消费者中，欲购买平板电视的消费者比重超过50%，其中预期购买液晶的消费者比重达到38.6%。
早在5年前，上广电就已提出要从传统家电业向网络信息产业全面转型的目标。但近几年，上广电的HDTV并没有在市场上掀起波澜，与此相反，以CRT（显像管）彩电为主产品的广电信息和以CRT为主产品的广电电子的业绩却持续大幅下滑。 2004年，广电信息的净利润比上一年下滑了48.78%；2005年，同比又大幅下降了89.58%。作为上海最早的上市公司，广电电子则在2005年上半年出现了自1987年发行A股以来的首次亏损，亏损额高达1.366亿元。广电电子（600602.SH）将亏损的原因归咎为：“彩色显像管行业受彩电业产品结构调整的影响，出现了需求减少、库存增加、产品价格大幅下降的局面。”
多年来，上广电还潜伏着一个隐忧：作为其旗下最核心的企业——广电信息的利润主要来源于合资企业，这给它的发展带来了极大的不确定性。2004年，广电信息实现净利润1.1338亿元，而西门子、索广映像、索广电子三个合资企业分别实现净利润4.51亿元、0.5亿元和0.9亿元，广电信息共从中获得投资收益1.55亿元。换言之，如果没有合资企业的支撑，2004年，广电信息就已经亏损。2005年，广电信息实现净利润0.1181亿元，而它从这三个合资企业分得的投资收益却高达1.3293亿元，其中西门子贡献的利润竟占广电信息净利润比重的900.76%。
尤为令人担忧的是，这三个合资企业的控股权并不在上广电手中。同样，在曾给广电电子带来滚滚财源的上海松下等离子显示器有限公司，上广电也不掌握控股权。
而彩电市场愈演愈烈的消费升级潮，恰恰给上广电带来了摆脱困境的机遇。为了改变“命系外方”的局面，在这个风险四伏的领域，上广电正试图将命运掌握在自己手中——在上广电NEC，上广电拥有75%的股份，NEC仅占股25%。
前途未卜
“平板产业技术变化和产品更新太快，投资规模太大。如果企业在短时期内不能尽快形成生产能力，实现盈利，亏损不可避免。”国务院发展研究中心研究员陆刃波说。
为了跟上TFT-LCD日新月异的技术发展，实现规模效益，这两年，上广电一直在给这头填不饱的“吞钱虎”“喂”钱。上广电NEC从2003年5月打{dy}根桩，到2004年10月建成投产，已耗资10亿美元。为了实现扩产计划，最近上广电NEC又推出了一系列增资和融资举措：合资双方决定为现有的第五代生产线追加投资，总额达440亿日元（31.36亿元人民币），上海的7家银行就此向上广电NEC提供了220亿日元的银团xx；6月9日，日本大和证券SMB宣布向上广电NEC注资2500万美元，用于上广电NEC生产线的扩产，这是上广电{dy}次与海外金融业合作。
与此同时，上广电正在为上马第二条TFT-LCD生产线物色合资伙伴。2010年前，上广电还将上马第三条TFT-LCD生产线。后两条生产线都使用五代以上技术，业内普遍预计，在未来数年，上广电对资金的需求量达上百亿美元。而对于资金链已经绷得很紧的上广电，其资金来源只能主要依靠融资，这无疑将大大提高其资产负债率和资金成本。
TFT-LCD巨大的投资和快速的技术更新，还会给上广电带来另一个压力——折旧带来的产品成本增加。在国内，比上广电更早进入TFT-LCD行业，与上广电一样拥有第五代生产线的京东方科技集团股份有限公司，现在每年的折旧都高达二三十亿元人民币。
然而，TFT-LCD市场瞬息万变。据{zx1}报道，由于产量过剩，价格走低，今年第二季度，包括LG-飞利浦等行业巨头在内的世界主要液晶面板厂商已经报亏。而此前京东方在2004年巨亏的基础上，2005年又大幅亏损了15.87亿元，亏损的主要原因就是降价造成的液晶面板价格低廉。
去年9月，上广电NEC首次实现了单月盈利，但其自投产以来的综合效益状况人们却不得而知。陆刃波认为，基于上述原因，上广电NEC要想真正实现盈利“很难”；同样，在激烈的国际竞争中，以上广电NEC为核心的上海光电子产业基地“风险很大”。
