飞亚达A(000026)国内制表业xx 发展前景看好
近日公司审议通过了《关于设立飞亚达科技发展公司的议案》，同意设立飞亚达科技发展公司。该公司为飞亚达A全资子公司，注册资金1000万元。新公司立足于高科技企业，是飞亚达技术中心的重点研发平台及科研成果的转化平台，重点发展方向是承担微技术科研工作和对外精密加工业务，以及配套加工钟表机心零配件。
●亨吉利名表销售是带动净利润大增的主要原因。亨吉利名表销售继续保持快速增长，2008 年1-6
月份名表零售共实现营业收入39973
万元，比去年同期增长57.17%；实现利润总额3273万元，同比增长92.53%。亨吉利名表销售实现的利润占到利润总额的68%，是带动公司净利润大增的主要原因。上半年公司新开8家店，总店数达到76
家，公司通过深化与国际手表集团及品牌的沟通和合作，举行促销活动和加强员工培训拓展以及扩大单店营业面积等一系列措施有力的促进了名表销售，上半年销售毛利率达到24.45%，提高了1.72的百分点。
●飞亚达表在不断创新中稳步发展。公司自主品牌"飞亚达"表在"高举高打、比附定位、求新求变、完善细节"的指导方针下，不断推出新品，上半年销售取得良好业绩。飞亚达表业实现营业收入8047
万元，同比增加1075 万元，增长15.42%，实现利润总额1102
万元，同比增长57.43%。xx产品的增多使飞亚达表上半年毛利率达到57.99%，提高了4.62 个百分点。
●扩张的脚步导致资金压力依然不轻。由于近两年大力拓展名表销售网络，公司经营性现金流非常紧张，为了加快名表销售网络建设，上半年公司以自有资金1.762
亿元增持0.71%亨吉利股权，持股达到99.5%，此外公司xx4000
万银行授信额度用于亨吉利销售网络建设。公司拟增发3000-5000 万股向境内不超过10 名投资人，募集资金不超过5.3
亿元，募集资金投向位亨吉利名表新店拓展和老店改造。
●投资建议：从飞亚达实际经营情况看，宏观经济的不景气并没有对上半年销售带来冲击，在通胀预期的心理下，消费者有购买名表进行保值的消费行为，因此，公司对下半年的经营形势持相对乐观的态度。在下半年商业销售旺季和新开张大店的带动下，公司销售有望超过上半年，预计在不考虑增发摊薄的情况下，2008年、2009
年每股收益分别为0.34 元和0.47 元，动态市盈率分别为26 倍和18
倍，我们给与短期增持和长期增持的评级。
中纺投资(600061)蓄势完毕 突破平台
投资亮点：
1、公司产品聚亚苯基苯并二恶唑（PBO）纤维材料被广泛应用于航空、航天等领域，填补了我国一项空白。随着公司高强PE纤维产量的不断扩张，将提升公司整体盈利水平。
2、控股股东中国纺织物资总公司被整体划转到国家开发投资公司旗下，由此中纺投资的实际控制人变为国家开发投资公司，国投公司是国务院批准设立的国家投资控股公司，是我国{zd0}国有投资控股公司和53家重点中央企业之一，资产总额高达1138亿元，旗下拥有众多优质资产，其中A股上市公司包括国投电力、国投中鲁和浙江医药，实力相当雄厚。国投公司的成功入主，对中纺投资来说无疑是天上掉下个"富爸爸"，有了这个"富爸爸"的大力支持，未来发展的前景将更为广阔，也给市场带来了优质资产注入的良好预期，一旦被市场发挖，将引发强劲的上扬走势。
3、外高桥、广州冷机等因重组而刺激股价连续涨停，在弱市中引发了巨大的赚钱效应，随着上海国资重组大幕的拉开，将有更多的上海本地股加入到重组大潮中来，中纺投资作为上海本地上市企业，刚刚完成控股股东的变更，重组预期尤为强烈。
