■今日投资
    ●洪城水业(600461)27日早盘蓄势后大幅拉升,午后曾一度涨停,至收盘上涨8.
07%, 全日换手率4.59%.公司属于全国供水行业中大型企业,具有较强的供水区域垄
断性.公司原水取自赣江南昌段的中上游,水质良好,具有明显的水源优势.现有供水
能力已达到120万立方米/日的规模,并投入资金加大污水处理能力.随着水价上调同
时实施阶梯水价的发展趋势,公司有望直接受益于水价形成机制改革.27日投资《在
线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.33元, 0.51元和0.91
元,对应的动态市盈率为47,31和17倍;当前共有4位分析师跟踪,1位给予"强力买入"
评级,3位给予"买入"评级,综合评级系数1.75.
    据估算,我国2010年环保行业产值将超过1万亿,到2015年将达到GDP的7%-8%,到
2020年环保将成为国民经济的支柱产业.公司2010年一季度实现营业收入4901万元,
同比增长0.43%;实现营业利润647万元,同比减少11.21%;实现归属于母公司净利润4
46万元,同比减少13.42%,实现每股收益0.03元.
    充分受益区域发展.2010年2月国家公布了鄱阳湖生态经济区规划, 规划内容之
一为加强生活污染防治,加快建设城镇生活污水处理设施,完善管网收集系统,到201
5年所有市县和重点镇建成污水处理厂,污水集中处理率达到85%.城镇污水和垃圾处
理工程建设目标为:重点建设流域内85座县(市)污水处理厂及城镇, 工业园区,企业
污水处理设施,配套建设管网约4200公里,新增日污水处理能力约500万吨;由于环保
公司业务目前已经覆盖其中大部分范围,根据水务行业特征,有分析师认为存在以其
为主体进行相关污水处理项目运营的可能性. 随着城市人口增加和污水处理率要求
的提高,环保公司的污水处理业务将会获得持续的增长.
    募资增强实力.2010年4月14日, 洪城水业公布定向增发预案,拟以每股14.13元
的价格向不超过10名特定投资者增发股份8000万股, 募集资金用于收购公司控股股
东水业集团所持有的南昌供水有限责任公司, 江西洪城水业环保有限公司以及南昌
市朝阳污水处理环保有限责任公司的全部股权.财富证券认为,本次收购使公司经营
规模迅速跨上一个新的台阶,公司成功跻身于国内大中型水务企业行列.未来的成长
空间将主要取决于江西省各地经济的发展速度和城市化进程带来的需求自然增加, 
预计将保持稳健成长态势.
    银河证券认为, 受益于行业景气,2010年公司业务收入有望维持快速增长.虽然
公司目前的内生性增长价值已经反映在股价之中, 但是公司的定向增发募投项目有
望带来超预期的业绩增长和股东回报率. 主要风险是公司收购78个污水处理厂资产
存在不确定性.我们认为公司利用本次定向增发募集资金,收购控股股东水业集团拥
有的供水管网和污水处理等优质资产, 将拓宽公司业务范围,完善产业链,提升盈利
能力,首次给予公司"推荐"投资评级.

    ■今日投资
    ●广汇股份(600256)自5月13日以来呈现大幅上扬,涨幅达35%.27日上涨8.17%,
换手率4.91%.目前公司正在逐步剥离原有业务(主要包括商品贸易, 石材,塑钢门窗
制造, 房地产业务),且已经获得了煤,油,气三大资源.随着各项业务的逐步剥离,公
司的LNG 业务,煤化工业务将成为主要的盈利来源,公司也将转型为资源类化工公司
.27日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.51,
0.94, 1.21元,对应的动态市盈率为63,34和26倍;当前共有6位分析师跟踪,3分析师
建议"强力买入",3位分析师建议"买入",综合评级系数1.50.
    煤碳资源丰富,煤化工项目预计年末投产.目前公司拥有哈密地区伊吾县淖毛湖
区8 个区块240 平方公里的优质煤田{dj2}开采权, 该矿区合计煤炭储量48 亿吨.由
于为露天型煤矿,其开采成本低,长期开采成本将在50元/吨左右.公司的煤炭主要应
用于两个方向:满足煤化工生产之外, 其余煤炭直接销售.目前公司的二甲醚项目建
设顺利,预计于今年四季度投产.
