武汉塑料（000665）价值与重大事件分析

二、行业排名：塑胶制品业(共计26支个股)

每股收益：第18名

盈利能力： 第8名

产品利润： 第8名

增长势头： 第1名

三、主要财务数据

四、公司最近股价表现

从上面的两个图中我们可以看出，最近武汉塑料股价走势明显与大盘走势不一致的。在大盘最近一个月的“大幅跳水”的情况下，武汉塑料的股价不仅“不跳水”，而且还表现出明显的上升势头，这其中肯定有市场炒作的理由，“物联网”概念+“资产重组”是这只股票最近股价上扬的{zd0}的两个原因。

五、股价异动原因

1. 4月25日公司公布重组方案，控股股东武汉经开投资有限公司与湖北楚天数字电视有限公司签署了《股份转让协议》，本次交易完成后，楚天网络将间接控制上市公司，公司主营业务将由汽车塑料零部件配套和塑料贸易变更为有线电视网络运营。

2. 重组顺利完成后，上市公司实际控制人为湖北省广播电视总台，公司将成为湖北省广电网络资源的整合平台，完成全省网络资源的整合。公司借助资本平台，预计将会加速湖北有线网络整合，积极迎接三网融合。今年3月，工信部部长李毅中接受媒体采访时表示，"三网融合"的试点方案预计在5月出台，6月启动。三网融合是未来大势之趋，如果武汉列入首批试点城市范围，武汉塑料无疑将在税收、融资等诸多方面大为受益。重组成功后，公司将承载湖南有线运营大跃进的伟大使命，未来前程似锦。

六、武汉塑料(000665)投资亮点

1. 公司是湖北省{zd0}的塑料制品商之一,是我国中部地区汽配企业龙头,生产的塑料原材料和汽车塑料零部件产品已经达到国际先进水平,产品具有稳定的市场占有率,是目前国内为轿车工业配套生产塑料零部件产品种类最多的生产厂家之一。

2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.0391(元),每股净资产0.79(元),净资产收益率4.96%,营业收入451225276.75(元),同比增减20.3123%;归属上市公司股东的净利润6935789.54(元),同比增减5.836%。

3. 公司股东天泽控股有限公司于2010年1月5日通过大宗交易方式减持公司股份553.6645万股,占公司总股本比例为3.119%。本次减持后,该公司不再持有公司股份。

4. 2010年3月17日公司股价达到涨幅限制,为维护投资者利益,根据有关规定,经公司申请,公司股票自2010年3月18日起停牌,履行必要的核查程序,待公司核查相关情况并发布公告后,股票复牌。

5. 经向武汉塑料控股股东武汉经开投资有限公司询问得知,该公司正在筹划对公司的重大资产重组事项。由于此次重大资产重组尚存在较大不确定性,经公司申请,公司股票于2010年3月25日起继续停牌,公司股票将于2010年4月16日恢复交易。

6. 公司2009年年度报告主要财务指标:每股收益0.0300(元),每股净资产0.8025(元),净资产收益率3.1930%,营业收入665162132.5200(元),同比增减38.1881%;归属上市公司股东的净利润6384315.09(元),同比增减-20.7064%。利润分配预案:不分配不转增。

7. 公司2010年一季度报告主要财务指标:每股收益0.0200(元),每股净资产0.8300(元),净资产收益率2.9713%,营业收入247645928.5500(元),同比增减217.5658%;归属上市公司股东的净利润4361681.24(元),同比增减946.5377%。

8.业绩比较 (1)

(2)

七、公司xx流通股股东

八、机构报告

•  05月10日,国泰君安新增评级看涨

•  05月06日,华融证券新增评级看涨

•  05月05日,申银万国新增评级强烈看

十、武汉塑料（000665）价值分析

1.从公司xx流通股股东及一些机构的调研报告，我们可以看出新近有基金公司大势进驻武汉塑料股票，市场主流机构看好公司股价，公司基本面向好。

2.申万证券分析师万建军测算，不考虑重组方承诺的资产注入，武汉塑料参考价格约13.30~18.50元，如果考虑资产注入，武汉塑料合理价格在18.10~23.70元。根据重组成功后合理市值测算，中信证券研究员皮舜则坚定看到武汉塑料{dy}目标价17元，而风险在于重组进程的不确定性。

3.武汉塑料6个月目标价18元,首次评级“买入”。考虑资产注入预期并采用每用户价值方法,计算得到公司每股合理价格约18.1元,相比武汉塑料当前股价11.8元,隐含53%上涨空间,首次给予“买入”评级。考虑到市场对PE估值认同度更高,公司股价可能突破18元,建议在股价接近24元时,关注股价下行风险。

4.二级市场上，该股近期走势较强，10日均线处支撑较强，资金流入迹象明显。考虑到本次拟注入资产预计2010年净利润1.3亿元，公司重组前总股本17749万股，拟增发20510万股，增发价格10.4元/股，增发后总股本38258万股，约合2010年预计每股收益0.34元。目前股价略被低估，后市该股仍存在一定上行空间，可积极关注。