公立医院改革启动医改进一步深化 事件：2月23日晚，卫生部联合其他5部委，发布了《关于公立医院改革试点的指导意见》、同时卫生部印发了《关于确定公立医院改革国家联系试点城市及有关工作的通知》，公立医院改革既是医改的难点也是关键点，终于拉开了帷幕。 简要点评： 1.改革的核心在于改变体制和管理机制 此次公立医院改革的核心在于医院体制和管理机制的根本性变革。我国公立医院原来多数存在管理和服务效率低下、过度依赖药品销售收入和政府财政补贴、过度扩张、盈亏难以为继的问题，根本原因在于公立医院所有者和管理者责权不明晰。使得目前我国医院的经营目标既非追求公益，也非像企业一样追求利润，医生没有健康有效的激励机制，药品加成难以取消，只能“以药养医”。因此解决这些问题的根本就是彻底改变医院的体制和管理机制。《指导意见》中的{dy}条指导思想用“政事分开、管办分开、医药分开、营利性和非营利性分开”四个分开高度概括了整个公立医院改革的核心内容。 2.引入多元化的办医模式 对于非公立医院，加快投资方式多样化的办医体制，鼓励社会力量举办非营利性医院。政府可采取购买服务的方式由非公立医院承担公共卫生服务，非公立医院也可是营利性的医院，政府也将完善营利性医院的税收优惠政策。同时确定公立医院转制的政策措施，积极稳妥地把部分公立医院转制为非公立医院，并允许商业保险机构参与公立医院转制重组。以上措施彰显政府引导社会资本进入医院产业的决心，同时将加速优质医院资产实现证券化，有利于优秀的医院集团做大做强。 3.医药分开、补偿机制的建立 药品加成一直是目前医院{zd0}的收入来源，但却造成了制药企业、医院、患者三者之间的利益的不平衡。在自上而下的医院体制、机制改革基础上，改革公立医院补偿机制才切实可行。逐步取消药品加成，对医院销售药品开展差别加价试点，引导医院合理用药，医院可以通过提供优质的医疗服务获取更多的收益，医生获得健康有效的激励，患者得到良好的服务和价格低廉的药品，整个产业链更加合理有序，这将有利于整个制药行业更加健康快速的发展，对整个制药行业是实质利好。 投资建议：我们仍维持行业“{lx1}大市-A”的投资评级。 从细分行业角度上分，我们认为2010年盈利增长确定的是以下行业及公司： {dy}、xx专科药：双鹭药业（002038）（002038）、丽珠集团（000513）（000513）、健康元（600380）、华东医药（000963）、恒瑞医药（600276）； 第二、诊断试剂行业：科华生物（002022）（002022）； 第三、中药注射剂行业：益佰制药（600594）、天士力（600535）、金陵药业（000919）； 第四、传统品牌中药：云南白药（000538）、东阿阿胶（000423）、马应龙（600993）； 第五、OTC领域：江中药业（600750）（600750）（集团有改制预期）、华润三九（000999）。 我们认为2010年以及未来几年盈利弹性大的是以下几个行业： {dy}、医药商业。基本逻辑是：商业作为流通环节，对政策的敏感度{zg}，在目前的医改统一招标采购大的政策背景下，行业集中度和盈利能力会持续提升。投资标的有：国药股份（600511）、一致药业（000028）、上海医药（600849）。 第二、特色原料药行业。投资逻辑：国际定单转移生产是中国未来10年面临的大机遇，特色原料药企业盈利改善的弹性非常大，并且这种盈利模式我们判断应具有可复制性。投资标的是：华海药业（600521）、海正药业（600267）（600267）、海翔药业（002099）。 第三，医院资产注入预期的西南合成（000788）（000788）。 以上是从行业角度上的梳理；另外从投资风格角度上，建议关注的是：国药系重组（涉及公司是国药股份、一致药业）、现代制药（600420）（600420）、上药集团、广药集团重组。
全国各地均可以联系办理. QQ: 1018686949 电话: 13236266655 可与全国各地xxx开户对接，实行三方存管（资金安全），资金在你当地存取{jd1}方便，结算无任何转帐费用，公司拥有高速交易跑道，保证您的交易及时迅速。 |