    斋桑油田开发潜力巨大.公司通过与哈萨克斯坦TBM 公司合作,获得了该公司在
哈国东部斋桑油气田的49%权益.合作开发面积共8300 平方公里,目前仅探明了300 
平方公里的石油储量, 高达1 亿吨.除此之外,该区域还拥有127.7 亿立方米天然气
储量, 每年可向公司稳定供气5 亿方,可连续供气25 年,供气价格为120-160 美元/
千方.
    LNG 业务盈利空间不断提升.以下两点原因,决定了公司LNG 业务盈利能力将不
断提升:一, 随着原油等大宗商品价格持续上涨,作为替代能源之一的LNG 产品价格
上涨潜力很大;二, 目前对载重车而言,使用LNG 的成本比使用柴油低约40%,具有较
大的成本优势,从而有利于LNG 载重车的推广.
    安信证券表示,长期看好公司的成长空间,目标价为35元.

    ■金证顾问
    ●27日A股午后加速上行,大盘呈现探底回升的走势,个股活跃度明显回升.伴随
市场环境的转暖,前期超跌的次新股再度吹响反弹的号角,当升科技,三维丝,南都电
源, 康芝药业等强势涨停.因此,对于成长性较高,涨幅偏小的次新股值得重点关注,
如远东传动(002406),公司是国内{zd0}的非等速传动轴生产企业,产品综合毛利率高
于行业平均水平,市场需求的持续旺盛,有利于公司保持较高成长性.
    国内传动轴业佼佼者 经营业绩持续向好
    公司是国内{zd0}的非等速传动轴生产企业,是传动轴行业标准的制订者之一,已
形成完整的非等速传动轴产品系列和齐全的产品规格.目前公司产品有4大系列,5,6
80多个品种, 是国内品种最多,规格最全的的非等速传动轴生产厂家.通过多年积累
完善工艺流程和生产线设计, 公司形成独特的"U型数控化一个流生产线",有效提高
了生产效率.公司产品综合毛利率高达28%以上,超出行业平均水平.凭借{lx1}的性能
, 可靠的产品质量,独特的运营模式,公司与北汽福田等多家厂商建立了稳定的供货
关系,近期还将进入东风配套体系,市场份额有望提升.
    随着我国汽车和工程机械行业的持续发展, 以及汽车和工程机械保有量的不断
增加, 预计未来传动轴产品市场需求将进一步增加.公司通过不断提高产品附加值,
巩固其xxxx地位, 经营业绩表现良好.即使在金融危机的2008年,业绩依然获得
增长.根据报告期内的财务显示,公司07年,08年和09年营业收入分别为52825万元,6
0603万元和61665万元,08年和09年营业收入同比分别增长14.72%和1.75%.公司07年
,08年和09年净利润分别为7422万元,9359万元和13060万元,08年和09年净利润同比
分别增长26.10%和39.54%,成长性较为可观.
    募资向产业上游延伸扩大产能预翻倍
    近年来公司产能不断上升仍无法满足市场需求,产能瓶颈明显.本次发行募集资
金投资项目主要目的是扩大产能, 包括本部年产100万套,潍坊远东年产50万套商用
车传动轴项目和中兴锻造年产2万吨传动轴零部件锻造项目, 投资总额为3.48亿元.
募投项目建成后, 公司将新增150万套商用车传动轴产能,较目前产能约增长1倍,这
将有效解决公司当前的产能瓶颈, 有利于公司获取更大的市场份额.同时,公司还将
增加2万吨传动轴毛坯锻造产能,毛坯锻造属于传动轴生产中技术含量{zg}同时也是
最为关键的环节,利润空间也{zd0},募投项目的建成将进一步提高公司的毛坯自给率
,从而提高公司整体盈利能力.预计2011 年公司将形成年产250 万套传动轴的产能,
实现营业收入11 亿元.
    二级市场上, 该股发行价为26.60元/股,上市首日股价便开盘破发.根据公司09
年基本每股收益为0.93元,预计公司2010每股收益为1.02元.考虑到公司较好的成长
性,我们认为目前该股股价偏低,未来具有一定的上行空间,投资者可重点关注.