分析师: Jon Nadler

发布时间：美国东部时间5月25日下午5:55

在人们担忧欧洲区经济下滑可能削弱投资者承担风险偏好后，隔夜全球证券市场走软。随着IMF对西班牙施压，催促进行进一步预算削减，并且被称为“劳工彻底改革”。与此同时，随着人们对欧元与美元汇率持平的信心越来越增强，货币交易商继续抛售欧元。

虽然欧元的下跌很显著，但是并没有达到“自由落体下跌”，“通货膨胀”字眼也没有出现。不过，并不直接而且非常精妙暗示地是欧洲央行将在认为需要的时候使用干预。在欧元抛售者试着把欧元对美元推至1.20时，交易相对轻松。

就像上周认为的那样，这依然是投机者和官方机构之间的“小鸡”和呼吁悬崖边的游戏。FIFA（国际足联）和此游戏没有什么关系。奇观是惊人的，在上周两个交易日内欧元上涨4%，并且本周回吐了很多之前的上涨。

做空欧元的这{yl}行市场行为就如同去年年末痛击美元类似。即使走软的欧元对经济受困的该区域出口增长是一次好机会。我们在这里正在形成，欧洲央行…空头帮们紧密观察。在过去十年中，将近35家央行对货币市场进行了干预，日本央行和瑞士国家银行得到了“支持干预最活跃国家”的奥斯卡大奖。

什么从欧元悲痛中受益？当然是美元。随着美元更好增长的远景以及欧元的崩溃，使得人们没有其他更多的选择货币，因此美元作为全球货币储备的地位在{dy}季度得到了迅速的。美元作为储备的份额现在可能占到了62%以上，而欧元的份额下跌至27%上方。

2009年什么是针对美元走弱而进行“分散的资产”这一话题现在的走向显然相反。看啊，今天早晨美元指数高于87.00。仅仅几个月前（看去年第四季度）该数字则并不被人看好，人们正在纷纷预测将马上下跌至70下方。这些天美元看跌阵营悄然无息。

随着日经指数隔夜下跌将近300点使人们担忧道指将紧随其后，并且这些跌幅将产生更多的追加保证金（以及支付相似的相关资产清算），贵金属今天早晨开盘平稳、走低不一。在试着再一次触及1,200美元后，金价开盘上涨40美分，报1,192.70美元。

白银没有这种运气，开盘下跌22美分，报17.67美元/盎司。如Kitco早盘综述所表示的那样，为了避免“严重的短期图表损坏”，黄金多头们需要在未来几天显示一些耐力。黄金现在正在开始反弹修正之前从其5月14日1,250.45美元高点处的最初下跌。

根据艾略特波浪观点，“金价已经推至1,200美元附近的最初阻力位，但是如果决定上涨更高的话，那么也并非不合理的。最终的阻力位在1,208美元 – 1,229美元区域。一旦金价收于较低通道线下方 – 明天穿越1,128.50美元，并且每天大约上涨1美元的话，那么价格高峰将被确认，金价将快速下滑到950 – 1,000美元区域。较低目标位也依然可能达到。”

关于印度黄金需求方面，好消息/坏消息在当天持续发生。由四月快速价格下跌激发，印度的黄金进口上涨71%（每月数据达到34.2吨）。然而现在本土价格在创纪录高点附近，销售很零星。事实上，销售 – 关于废旧金的 – 可能触及市场。现在当地的农民正准备在“雨季播种季”之前购买种子和肥料，黄金和白银的这一第二级供应预计将在5/6月削减印度的金属进口。

铂金和钯金重新开始了向南的走势，前者下跌32美元（至1,495美元），后者下跌17美元（至428美元）。工业买家正坐在一旁，被认为等待再一次出现较低的价格。

资本技术分析认为由ETF注意力和风险偏好带来的“短期上涨”以后，钯金将下跌至380美元附近。

周二随后，韩国和朝鲜之间紧张情绪的上升提升了金价，并且减少了其他贵金属的损失。金价成功地收于1,200美元上方，显示了8.90美元/盎司上涨（收盘于1,201.20美元）。白银反转，并且收盘上涨，上涨6美分，报17.95美元/盎司。

铂金和钯金减小了早上的下跌；前者报1,518.00美元（下跌9美元），后者报437美元（下跌8美元）。贵金属的很多回升都与道指去除早上损失并且在下午回到10,000上方有关。在朝鲜与韩国紧张情绪上升，并且对欧洲确认交易商持有美元股票和美元作为替代选择恐慌情绪继续之后，该指数回复生机。

交易愉快。

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